新時期國有投融資平臺公司存在的問題及變革對策

周 鵬

沈陽自貿投資發(fā)展有限公司 遼寧 沈陽 110000

一、新時期國有投融資平臺公司概述

國有投融資平臺公司是在地方各級政府的組織下創(chuàng)辦的投融資平臺公司，其公司創(chuàng)辦建立在政府信用的基礎上，通過注入土地、股權、財政撥款等資產，設立經濟實體，經濟時期具備投融資功能，同時可以擁有獨立的企業(yè)法人資格。國有投融資平臺公司，其抵押資金主要包括國有土地、各級政府資產，并且其主要通過財政收入達到還款的目的。國有投融資平臺公司在進行建設的過程中，主要向政府貸款引進資金，從而吸引社會資本的投入。

二、新時期國有投融資平臺公司中存在的問題

1.公司職能不清晰，發(fā)展定位不明確。新時期投融資平臺公司，其主要開展的業(yè)務是為了實現(xiàn)行業(yè)間的資金通融和籌集，站在經濟市場的角度進行分析，其更多是當作經濟的主體。可是在國有投融資平臺公司當中，幾乎所有的投資項目都可以看到政府的影子。從整體上觀察，國有投融資平臺公司算得上是市場經濟主體與政府投資主體二者結合后的產物。因為國有投融資平臺公司的建立，未能超出市場經濟體制的范圍，所以國有投融資平臺公司想要尋求發(fā)展，是擺脫不了市場經濟競爭的，這也是在經濟市場的大范圍內，任何一家公司都擺脫不了的市場性。其次，與市場經濟中普通的企業(yè)、公司不同，國有投融資平臺公司主要圍繞城市基礎建設項目以及政府公開項目開展投融資活動，沒有辦法脫離自身職能性。在實際的投融資過程中，未能對投融資平臺公司的職能和業(yè)務進行明確界定，導致其整體發(fā)展定位不夠明確，這會導致政府投資主體和市場競爭主體間的關系無法得到平衡[1]。

2.法人治理結構不完善。對于企業(yè)來說，法人治理結構的重要性不言而喻，尤其是在現(xiàn)代化企業(yè)制度當中，法人治理結構是最核心、最重要的一項組織結構，在公司的管理決策和實際的經營過程中，法人治理結構能夠起到決定性的作用。通常情況下，公司的法人治理結構主要包含以下幾個職位:董事、股東、監(jiān)事和經理。舊《公司法》曾對法人治理結構的相關內容進行明確規(guī)定，不過這些規(guī)定僅限于法律層面，且約束對象只有國有獨資企業(yè)負責人，實際上國有企業(yè)所有者依舊有著缺位的情況[2]。在理解國有獨資企業(yè)所有人的時候，首先要深入了解“全民所有”一詞，在這里我們說的全民所有，就表示該企業(yè)的所有人是全中國人民，當人民成為一個整體的時候，可以將每一個人當成企業(yè)的所有者，但是當這個整體被破壞的時候，單獨的人民將不再是該企業(yè)的所有人。出現(xiàn)這樣的情況，就非常容易導致所有者在實際中的缺位，這也代表著當企業(yè)出現(xiàn)虧損的時候，沒有人能夠作為企業(yè)所有者承擔虧損的責任。在這樣的情況下，部分國有企業(yè)的所有者可能會充分利用這個漏洞，達到以權謀私的目的，出現(xiàn)所謂的“內部控制人”，從而導致企業(yè)法人治理結構被破壞，法人治理結構名存實亡。

3.項目資金籌集困難，風險系數(shù)高。在經濟飛速發(fā)展的背景下，國有投融資平臺公司將承接大量國家重大的基礎設施建設項目以及投資項目，對這些項目來說，所需要的投資金額極其龐大，從上百億到幾千億不等。例如“十三五”期間浙江省交通建設投資項目，其投入資金高達7557億人民幣。而國有企業(yè)的投資來源比較單一，主要依靠政府項目投資和市場競爭投資，并且在國有企業(yè)的總投資額中，很大一部分可以劃分到金融貸款行列。如果承接的項目數(shù)量較少，可能還在國有投融資平臺公司的承受范圍內，但是當國家為了緩解經濟下行壓力啟動多項重大基礎設施建設投資項目的時候，這些項目帶來的共同壓力單憑國有投融資平臺公司是難以承受的。最開始受國內經濟形勢影響，國有投融資平臺公司的投入成本是比較低的，不過在國內經濟形勢逐漸嚴峻的時候，國有投融資平臺公司的融資難度越來越大，同時還面臨著巨大的債務危機。對國有企業(yè)來說，項目資金普遍呈現(xiàn)金額大、投資周期長的特征，通常在進行投資之前，金融機構會對投資可行程度進行調查，他們更傾向于投資周期短、資金穩(wěn)健、效益更高的其他的企業(yè)項目，這是導致新時期國有投融資平臺公司難以籌集項目資金的主要原因，同時還需要承擔相應的債務風險。

