邵宇：“科創+雙循環”到底意味著什么

◆ 記者 曉 真 / 文

在2021復旦大學管理學院新年論壇上，東方證券總裁助理、首席經濟學家邵宇博士以《科技+雙循環：2021啟示錄 》為題，論述了“科創+雙循環”的內在意義與關鍵邏輯，并分享了他看好的未來五方面機遇。就其主要觀點，記者在此做一些介紹。

病毒給世界帶來了哪些巨變

席卷全球的新冠肺炎疫情大流行，給世界帶來了哪些巨大變化？邵宇認為：主要集中在政治、社會思潮、經濟社會、全球化四大方面，且呈現出全方位影響的特點。

他認為，與科創相關的影響主要有兩點：一是資產價格泡沫化；二是全球化問題。

在這次疫情的防控過程中，全球都出現了流動性的大泛濫，由此帶來資產價格的泡沫化，并且這種泡沫無處不在。比如最近很火的比特幣價格，一度突破4萬美金，原本是被作為抵抗流動性泛濫狂潮而被發明出來的加密貨幣，如今反而成為超級吸金大戶。

他說，這次病毒很可能會終結我們以往一派祥和的全球化進程，在大型經濟體之間，關于技術、金融、貨幣等方面的博弈將變得更加激烈。

他分析認為，最近幾年愈演愈烈的中美貿易摩擦，其核心本質在于美國正在試圖采用“科技麥卡錫主義”對中國進行全面抑制，打壓手段包括但不限于限制海外購買核心技術、壓制中國制造2025、打斷中國制造產業鏈、調整移民政策以降低他人學習能力等。

“為此，2020年4月8日，中共中央政治局常務委員會召開會議，表示我們要做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備；逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。”

如何正確理解“科技+雙循環”

當“科創+雙循環”越來越被市場頻繁提及、時代浪潮的大勢所趨之下，又該如何正確理解“科創+雙循環”呢？邵宇認為，可以從“十四五”規劃之中有所領悟。

在“十四五”規劃之中，科技創新是12項重點任務中的首要任務，要求舉國體制攻克“卡脖子”技術，這也是第一次在這么高規格的文件里把科創拔高到如此重要的核心地位。

而歷史研究已經表明，任何一次足夠量級的產業革命或者科技革命都必然是動力源、先行者、新基礎設施、被賦能者四大核心要素互相加強、不斷驅動的結果，而這也正是科創的本質所在。

在未來，即將迎來產業革命4.0，其核心動力便在于“ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+ 新能源革命”，然后在此基礎上生成多種多樣的應用場景以及新基建需求，進而孕育出市值巨大的優秀公司。

那么對于國家而言，當務之急是要重視人力資本的積累，強化國家戰略科技力量；在企業層面，需要明確企業是科技創新的主體，著力提升企業技術創新能力；在人才層面，還需要激發人才的不斷創新活力；在制度層面，也需要配套完善科技創新體制機制，讓獎懲機制更明確、更靈活。

至于雙循環，“十四五”規劃強調，國內市場要通過雙循環擴大內需、促進消費與投資。所謂雙循環，本質上說即通過學習來不斷升級技術水平，進而把產品越做越精致、越做越創新，最終完成從進口替代向出口導向的轉變，把市場范圍逐步擴大到全世界。

“前陣子有個段子很火，說去年圣誕節的時候，圣誕老人來不了了，因為他被隔離14天，于是有人便提議替換成關公，其實這就是一種進口替代。而更進一步的話，如果我們能把這類IP包裝好，然后向全世界輸出，讓大家在節日里也能夠享受到中國的偶像。這種文化輸出，其實就是一個外循環。”

所以，所謂的“科創+雙循環”，是指通過技術升級來提供更多的市場附加值，讓我們的技術、文化在合理包裝的基礎上行銷全球，從而實現從中國制造向中國發明、中國創造的華麗蛻變。

后疫情時代有哪些重大機遇

在未來科創領域可能會有哪些值得特別關注的重大機遇窗口？

邵宇拿出了一張全球市值前十大公司的變遷圖。

他說，里面匯聚了過去40年在全球經濟環境不斷變遷中最為成功的企業佼佼者。可以看到，前30年里的“王者”以金融投資機構、通信及硬件供應商居多，而到了最近十年間，互聯網軟件公司迅速異軍突起。它們都是附著在移動互聯網2C端的模式創新巨頭，往往擁有海量的用戶數據以及應用場景。

那么，為何科技類公司會突然成為近十年最耀眼的明星呢？“根源便在移動互聯網及移動智能終端的誕生與普及。”邵宇說。

因此，如果想要發現未來的機遇窗口，就一定要學會從未來產業革命的核心動力入手。前面已經提到，未來產業革命4.0的核心動力是ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）+新能源革命，而在疫情影響之下，生物醫療技術突破的重要性也開始被提升到空前高度。

邵宇認為，未來值得看好的機遇窗口大致在以下五個方面：

1.轉向線上和智能化：這里的商業領域既包括2C，也包括2B、2G、2T；

2.轉向人工替代與人力維護/增強：人的價值會日益凸顯，醫療、醫養、醫美、生物技術等領域將出現系統性迭代升級；

3.轉向新基建：例如5G建設，不僅能讓下載變得更快，也讓交互變得更加便捷，有望成為未來世界的中樞神經系統；

4.轉向進口替代和自主可控：未來的技術競爭只會更加激烈，我們必須保有自己的核心技術，并在此基礎上取得更大突破；

5.轉向責任投資ESG：人與自然和諧共處的重要意義日益凸顯，綠色發展、社會責任、公司治理將越來越成為企業核心競爭力的重要組成部分。

最后他指出：在未來，科創必然是普惠且向善的，不是給人性以技術，而是給技術以人性；不僅會為個人增添更多的財富，更重要的是能夠帶給全人類共同繁榮以及福利改進。期待我們的企業能夠抓住“科創+雙循環”的時代機遇窗口，成就更偉大的前程！