FDI 對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響研究
——基于VEC 誤差修正模型

岳露露

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)，石家莊050000）

一、引言

外商直接投資是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)變量，研究它的流入數(shù)量對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有十分重要的意義。本文對(duì)外商直接投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及就業(yè)這三個(gè)變量構(gòu)建VEC 模型，進(jìn)行計(jì)量分析。這對(duì)于改善我國(guó)的投資環(huán)境，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展具有非常重要的意義。

外商直接投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用效果如何存在不同意見，大多數(shù)國(guó)外的研究學(xué)者認(rèn)為，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是正向促進(jìn)的。例如，Jun 對(duì)東亞的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果表明發(fā)展中國(guó)家的FDI 隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增加而增加；也存在一部分外國(guó)的研究學(xué)者得出了相反的結(jié)論，Most 把理論和實(shí)證相結(jié)合，結(jié)果表明發(fā)展中國(guó)家FDI 隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的增加而降低。除此之外，我國(guó)的研究學(xué)者也進(jìn)行了一系列的實(shí)證研究，結(jié)果表明FDI 對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是正向的。毛英通過研究FDI 對(duì)出口貿(mào)易等變量的影響系數(shù)表明FDI 能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

本文根據(jù)我國(guó)1987-2018 年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，引入就業(yè)變量，對(duì)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及就業(yè)這三個(gè)變量構(gòu)建VEC 模型，進(jìn)行計(jì)量分析。結(jié)果表明:我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)受到FDI 的促進(jìn)作用，F(xiàn)DI 的流入受我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極影響，但是呈現(xiàn)上下波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。FDI 和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在因果關(guān)系，同時(shí)FDI的流入帶來了就業(yè)的增加，和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互相促進(jìn)。

二、基于VEC 模型的實(shí)證研究

（一）指標(biāo)選取

因?yàn)樵诘谝划a(chǎn)業(yè)中，我國(guó)的外商投資所占的比重非常小，因此我們需要區(qū)別地對(duì)待總的GDP 和我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)總就業(yè)人數(shù)，否則很有可能我們會(huì)把FDI 對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響低估。因此，這篇文章的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)GDP 只是代表第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的總值，就業(yè)指標(biāo)JY 只是代表第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的總就業(yè)人數(shù)。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文選取了1987-2019 年間的我國(guó)年度數(shù)據(jù)，其中數(shù)據(jù)主要來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（三）實(shí)證分析

1.實(shí)證分析模型

VAR 模型可以用于處理多個(gè)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析與預(yù)測(cè)。這個(gè)模型的數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：

其中k 維矩陣Φ1，…，Φp 和k×d 維矩陣H是待估計(jì)的系數(shù)矩陣。yt 的各分量都是不平穩(wěn)的變量，xt是t 維外生變量列向量，p 是滯后階數(shù)，T 是樣本個(gè)數(shù)。εt 是k 維擾動(dòng)列向量。

如果yt 所包含的k 個(gè)序列之間存在協(xié)整關(guān)系，則

其中每個(gè)方程的誤差項(xiàng)εi（i=1，2，…，k）都具有平穩(wěn)性。一個(gè)協(xié)整體系有多種表示形式，我們可以用誤差修正模型來處理這種問題。

系數(shù)矩陣α 用來表示當(dāng)變量之間的均衡關(guān)系偏離長(zhǎng)期均衡狀態(tài)時(shí)，將其調(diào)整到均衡狀態(tài)的速度。ecmt-1=βyt-1是誤差修正項(xiàng)，用來反映變量之間的長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，

2.數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)和模型的穩(wěn)定性測(cè)試

首先，我們對(duì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)。為了消除異方差的影響，我們對(duì)三個(gè)變量取對(duì)數(shù)處理，分別表示為L(zhǎng)FDI、LG 和LJY。本文采用ADF 單位根檢驗(yàn)異方差，對(duì)LGDP、LJY、LFDI 進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1 所示。

