中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究

蔣秋穎

家庭生活水平最主要的衡量指標(biāo)就是家庭經(jīng)濟(jì)收入，而國(guó)家最重要的綜合實(shí)力衡量指標(biāo)就是國(guó)民經(jīng)濟(jì)。我國(guó)從改革開(kāi)放至今，社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，顯示出了驚人的增長(zhǎng)速度，我國(guó)在不斷建設(shè)社會(huì)主義國(guó)家的同時(shí)，總經(jīng)濟(jì)戶達(dá)到了國(guó)際第一的位置。并且經(jīng)濟(jì)以穩(wěn)定的速度增長(zhǎng)。有許多因素都會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同樣，也有許多因素會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成影響。本文以金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為研究對(duì)象，探討了兩者之間的關(guān)系，以供參考。

金融發(fā)展指的就是在機(jī)制形成下各種金融體系的發(fā)展演變，例如組織、工具和支付等。金融發(fā)展的變化在金融組織結(jié)構(gòu)和金融工具中可以體現(xiàn)，我國(guó)在發(fā)展金融期間，隨之出現(xiàn)了各種金融工具和金融機(jī)構(gòu)，也促進(jìn)了金融體系開(kāi)展更加高效的工作。國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指的就是將更多不同類型的產(chǎn)品帶給了國(guó)人，可以長(zhǎng)期穩(wěn)定地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)商品能力的提升，我國(guó)在改進(jìn)和完善科學(xué)技術(shù)的同時(shí)，也相應(yīng)地調(diào)整了相關(guān)制度和意識(shí)形態(tài)，提升了兩者的適應(yīng)性。國(guó)家經(jīng)濟(jì)最顯著的增長(zhǎng)特征就是持續(xù)穩(wěn)定增加的人均國(guó)民收入或國(guó)民收入。想要推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就需要不斷累積資本、做好對(duì)先進(jìn)技術(shù)的普及和應(yīng)用，對(duì)相關(guān)制度的完善創(chuàng)新等等。

檢驗(yàn)單位根

ADF可以用來(lái)檢驗(yàn)時(shí)間序列的單位根。在這一起減，截距項(xiàng)為C，時(shí)間趨勢(shì)為T(mén)，LNGDP、LNFIR等相對(duì)應(yīng)的一階差分為△LNGDP、△LNFIR等。此外，滯后階數(shù)的選擇需要以SC系統(tǒng)所統(tǒng)計(jì)的信息量為基礎(chǔ)，也意味著在小數(shù)值的SC情況下，可以選取到理想的滯后階數(shù)；在選擇截距項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)的過(guò)程中，需要考慮變量具有哪些特點(diǎn)的時(shí)間序列。站在水平系列的層面來(lái)說(shuō)，LNGDP、LNFIR、LNFS以及LNFI這幾種變量的狀態(tài)的穩(wěn)定性很差。然而根據(jù)△LNGDP、△LNFIR、△LNFS以及△LNFI的值可以得知，這一階差的時(shí)間序列十分平穩(wěn)，所以，可以將其表示為I（1）這一典型的時(shí)間序列。

Granger因果檢驗(yàn)

根據(jù)相關(guān)研究成果可以得知，金融發(fā)展在滯后一階中與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系為雙向格蘭型，而在滯后2-4階中與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系并不明顯，甚至可以不考慮在內(nèi)，也就是金融發(fā)展可以快速地提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而，我國(guó)金融結(jié)構(gòu)目前并未與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較強(qiáng)的因果關(guān)系，更加是說(shuō)明了我國(guó)非貨幣金融市場(chǎng)例如債券以及股票等，可以為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力和支持。

協(xié)整檢驗(yàn)

所有變量的單位根經(jīng)過(guò)ADF法的檢驗(yàn)后，可以了解到其時(shí)間序列十分平穩(wěn)，且都屬于一階差分，可以采用I（1）這一典型時(shí)間序列完成對(duì)VAR模型的建立。所以，相關(guān)研究人員的協(xié)整檢驗(yàn)需要根據(jù)這一模型進(jìn)行。根據(jù)SC信息可以確定3就是滯后階數(shù)，在有機(jī)整合了LNGDP、LNFIR等變量后，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)VAR（3）系統(tǒng)的建立，根據(jù)該系統(tǒng)可以得知金融發(fā)展是否會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等，并且可以分析各變量間存在怎樣的相互作用。根據(jù)分析可以了解到，從一定程度上來(lái)說(shuō)，協(xié)整檢驗(yàn)和最大特征值兩者的統(tǒng)計(jì)量相同，也就是說(shuō)置信水平在95%時(shí)，VAR（3）系統(tǒng)中的各變量為協(xié)整關(guān)系。但是經(jīng)過(guò)計(jì)算、并用T檢驗(yàn)個(gè)系數(shù)后，這一協(xié)整關(guān)系的表達(dá)可以借助如下數(shù)學(xué)公式，并用E這一大寫(xiě)字母表示：

