區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟的應(yīng)用

魏生

[摘要]一直以來，產(chǎn)權(quán)交易市場呈現(xiàn)碎片化的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，由于各機構(gòu)獨立的利益和數(shù)據(jù)所有權(quán)訴求難以統(tǒng)籌滿足。廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心建議依托區(qū)塊鏈技術(shù)搭建產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟鏈，此建議可以說是本行業(yè)多年持續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新的新里程碑。本文意在探索該項目的實施要點與解析如何應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)去滿足相關(guān)場景應(yīng)用需求。

[關(guān)鍵詞]產(chǎn)權(quán)交易 “一帶一路” 區(qū)塊鏈 聯(lián)盟鏈 數(shù)據(jù)共享

1? 產(chǎn)權(quán)市場的“開拓創(chuàng)新之路”

產(chǎn)權(quán)市場是市場經(jīng)濟和改革開放“晴雨表”，是多層次資本市場的重要組成部分，一直以來有基礎(chǔ)性、權(quán)益性、區(qū)域性資本市場之稱，發(fā)揮著信息集散、價格發(fā)現(xiàn)、資本進退、資源配置、規(guī)范流動五大功能的市場基礎(chǔ)性作用。作為一種中國特色的類金融平臺型組織，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)有其重要使命，承擔(dān)著為國有產(chǎn)權(quán)及其他各類產(chǎn)權(quán)安全有序流轉(zhuǎn)提供專業(yè)性服務(wù)的職責(zé)，通過陽光化平臺的建設(shè)，促進交易行為的市場化、程序化、規(guī)范化、制度化、信息化和公開化，進而更直接、更具體、更廣泛地參與到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國企規(guī)范改制、企業(yè)并購重組、中小企業(yè)融資、科技成果轉(zhuǎn)化等關(guān)系到國民經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵性市場行為當(dāng)中。

近年來，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)一直處于開拓創(chuàng)新的前沿，體現(xiàn)在其發(fā)展模式的種種轉(zhuǎn)變，例如：從單一職能的企業(yè)國有產(chǎn)股權(quán)交易專業(yè)機構(gòu)向多元化、多層次、多板塊綜合型的要素和商品交易市場的轉(zhuǎn)變;從一般性產(chǎn)權(quán)市場向基礎(chǔ)性權(quán)益性要素及資本市場的轉(zhuǎn)變，重點探索新興權(quán)益性和大宗商品類交易市場平臺發(fā)展的新路子;建立專業(yè)化、市場化的一站式招投標(biāo)、股權(quán)登記管理、電子結(jié)算清算、信息技術(shù)服務(wù)的綜合服務(wù)平臺;努力拓展新的服務(wù)模式，包括股權(quán)托管登記中心、區(qū)域股權(quán)交易中心、金融資產(chǎn)交易中心和資本運營平臺等。

特別是在投融資服務(wù)領(lǐng)域，集團化運作的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)更是銳意進取，通過金融服務(wù)資源的整合，致力于提供體系化的服務(wù)能力，例如：提供企業(yè)股權(quán)登記、確權(quán)、見證、融資、并購、置換、上市孵化等資本市場股權(quán)管理一站式綜合服務(wù);提供金融資產(chǎn)從注冊、登記、托管、咨詢、評級、設(shè)計、交易到結(jié)算的全程第三方服務(wù);不斷完善中小企業(yè)投融資信息發(fā)布系統(tǒng)和運行模式，為投融資各方搭建個性化、多層次、多元化、高效率的市場服務(wù)平臺;提供傳統(tǒng)金融資產(chǎn)交易類產(chǎn)品，包括金融股權(quán)、實物資產(chǎn)、不良資產(chǎn)、交易鑒證等，以及類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，涵蓋資產(chǎn)權(quán)益流轉(zhuǎn)、票據(jù)收益權(quán)、信托收益權(quán)、應(yīng)收賬款收益權(quán)、小貸資產(chǎn)收益權(quán)等;創(chuàng)新探索新型業(yè)務(wù)，包括定向債權(quán)投資工具、信托份額轉(zhuǎn)讓、信貸資產(chǎn)交易、擔(dān)保資產(chǎn)增信交易、VC/PE、融資租賃、積分權(quán)益交易等;大力發(fā)展投行、PE、信托、銀行、證券等金融類、融資類會員，整合各種金融杠桿工具，為各類金融資產(chǎn)和金融品種規(guī)范化市場化流轉(zhuǎn)和處置服務(wù);創(chuàng)新發(fā)展私募股權(quán)投資基金二級市場，為各類交易主體資本進退提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為盤活存量資產(chǎn)、拓展增量資本、服務(wù)實體經(jīng)濟服務(wù)。

2? “互聯(lián)網(wǎng)+”下產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)如何轉(zhuǎn)型