4.行政色彩重，市場化程度偏低。國有企業(yè)成立之后，限制其發(fā)展的主要因素是政治色彩過度濃厚。在不同的市場中，無論是普通企業(yè)還是國有企業(yè)，其成立初衷和未來發(fā)展路徑都和政府決策有緊密的聯(lián)系，黨委是很多國有企業(yè)的領導核心，在這種組織結構的影響下，國有企業(yè)的自主性會受到一定的約束，同時會對國有企業(yè)市場競爭力造成影響。國有投融資平臺公司受國資部門監(jiān)督，公司在正常運營過程中，其經營和決策可能會受到國資部門的違規(guī)干涉。對于國有投融資平臺公司來說，其業(yè)務主要來自政府，因此政府決策對國有投融資平臺公司的運營和決策的影響是非常大的。另外，監(jiān)管部門在對國有投融資平臺公司進行監(jiān)管的時候，其監(jiān)管手段過于細化，具有濃厚的官僚主義氛圍。

三、新時期國有投融資平臺公司存在問題的變革對策

1.明確公司職能，明確發(fā)展定位。黨組織是領導國有企業(yè)發(fā)展的核心和基礎，因此黨組織在發(fā)揮領導作用的時候，首先要明確國有投融資平臺公司的職能。以公益類的國有投融資平臺公司為例，在其實際經營過程中，經營活動不能以盈利為目的。例如政府分配的公益性建設、城市公共交通建設、城市基礎設施建設等項目。具有競爭性質的國有投融資平臺公司在實際經營過程中，要時刻保持自身在市場上的競爭力，而功能類的國有投融資平臺公司，介于公益類、競爭類之間，即在實際經營過程中，即要保證自身在市場中的競爭力，同時還要保證經營項目的公益性。

圖1 投融資模式

2.完善法人治理結構。對國有投融資企業(yè)法人治理結構進行完善，主要可以采取以下三種方案:(1)保障董事會職能得到完善。董事會成員由公司董事共同組成，董事會成員工作開展過程中，要遵循相關管理原則，以管理公司為目的。為了進一步完善董事會職能，首先要明確董事會成員數(shù)量和結構，并根據(jù)董事會各成員職責制定相關規(guī)定，避免越權、越位等亂紀現(xiàn)象的出現(xiàn)。(2)監(jiān)事會的義務和權利應該得到重視和強化。和董事會不同，監(jiān)事會應該是國有投融資平臺公司常設的一個機構，主要職責是對公司經營、管理決策進行監(jiān)督，在國有企業(yè)中，監(jiān)事會的成立能過減少徇私舞弊、濫用職權等現(xiàn)象的出現(xiàn)。基于此，監(jiān)事會的監(jiān)督能力又必須得到加強，這就需要監(jiān)事會成員的專業(yè)能力得到相應的提升。(3)做好職權劃分工作，落實政企分離的目標。政企分離就是將國有投融資平臺公司在經營過程中的管理職能和政府行政管理職能進行劃分，在企業(yè)現(xiàn)代化制度建立的過程中，政企分離是其工作開展的前提，同時也是國企改革的核心所在[3]。

3.建立國有資本投資和運營公司。國有資本投資和運營公司的組建有一個前提條件，就是只有在國家授權允許的情況下，才允許國有資本投資和運營公司的建立。組建國有資本投資、運營公司，既可以在原有的國有投融資平臺公司的基礎上誕生的，當然也可以完全重建，在國有資本投資和運營公司的組建過程中，其本身不具備參與生產經營活動的職能。國有資本投資和運營公司的建立，其本來目的是為了釋放國有資本活力，只有這樣才能讓國有企業(yè)進入自主經營的范疇[4]。

四、結語

在促進國有投融資平臺公司現(xiàn)代化發(fā)展的過程中，首先需要正視其現(xiàn)有發(fā)展模式上的弊端。目前，國有投融資平臺公司存在公司職能不清晰、發(fā)展定位不明確、法人治理結構不完善、項目資金籌集困難、項目資金風險系數(shù)高、行政色彩濃厚、市場化程度偏低等問題，這些問題都是制約國有投融資平臺公司現(xiàn)代化發(fā)展的主要因素。國有投融資平臺公司想要改善現(xiàn)狀，必須在現(xiàn)有的經營、管理模式上做出創(chuàng)新，首先，公司需要明確自身職能，同時還要對未來發(fā)展方向進行明確界定，其次，國有投融資平臺公司要對法人治理結構進行完善，積極構建國有資本投資、運營公司，促進國有企業(yè)自主化經營。