2021 年國內玉米市場展望：多空博弈中呈現新格局

文/梅立紅

2020 年對國內玉米市場來說注定是不平凡的一年。在全球新冠肺炎疫情暴發、外部環境異常復雜、國內供給側結構性改革繼續深化、糧油市場供需格局發生新變化以及玉米產需缺口明顯的背景下，國內玉米市場看漲預期強烈，價格水平不斷刷新歷史紀錄。

2021 年，世界經濟形勢依舊嚴峻復雜，疫情沖擊風險仍不容忽視。新形勢新背景下，國內玉米市場供需也將呈現出新格局、新特點。在確保糧食生產穩定、保障糧食安全的宗旨下，玉米和大豆兩個關鍵品種有了新規劃。可以預見的是，2021 年國內玉米種植面積將會增加，但產需缺口仍將存在，其價格或仍將處于高位區間運行。面對變幻莫測的市場形勢，我國有能力保障玉米市場供應，但也面臨著潛在的風險和挑戰，國內玉米市場將在多空博弈中呈現新格局。

玉米播種面積將增加。2021年要求務必確保全年糧食產量穩定在13000 億斤以上，并力爭穩中有增。2021 年勢必要提高玉米播種面積，扭轉玉米播種面積持續數年下滑的勢頭，以填補國內不斷擴大的供應缺口，明確東北地區和黃淮海爭取增加玉米面積1000 萬畝以上。同時，受玉米價格同比大幅上漲、種植收益預期增加等影響，下一個耕作季產區農民種植玉米的積極性將提高，預計玉米播種面積同比將增長，在氣象條件正常的情況下，玉米總產量也將同步增加，對供應缺口也將起到一定的填補作用。

產需缺口局面或將持續。過去3 年國內玉米均供不應求，缺口平均維持在1700 萬噸以上。國家糧油信息中心預計，2020/2021年度國內玉米新增供給約2.68 億噸，我國玉米總消費量為2.91 億噸，同比減少491萬噸，減幅1.6%；2020/2021年度玉米市場產需缺口為1536 萬噸，缺口同比縮小1220萬噸。2021 年新增供應主要依賴國內產量以及預期將進一步增加的進口量。而受疫情防控常態化、國內經濟有望繼續高速運行等影響，生豬產能有望完全恢復、禽蛋水產養殖存欄也將繼續保持高位，這將帶動飼料需求繼續回升。同時，深加工產能的釋放和對玉米的剛性需求，也可能會成為推動玉米價格繼續沖高的主要動力。不過，值得一提的是，玉米是近年來國內燃料乙醇加工企業的主要原料，國新辦發布的《新時代的中國能源發展》白皮書中明確要求，“堅持不與人爭糧、不與糧爭地的原則，嚴格控制燃料乙醇加工產能擴張”，這將意味著國內燃料乙醇行業再次迎來發展的轉折點，或將在一定程度上緩解后期玉米供需緊張的壓力。

進口玉米及替代品預期擴大。為滿足國內需求、補充產需缺口，合理利用國際市場、國際資源仍將是重要途徑之一，預計2021 年我國將繼續擴大玉米及其替代品種的進口。玉米及其替代品的進口及國儲谷物（玉米的飼用替代大麥、高粱、玉米酒糟粕等）的投放將在一定程度上調節玉米的供應量，將通過國際、國內兩個市場資源調劑，多措并舉解決飼料糧的供給問題。

小麥及稻谷替代數量將增加。飼用消費、工業消費將在新的年度成為稻谷小麥去庫存任務當中極為重要的角色，且考慮到玉米市場僅在理論層面上的緊平衡狀態，其階段性區域性的供應緊張的確需要相關替代品種提供大量的補給。另外，當下市場的小麥與玉米之前的比較關系已經回到了2014-2016 年狀態，以華北地區為例，玉米收購價在2800～3000元/噸區間運行，而當地的小麥價格僅為2450～2600 元/噸。兩者的比價關系已經跌破了“全量替代”，考慮到小麥每周400 萬噸的巨量投放，麥價雖有上行動力，但空間著實有限。2021 年大量的小麥涌入玉米消費市場或不可避免，玉米供需結構本身將因此面對外部替代（稻谷、小麥）的挑戰。

國內外市場聯動性增強。因南美洲干旱影響收成，令目前世界玉米供應相對緊張。從全球數據來看，美國農業部將2020/2021年度全球玉米產量調低960 萬噸，全球玉米進口調低329 萬噸，因為歐盟和墨西哥的進口預計下降。全球玉米期末庫存調低520 萬噸，至2280 萬噸，這也將是2014/2015年度以來的最低值。全球玉米庫存用量比預計為21.3%，這也是2013/2014 年以來的最低值。目前新冠肺炎疫情全球持續蔓延，國際糧食安全風險提高，美元匯率疲軟，推動大宗商品價格上漲。特別是“拉尼娜現象”帶來南美糧食生產的不利預期，國際大豆、玉米價格上漲。近半年來，芝加哥玉米期貨價格上漲超60%，通過貿易、金融等途徑加快向國內輸入性傳導，國內外市場聯動性增強。