目前，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)越來越清醒地認(rèn)識到，產(chǎn)權(quán)交易的傳統(tǒng)金融服務(wù)模式和操作流程顯露出一些局限性：一是成交滯后。由于交易實施周期長，經(jīng)辦人和參與人在項目培育期積極性受影響，往往不愿意前期投入大精力挖掘項目價值和做市場推介，從而導(dǎo)致惡性循環(huán)，因此場外市場活躍度、成功率和成交量差距很大;二是信息不對稱。由于產(chǎn)權(quán)項目屬于專業(yè)性強的非標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)域，往往涉及政策性、規(guī)范性、行業(yè)性法規(guī)多，結(jié)果成為少數(shù)專業(yè)精英才能參與的業(yè)務(wù)模式，也成就一批靠信息不對稱賺取暴利的掮客;三是大項目導(dǎo)向下存量市場空間有限。項目無論標(biāo)的大小，審核流程和材料編制工作量是基本一樣的，同時，也由于客戶開發(fā)成本太高，導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)辦人員更愿意關(guān)注少數(shù)高端客群，不滿足多層次資本市場和普惠金融的定位;四是社會參與度低與市場活躍度低。產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)不是非常標(biāo)準(zhǔn)化，難以估價，投資者之間互相溝通效率很低，成交很難，不得不以線下方式通過包括經(jīng)紀(jì)服務(wù)商等大量專業(yè)領(lǐng)域人士的撮合;五是非標(biāo)市場與人工操作過多。業(yè)務(wù)流程中存在過多的人工操作環(huán)節(jié)和線下風(fēng)險控制手段，導(dǎo)致運作成本高企、流程長和效率低，以及客戶體驗差，對投資人門檻要求過高。

習(xí)近平總書記多次強調(diào)“國際形勢正發(fā)生前所未有之大變局”。如今全球正在經(jīng)歷以大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能、量子通訊等前沿技術(shù)為代表的第四次科技革命。很明顯，這是一場更深層次的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，數(shù)字化和智能化的浪潮正改變?nèi)祟惿鐣a(chǎn)狀態(tài)以及經(jīng)濟格局。習(xí)總書記還專門指示，“在如此變局中，必須在創(chuàng)新中尋找出路。要以創(chuàng)新為重要抓手，把握新一輪產(chǎn)業(yè)革命、數(shù)字經(jīng)濟帶來的機遇。”由此可見，“互聯(lián)網(wǎng)+”思維與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)平臺技術(shù)的深度引入，當(dāng)前對于產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)已經(jīng)到達(dá)臨界點。而從互聯(lián)網(wǎng)思維對傳統(tǒng)金融模式的開拓性影響來看主要體現(xiàn)在以用戶為中心、去中心化、去中介化、互聯(lián)互通、大數(shù)據(jù)思維、生態(tài)圈打造、場景金融模式等方面（如圖1所示），這將推動產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的模式創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和實現(xiàn)“雙鏈”增效，即延長產(chǎn)業(yè)鏈，提升價值鏈。

可以預(yù)見，深刻理解“互聯(lián)網(wǎng)+”的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)將會呈現(xiàn)執(zhí)行理念和操作方式的革新，體現(xiàn)出四個方面的突破性轉(zhuǎn)變：一是投融資通道化。傳統(tǒng)金融業(yè)的業(yè)務(wù)模式、分工和專業(yè)化將被大大淡化，互聯(lián)網(wǎng)模式可加速縮短各種金融服務(wù)流程，降低金融服務(wù)成本，提高資金配置效率，特別是資金量和專業(yè)性不再成為普通人參與金融活動的障礙;二是平臺化透明化。深諳互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，“金融脫媒”的發(fā)展趨勢不可逆，互聯(lián)網(wǎng)的信息分享、平臺化、透明化，使業(yè)務(wù)參與方直接對話甚至交易的直接撮合實現(xiàn)，會逐步使得越來越多的項目與資金不再通過傳統(tǒng)金融機構(gòu)就可以完成體外循環(huán);三是民主化普惠化。金融服務(wù)模式門檻被降低，市場參與者更為大眾化，通過互聯(lián)網(wǎng)進行全流程線上交易，方案設(shè)計、信息披露、風(fēng)險定價、期限匹配等復(fù)雜交易環(huán)節(jié)，將具備透明度更強、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征，從而驅(qū)動金融市場交易的巨大效益;四是盈利模式轉(zhuǎn)變。金融體系的參與主體得到拓展，金融業(yè)態(tài)更為豐富，交易時間和交易場所將會拓展，交易模式和風(fēng)險控制手段得以創(chuàng)新，商業(yè)模式可不再是簡單的收取會員費、傭金、價差，或者廣告收入，基于平臺打造的生態(tài)體系將成為增值服務(wù)的一部分，同時也將成為未來收入的主要來源。

3? 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)“三化并舉”的創(chuàng)新探索

筆者在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)工作過程中，曾通過不同項目探索過基于互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式及其信息化支持環(huán)境——平臺化、服務(wù)化、社交化（如表1所示）。

第一類是一站式門戶平臺模式，在實踐中，又可細(xì)分為綜合門戶和垂直門戶兩子類。綜合門戶往往應(yīng)用于各大型產(chǎn)權(quán)交易所集團門戶網(wǎng)站，如廣東省交易控股集團的“交e匯”、北京產(chǎn)權(quán)交易所的“北交互聯(lián)”和上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的“滬聯(lián)天下”，其規(guī)劃目的在于形成的一個滿足各類投資人對不同金融權(quán)益產(chǎn)品及非標(biāo)、類標(biāo)金融產(chǎn)品需求的網(wǎng)上金融市場平臺，特別要求以客戶為中心，提供全流程、統(tǒng)一的業(yè)務(wù)管理后臺和交易控制支持（如圖2所示），實現(xiàn)集登記、發(fā)行、交易、托管、清算支付功能為一體的全流程一站式金融服務(wù)，支持互聯(lián)網(wǎng)范圍內(nèi)合格投資者參與投融資活動，從而提升融資成功的可能性和便捷性。