表1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)表

從上面的表格的結(jié)果，我們可以看出，LFDI、LG和LJ 都不平穩(wěn)，但對(duì)它們進(jìn)行一階差分之后，所得到的序列都是平穩(wěn)的。因此，我們可以得出LFDI、LGDP 和LJY 都是一階單整的序列。

下面用DFDI、DLG 和DLJY 的時(shí)間序列數(shù)據(jù)來建立VAR 模型。首先我們需要確定這個(gè)時(shí)間序列的滯后階數(shù)，根據(jù)LR、AIC、SC 等這些準(zhǔn)則來確定最優(yōu)的滯后階數(shù)。分析下面的表格再根據(jù)準(zhǔn)則推薦的滯后期是5 階，我們可以確定這個(gè)模型的最優(yōu)滯后期為5。

圖1 單位根檢驗(yàn)圖

表2 VAR 模型的滯后階數(shù)選擇

從AR 根的測(cè)試結(jié)果（見圖1）中我們可以看出，上述變量的所有的單位根是位于單位根圓內(nèi)的，所以，我們所設(shè)定的滯后階數(shù)是5 階的VAR 模型是穩(wěn)定的。這說明我們選取的三個(gè)變量之間是存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系的，因此我們接下來可以進(jìn)行下一步分析。

3.Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)

為了判斷各變量之間的協(xié)整關(guān)系，本文對(duì)上面的變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果如下所示（見表3 和表4）。分析表格我們可以知道，LFDI、LGDP 和LJY 這三者之間是存在著長(zhǎng)期均衡的關(guān)系的。

4.格蘭杰因果檢驗(yàn)

上面的文章運(yùn)用了Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)法對(duì)變量之間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)，得到了變量間存在著協(xié)整關(guān)系的結(jié)論，但是我們對(duì)于各變量之間短期的相互影響關(guān)系我們還不知道。因此，本文采用了格蘭杰因果檢驗(yàn)來考察各變量之間的相互影響關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果（如表5）表明就業(yè)人數(shù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外商直接投資之間是互為格蘭杰原因的，為下面的分析奠定了理論基礎(chǔ)。

表3 跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)

表4 最大特征根檢驗(yàn)

表5 格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

5.建立誤差修正模型

參照上面我們的協(xié)整檢驗(yàn)與格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以知道，就業(yè)人數(shù)、GDP 和外商直接投資之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，為了更好地考察變量之間的沖擊影響，本文通過構(gòu)建誤差修正模型（VECM）來衡量就業(yè)人數(shù)、GDP 和外商直接投資偏離均衡狀態(tài)時(shí)的不同的反饋效應(yīng)。

協(xié)整方程：

ECM1，t-1=LFDI（-1）-1.810344LJY（-1）+10.89081 ECM2，t-1=LGDP（-1）-4.277138LJY（-1）+33.86165

對(duì)于外商直接投資誤差修正方程的誤差修正項(xiàng)的系數(shù)值為-0.628242 和-0.449869，從數(shù)值上來看是較大的，這從一定程度上說明外商直接投資從短期的均衡水平偏向長(zhǎng)期均衡的速度是相對(duì)比較快的，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值誤差修正方程的誤差修正系數(shù)為-0.214282 和-0.675691，這個(gè)數(shù)值表明T 時(shí)期的變量變化會(huì)對(duì)前面T-1 時(shí)期的非均衡誤差形成21.48%的修正率，對(duì)T-2 時(shí)期的非均衡誤差形成67.57%的修正率。

表6 誤差修正模型估計(jì)系數(shù)

6.脈沖響應(yīng)分析

從圖2 的分析，我們可以看到，外商直接投資的正沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有一定影響，這種影響是呈現(xiàn)一定的波動(dòng)性，從圖中可以看出這種影響是正向帶動(dòng)作用。

