新時期國有投融資平臺公司存在的問題及變革對策

周 鵬

沈陽自貿(mào)投資發(fā)展有限公司 遼寧 沈陽 110000

一、新時期國有投融資平臺公司概述

國有投融資平臺公司是在地方各級政府的組織下創(chuàng)辦的投融資平臺公司，其公司創(chuàng)辦建立在政府信用的基礎(chǔ)上，通過注入土地、股權(quán)、財政撥款等資產(chǎn)，設(shè)立經(jīng)濟(jì)實(shí)體，經(jīng)濟(jì)時期具備投融資功能，同時可以擁有獨(dú)立的企業(yè)法人資格。國有投融資平臺公司，其抵押資金主要包括國有土地、各級政府資產(chǎn)，并且其主要通過財政收入達(dá)到還款的目的。國有投融資平臺公司在進(jìn)行建設(shè)的過程中，主要向政府貸款引進(jìn)資金，從而吸引社會資本的投入。

二、新時期國有投融資平臺公司中存在的問題

1.公司職能不清晰，發(fā)展定位不明確。新時期投融資平臺公司，其主要開展的業(yè)務(wù)是為了實(shí)現(xiàn)行業(yè)間的資金通融和籌集，站在經(jīng)濟(jì)市場的角度進(jìn)行分析，其更多是當(dāng)作經(jīng)濟(jì)的主體。可是在國有投融資平臺公司當(dāng)中，幾乎所有的投資項(xiàng)目都可以看到政府的影子。從整體上觀察，國有投融資平臺公司算得上是市場經(jīng)濟(jì)主體與政府投資主體二者結(jié)合后的產(chǎn)物。因?yàn)閲型度谫Y平臺公司的建立，未能超出市場經(jīng)濟(jì)體制的范圍，所以國有投融資平臺公司想要尋求發(fā)展，是擺脫不了市場經(jīng)濟(jì)競爭的，這也是在經(jīng)濟(jì)市場的大范圍內(nèi)，任何一家公司都擺脫不了的市場性。其次，與市場經(jīng)濟(jì)中普通的企業(yè)、公司不同，國有投融資平臺公司主要圍繞城市基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目以及政府公開項(xiàng)目開展投融資活動，沒有辦法脫離自身職能性。在實(shí)際的投融資過程中，未能對投融資平臺公司的職能和業(yè)務(wù)進(jìn)行明確界定，導(dǎo)致其整體發(fā)展定位不夠明確，這會導(dǎo)致政府投資主體和市場競爭主體間的關(guān)系無法得到平衡[1]。

2.法人治理結(jié)構(gòu)不完善。對于企業(yè)來說，法人治理結(jié)構(gòu)的重要性不言而喻，尤其是在現(xiàn)代化企業(yè)制度當(dāng)中，法人治理結(jié)構(gòu)是最核心、最重要的一項(xiàng)組織結(jié)構(gòu)，在公司的管理決策和實(shí)際的經(jīng)營過程中，法人治理結(jié)構(gòu)能夠起到?jīng)Q定性的作用。通常情況下，公司的法人治理結(jié)構(gòu)主要包含以下幾個職位:董事、股東、監(jiān)事和經(jīng)理。舊《公司法》曾對法人治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行明確規(guī)定，不過這些規(guī)定僅限于法律層面，且約束對象只有國有獨(dú)資企業(yè)負(fù)責(zé)人，實(shí)際上國有企業(yè)所有者依舊有著缺位的情況[2]。在理解國有獨(dú)資企業(yè)所有人的時候，首先要深入了解“全民所有”一詞，在這里我們說的全民所有，就表示該企業(yè)的所有人是全中國人民，當(dāng)人民成為一個整體的時候，可以將每一個人當(dāng)成企業(yè)的所有者，但是當(dāng)這個整體被破壞的時候，單獨(dú)的人民將不再是該企業(yè)的所有人。出現(xiàn)這樣的情況，就非常容易導(dǎo)致所有者在實(shí)際中的缺位，這也代表著當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)虧損的時候，沒有人能夠作為企業(yè)所有者承擔(dān)虧損的責(zé)任。在這樣的情況下，部分國有企業(yè)的所有者可能會充分利用這個漏洞，達(dá)到以權(quán)謀私的目的，出現(xiàn)所謂的“內(nèi)部控制人”，從而導(dǎo)致企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)被破壞，法人治理結(jié)構(gòu)名存實(shí)亡。

