給北大捐款10億，中公教育是怎么做大的？

南方周末記者 盧寶宜發(fā)自廣州、北京 南方周末實(shí)習(xí)生 高越

2021年3月，中公教育創(chuàng)始人為北大捐款10億，成為北大建校以來最大的一筆個(gè)人捐贈(zèng)。

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中公總部的一面墻上，列舉了目前其涵蓋的主要培訓(xùn)業(yè)務(wù)。　南方周末記者　?　盧寶宜　?　攝

★中公實(shí)控人李永新和母親魯忠芳以1420億元的財(cái)富，位列全球教育行業(yè)的首富。

“新時(shí)代的年輕人‘不孝有三——不考研、不考公、不考編（事業(yè)單位）。”2019年北大超過75%的畢業(yè)生進(jìn)入體制內(nèi)。

中公內(nèi)部把招錄考試業(yè)務(wù)稱為“金角”，學(xué)歷提升業(yè)務(wù)是“銀邊”，職業(yè)技能培訓(xùn)則是“草肚皮”。

中公的“護(hù)城河”是強(qiáng)大的教研能力，以及對(duì)師資的高度集中管理和調(diào)配能力。

1999年，23歲的李永新從北京大學(xué)政府管理學(xué)院畢業(yè)。2021年3月，45歲的李永新給母校捐贈(zèng)了10億元，這是北大建校以來最大的一筆個(gè)人捐贈(zèng)。

也許很多人還不知道李永新是誰。據(jù)《2021胡潤全球富豪榜》，中公教育（002607.SZ）實(shí)控人李永新和母親魯忠芳以1420億元的財(cái)富，位列全球教育行業(yè)的首富，總榜排名第80位，遠(yuǎn)高于排名148位的好未來（TAL.NYSE）創(chuàng)始人張邦鑫，以及排名706位的新東方（09901.HK）創(chuàng)始人俞敏洪。

和好未來、新東方聚焦K12（學(xué)前至高中教育）培訓(xùn)不同，中公做的是職業(yè)培訓(xùn)，尤其是公務(wù)員考試培訓(xùn)。

李永新在2001年進(jìn)軍公考培訓(xùn)行業(yè)。官網(wǎng)顯示，目前中公在全國31個(gè)省份、319個(gè)地市，共有1355家直營分部和學(xué)習(xí)中心，員工超4.1萬名。李永新母子是第一、二大股東。

李永新低調(diào)，鮮少接受采訪。不打算考公務(wù)員的人，對(duì)中公也沒有太多了解。

有人說他們“悶聲發(fā)大財(cái)”。據(jù)其財(cái)報(bào)，2020年前三季度，營收74.39億元，同比增長21%；凈利潤13.21億元，同比增長38%。毛利率高達(dá)58.71%。

也有人說他們是低調(diào)做事。2021年3月27日，是全國24省公務(wù)員招錄筆試的日子，也是一個(gè)周六，一位中公員工在早上9點(diǎn)多回總部加班時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司人還很少，而李永新已經(jīng)在辦公室工作了。

公考蓬勃

“二十多天的培訓(xùn)課，學(xué)費(fèi)36000元，你說賺不賺錢？”去年報(bào)讀了中公培訓(xùn)班的楊明反問南方周末記者。

他畢業(yè)于廣東一所211大學(xué)。畢業(yè)后進(jìn)了一家外貿(mào)企業(yè)工作，一年后辭職，備考公務(wù)員。最終考上了，但前后一共花了近6萬元。

為什么這屆年輕人花錢都要去考公務(wù)員了？　楊明笑稱，作為生于孔孟之鄉(xiāng)的山東人，“新時(shí)代的年輕人‘不孝有三——不考研、不考公、不考編（事業(yè)單位）。”

3月27日全國24省筆試當(dāng)天，“公務(wù)員考試”登上微博熱搜，目前該話題累計(jì)閱讀量已達(dá)28億。

疫情下不穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)，外加近年來企業(yè)996、加班猝死、35歲被裁員等新聞不斷，越來越多年輕人正在“擠入”體制內(nèi)。

