國盛智科：2020年凈利增42.65%高端數控機床進口替代空間可觀

寧睿

4月13日，國盛智科（688558.SH）公布2020年年度報告。這份上市后首份年報交出了不俗的成績單：公司全年實現營業收入7.36億元，同比增長10.67%;歸屬于上市公司股東凈利潤1.20億元，同比增長42.65%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.05億元，同比增長36.10%，實現每股收益1.04元。

機床被譽為“工業母機，國之重器”，高端數控機床是智能制造重點發力的方向。考慮到當下我國高檔數控機床仍主要依賴于進口，國產替代空間可觀，而國盛智科主要發力中高端路線，未來發展值得期待。值得一提的是，2021年開年以來，公司已獲超50家機構調研，其中不乏多家知名券商、公募基金等機構，或彰顯了機構投資者對公司發展的關注和信心。

凈利潤增速42.65%高檔數控機床帶動毛利提升

作為國內先進的金屬切削類中高檔數控機床以及智能自動化生產線提供商，國盛智科現已形成數控機床、智能自動化生產線、裝備部件三大系列產品，其中以數控機床為主要產品。

2020年，數控機床下游制造行業呈現先降后增的態勢，尤其是第二季度以來，下游需求旺盛，帶動國盛智科營收增勢良好。公司數控機床及數控機床自動化線營業收入同比增長29.14%，帶動數控機床及其自動化線業務收入達到5.75億元。

報告期內，國盛智科持續為國內知名制造企業以及裝備部件客戶提供產品和服務，如加拿大赫斯基、德馬吉森精機、美國卡特彼勒等全球領先智能制造裝備企業等。公司中高檔產品銷售增幅可觀，其中高檔數控機床收入同比上升27.09%，帶動公司實現營業毛利率水平的穩步增長，2018-2020年，公司毛利率分別為28.05%、28.98%、32.88%。2020年，公司凈利潤也較上年同期增長42.65%，凈利率提升至16.93%，較2019年升3.95個百分點，可見盈利水平有顯著提高。

從行業來看，數控機床下游為機械設備、精密模具、汽車、工程機械、消費電子、生物醫藥、新能源、軌道交通、航空航天等多個高精尖領域，定制化需求高，企業需為客戶提供技術研發、方案設計、關鍵部件研制、軟件二次開發與優化、系統集成、安裝調試、售后技術支持等一體化解決方案，客戶穩定度較高，可以預見，優質客戶或為國盛智科業績的進一步增厚奠定基礎。

技術實力進一步提升打造中高端數控機床國產替代

我國正處于“中國制造2025”戰略穩步推進的階段，但數控機床作為智能制造的核心設備之一，長期依賴進口。根據國家海關總署數據，2019年我國數控機床整體進口規模為29億美元。據中金公司測算，2019年我國機床銷售額約合1539億人民幣，其中數控機床銷售額697億元，數控化率45%，而德國、日本分別達到81%、90%，中國數控機床行業仍待提升，尤其是具備高可靠性、在線檢測與智能裝配等能力的高端產品。近年來，隨著國盛智科等一批新興民營企業的崛起，我國逐漸進入數控機床中高端市場，未來高端進口替代的空間仍然可觀。

面朝未來，在業績增長的同時，國盛智科繼續加碼研發。2020年，公司研發投入3596.59萬元，同比增長17.73%，并新獲多項授權專利、軟件著作權和商標。截至報告期末，公司累計擁有知識產權249項，其中發明專利31項，實用新型專利141項，外觀設計專利67項，軟件著作權1項，商標7項，CE認證2項。

就成果而言，報告期內，公司功能部件研發成果顯著，全自動直角頭已經開始批量生產，五面體加工中心的全自動直角頭目前80%自制，20%外購，2021年自制率將提升;手動直角頭100%自制率;數控鏜銑床的主軸（轉臺）30%自制率;雙工位臥加拖動式交換臺100%自制率;電主軸目前在公司自制設備上測試階段，2021年進行小批量生產。公司表示，五面頭、萬向頭、搖擺頭、延長頭等是公司未來兩年的主要研發方向。

整體而言，經過多年積累，國盛智科已先后在誤差控制、可靠性、復合成套加工、高性能裝備部件、二次開發與優化等五大智能制造裝備關鍵技術領域積累形成核心技術，并直擊行業技術痛點，競爭力突出。作為國內為數不多的成功開發出五軸聯動數控機床等高檔數控機床并實現量產的企業，國盛智科正努力推動五軸聯動等高端裝備國產化進程，未來有望為“大國重器”持續貢獻推動力量。