企業財務風險控制研究

劉賢穩 王宏

摘要：隨著國家經濟的快速發展，企業規模的不斷擴大，企業間競爭越來越激烈，尤其是新冠疫情的存在，導致企業面臨的財務風險與日俱增。在此背景下，需要企業不斷提高應對財務風險的管理水平，做好財務風險的提前預警，并對可能發生的財務風險制定相應的應對措施。本文對企業面臨的普遍的財務風險進行成因分析并提出相應的控制措施。

關鍵詞：財務風險? 控制

隨著市場經濟的不斷發展，市場環境瞬息萬變，企業在生產經營的過程中會面臨著內部環境和外部環境的不確定性。這種不確定性可能會導致企業面臨籌資失敗、投資報酬率無法達到預期、生產經營狀況不佳導致企業資金運轉遲滯等財務風險。企業從籌集資金開始，到售出商品資金流回企業的各個環節，無時無刻不面臨著財務風險。如果企業對各個環節的財務風險不能準確識別并加以控制，將會導致企業生產效率的降低，給企業帶來損失，甚至會導致企業的破產。因此，企業必須要重視財務風險，提高相應的管理水平，建立長久有效的財務風險預警體系，并制定相關的應對措施，將財務風險發生的可能性降到最低，最大限度的降低財務風險對企業經營效益的影響。

一.? 財務風險的概念和特征

（一）財務風險的概念

在現實生活中，風險是客觀存在的，無論做什么事，都面臨著一定的風險，企業的生產經營也是如此。財務風險有廣義和狹義之分，目前企業為了利用財務杠桿為企業帶來更大的收益，普遍存在一定程度的負債融資，狹義的財務風險是指由于企業生產經營不善或者其它原因的存在導致企業無法按時償還負債進而導致企業破產重整的風險;廣義的財務風險是指企業在籌資、經營、收益分配等環節的不確定性導致資金運動偏離預期，進而給企業帶來損失，降低企業價值的風險。廣義的概念對企業應對財務風險更加適用。

（二）財務風險的特征

1.客觀性

風險是客觀存在的，財務風險也不例外。財務風險是企業生產經營的產物，伴隨著企業的資金運動，并不以人的主觀意志而轉移。正因為財務風險是客觀存在的，企業才有必要對財務風險進行識別和評價。

2.共存性

面對財務風險，企業的本能反應是規避。財務風險確實會給企業帶來損失，但是企業在規避財務風險的同時，應該要看到風險背后的機會。風險和收益是共存的，是成比例的，高風險高收益，風險越小收益也就越小。企業不能談風險而色變，不能因為有財務風險的存在而放棄機會，這樣會導致企業止步不前;當然更不能因為高風險背后的高收益而忽視風險的客觀存在。企業應當對面臨的財務風險和風險背后的收益進行科學評判，看企業是否有相應的應對財務風險的措施，是否有能力承受風險帶來的損失，在獲得收益的同時，將風險降到最低。

3.可預測性

財務風險具有可預測性，可以通過相應的概率統計等方法對未來財務風險的發生時點和可能對企業造成的影響進行科學準確的計量。正因為財務風險具有可預測性，對企業財務風險的控制研究才有現實意義。

4.突發性

雖然財務風險具有可預測性，可以對企業未來將面臨的財務風險進行預測，但是企業面臨的生產經營環境瞬息萬變，且由于技術手段的限制，也不可能對企業未來將面臨的所有財務風險進行準確預測。因此，企業需要儲備一定的現金來應對突發的財務風險，避免企業陷入財務困境。

財務風險的類型

1.籌資風險

資金是企業的血液，籌資活動是企業生產經營的起點。企業籌集生產經營所需資金的方式主要是權益融資和負債融資。相比較于權益融資而言，負債融資成本較低，企業可以利用財務杠桿來創造更多的利益，目前大多數企業都存在一定的負債融資。但是負債有固定期限，需要定期償還利息，到期償還本金，當企業無法利用所籌集的資金產生足夠的現金利潤且到期無法籌集到足夠的資金用于償還到期債務時，就會導致籌資風險的發生，給企業造成損失。因此，企業在進行籌資決策時，應當科學決策，既能利用負債融資產生的財務杠桿效益，又能將籌資風險降低到企業可以接受的范圍。