對比多交易品種多子機構(gòu)的綜合門戶，垂直門戶往往是專注于提供面向單一服務(wù)職能或單一資產(chǎn)類型的專業(yè)化體系化服務(wù)，例如曾經(jīng)專注為各產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)提供專業(yè)網(wǎng)絡(luò)競價電子服務(wù)的金馬甲平臺和專注司法拍賣領(lǐng)域的阿里拍賣平臺，后者有較高影響力和豐富的客戶資源，宣稱入駐法院超過1200家，其中763家法院已入駐淘寶直播賬號，全國近4000名法官學(xué)習(xí)“云賣房”。“線上化”的功能，幫助基層法院快速直接處置涉訴資產(chǎn)，不用提供高成本的最核心的線下服務(wù)，更沒有招商、場地、軟件系統(tǒng)等費用，總體交易成本十分低廉;“專業(yè)化”的服務(wù)，支持各級法院系統(tǒng)提升多交易、競價、結(jié)算等多渠道服務(wù)能力，開展更人性化的司法業(yè)務(wù)。對于新進產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，如果希望構(gòu)建共同市場或整合第三方資源，需要參考類似思路及做法。

第二類是服務(wù)型平臺模式（如圖3所示）。此平臺以綜合性金融與交易服務(wù)為支點，以全領(lǐng)域和全流程的產(chǎn)權(quán)交易體系化業(yè)務(wù)支撐能力為出發(fā)點打造平臺。深度應(yīng)用信息技術(shù)，對交易平臺基礎(chǔ)管理和業(yè)務(wù)工作各環(huán)節(jié)、各領(lǐng)域的完全有效滲透，涵蓋前端市場業(yè)務(wù)體系的資料收集、信息披露、發(fā)布推介、項目路演、公告通知、市場培育、投資人配對、意向撮合、在線用戶報名、在線產(chǎn)品登記等環(huán)節(jié)，中端管理體系的業(yè)務(wù)分配、審核管理、競價撮合、電子合同、電子印章、合同訂單倉單發(fā)票、在線支付、結(jié)算清算、在線融資、資金歸集與調(diào)撥、決策支持等環(huán)節(jié)，后端統(tǒng)計分析、風(fēng)險控制和合規(guī)監(jiān)察等環(huán)節(jié)，實現(xiàn)交易活動透明化、交易文件格式化、信息發(fā)布公開化、競價過程流程化、內(nèi)部管理制度化、監(jiān)督機制規(guī)范化，資金、財務(wù)、投資、資產(chǎn)、人力、市場等各要素的全面信息化與全面管控，并與各級交易監(jiān)管機構(gòu)進行直接信息系統(tǒng)整合，實現(xiàn)流程與數(shù)據(jù)無縫對接。

第三類是社交化投融資撮合平臺模式。此平臺向關(guān)注投資者轉(zhuǎn)變，目標(biāo)是建立一個統(tǒng)一靈活、信息充分共享、分級安全管理、多渠道、多種方式利用的投資人數(shù)據(jù)庫和信息推介業(yè)務(wù)綜合平臺，整合與對接全集團內(nèi)部多機構(gòu)及外部戰(zhàn)略合作機構(gòu)的客戶信息和推介渠道，通過資訊產(chǎn)品的個性化定制雙向推送，推動業(yè)務(wù)信息資源共享立體化與信息推廣即時化，實現(xiàn)客戶資源共享、內(nèi)部資訊共享、統(tǒng)一服務(wù)平臺、提供客戶自助終端等目標(biāo)。該方案在合理保護投資人關(guān)鍵資訊所有者信息所有權(quán)的基礎(chǔ)上，將體系內(nèi)的海量金融產(chǎn)品，與市場上的海量投資人相聯(lián)接，一是豐富了業(yè)務(wù)品種，可形成新的利潤增長點;二是為金融交易所未來轉(zhuǎn)型服務(wù)，開辟以新型金融產(chǎn)品為主的盈利模式，包括做實基礎(chǔ)資產(chǎn)，并加快開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

可以預(yù)見，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)未來“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新趨勢“三化并舉”，即上述三種模式的融合與拓展，而且第三種模式代表未來趨勢。金融在本質(zhì)上連結(jié)著投與融雙方資源，如果能在投資端實現(xiàn)突破，把資金在投融雙方之間進行跨時、跨地配置，將顯著提高投資效率，必能打通投融資的整個鏈條，從而大大提高金融的資金配置效率。該解決方案可以延伸建成開放式的投融資社交網(wǎng)絡(luò)，需要做到五個方面突破：

一是開放性。堅持開放模式和差異化發(fā)展，形成合作生態(tài)圈共贏模式，不取代其他機構(gòu)用戶資源，允許用戶關(guān)聯(lián)其他賬戶，既全面滿足用戶的金融需求，又避免逼迫用戶做排他性選擇。

