國(guó)資入局蘇寧

賀斌

蘇寧易購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有了新的進(jìn)展。

2月28日晚間，蘇寧易購(gòu)和深國(guó)際同時(shí)發(fā)出公告，蘇寧易購(gòu)控股股東、實(shí)際控制人張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股集團(tuán)、大股東蘇寧電器集團(tuán)、西藏信托，將向深國(guó)際和鯤鵬資本轉(zhuǎn)讓上市公司23%的股權(quán)。值得關(guān)注的是，兩家企業(yè)均是深圳國(guó)資委控制的資本。交易完成后，深國(guó)際和鯤鵬資本分別持股8%和15%。

交易完成后，張近東及其一致行動(dòng)人蘇寧控股，加上關(guān)聯(lián)方蘇寧電器集團(tuán)共持股21.83%，依然是第一大股東;淘寶（中國(guó)）軟件有限公司持股19.99%不變，為第二大股東;鯤鵬資本將成為第三大股東。

本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，不存在持股50%以上股東，不存在實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過(guò)30%的股東，持股5%以上股東的持股比例均衡，不存在單一股東實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)上市公司股東大會(huì)決議產(chǎn)生重大影響的情形。因此，蘇寧易購(gòu)將處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。

剛剛走過(guò)而立之年，蘇寧的商業(yè)版圖已從單純的家電大賣場(chǎng)擴(kuò)充到電商、百貨、母嬰、體育、金融……業(yè)務(wù)擴(kuò)張的背后，是現(xiàn)金流的巨大壓力。自2014年起，蘇寧易購(gòu)已連續(xù)七年虧損，接連賣掉了幾十家門(mén)店、子公司，其中包括PPTV股權(quán)、阿里股票等。去年以來(lái)，蘇寧陷入債務(wù)漩渦。

北京的一家蘇寧易購(gòu)門(mén)店。圖/視覺(jué)中國(guó)

2月10日，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司發(fā)布公告，認(rèn)為蘇寧易購(gòu)短期債務(wù)占比一直處于較高水平，且可動(dòng)用貨幣資金對(duì)短債的覆蓋能力較弱。尤其是2021年，蘇寧易購(gòu)及其股東蘇寧電器均面臨債券集中到期，再融資壓力較大，流動(dòng)性較為緊張，決定將蘇寧易購(gòu)的評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

或許是意識(shí)到業(yè)務(wù)擴(kuò)張步子過(guò)快，去年12月，在蘇寧30周年公益慶生儀式上，張近東表示，一個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)布局，不在于攤子鋪得多大，而是要聚焦，要做精做深。

今年大年初八，張近東在團(tuán)拜會(huì)上表達(dá)了聚焦零售業(yè)務(wù)的決心，“該關(guān)的關(guān)，該砍的砍，該中路開(kāi)團(tuán)的時(shí)候，就不要分路帶線。”

目前，蘇寧集團(tuán)共有蘇寧易購(gòu)、蘇寧物流、蘇寧金融、蘇寧科技、蘇寧置業(yè)、蘇寧文創(chuàng)、蘇寧體育和蘇寧投資八大產(chǎn)業(yè)板塊，隨著戰(zhàn)略收縮，非零售核心且虧損嚴(yán)重的業(yè)務(wù)無(wú)疑會(huì)受到?jīng)_擊，首當(dāng)其沖的便是江蘇足球俱樂(lè)部，目前已宣布停止運(yùn)營(yíng)。

此次交易價(jià)達(dá)148.17億元，根據(jù)協(xié)議，將優(yōu)先用于通過(guò)增資蘇寧電器集團(tuán)等方式來(lái)提高股份轉(zhuǎn)讓方的資本實(shí)力，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

而深國(guó)際、鯤鵬資本作為產(chǎn)業(yè)投資人，將與其他深圳市屬國(guó)企共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對(duì)蘇寧易購(gòu)綜合賦能。

隨著國(guó)資入局，戰(zhàn)略“瘦身”，蘇寧能否涅槃重生，再現(xiàn)昔日榮光？