據(jù)《2019年北京大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)質(zhì)量年度報(bào)告》，當(dāng)年北大超過75%的畢業(yè)生進(jìn)入體制內(nèi)（黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、國企）。2015年，這個(gè)比例才約為50%。

國家公務(wù)員局統(tǒng)計(jì)，2021年國考擬招2.57萬人，但報(bào)名人數(shù)157.6萬人，是近三年來的最高，平均招錄比為61∶1，最熱門崗位平均3334人競爭一席。

公考大軍的壯大，也壯大著培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。國盛證券預(yù)測，2023年全國公考市場規(guī)模有望達(dá)到500億元。

據(jù)中公教育2018、2019年年報(bào)，招錄考試業(yè)務(wù)（公務(wù)員、事業(yè)單位、教師）營收占總營收的80%以上，是支柱業(yè)務(wù)。

2020年半年報(bào)顯示，公務(wù)員和事業(yè)單位序列的考試培訓(xùn)占總營收降至52%，但據(jù)中公教育多位內(nèi)部人員表示，這與中公近年來大力發(fā)展其他類型的培訓(xùn)有關(guān)，而主心骨仍是公考培訓(xùn)。

林雪在中公教育華南地區(qū)工作過五年，做過類似客服加銷售崗的“學(xué)習(xí)規(guī)劃師”，也做過上課的講師。她告訴南方周末記者，中公內(nèi)部把公考培訓(xùn)等招錄考試業(yè)務(wù)稱為“金角”，“銀邊”則對(duì)應(yīng)考研等學(xué)歷提升業(yè)務(wù)，至于IT、財(cái)會(huì)、醫(yī)療等職業(yè)技能培訓(xùn)則是“草肚皮”。

“金角、銀邊、草肚皮”是圍棋術(shù)語。下在角上的棋子如金子一樣可貴，不僅得空多，而且易守難攻，先占據(jù)的一方可以以逸待勞；下在邊上則次一等，猶如銀子；下在中腹部最不好，如茅草一樣不值錢。

公考培訓(xùn)被放在“金角”，既展現(xiàn)了中公對(duì)它的重視，也體現(xiàn)了這一市場的無限潛力。

一位職業(yè)培訓(xùn)行業(yè)資深人士告訴南方周末記者，中公瞄準(zhǔn)的三大業(yè)務(wù)，基本覆蓋了大學(xué)生、求職者及有專業(yè)技能的職場人士。這些知識(shí)型人群自我提升意愿很高，支付意愿和能力也很高，“只要做好產(chǎn)品，做好推廣，不愁沒錢賺”。

王聰曾在武漢上大學(xué)，2018年大四時(shí)備考公務(wù)員，報(bào)考了湖北中公的選調(diào)生筆試加面試封閉培訓(xùn)班，24天，15800元。2019年，王聰?shù)呐笥褕?bào)名同在湖北的中公課程，“7天7夜封閉沖刺班”，19800元，時(shí)間更短，價(jià)格更貴。

一位花了38000元報(bào)讀了2020年廣東省考協(xié)議班的學(xué)員告訴南方周末記者，雖然中公的封閉班很貴，而且報(bào)名前對(duì)師資陣容都會(huì)保密，但學(xué)生仍然絡(luò)繹不絕。一些熱門班甚至要在報(bào)名前交占座費(fèi)來留名額，哪怕此前連課程表都不知道。

為什么這么貴卻依然選中公？王聰答：“因?yàn)槠放拼螅蚁嘈潘麄儭！?/p>

其他受訪學(xué)生也表達(dá)了類似理由。在他們看來，當(dāng)前知名的公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不外乎中公和華圖，選哪家全憑緣分，或者哪家離家近，就去哪家。

中公的“護(hù)城河”

