綠的諧波：2020年歸母凈利上漲40.31%諧波減速器受益國產(chǎn)替代

林深

4月16日，綠的諧波（688017.SH）發(fā)布了2020年度報告。報告期內(nèi)，受益于工業(yè)機(jī)器人行業(yè)整體向好，工業(yè)機(jī)器人核心零部件需求旺盛，公司銷售收入有所增加，進(jìn)而帶動公司營收及歸母凈利潤的雙雙上漲。其中，營收為2.17億元，同比增加16.47%;歸母凈利潤為0.82億元，同比上漲40.31%。此外，公司擬每10股派發(fā)人民幣現(xiàn)金2.50元（含稅）。

伴隨工業(yè)機(jī)器人需求的穩(wěn)定增長，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)在2021年仍有望保持較高行業(yè)景氣，疊加公司目前已經(jīng)基本形成了相應(yīng)產(chǎn)能規(guī)模，預(yù)計公司2021年諧波減速器產(chǎn)能規(guī)模將繼續(xù)增長，收入、利潤有望加速增長，行業(yè)市場份額也將進(jìn)一步擴(kuò)張。

下游需求提升業(yè)績穩(wěn)健增長諧波減速器及機(jī)電一體化產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺

伴隨一系列產(chǎn)業(yè)鼓勵政策的頒布和實(shí)施，我國已將突破機(jī)器人關(guān)鍵核心技術(shù)作為科技發(fā)展的重要戰(zhàn)略，對精密減速器發(fā)展的支持力度也不斷增強(qiáng)，這在機(jī)器人需求數(shù)量上得到了相應(yīng)的體現(xiàn)。據(jù)IFR數(shù)據(jù)顯示，2020年我國實(shí)現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人銷售量17.1萬臺，同比增長約15%，其中SCARA機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、20公斤以下六軸機(jī)器人出貨量分別同比增長45%、22%和12%。

受益于行業(yè)較高的景氣度，報告期內(nèi)，公司各產(chǎn)品條線營收全部實(shí)現(xiàn)正增長。具體來看，諧波減速器及金屬部件實(shí)現(xiàn)營收20368.78萬元，同比增加12.38%;機(jī)電一體化產(chǎn)品營收為814.23萬元，同比大漲200.1%;其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收468.2萬元，同比上漲142.14%。

具體到產(chǎn)銷量方面，2020年公司諧波減速器生產(chǎn)量為11.22萬臺，同比增加26.9%，銷售量為11.09萬臺，同比增加25.19%，此種產(chǎn)品產(chǎn)銷量的上升主要系銷售訂單增加及產(chǎn)能提升所致;機(jī)電一體化產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)批量銷售，使得產(chǎn)銷量大幅上漲，其中，生產(chǎn)量為2938套，同比增長130.53%，銷售量為2733套，同比上漲216.69%;此外，報告期內(nèi)公司部分金屬部件產(chǎn)能用于切換生產(chǎn)諧波減速器相關(guān)產(chǎn)品，使得金屬部件產(chǎn)銷量有所下降。

此外，值得一提的是，在工業(yè)機(jī)器人諧波減速器市場，公司具備良好的性價比優(yōu)勢和服務(wù)優(yōu)勢，正在積極拓展市場份額;同時，公司也將積極拓展諧波減速器在機(jī)床工具、其他智能裝備領(lǐng)域的應(yīng)用。目前公司機(jī)電一體化產(chǎn)品正處于快速發(fā)展階段，年產(chǎn)50萬臺精密諧波減速器項目投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將大幅提升到近60萬臺，未來隨著上述項目產(chǎn)能的逐步釋放，公司業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)健增長。

繼續(xù)深耕研發(fā) 筑牢技術(shù)護(hù)城河

諧波減速器行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新均要求企業(yè)具備較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力以及研發(fā)資源。公司在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)諧波減速器的工業(yè)化生產(chǎn)和規(guī)?；瘧?yīng)用，打破了國際品牌在國內(nèi)諧波減速器領(lǐng)域的壟斷。

年報顯示，公司在諧波減速器結(jié)構(gòu)設(shè)計、齒形研究、嚙合原理、傳動精度、疲勞壽命、振動噪聲抑制、精密加工等方面持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，在抗磨新材料、潤滑新技術(shù)、軸承優(yōu)化、齒廓修形、獨(dú)特材料處理等領(lǐng)域擁有核心技術(shù)。2020年公司研發(fā)投入共計2402.55萬元，在國內(nèi)新取得了22項專利（包括3項發(fā)明專利、19項實(shí)用新型專利），另外公司還取得了2項PCT專利，同時，截至報告期末，公司共擁有11項發(fā)明專利和85項實(shí)用新型專利，并將相應(yīng)專利技術(shù)和核心技術(shù)應(yīng)用至諧波減速器和機(jī)電一體化執(zhí)行器等產(chǎn)品中。

整體來看，2020年公司一步一步落實(shí)中長期的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，同時在將確保生產(chǎn)流程由工作站形式向流水線自動化作業(yè)的模式切換;諧波減速器關(guān)鍵性能的大幅度提升打開了新的應(yīng)用場景，基于高精度高剛度Y系列精密減速器的數(shù)控轉(zhuǎn)臺已經(jīng)開始在機(jī)床行業(yè)開始小批量的應(yīng)用;公司成功實(shí)現(xiàn)IPO相對充裕的資金條件給未來持續(xù)的自主研發(fā)提供了強(qiáng)有力的保障，包括液壓產(chǎn)品在內(nèi)的一系列中長期在研項目也取得了階段性的進(jìn)展。

面向未來，公司將繼續(xù)發(fā)揮現(xiàn)有的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，緊跟國際最先進(jìn)技術(shù)信息動態(tài)，保證公司的核心技術(shù)水平始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位;持續(xù)開展公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化和先進(jìn)管理制度研究工作，積極推進(jìn)企業(yè)管理的集成信息化平臺構(gòu)建。公司亦計劃未來3年實(shí)現(xiàn)研發(fā)人員、銷售工程師和管理人員的大幅擴(kuò)容，建立起一支專業(yè)規(guī)模的人才隊伍，滿足公司快速發(fā)展的需要。同時，公司將結(jié)合自身情況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及資本市場情況，適時選擇企業(yè)進(jìn)行收購兼并，垂直整合產(chǎn)業(yè)布局，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，提高綜合競爭力。