二是聯(lián)盟化。構(gòu)建一個開放、對等、可信、安全的投融資社交網(wǎng)絡(luò)與規(guī)則聯(lián)盟，優(yōu)化注重投資者與標(biāo)的企業(yè)的溝通模式，通過互聯(lián)網(wǎng)擴大潛在個人投資者群體并提升掛牌企業(yè)的融資關(guān)注度。

三是智能化。運用數(shù)據(jù)分析和智能處理技術(shù)，挖掘用戶需求，提供多樣化、個性化、更具成本效益的金融服務(wù);通過投資人推介平臺多渠道，自動、主動地向用戶實現(xiàn)多對多的信息撮合，高效、精確地對接資源和需求，降低人工服務(wù)成本，提供邊際效益;最大限度增強信息交流透明度，降低信用審核和風(fēng)險控制成本。

四是價值化。通過增值服務(wù)設(shè)計，以及配套的金融服務(wù)內(nèi)容，把原本資產(chǎn)交易項目成功才可收取的服務(wù)收費細(xì)分化、專業(yè)化、前置化，優(yōu)化用戶體驗，實現(xiàn)平臺收入來源多元化;產(chǎn)品定價與服務(wù)收費透明化，消除信息不對稱，依靠專業(yè)能力（而不再是信息壁壘或政策利差）獲取收益，贏得用戶認(rèn)可。

五是規(guī)則化。采用全新的風(fēng)險管理技術(shù)，包括大數(shù)據(jù)技術(shù)，更多引入事前審批，不搞事事審批，通過運營流程的風(fēng)險管理來控制風(fēng)險，提高監(jiān)管機構(gòu)和部門的監(jiān)管能力，降低監(jiān)管成本。

區(qū)塊鏈（Blockchain）正是實現(xiàn)上述“五化”的最佳基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)。

4? 區(qū)塊鏈技術(shù)打造“價值互聯(lián)網(wǎng)”信任體系

TCP/IP等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有助于打造信息透明復(fù)制可達(dá)的“信息互聯(lián)網(wǎng)”，互聯(lián)網(wǎng)上任意兩個體，只需要遵照共同的通訊協(xié)議，即可以無第三方介入進行點對點交流信息與交換數(shù)據(jù)。但是，由于客觀上網(wǎng)絡(luò)通道不穩(wěn)定與主觀上網(wǎng)絡(luò)黑客攻擊等因素的存在，通過互聯(lián)網(wǎng)進行需要可信的價值傳輸，如轉(zhuǎn)賬，便不得不增加可信權(quán)威第三方對信息進行復(fù)核與驗證。作為可信“價值互聯(lián)網(wǎng)”的基石，區(qū)塊鏈應(yīng)運而生。

區(qū)塊鏈技術(shù)是一種互聯(lián)網(wǎng)底層的分布式數(shù)據(jù)庫技術(shù)，其特點包括去中心化、點對點傳輸、透明、可追蹤、不可篡改、數(shù)據(jù)安全及信用的自我建立等，有望實現(xiàn)從信息互聯(lián)網(wǎng)向價值互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變。在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，為保證數(shù)據(jù)的安全與隱私，使用數(shù)字簽名技術(shù);作為一個分布式系統(tǒng)，為解決“雙重支付”問題，要求同時滿足信息公開、完整的信息記錄、保證信息的一致性和有效性這三個條件;通過信息的全網(wǎng)傳播、應(yīng)用“塊+鏈”數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)保證數(shù)據(jù)的全面且不可篡改、建立共識機制來保證分布式系統(tǒng)的一致性和可用性。區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個且最佳案例——全球比特幣數(shù)字貨幣系統(tǒng)的安全自主運行近十年，間接證明了該技術(shù)的可行性和可靠性。

區(qū)塊鏈技術(shù)在以下幾個方面實現(xiàn)重塑當(dāng)前的生產(chǎn)關(guān)系：

一是“產(chǎn)權(quán)”的明確界定。區(qū)塊鏈技術(shù)可以明確產(chǎn)權(quán)（確權(quán)），密匙的唯一性保證了只有密匙所有者能對其地址上的資產(chǎn)進行操作;共識機制明確了產(chǎn)權(quán)的歸屬問題;時間戳和哈希指針保證了資產(chǎn)信息的不可篡改;智能合約保證了簽約雙方的權(quán)責(zé)分明。

二是降低信用成本和去中介機構(gòu)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以通過共識機制，讓完全不信任的節(jié)點，在沒有中心化或中介化機構(gòu)的情況下，做到互相協(xié)作。

三是智能合約“代碼即法律”。智能合約中的“合約”是指用計算機代碼確定下來的邏輯規(guī)則，發(fā)布到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)后，既保證了其去中心化的特征，又形成一種不可更改的公開契約，所有人都可以監(jiān)督契約的內(nèi)容及其執(zhí)行;智能合約的“智能”，則能實現(xiàn)計算機程序根據(jù)各種不同的情況做出不同的自治性的響應(yīng)。

四是價值在網(wǎng)絡(luò)上的傳遞。區(qū)塊鏈技術(shù)則能實現(xiàn)價值在網(wǎng)絡(luò)上的轉(zhuǎn)移，從貨幣到商品，從房產(chǎn)契約到權(quán)益類憑證，任何現(xiàn)實世界中有價值的資產(chǎn)都可以被表征化，便可在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中進行交易和管理。