2.投資風險

企業籌集到資金后，需要將資金進行投資。投資分為對內投資和對外投資，對內投資是指新建廠房、擴大生產線等，對外投資主要是將資金投放于證券市場。投資風險是指由于市場環境的變化或者由于決策失誤等原因導致投資實際收益率低于預期收益率的風險。為了降低投資風險，企業在投資決策時應當科學謀劃，可以進行分散投資。

3.經營風險

經營風險是企業內部生產經營活動產生的風險，是由于企業面對的外部大環境的改變或者生產經營決策的失誤引起的未來收益的不確定性。生產經營活動是企業存在的根本，企業需要通過生產經營來創造收益，進而償還負債，擴大生產規模，生產經營活動良性循環企業才能長久。因此，經營風險是企業面臨的最重要的財務風險，企業必須防患于未然，對企業可能面臨的經營風險進行提前預判。

4.收益分配風險

收益分配是企業資金循環的最后一個環節，企業將生產經營活動產生的凈利潤多少留存企業用于企業未來的發展，多少用來分配股息紅利，需要在二者之間進行權衡。留存收益是企業重要的籌資來源，當企業快速發展時，如果留存收益過少，就需要對外進行權益籌資，增加資金成本，或者進行負債籌資，增加企業的籌資風險。當企業利潤率很高，且企業內部資金需求較少，此時如果留存收益較多，可能會影響企業股票價值。因此，如果二者權衡不當就會導致企業面臨收益分配風險。

三.企業財務風險的成因

財務風險貫穿于企業生產經營活動的每一個環節，財務風險受多種因素的影響，可以從外部因素和企業內部因素來解讀。

1.外部因素

企業作為社會經濟大環境中的一個獨立個體，會受到社會經濟環境改變的影響，而這種影響企業只能去適應，很難產生實質性的影響。社會經濟環境的不利改變就會對企業的財務風險造成影響。社會經濟環境主要包括國家政策、法律環境、資源環境，社會文化環境等，這些因素對于企業而言是不可控的，且難以預測，這些因素的改變會對企業的財務管理工作產生巨大影響，不利改變必然會增加企業的財務風險。為了應對該風險，企業應當有敏銳的嗅覺，當社會經濟環境改變時，積極做出調整，改變產品結構，調整融資策略，降低財務風險，抓住社會經濟環境改變給企業帶來的機遇。

2.內部因素

（1）.生產經營狀況不佳

生產經營活動是企業最核心的環節，籌資、投資等活動根本上都是為生產經營來服務，生產經營的好壞直接影響企業的財務風險。企業需要通過生產經營來產生利潤償還負債，擴大經營規模，利潤是償還負債的根本保障。當企業生產經營狀況不佳時，可能會導致沒有足夠的資金來償還負債、擴大生產規模，使企業的發展陷入瓶頸，增加企業的財務風險。目前很多企業為了快速發展，降低經營風險，選擇涉足于多個領域，有些可能還是自己不擅長的領域。涉足于新領域往往需要大量的人力物力的支持，一旦經濟環境改變或者企業決策出現失誤，不但會導致人力物力的浪費，還可能會導致原有的領域無法獲得足夠的資金支持使企業喪失在行業中的原有競爭力，導致企業生產經營陷入困境，增加財務風險。此外，由于目前各行業競爭壓力越來越大，企業為了將產品盡快銷售出去，會選擇比較寬松的信用政策，這種銷售策略雖然會增加企業的利潤，但是也會導致企業資金回收期變長，無法及時將資金投放于下一次生產經營活動中去，導致企業生產經營狀況不佳。此外，寬松的信用政策也會導致壞賬的增加，給企業帶來損失。為了改善經營狀況，企業應當擁有自己的核心競爭力，不能盲目開發新產品、投資新領域;此外，企業應當制定合適的信用政策，既能有利于銷售產品，又能適當縮短資金回收期。