從圖3 中可以看出，達(dá)到最大的正響應(yīng)后開始下降，到第八期開始趨于穩(wěn)定的正向響應(yīng)，從長(zhǎng)期看來FDI 的增加帶動(dòng)了我國(guó)的就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)。

圖2 LGDP 對(duì)LFDI 的脈沖響應(yīng)

圖3 LJY 對(duì)LFDI 的脈沖響應(yīng)

分析下圖，我們可以看出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外商直接投資的影響是呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)的，有負(fù)值出現(xiàn)，這表明外商投資的引入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)系是比較復(fù)雜的，包括經(jīng)濟(jì)，環(huán)境等等。這些都會(huì)造成FDI 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定影響。

圖4 LFDI 對(duì)LGDP 的脈沖響應(yīng)

7.方差分解模型分析

為了比較在外商直接投資、就業(yè)人數(shù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化中的沖擊對(duì)它們帶來的重要性的相對(duì)大小，本文進(jìn)行了方差分解分析。

分析下面的表格，外商直接投資的波動(dòng)，起初只是受到其自身波動(dòng)的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)水平對(duì)它的沖擊影響，在初期之后才慢慢地表現(xiàn)出來，從表格中，我們可以看到這種影響從第九期之后，它開始慢慢變得穩(wěn)定起來，穩(wěn)定在26%左右。分析其中的原因，這應(yīng)該是因?yàn)橛绊慒DI 的的不確定性因素是比較多的，這個(gè)分析結(jié)果表明而我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)對(duì)FDI 的影響在一定程度上是有限的。

由表8 可以看出，我們可以看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從第一期起就受到自身波動(dòng)和FDI 的波動(dòng)帶來的影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到FDI 的影響是逐漸加強(qiáng)的。但是我們可以從表格中看到從第七期開始這種影響趨于穩(wěn)定，穩(wěn)定在84%左右，這種分析結(jié)果就表明FDI 能夠帶動(dòng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

表7 LFDI 方差分解

分析表格，我們可以知道，我國(guó)的就業(yè)情況是受到自身、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、外商直接投資的影響。從表格可以看出，外商直接投資波動(dòng)的沖擊對(duì)就業(yè)的影響起初是1.66%，隨著時(shí)間的推移，這種沖擊的影響是漸漸地變大的，從表格中可以看出是在第4 期的時(shí)候達(dá)到了最大，但我們又可以看到后面這種影響就基本穩(wěn)定在4%左右了。因此外商直接投資影響就業(yè)。

表8 LGDP 方差分解

表9 LJY 方差分解

三、結(jié)論與政策建議

（一）保證FDI“增量”十分關(guān)鍵

從脈沖響應(yīng)分析，我們可以看到FDI 對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有明顯的促進(jìn)作用的。從方差分解分析，我們可以看得到FDI 能夠帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此我們應(yīng)該要抓住發(fā)展的機(jī)遇，使FDI 對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用得到充分利用。

（二）優(yōu)化制度和政策環(huán)境

從以上分析來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受外商直接投資的影響總體是積極的，但有一定的波動(dòng)趨勢(shì)，我們要做的是把現(xiàn)存的制度能夠用好，關(guān)于外商直接投資的法律可以更加地規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)化。創(chuàng)造一個(gè)對(duì)外資投資經(jīng)營(yíng)更好的環(huán)境，使優(yōu)質(zhì)的FDI 能夠留住。

（三）側(cè)重挑選具有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)外商投資

從以上分析來看，F(xiàn)DI 會(huì)帶動(dòng)我國(guó)的就業(yè)人數(shù)的增加。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，外商來我國(guó)投資辦廠是能夠增加就業(yè)機(jī)會(huì)的。我們應(yīng)該努力吸引外資來我國(guó)投資辦廠，但是在努力吸引外資的同時(shí)，我們也要根據(jù)不同地區(qū)的特點(diǎn)，科學(xué)地選擇優(yōu)質(zhì)的FDI，從而擴(kuò)大當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)人數(shù)。