區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鉀Q三類場景痛點的“數(shù)據(jù)黑科技”。針對互聯(lián)網(wǎng)上建立信任、監(jiān)控信任、維護信任的成本高昂的痛點，區(qū)塊鏈利用算法自動計算與可追溯性解決構(gòu)建出自信任關(guān)系;針對互聯(lián)網(wǎng)上防偽、防篡改困難、保護隱私困難的痛點，區(qū)塊鏈的密碼學(xué)技術(shù)解決了互聯(lián)網(wǎng)上造假難以杜絕和個人隱私信息保護的問題;針對互聯(lián)網(wǎng)作為信息傳遞的網(wǎng)絡(luò)，難以保證價值的安全傳遞的痛點，區(qū)塊鏈解決了互聯(lián)網(wǎng)上難以解決的虛擬貨幣的雙花問題，智能合約解決了承諾和交付不一致的問題，使得資產(chǎn)與規(guī)則也能在鏈上直接傳遞與確認(rèn)。

2020年4月10日發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，通過頂層設(shè)計的形式，明確數(shù)據(jù)成為五大生產(chǎn)要素之一。然而作為數(shù)據(jù)信息應(yīng)用的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)面臨的最大問題是所有權(quán)不清晰、具有“看過、復(fù)制即被擁有”等特征，這與資產(chǎn)的唯一性是不可調(diào)和的矛盾。區(qū)塊鏈正好是實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的最好技術(shù)載體，區(qū)塊鏈可對數(shù)據(jù)資產(chǎn)做唯一標(biāo)識，不可篡改，可追溯，并且以一種去中心化的方式在全網(wǎng)獲得共識。區(qū)塊鏈將數(shù)據(jù)資產(chǎn)封裝為可上鏈的數(shù)據(jù)對象，通過唯一的賦碼機制確保資產(chǎn)唯一性，為每個數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)。數(shù)據(jù)資產(chǎn)在流轉(zhuǎn)過程中可能發(fā)生合并、拆分，區(qū)塊鏈技術(shù)可以確保權(quán)屬的連續(xù)性和可追溯性。當(dāng)數(shù)據(jù)源方及使用加工方通過區(qū)塊鏈技術(shù)使各類資產(chǎn)完成上鏈、確權(quán)、定價、拆分、交易行為，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的唯一性將確保其不會被復(fù)制和篡改，從而其價值也能得到保障。

5? 產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟的“區(qū)塊鏈+”整體方案

5.1? 問題提出

我國經(jīng)濟正在由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，需要進一步促進要素的自主有序流動，提高要素的配置和利用效率。但從實際情況看，要素市場卻是我國市場體系發(fā)展中的一個短板。當(dāng)下產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀是市場碎片化，即各交易機構(gòu)依托行政主管部門“裂土封疆”，整個行業(yè)呈現(xiàn)碎片化的狀態(tài);由于各產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的利益主體不同，制約了產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展，價格發(fā)現(xiàn)的作用不充分。而產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的發(fā)展痛點在于交易合作環(huán)節(jié)難以開放，出現(xiàn)了所謂的機構(gòu)墻、系統(tǒng)墻、利益墻、隱私墻、合規(guī)墻。

單打獨斗的時代已經(jīng)過去了，產(chǎn)權(quán)市場是由產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)組成的共同市場平臺，是各交易機構(gòu)圍繞交易價值鏈形成的聯(lián)盟共同體。交易機構(gòu)可以與眾不同，但市場必須是統(tǒng)一、開放、共享的，交易機構(gòu)與產(chǎn)權(quán)市場必須要相互借力，廣泛地尋求跨地區(qū)、跨行業(yè)的合作。為了貫徹《中共中央國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》的文件精神，廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心建議，聚焦投資人信息共享的發(fā)展痛點，借助區(qū)塊鏈技術(shù)分布式記賬、信息防篡改等優(yōu)點，結(jié)合人工智能信息處理的效率優(yōu)勢，在“三化并舉”模式的基礎(chǔ)上，匯集各方的資源、能力，指導(dǎo)搭建一個共同的金融服務(wù)平臺，合作共建產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟，有效解決信用信息流動不暢、不同企業(yè)主體協(xié)作困難等問題，為產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)構(gòu)建真實可信的信用基礎(chǔ)設(shè)施（如圖4所示），而區(qū)塊鏈也正是實現(xiàn)前述開放化、聯(lián)盟化、智能化、價值化、規(guī)則化五大產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展要求的最適合的技術(shù)。

5.2? 總體構(gòu)想

生態(tài)圈的核心價值是群體共同利益與規(guī)則至上，通過網(wǎng)絡(luò)協(xié)同和數(shù)據(jù)智能，力求生態(tài)圈協(xié)同效應(yīng)最大化，是實現(xiàn)聯(lián)盟共同利益的必由之路。區(qū)塊鏈技術(shù)以其鏈上數(shù)據(jù)和智能合約不可篡改，可溯源的特性，可以較低成本地通過技術(shù)手段解決在聯(lián)盟生態(tài)圈內(nèi)各交易機構(gòu)互聯(lián)互通中所最為關(guān)注的“信任”問題和“信息不對稱”問題。應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，將構(gòu)建聯(lián)盟共享數(shù)據(jù)信用體系，優(yōu)化未來應(yīng)用場景交互環(huán)境;通過鏈上的數(shù)據(jù)簽名進行共享信息的確權(quán)，打造信任和誠信的環(huán)境氛圍;結(jié)合分布式賬本特點，確保共享與應(yīng)用環(huán)節(jié)的可追溯性和安全性，為聯(lián)盟提供更安全、更可信的生態(tài)體系。