（2）.資本結構不合理

在企業融資方式中，負債融資的資金成本要比權益融資的資金成本低，且負債的利息可以稅前抵扣，企業可以利用財務杠桿為股東創造更多的利潤。正是因為負債融資有這么多好處，現在企業普遍都會采用負債融資的方式來滿足資金的需求。雖然負債融資會給企業帶來利益，但是負債需要到期償還，還需要按期支付固定的利息，這就會給企業增加財務負擔。目前很多企業，尤其是傳統傳統企業，普遍大規模采取負債融資的方式，導致企業資產負債率過高，資本結構不合理。在國家經濟轉型，產業結構調整的大背景下，一旦企業的生產經營狀況不佳，就會導致企業財務風險的增加。

（3）.企業對財務風險重視不夠

目前我國企業的管理層缺乏對財務風險的足夠重視，認為當財務風險發生時加以控制即可，但是當風險實際發生時，企業往往因為沒有事前準備而陷入危機，給企業帶來重大損失。財務風險的核心是在事前預測，而目前我國企業由于管理層不夠重視且缺乏相關的專業人員，導致企業的財務風險管理工作重心放在了事中和事后階段。由于沒有科學準確的事前預測，當風險真正發生時，企業往往會手忙腳亂。此外，很多企業認為財務風險管理是財務部門的事，和其它部門不相關，導致財務風險管理工作效率低下，甚至有些工作根本無法開展。

四.財務風險控制措施

企業財務風險受外部因素和內部因素的共同影響，對于外部因素，屬于不可控因素，企業無法控制，因此，企業只能從內部因素入手來控制財務風險。

1.提高經營效率，增加盈利水平

提高經營效率，增加盈利水平是企業控制財務風險的核心。經營效率低下，企業無法通過生產經營活動獲取足夠多的利潤，也就無法長期擁有償還負債、擴大生產經營規模的資金來源，財務風險控制也就無從談起。為了提高經營效率，首先，企業應當建立完善的生產制度，落實相關責任;其次，企業應當有一個明確的發展定位，不能盲目開發新產品，投資新領域，應當不斷提高自身的核心競爭力，控制成本，節約資源;最后，企業應當制定科學合理的信用政策，在銷售產品和縮短資金回收期之間權衡。

2.優化資本結構

企業應當根據行業大環境的變動和企業未來發展的需要以及企業目前的經營狀況，制定合理的資本結構，既能充分利用負債融資資金成本低的優勢，又能將財務風險控制在企業可以承受的范圍內。此外，要合理調整負債結構，負債中，流動負債由于到期期限短，風險性更高;此外，由于流動負債企業可利用的期限較短，所能為企業創造的收益較低，因此，當企業沒有足夠多的資金時，可以適當減少流動負債規模。

3.提高對財務風險的重視度

目前我國企業的財務風險管理水平較落后，很大程度上是因為管理層對財務風險管理工作重視度不夠。因此，企業管理層應當重視起財務風險管理工作，建立長期有效的財務風險管理體系，提高相關人員的專業能力，建立科學準確的財務風險預測體系，將財務風險管理工作的重心從事中控制轉移到事前預測上來。此外，財務風險管理涉及到企業運營的各個環節，并不單單是財務部門的工作，因此，為了控制財務風險，企業應當建立起各部門之間的聯動，將責任落實到整個企業。

五.結語

財務風險管理的好壞直接關系到企業能否穩定發展，因此，企業應當重視財務風險管理，制定完善的財務風險管理體系，建立科學有效的財務風險預測模型，并制定相應的控制措施。只有將財務風險控制在企業可接受的范圍，企業才能長久穩定發展。

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作者簡介：劉賢穩（1993-），男，山東菏澤人，佳木斯大學經濟與管理學院，會計專業2019級研究生。

通訊作者：王宏（1969-），男，黑龍江佳木斯人，佳木斯大學經濟與管理學院，研究員級高級會計師。研究方向：財務管理及內部控制。