中公和華圖，是公考市場的兩座大山。

據(jù)國際咨詢公司弗若斯特沙利文的統(tǒng)計(jì)，截至2019年，中公占中國公考培訓(xùn)市場的33%，華圖占15%，分列一、二位。

一名華圖講師告訴南方周末記者，華圖重名師。對(duì)講師的門檻很高，往往要求研究生學(xué)歷以上，具備政府工作經(jīng)驗(yàn)更佳。講師候選人進(jìn)入海選后，要經(jīng)歷淘汰率為50%的百日營培訓(xùn)，當(dāng)中包含6輪考核，考核結(jié)束后每個(gè)季度華圖還會(huì)對(duì)講師進(jìn)行浮動(dòng)評(píng)比。

粉筆教育是另一家專注于公職類教育培訓(xùn)的機(jī)構(gòu)，其高級(jí)副總裁袁東曾透露，當(dāng)前擴(kuò)張最大的瓶頸在于師資，粉筆新招的教師中，三分之二是從零培養(yǎng)的應(yīng)屆畢業(yè)生。

粉筆教育副總裁李妍向南方周末記者表示，粉筆對(duì)師資有嚴(yán)格的補(bǔ)充淘汰機(jī)制，老師必須經(jīng)過嚴(yán)格的培訓(xùn)考核和級(jí)別劃分，還會(huì)年檢考核。

林雪認(rèn)為，中公的風(fēng)格是更重研發(fā)和教學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)化。

她說，中公除了大力招聘專職教師，還有很多研發(fā)人員，負(fù)責(zé)教案、教材的研究。當(dāng)講師備課實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，中公對(duì)名師的依賴度也會(huì)降低，中公對(duì)新教師的培訓(xùn)往往不超過3個(gè)月。中公官網(wǎng)的招聘信息顯示，對(duì)講師的學(xué)歷要求僅為“二本及以上學(xué)歷，碩士及師范專業(yè)優(yōu)先”。

對(duì)此，中公教育網(wǎng)校負(fù)責(zé)人何玓持反對(duì)意見。何玓告訴南方周末記者，中公對(duì)老師從選拔、培訓(xùn)，到授課都有嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，培訓(xùn)期約為6個(gè)月。在他看來，高標(biāo)準(zhǔn)的教案教材反而需要更高素質(zhì)的老師進(jìn)行演繹。“李總（李永新）每天的工作內(nèi)容中，很大一部分時(shí)間會(huì)對(duì)新老師進(jìn)行模擬課程的聽取和評(píng)估。”

何玓認(rèn)為，比起其他機(jī)構(gòu)，中公最大的優(yōu)勢(shì)正在于師資的培養(yǎng)和管理體系。

中公對(duì)老師采取集中管理制，師資可由北京總部派到各地。總部對(duì)每個(gè)老師授課都有嚴(yán)格的可視化指示體系，保證任何一個(gè)小縣城講的課程和北京講的是統(tǒng)一的。

南方周末記者看到，在中公總部大樓的地下一層，有非常多的大數(shù)據(jù)監(jiān)測設(shè)備，可對(duì)線下各地不同開班課程進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控管理。中公方面介紹，各地各網(wǎng)點(diǎn)、班次每天都會(huì)與總部互動(dòng)。

平安證券分析師易永堅(jiān)長期研究教育行業(yè)，對(duì)中公教育很熟悉。在他看來，中公的“護(hù)城河”是強(qiáng)大的教研能力，以及對(duì)師資的高度集中管理和調(diào)配能力。

一位業(yè)內(nèi)人士向南方周末記者透露，隨著近年來資本介入教育培訓(xùn)行業(yè)，各大機(jī)構(gòu)的名師跳槽率極高，甚至連聯(lián)合創(chuàng)始人的變動(dòng)也很頻繁，如粉筆創(chuàng)始人張小龍出自華圖，跟誰學(xué)的幾位聯(lián)合創(chuàng)始人出自新東方。而中公高度集中的人才管理，有利于其平穩(wěn)發(fā)展。

這也許和李永新本人有很大關(guān)系。何玓就是李永新的大學(xué)同班同學(xué)。他談及，李永新非常具備管理潛質(zhì)，在大學(xué)就是班長。當(dāng)年北大本科班里1/3的同學(xué)，都陸續(xù)成為了中公的一員。

