勿懼“業(yè)績殺”

本刊編輯部

隨著2020年年報的陸續(xù)披露，“業(yè)績牛”和“業(yè)績殺”的情形交錯上演，順豐控股、中國中免、萬華化學等知名龍頭在最近兩周就遭遇了股價閃崩，理由就是業(yè)績不及預期或業(yè)績大幅虧損。

因年初以來白馬股普遍經(jīng)歷了大幅下挫，調整中上車的投資者，不少會有“抄底抄在半山腰”的感覺。其實是否“抄錯”，短期很難判斷。如果投資人是長期持有，大多數(shù)白馬股會用業(yè)績消化估值的形式，讓“短期的錯”變?yōu)殚L期的超額收益。

伯克希爾·哈撒韋在57年前主營紡織產(chǎn)品時，7美元/股，但經(jīng)過巴菲特先生的改造，股價一路上漲至今天的40萬美元/股。當然，不是所有的公司都能復制伯克希爾，白馬股的陣營也會吐故納新，投資者需要找到有長青基因的企業(yè)，再與之相伴長久。

因此，財報季的“業(yè)績牛”與“業(yè)績殺”不該是投資者關注的重點，這只是給上市公司做定期“體檢”的一種方式。

如果公司基本面沒有變化、依然符合預期就繼續(xù)保留。尤其對那些優(yōu)質資產(chǎn)來說，”業(yè)績殺“帶來的”閃崩“，是市場在創(chuàng)造稀缺優(yōu)質資產(chǎn)的買入機會。就像貴州茅臺，去年也曾閃崩，但資金很快把股價給填平。當時選擇“離場避險”的投資人是否后悔了呢？

當然，如果因為”業(yè)績殺“檢查出公司的重大質量問題，放棄便是最好的選擇了。

2021年4月17日