聯(lián)盟以共建、共治、共享為基本理念，聯(lián)盟成員之間保持開放、平等、互信的協(xié)作關(guān)系，推動行業(yè)資源的共享及與未來應(yīng)用場景結(jié)合，促進開放，創(chuàng)新共享、互利共贏、標(biāo)準(zhǔn)輸出，從而支持聯(lián)盟成員乃至整個行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。聯(lián)盟基于自主可控的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)，聯(lián)合聯(lián)盟中的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，后期可分階段分層次引入其他服務(wù)機構(gòu)等上鏈，共同搭建行業(yè)金融區(qū)塊鏈平臺。為聯(lián)盟成員在最新業(yè)務(wù)導(dǎo)入和實施上，搭建專業(yè)互動平臺，實現(xiàn)高效對接與資源互換，為資源整合提供契機;支持成員單位對其上鏈業(yè)務(wù)進行合規(guī)性管理，滿足監(jiān)管機關(guān)穿透式監(jiān)管的要求，最終使得資產(chǎn)和資金在符合監(jiān)管的基礎(chǔ)上，低成本、大范圍、高效率的對接流動。

圖5是產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟的初步構(gòu)想。有六個關(guān)鍵需求要實現(xiàn)：一是數(shù)據(jù)：如何廣泛收集項目信息、投融資資源？二是信任：如何將信息互聯(lián)網(wǎng)升級成為價值互聯(lián)網(wǎng)？三是溝通：如何建立可信對接渠道，關(guān)鍵信息保障隱私及控制權(quán)？四是標(biāo)準(zhǔn)：如何與各機構(gòu)交易系統(tǒng)實現(xiàn)松耦合，如何落地聯(lián)盟契約規(guī)則？五是平等：如何共建區(qū)塊鏈聯(lián)盟，維護生態(tài)利益，制定規(guī)則？六是三權(quán)：如分離與保障數(shù)據(jù)的所有權(quán)、使用權(quán)、收益授權(quán)等。

5.3? 聯(lián)盟鏈治理機制

區(qū)塊鏈聯(lián)盟的體系，包括聯(lián)盟治理機制、聯(lián)盟鏈基礎(chǔ)設(shè)施、可信的數(shù)字資產(chǎn)管理、聯(lián)盟共享與激勵機制等四個層面的內(nèi)容：

一是聯(lián)盟治理機制。區(qū)塊鏈聯(lián)盟的治理機制以區(qū)塊鏈技術(shù)分布式理念為基礎(chǔ)，聯(lián)盟鏈上治理與鏈外治理相結(jié)合。聯(lián)盟設(shè)立理事會，理事會作為區(qū)塊鏈聯(lián)盟中的共治協(xié)調(diào)機構(gòu)，主要負(fù)責(zé)聯(lián)盟自身和聯(lián)盟鏈的運行規(guī)則制定與會員引入。聯(lián)盟運行規(guī)則將以區(qū)塊鏈智能合約形式固化為區(qū)塊鏈鏈上治理方式，所有共識節(jié)點參與，通過區(qū)塊鏈共識機制自動完成。

二是聯(lián)盟鏈基礎(chǔ)設(shè)施。聯(lián)盟鏈具有開源開放、多中心化、互操作性、隱私保護、可移植性和可拓展性等特點，不僅應(yīng)用場景廣泛，還能有效發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢。將與市場上已存在或即將涌現(xiàn)的公有或聯(lián)盟區(qū)塊鏈，呈現(xiàn)多鏈并存、相互協(xié)作的生態(tài)。聯(lián)盟鏈致力于建立安全合規(guī)的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，建立穩(wěn)定高效的聯(lián)盟鏈管理機制，建立支持多平臺多角色的區(qū)塊鏈應(yīng)用平臺，提高產(chǎn)業(yè)覆蓋度。聯(lián)盟鏈治理規(guī)則主要包含身份管理、平臺治理、聯(lián)盟鏈公共數(shù)據(jù)管理等等。

（1）身份管理：實現(xiàn)包括身份注冊、身份核實、賬戶管理、憑證生命周期管理等用戶管理功能。

（2）監(jiān)管支撐：區(qū)塊鏈底層架構(gòu)支持監(jiān)管機構(gòu)的接入，滿足信息審計和披露的要求。支持設(shè)置監(jiān)管規(guī)則、提取交易記錄、按需查詢、分析特定業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等的監(jiān)管活動。

（3）治理機制：聯(lián)盟鏈通過一定的治理機制形成有序體系。聯(lián)盟平臺提供節(jié)點管理、監(jiān)控等功能，以滿足日常治理及運營管理要求。

