科瑞技術：一季度業績大幅增長新能源業務有望成為今年發力點

大飛

4月22晚，科瑞技術（002957.SZ）發布了2020年年報和2021年一季報。公司于2020年全年實現營業收入20.14億元，同比增長7.61%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.93億元，同比增長12.16%。即便在疫情影響下，公司業績仍實現了逆勢增長。而據一季報顯示，公司實現營業收入4.58億元，同比大增135.74%，實現翻倍，歸屬于上市公司股東凈利潤3137.46萬元，同比增長2638.45%。2020年一季度公司生產經營活動受疫情影響較大，今年已全面恢復正常，公司下游兩大應用領域移動終端和新能源業務均同比大幅增長。

Choice數據顯示，2020年全年，公司毛利率為40.12%，凈利潤率為17.24%，由此可見公司盈利能力保持穩定。值得一提的是，公司前五大客戶銷售額占比從2019年的65.67%下降至56.60%，這一指標連續三年下降，下游行業和客戶結構更加均衡，抗風險能力持續提升。

三大業務板塊發展態勢良好

公司目前三大業務板塊包括：移動終端、新能源及精密零部件。疫情催生了在線辦公、教育及居家娛樂對平板、筆記本等終端產品及配件的需求，帶動公司產品銷售額大幅增長。2021年，公司移動終端相關業務實現銷售收入11.7億元，同比增長22.14%。

在新能源業務板塊，公司核心設備疊片機保持了在消費電池行業頭部客戶的領先優勢和占有率。針對小動力電池市場需求增長機會，公司開發了極片焊接貼膠設備、極耳成型設備，成功進入這一領域。由于新能源相關業務交付周期長，2020年受到疫情影響較大，實現收入3.61億元，同比下降15.18%。隨著疫情得到控制，今年一季度新能源業務板塊增長明顯。精密零部件業務板塊，公司產品定位于中高端精密零部件、夾治具和模具產品，應用廣泛。2020年，受各行業基礎零部件需求增長影響，公司精密零部件業務實現銷售額2.69億元，同比增長35.37%。

值得一提的是，疫情暴發后，公司積極履行社會責任，依托自身實力，全力投入到口罩機的研發和生產中，也帶動醫療相關收入大幅增長。2020年，公司醫療行業實現銷售收入3.01億元，其中口罩機相關業務收入2.21億元。

持續加碼研發創新 不斷提升與超越

2020年公司繼續保持高研發投入，研發整體投入2.30億元，占本年度收入的11.42%，近三年研發投入規模保持穩定。公司致力于研發和創新，不斷提升與超越，在不同行業和新興應用場景，研發成果多點開花。

在移動終端領域，攝像頭模組測試技術在膜色檢測和Lens檢測方面取得進展;AOI技術通過自主研發特征檢測算法和深度學習融合，成功應用于3C、數據存儲等多個行業;AR/VR技術相關產品實現批量應用。在新能源領域，公司的消費電池疊片設備在高效率、高精度、快速換型上取得進一步突破;在動力電池領域，公司推出了全自動動力鋰電切疊一體機，整機疊片效率、芯片對齊度等性能指標達到行業領先水平。

在醫療灌封領域，針對醫療IVD（體外診斷產品）試劑的灌裝密封核心工序，公司成功開發了包括適用于異形瓶、試劑條等不同形態試劑產品的多款高速灌裝線和灌裝熱封線，可用于多類試劑產品的灌裝，并能夠提供灌裝、封口、打標、包裝等全系列解決方案。

新能源業務有望成為最大增量

目前，移動終端行業供需兩端較為穩定，受下游客戶的產品升級換代影響，每年有持續穩定的設備需求。而在新能源領域，新能源汽車產業爆發式增長，帶動鋰電設備需求快速提升。在CIBF2021中國國際電池技術展覽會上，公司最新升級的切疊一體機首次亮相。該設備是科瑞技術在上一代切疊一體機基礎上，經過新一輪迭代推出的新產品，綜合性能達到行業先進水平，太平洋證券認為公司將在鋰電領域持續發力。新能源業務也有望成為公司今年業績增長的最大增量。

跨行業發展抗風險能力強

公司自2001年成立以來，專注于自動化技術在先進制造領域的跨行業應用。公司自2001年為硬盤行業客戶提供精密自動化裝配與檢測設備以來，伴隨著中國制造發展和下游客戶的自動化需求，2007年進入新能源鋰電業務，2008年，進入智能手機整機檢測業務，2015年后陸續為電子煙、汽車、醫療、食品與物流等多個行業領先品牌客戶提供自動化設備與相關服務。目前，公司是移動終端領域領先的整機檢測設備供應商，新能源、電子煙、醫療、食品等下游行業的核心設備供應商。跨行業拓展，可以降低公司對于下游某一行業的依賴，增強抗風險能力;另一方面也為公司不斷打開新的成長空間。