“協(xié)議班”的秘密

中公還有一個(gè)殺手锏——“協(xié)議班”，即承諾學(xué)員若考試不過，可退款。

2007年，這個(gè)模式最早由中公浙江分校推出。最初定價(jià)是普通班2000元，協(xié)議班1萬元。協(xié)議班雖貴，考生仍有很強(qiáng)的付費(fèi)意愿。“考不過則退費(fèi)”如同一顆定心丸，為中公帶來比同行更高的議價(jià)能力。

此后，協(xié)議班在中公鋪開，其他培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也開始效仿。國信證券統(tǒng)計(jì)，2017年，“協(xié)議班”占中公的收入已達(dá)74%，華圖達(dá)到40%。

實(shí)際上，中公的多數(shù)協(xié)議班也僅是部分退費(fèi)。官網(wǎng)上，如公務(wù)員考試“青云協(xié)議A”課程，價(jià)格6.88萬元，未過則退3.88萬元；“國考全程OAO”課程學(xué)費(fèi)4.08萬元，筆試未過退1.6萬元，面試未過退1.2萬元。

對(duì)于中公來說，協(xié)議班還可以以“抵消減免”的方式引導(dǎo)學(xué)員報(bào)考其他培訓(xùn)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)二次轉(zhuǎn)化。“考公務(wù)員不過的學(xué)生，可以勸其考研，或者學(xué)習(xí)IT技術(shù)，也是促進(jìn)就業(yè)。”一位中公的老師向南方周末記者表示，這是當(dāng)前常見的處理方式。如上文提到的“金角、銀邊、草肚皮”，目前中公共有136個(gè)培訓(xùn)類目。

而哪怕是全額退款的課程，從交錢到退費(fèi)之間，往往存在幾個(gè)月不等的時(shí)間差，這段時(shí)間內(nèi)，這些資金相當(dāng)于學(xué)員免費(fèi)“借”給中公的。

這筆錢可作為營收充實(shí)報(bào)表，也可購買理財(cái)。據(jù)2019年年報(bào)，中公委托理財(cái)合計(jì)發(fā)生額125.8億元，其中約52億元投入了信托理財(cái)產(chǎn)品，其投資收益和利息收入2.6億元，占當(dāng)期歸母凈利潤的14.5%。

上述職業(yè)培訓(xùn)資深人士向南方周末記者介紹，目前不少培訓(xùn)機(jī)構(gòu)都在加大金融化手段，獲利的本質(zhì)是通過招生拿到學(xué)員學(xué)費(fèi)進(jìn)行多元化投資，背離了教育的本質(zhì)。

近年來，中公也在加速下沉網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)，以提供客源支撐。

2020年上半年，受疫情影響，線下教育幾乎停擺。而中公依然逆勢(shì)擴(kuò)張，2020年前三季度線下直營網(wǎng)點(diǎn)比2019年增加了231個(gè)。

據(jù)接近中公的業(yè)內(nèi)人士向南方周末記者透露，中公的網(wǎng)點(diǎn)布局區(qū)別于K12教培網(wǎng)點(diǎn)，以招生為主，不含教學(xué)服務(wù)。中公的大部分地市級(jí)教師都由省級(jí)總部下派，縣市級(jí)網(wǎng)點(diǎn)基本僅包括市場銷售和推廣人員，因此網(wǎng)點(diǎn)成本較低，拓展迅猛，類似“細(xì)胞裂變”。

早在2005年，中公還采取過代理商模式，先后與十多個(gè)城市的地方培訓(xùn)機(jī)構(gòu)建立合作。由中公總部出課程、師資和教材，代理商負(fù)責(zé)招生，雙方分成。代理模式初期順風(fēng)順?biāo)泄_始在二三線城市攻城略地。

不過很快就出現(xiàn)了問題，總部管控力度有限，各地代理商常常產(chǎn)生招生糾紛。2009年，李永新決定直營，讓代理商加入直營體系，直營使得全國資源打通，且能直面用戶需求，中公的網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)歷了一輪爆發(fā)式擴(kuò)張。

“資本的翅膀”