三是可信的數(shù)字資產(chǎn)管理體系。建立包含全量信息的數(shù)字資產(chǎn)體系，加強信息互聯(lián)互通，將產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)不同業(yè)務(wù)資產(chǎn)對接到數(shù)字世界，構(gòu)建跨界融合的數(shù)字化生態(tài)。建設(shè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字資產(chǎn)登記公示平臺和數(shù)字資產(chǎn)管理平臺，為不同區(qū)塊鏈上的數(shù)字資產(chǎn)進行登記、評價和認(rèn)證、管理、轉(zhuǎn)讓的技術(shù)支持。

（1）數(shù)字資產(chǎn)與區(qū)塊鏈：區(qū)塊鏈為數(shù)字資產(chǎn)增信。依托區(qū)塊鏈技術(shù)建立共信機制，利用聯(lián)盟鏈內(nèi)各方可供參考的數(shù)據(jù)源對資產(chǎn)權(quán)屬、貿(mào)易真實性進行交叉驗證。

（2）數(shù)字資產(chǎn)登記：利用分布式賬本和智能合約等底層技術(shù)，構(gòu)建數(shù)字資產(chǎn)跨鏈登記平臺，針對企業(yè)各類數(shù)字資產(chǎn)進行信息化登記，實現(xiàn)資產(chǎn)全生命周期可溯源，化解資產(chǎn)流轉(zhuǎn)過程中的的信任機制和資產(chǎn)登記管理難題，實現(xiàn)區(qū)塊鏈聯(lián)盟上各平臺數(shù)字資產(chǎn)信用延伸。

（3）數(shù)字資產(chǎn)公示：通過經(jīng)授權(quán)的數(shù)字資產(chǎn)權(quán)屬信息、交易數(shù)據(jù)及資產(chǎn)主體履約信息等，構(gòu)建平臺公示體系，為監(jiān)管機構(gòu)、司法部門等提供數(shù)字資產(chǎn)信息公示，強化責(zé)任機制與監(jiān)管效力。

四是聯(lián)盟共享與激勵機制。聯(lián)盟以貢獻值方式對參與者進行共治激勵。共治體系的核心是數(shù)字資產(chǎn)的交易和流通。區(qū)塊鏈平臺實現(xiàn)實物資產(chǎn)數(shù)字化、數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)化、確權(quán)資產(chǎn)通證化。流通體現(xiàn)資產(chǎn)價值，而通證是交易和協(xié)作的價值憑證。基于智能合約，通證的價值創(chuàng)造、轉(zhuǎn)化、使用與處理，最終形成通證激勵體系。不論是信息、資產(chǎn)、數(shù)據(jù)的提供方（項目方），還是需求方（投資人），或是服務(wù)方，能為生態(tài)提供附加價值，即可得到相應(yīng)的獎勵（貢獻值）。定期進行累積，年末可按貢獻值比例分配或結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度。激勵機制經(jīng)過理事會審議，根據(jù)規(guī)劃寫入智能合約，在滿足預(yù)設(shè)要求的情況下自動執(zhí)行。

5.4? 基于BaaS中臺搭建聯(lián)盟平臺

基于區(qū)塊鏈的產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟鏈平臺（如圖6所示）。聯(lián)盟實際打造了一個產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)生態(tài)圈，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟主要由產(chǎn)權(quán)交易相關(guān)組織、基建項目建設(shè)組織、金融機構(gòu)相關(guān)組織以及司法鑒定機構(gòu)等組織構(gòu)成，聯(lián)盟中的任何機構(gòu)都可以按自主設(shè)定的訪問權(quán)限把任何信息數(shù)據(jù)上鏈共享，交易相關(guān)方按授權(quán)規(guī)則設(shè)定合規(guī)訪問數(shù)據(jù)，相關(guān)的訪問控制由區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的智能合約控制，合約和上鏈數(shù)據(jù)一樣不可篡改。區(qū)塊鏈與智能合約技術(shù)全面賦能產(chǎn)權(quán)交易環(huán)節(jié)，保障交易數(shù)據(jù)不可篡改，以數(shù)據(jù)確權(quán)和流轉(zhuǎn)跟蹤的方式提供可信的股權(quán)、企業(yè)、招商引資、實物資產(chǎn)、房產(chǎn)、設(shè)備、機器、農(nóng)村、私募等，為交易各方、參與交易過程中的第三方、項目關(guān)聯(lián)方等提供可信的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

