韋爾股份：2020年歸母凈利大漲481.17%CMOS龍頭持續受益國產替代

林續

4月16日，韋爾股份（603501.SH）發布了2020年年度報告，報告期內，公司實現營業收入198.24億元，同比增加45.43%;實現歸母凈利潤27.06億元，同比上漲481.17%，同時，公司擬每10股派發現金紅利3.15元（含稅）。此外，公司此前發布的2021年一季度業績預增公告顯示，預計2021年一季度實現歸母凈利潤與2020年同期相比增加4.55億元至6.35億元，同比增長102.29%至142.75%。

作為國產CIS龍頭，公司技術水平已躋身全球第一梯隊，在“手機多攝+高清化”大趨勢下，手機CIS市占率有望提升。同時汽車CIS受益于汽車智能化大浪潮，此外在安防、VRAR、醫療等多領域布局迅速，未來公司CIS出貨有望持續放量。

設計業務營收上漲52.02%CMOS貢獻主要增長動力

報告期內，公司半導體設計業務實現營收172.67億元，同比增加52.02%，毛利率為31.75%，同比上漲0.72個百分點，占營業收入的比例為87.42%。其中，CMOS實現營收146.97億元，同比增加50.29%，占半導體設計業務的比重高達85.11%，為公司半導體設計業務收入增加的最大動能。

繼續聚焦于公司CMOS圖像傳感器芯片領域，據年報顯示，在智能手機領域，2020年公司率先量產了0.7um6400萬像素圖像傳感器，首次以1/2”光學尺寸實現了6400萬像素分辨率，進一步滿足高端主流智能手機設計師追求出眾分辨率搭載超小攝像頭的市場需求。同時，公司6400萬像素圖像傳感器也開發出了1.0微米像素以及領先的1/1.34英寸光學格式，其大型光學元件和高分辨率為高端智能手機中的廣角和超廣角主攝像頭提供了優異的弱光性能。在車載領域，公司推出了全球首款汽車晶圓級攝像頭——OVM9284 Camera CubeChipTM模塊，該模塊是全球最小的一款汽車攝像頭，可為駕駛員監控硬件提供一站式服務，在無光環境中具有優質成像性能。

值得一提的是，近日，韋爾股份旗下豪威科技宣布，目前已正式加入NVIDIA DRIVETM自動駕駛汽車開發生態系統。同時，還發布了首批可兼容用于模塊化NVIDIA DRIVE AGXTM自動駕駛汽車人工智能計算平臺的汽車圖像傳感器系列產品，包括OX08B40、OX03F10和OX03C10、OV2311和全新500萬像素圖像傳感器，目前均可提供樣品并進行量產。

TDDI業務有望穩健增長發展前景可期

2020年，公司收購了Synaptics Incorporated基于亞洲地區的單芯片液晶觸控與顯示驅動集成芯片業務，在繼承原Synaptics Incorporated位于亞洲的TDDI產品研發和支持團隊的基礎上，以適應市場在觸控與顯示芯片領域日益增長的需求。

展開來看，在具體創收方面，2020年公司TDDI實現營收7.44億元，綜合毛利率為24.03%，未來隨著良率和產能利用率逐漸提升，TDDI業務毛利率有望逐季改善，且伴隨手機液晶顯示屏向TDDI方案切換，TDDI的需求保持逐年穩定增長。在相關產品領域，2020年上半年公司研發的TD4150為一款HD 720*1600分辨率，支持a-Si Dual Gate Panel的TDDI產品，已開始量產;在射頻芯片領域，公司將產品研發重點圍繞在高性能射頻芯片的研發上。同時，在LNA產品方面，公司根據客戶需求，對原有產品重新設計，同時研發了高低端兩種方案多款產品，保障公司產品能充分滿足市場的差異化需求。公司研發的中頻高增益LTE- LNA WS7931DE和高頻高增益LTE-LNA WS7931DE工程樣品測試完成，達到設計預期目標。

持續加大研發投入筑牢技術護城河

作為采用Fabless業務模式的半導體設計業務公司，研發能力是公司的核心競爭力，報告期內，公司半導體設計業務研發投入金額高達20.99億元，同比增加23.91%。

此外，公司十分重視自主知識產權技術和產品的研發，建立了以客戶需求為導向的研發模式，不斷創新研發機制，以增強公司在產業中的核心競爭力。截至報告期末，公司已擁有專利4126項，其中，發明專利3947項，實用新型179項;集成電路布圖設計權141項;軟件著作權112項。

展望2021年，公司將繼續圍繞發展戰略布局，持續加大新產品開發，不斷豐富半導體設計業務產品類型，進一步擴大產品的應用范圍。公司將繼續深化各產品線的開發工作，同時將不斷強化產品的質量管理，強化研發流程管理及產品的生產管理，以適應國際一流客戶的產品需求。同時，通過清晰的產品和市場定位，構建穩定、高效的營銷模式，形成差異化的競爭優勢。