十年后，乘著“資本的翅膀”，中公的網(wǎng)點(diǎn)迎來了第二輪擴(kuò)張。

2018年底，中公教育借殼亞夏汽車上市。2019年，直營分支機(jī)構(gòu)同比增長57%，達(dá)1104家，員工新增近萬人。中公逐漸形成了“強(qiáng)總部，快擴(kuò)張”的格局。

股價(jià)也一路上揚(yáng)，從最初的6元，最高在2020年11月漲至43元，總市值一度超過新東方和好未來，成為中國教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的TOP1。

截至2021年3月22日，中公市值約為1775億元，在培訓(xùn)機(jī)構(gòu)市值中僅次于好未來。

“中公也算運(yùn)氣好。”一位培訓(xùn)行業(yè)人士對(duì)南方周末記者分析，華圖從2012年籌備上市，但多次以失敗告終，給了中公彎道超車并拉開距離的機(jī)會(huì)。

在多位中公內(nèi)部人士看來，是“管理上贏了”。李永新在鮮少幾次接受采訪時(shí)談過，2001-2009年，他一直在一線講課，2009年后，重心才轉(zhuǎn)到了運(yùn)營和管理上。

他欽佩曹德旺，“他說自己這么多年來沒有看過一場電影，沒有休息過一個(gè)周六周日。我非常慚愧，我還休過周六，我還看過電影。”雖然每天工作平均16個(gè)小時(shí)，李永新仍認(rèn)為遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

上市，為中公教育提供了彈藥，也帶來了壓力。

2018年5月，亞夏汽車公告，與中公簽訂了對(duì)賭協(xié)議，需要其在2018-2020年扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不得低于9.3億元、13億元、16.5億元。

2018和2019年，中公都順利完成了要求。目前2020年年報(bào)尚未出爐，但2020年前三季度，受疫情影響，扣非歸母凈利潤為10.78億元，第四季度還需達(dá)到5.72億元。

資金壓力之下，多位學(xué)員反映，中公協(xié)議班“退款難”的問題開始集中出現(xiàn)。

一位2020年報(bào)考了中公協(xié)議班的廣州學(xué)員告訴南方周末記者，根據(jù)協(xié)議，如果未通過考試，在考試結(jié)束后45天內(nèi)可完成退款，結(jié)果3萬多元的退款最終等了近4個(gè)月。“一開始說公司要走流程，然后又說銀行轉(zhuǎn)賬有限額，總有一堆理由。”

截至2021年3月23日，黑貓投訴上有2098條關(guān)于中公的投訴，部分與“退費(fèi)難”相關(guān)。2020年7月，北京海淀區(qū)市場監(jiān)管局發(fā)布了一則消費(fèi)警示，其中點(diǎn)名了中公等機(jī)構(gòu)的退費(fèi)難問題。

李永新捐款10億的新聞出來后，不僅引來等待退款的學(xué)員的抱怨，還有股民的不滿。

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南方周末記者 盧寶宜發(fā)自廣州、北京 南方周末實(shí)習(xí)生 高越

2021年度“國考”，157.6萬人角逐2.57萬個(gè)崗位。圖為湖北武漢考生入場。

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2021年2月，中公教育發(fā)布上市以來的首次定增募集資金計(jì)劃，擬非公開發(fā)行股票募資59.9億元，其中42億元用于建設(shè)懷柔學(xué)習(xí)基地，17.9億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。截至2020年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)78.51%。

令人疑惑的是，公司面臨高負(fù)債，卻在過去三年選擇“極限分紅”。2018、2019年，中公教育分別現(xiàn)金分紅14.19億元、14.80億元，各占當(dāng)年歸屬上市公司股東凈利潤的123%、82%，各占可供分配利潤的99%、97%。

按持股比例，李永新在2019年能拿到分紅約2.72億元，其母親魯忠芳能分紅6.12億元，合計(jì)約8.84億元。

另外，包括李永新母子在內(nèi)，公司前10名大股東中的5名自然人股東，全都有股權(quán)質(zhì)押。2021年2月9日，李永新質(zhì)押了價(jià)值約14.33億元的股票。3月22月，第三大股東王振東再次質(zhì)押1.02億股，累計(jì)質(zhì)押約2.46億股，占其持股比例的25.52%。