1.利用Eviews5.0的運(yùn)算結(jié)果如下

通過(guò)對(duì)單位根E的檢驗(yàn)可以得知，其具序列十分平穩(wěn)，也意味著金融發(fā)展在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈穩(wěn)定協(xié)整關(guān)系。

金融體系可以動(dòng)員儲(chǔ)蓄

這一功能主要體現(xiàn)在金融體系可以帶來(lái)部分小額資金儲(chǔ)蓄工具，然后儲(chǔ)存人們的閑置資金。此類金融工具可以推動(dòng)人們將閑置資金用于投資規(guī)模企業(yè)，從流動(dòng)性方面實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金的大幅提升。由于個(gè)人或家庭具有優(yōu)先的資金，想要借助個(gè)人或家庭的力量來(lái)創(chuàng)辦大型企業(yè)是十分困難的，然而針對(duì)金融體系來(lái)說(shuō)，由于其可以動(dòng)員儲(chǔ)蓄，所以可以給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)大規(guī)模的資金，然后他們可以將貸款作為創(chuàng)業(yè)資金，進(jìn)而大幅提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

金融體可以加強(qiáng)儲(chǔ)蓄的投資轉(zhuǎn)化

我國(guó)在持續(xù)改革經(jīng)濟(jì)體制的同時(shí)，也帶動(dòng)了私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，并且為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供了重要支持。針對(duì)目前的情況來(lái)說(shuō)，其中的個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶達(dá)到了80%，所以投資主體無(wú)法與儲(chǔ)蓄主體相互結(jié)合，而其中的金融機(jī)構(gòu)具有十分重要的作用，金融機(jī)構(gòu)可以起到紐帶的作用，是二者的聯(lián)系更加緊密，儲(chǔ)蓄主體可以向金融機(jī)構(gòu)提供資金。

金融體系可以加強(qiáng)金融資本配置

最重要的資金運(yùn)行效率衡量指標(biāo)就是資本配置率，金融資本配置率代表的就是在總資本固定的情況下，各部門(mén)資金的高效流通。能否高效配置資本關(guān)系著儲(chǔ)蓄主體能否高效使用儲(chǔ)蓄資金，投資主體能夠獲得良好的投資效益，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否會(huì)受到影響。金融機(jī)構(gòu)可以將專業(yè)的投資項(xiàng)目分析服務(wù)提供給投資者，幫助投資者全面、徹底的了解投資項(xiàng)目，進(jìn)而減少不對(duì)稱信息在投資方和融資方之間的出現(xiàn)，此外，發(fā)展證券市場(chǎng)可以更加高效的配置金融資金，總的來(lái)說(shuō)，如果金融體系可以達(dá)到科學(xué)、完善的目標(biāo)，就可以高效配置金融資本。

發(fā)展和完善農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)

我國(guó)最基礎(chǔ)的行業(yè)之一就是農(nóng)業(yè)，發(fā)展農(nóng)業(yè)可以為我國(guó)經(jīng)濟(jì)提供重要的發(fā)展支持，所以，在對(duì)金融體系進(jìn)行建立的過(guò)程中，需要做到對(duì)城市和農(nóng)村的一直同仁，兩者需要共同建設(shè)，在發(fā)展和完善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的過(guò)程中，需要根據(jù)農(nóng)村的實(shí)際發(fā)展情況和村民的發(fā)展需求，最重要的就是建立健全的體系來(lái)管理此類金融機(jī)構(gòu)，也就是農(nóng)業(yè)銀行將資金支持提供給農(nóng)民，并且將相關(guān)資金的使用權(quán)交給當(dāng)?shù)卣?，為農(nóng)村和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的建設(shè)和發(fā)展提供良好的支持，還需要做好對(duì)稅費(fèi)繳納和農(nóng)村信用社工作量的適當(dāng)減輕，將生機(jī)和活力重新注入農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，以此來(lái)發(fā)展我國(guó)農(nóng)業(yè)，加強(qiáng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

構(gòu)建服務(wù)于中小型企業(yè)的金融體系

我國(guó)目前的大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)否是服務(wù)于大型企業(yè)的，并不適用于中小企業(yè)，所以，我國(guó)需要從這點(diǎn)入手，構(gòu)建服務(wù)于中小企業(yè)的金融體系，以此來(lái)為中小企業(yè)提供重要的資金支持，使金融系統(tǒng)能夠更加完善，同時(shí)，我國(guó)也可以引導(dǎo)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)增加服務(wù)對(duì)象，為中小企業(yè)提供主要的服務(wù)，在保證信貸安全的前提下，銀行可以幫扶中小企業(yè)，以此來(lái)促進(jìn)各企業(yè)在我國(guó)的發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步提升。此外，金融機(jī)構(gòu)還需要做好對(duì)特定措施的采取，降低中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，保證自身的收益。

我國(guó)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有著十分緊密的聯(lián)系，因此，需要做好對(duì)兩者的探究，在對(duì)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)后我們可以得知，發(fā)展金融可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展，并且通過(guò)構(gòu)建農(nóng)村金融體系、構(gòu)建服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)等，保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性，加強(qiáng)人們的整體收入，并給人們帶來(lái)更好的生活。

（山東大學(xué)威海分校商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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