為了快速構(gòu)建區(qū)塊鏈聯(lián)盟，本項目基于企業(yè)級區(qū)塊鏈即服務(wù)開發(fā)平臺（Blockchain as a Service，簡稱BaaS），結(jié)合區(qū)塊鏈中臺思想進行構(gòu)建（如圖7所示）。BaaS是一種基于主流技術(shù)的區(qū)塊鏈平臺服務(wù)，可以幫助快速構(gòu)建更穩(wěn)定、安全的生產(chǎn)級區(qū)塊鏈環(huán)境，大幅減少在區(qū)塊鏈部署、運維、管理、應(yīng)用開發(fā)等方面的挑戰(zhàn)，以便更專注于核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并實現(xiàn)業(yè)務(wù)快速上鏈。本項目的BaaS平臺將為產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源共享聯(lián)盟提供一整套平臺管理的基礎(chǔ)措施與服務(wù)能力，包括聯(lián)盟管理、合約服務(wù)、身份服務(wù)等，底層支持混合云的方式構(gòu)建區(qū)塊鏈節(jié)點等基礎(chǔ)設(shè)施，區(qū)塊鏈BaaS提供的基礎(chǔ)服務(wù)賦能產(chǎn)權(quán)區(qū)塊鏈聯(lián)盟，提供區(qū)塊鏈部署工廠服務(wù)界面化一鍵部署區(qū)塊鏈節(jié)點，通過區(qū)塊鏈聯(lián)盟管理為聯(lián)盟成員快速提供各種區(qū)塊鏈服務(wù)升級與交易改造，產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟組織可通過區(qū)塊鏈聯(lián)盟服務(wù)實現(xiàn)可視化聯(lián)盟區(qū)塊鏈管理、聯(lián)盟組織管理、聯(lián)盟組織權(quán)限控制以及聯(lián)盟應(yīng)用交易管理，產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟的交易數(shù)據(jù)經(jīng)過脫敏后通過信用公示平臺進行公示，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易數(shù)據(jù)的可信性以及可追溯，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟生態(tài)圈的可信價值輸出。產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈依托中臺為區(qū)塊鏈應(yīng)用前臺業(yè)務(wù)提供快速強力的能力支持，延伸區(qū)塊鏈價值資源復(fù)用、數(shù)據(jù)統(tǒng)一和業(yè)務(wù)能力沉淀，同時提升組織效能，基于產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈中臺可快速擴展構(gòu)建更多區(qū)塊鏈+產(chǎn)權(quán)場景應(yīng)用，推動區(qū)塊鏈在產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)用場景快速落地。

5.5? 依托智能合約構(gòu)建聯(lián)盟鏈步驟

產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)資源聯(lián)盟鏈構(gòu)建步驟如下：

（1）產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈平臺是產(chǎn)權(quán)交易組織共同協(xié)議組成的產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟，由牽頭機構(gòu)創(chuàng)建聯(lián)盟鏈，基于區(qū)塊鏈BaaS平臺提供的聯(lián)盟管理服務(wù)，包括聯(lián)盟節(jié)點部署、合約涉及、應(yīng)用管理、身份管理以及數(shù)據(jù)公示等構(gòu)建產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈平臺（如圖8所示）。

（2）聯(lián)盟組織方通過邀請的方式使得產(chǎn)權(quán)交易聯(lián)盟的投資方、項目方以及監(jiān)管授信等機構(gòu)加入到產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟，成為產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)共識節(jié)點，共同參與產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟應(yīng)用交易的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)與價值傳遞（如圖9所示）。

（3）產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟基于區(qū)塊鏈智能合約定義聯(lián)盟鏈數(shù)據(jù)規(guī)范，統(tǒng)一化產(chǎn)權(quán)交易聯(lián)盟各方參與區(qū)塊鏈聯(lián)盟數(shù)據(jù)交互過程的數(shù)據(jù)格式，其中數(shù)據(jù)規(guī)范主要由數(shù)據(jù)來源方、時間戳、數(shù)據(jù)簽名以及資產(chǎn)數(shù)據(jù)包共同組成，最終以項目數(shù)據(jù)、房產(chǎn)數(shù)據(jù)、環(huán)境資源數(shù)據(jù)、交易信息以及溯源數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)存儲到區(qū)塊鏈，便于審計與管理（如圖10所示）。

（4）產(chǎn)權(quán)交易系統(tǒng)、聯(lián)盟成員內(nèi)部系統(tǒng)以及司法機構(gòu)等系統(tǒng)通過接口對接或者數(shù)據(jù)采集的方式實現(xiàn)區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)讀寫，底層基于SDK與API方式與產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈進行數(shù)據(jù)交互，實現(xiàn)組織業(yè)務(wù)系統(tǒng)與產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈的對接，實現(xiàn)基于區(qū)塊鏈的產(chǎn)權(quán)可信交易（如圖11所示）。

產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈中臺為產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟提供可編程的智能合約服務(wù)，基于區(qū)塊鏈合約服務(wù)將智能合約以數(shù)字化的形式寫入?yún)^(qū)塊鏈中，由區(qū)塊鏈技術(shù)的特性保障存儲、讀取、執(zhí)行整個過程透明可跟蹤、不可篡改。同時，由區(qū)塊鏈自帶的共識算法構(gòu)建出一套狀態(tài)機系統(tǒng)，使得智能合約能夠高效地運行（如圖12所示）。基于該技術(shù)，產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟的項目方、評估方、金融機構(gòu)以及其他合作伙伴可根據(jù)具體的業(yè)務(wù)定義相關(guān)的智能合約，如項目融資合約、項目溯源合約、證券化合約等，基于BaaS將合約運行在產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈，實現(xiàn)跨機構(gòu)的可信業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)，提高跨機構(gòu)辦事效率，同時保證數(shù)據(jù)的完整性以及可信性，整個通過產(chǎn)權(quán)共享聯(lián)盟鏈的智能合約寫入的數(shù)據(jù)將通過聯(lián)盟管理門戶、信用公示平臺等方式輸出可信數(shù)據(jù)、可信資產(chǎn)、可信股權(quán)等價值，解決產(chǎn)權(quán)交易涉及的多方參與的安全性以及不信任問題。

（作者為廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心高級顧問，廣東省大數(shù)據(jù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化委員會專家委員、廣州市數(shù)字政府改革建設(shè)工作專委會專家委員）