針對(duì)大股東陸續(xù)質(zhì)押股票，官方回應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)。

李永新的“大樓夢(mèng)”

“實(shí)際上，不上市也能過得很好。”何玓說，中公從創(chuàng)業(yè)到上市前發(fā)展的近20年來，沒有外部融資過，僅靠利潤逐步擴(kuò)張。上市、定增是為了拿地，拿地是為了蓋學(xué)習(xí)基地。

1999年，李永新以“90年代十佳大學(xué)生代表”“北京市優(yōu)秀高校畢業(yè)生”身份從北大畢業(yè)，并決定創(chuàng)業(yè)。中央電視臺(tái)《東方時(shí)空》節(jié)目把他視為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的典型，全程跟蹤報(bào)道。當(dāng)時(shí)，李永新面對(duì)鏡頭宣告了自己的夢(mèng)想：“目標(biāo)是將來能有一座綜合素質(zhì)教育大樓，在這里，零到八十歲的人，不分年齡、不分層次，都能找到自己想學(xué)的東西。”

在那檔節(jié)目里，僅僅一個(gè)月后，李永新的創(chuàng)業(yè)就失敗了，關(guān)閉了公司。但這個(gè)夢(mèng)想并沒有放棄。

由于中公以線下面授班為主，很多還是包吃住的封閉班，此前都是在各地租賃酒店完成。鑒于酒店成本攀升，學(xué)生體驗(yàn)也不好，2019年起，中公開始自建學(xué)習(xí)基地。

據(jù)高盛高華證券研報(bào)估算，到2025年，中公將建近20個(gè)學(xué)習(xí)基地，能容納近38萬名線下培訓(xùn)學(xué)員，約占中公線下學(xué)員總數(shù)的10%，中公整體毛利率將提升1%。

南方周末記者曾到訪中公北京的學(xué)習(xí)基地，建有課室、住宿、飯?zhí)谩⑥k公等區(qū)域，如同一個(gè)大型封閉式校區(qū)。在這里，也許能看到李永新20年前構(gòu)想的“大樓夢(mèng)”。

出身貧困家庭，父母都是工人，在亞夏汽車重大資產(chǎn)重組媒體說明會(huì)上，李永新追憶過創(chuàng)業(yè)初期的艱辛。“（那時(shí)我們）做了很多項(xiàng)目，翻譯、計(jì)算機(jī)、中小學(xué)輔導(dǎo)、奧數(shù)等等。從1999年-2001年，吃了很多苦，甚至吃不飽飯。”

多位接近李永新、見證他創(chuàng)業(yè)的中公內(nèi)部人士告訴南方周末記者，比起現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)時(shí)代動(dòng)輒說“押對(duì)賽道”，當(dāng)時(shí)中公做公務(wù)員考試培訓(xùn)，只是為了活下去。李永新本來學(xué)的就是政府管理，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)都是北大科班出身，也考過公務(wù)員，熟悉這個(gè)領(lǐng)域。

回顧中公的發(fā)展，何玓表示，都是自然而然的事，沒有什么轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是出現(xiàn)一個(gè)問題就去解決。中高層也秉持著同樣的理念：少談規(guī)劃，多解決實(shí)際問題。“當(dāng)年知道公考規(guī)模不會(huì)小，但也沒想到這么大。現(xiàn)在已經(jīng)被驗(yàn)證了可以做得更大，那我們還是會(huì)繼續(xù)向前的。”

多位中公內(nèi)部人士透露，李永新吃素，從不坐頭等艙，每個(gè)月最大的消費(fèi)是還房貸。

2013年接受專訪時(shí)，當(dāng)被問及是否會(huì)把財(cái)產(chǎn)留給家人和孩子，李永新答，“我不會(huì)，很少。可能1%，2%給他們，剩下的全部要給社會(huì)。”

（應(yīng)受訪者要求，楊明、王聰、林雪為化名）