3.項(xiàng)目資金籌集困難，風(fēng)險系數(shù)高。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的背景下，國有投融資平臺公司將承接大量國家重大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目以及投資項(xiàng)目，對這些項(xiàng)目來說，所需要的投資金額極其龐大，從上百億到幾千億不等。例如“十三五”期間浙江省交通建設(shè)投資項(xiàng)目，其投入資金高達(dá)7557億人民幣。而國有企業(yè)的投資來源比較單一，主要依靠政府項(xiàng)目投資和市場競爭投資，并且在國有企業(yè)的總投資額中，很大一部分可以劃分到金融貸款行列。如果承接的項(xiàng)目數(shù)量較少，可能還在國有投融資平臺公司的承受范圍內(nèi)，但是當(dāng)國家為了緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力啟動多項(xiàng)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項(xiàng)目的時候，這些項(xiàng)目帶來的共同壓力單憑國有投融資平臺公司是難以承受的。最開始受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢影響，國有投融資平臺公司的投入成本是比較低的，不過在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢逐漸嚴(yán)峻的時候，國有投融資平臺公司的融資難度越來越大，同時還面臨著巨大的債務(wù)危機(jī)。對國有企業(yè)來說，項(xiàng)目資金普遍呈現(xiàn)金額大、投資周期長的特征，通常在進(jìn)行投資之前，金融機(jī)構(gòu)會對投資可行程度進(jìn)行調(diào)查，他們更傾向于投資周期短、資金穩(wěn)健、效益更高的其他的企業(yè)項(xiàng)目，這是導(dǎo)致新時期國有投融資平臺公司難以籌集項(xiàng)目資金的主要原因，同時還需要承擔(dān)相應(yīng)的債務(wù)風(fēng)險。

4.行政色彩重，市場化程度偏低。國有企業(yè)成立之后，限制其發(fā)展的主要因素是政治色彩過度濃厚。在不同的市場中，無論是普通企業(yè)還是國有企業(yè)，其成立初衷和未來發(fā)展路徑都和政府決策有緊密的聯(lián)系，黨委是很多國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心，在這種組織結(jié)構(gòu)的影響下，國有企業(yè)的自主性會受到一定的約束，同時會對國有企業(yè)市場競爭力造成影響。國有投融資平臺公司受國資部門監(jiān)督，公司在正常運(yùn)營過程中，其經(jīng)營和決策可能會受到國資部門的違規(guī)干涉。對于國有投融資平臺公司來說，其業(yè)務(wù)主要來自政府，因此政府決策對國有投融資平臺公司的運(yùn)營和決策的影響是非常大的。另外，監(jiān)管部門在對國有投融資平臺公司進(jìn)行監(jiān)管的時候，其監(jiān)管手段過于細(xì)化，具有濃厚的官僚主義氛圍。

三、新時期國有投融資平臺公司存在問題的變革對策

1.明確公司職能，明確發(fā)展定位。黨組織是領(lǐng)導(dǎo)國有企業(yè)發(fā)展的核心和基礎(chǔ)，因此黨組織在發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用的時候，首先要明確國有投融資平臺公司的職能。以公益類的國有投融資平臺公司為例，在其實(shí)際經(jīng)營過程中，經(jīng)營活動不能以盈利為目的。例如政府分配的公益性建設(shè)、城市公共交通建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目。具有競爭性質(zhì)的國有投融資平臺公司在實(shí)際經(jīng)營過程中，要時刻保持自身在市場上的競爭力，而功能類的國有投融資平臺公司，介于公益類、競爭類之間，即在實(shí)際經(jīng)營過程中，即要保證自身在市場中的競爭力，同時還要保證經(jīng)營項(xiàng)目的公益性。

圖1 投融資模式

2.完善法人治理結(jié)構(gòu)。對國有投融資企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，主要可以采取以下三種方案:(1)保障董事會職能得到完善。董事會成員由公司董事共同組成，董事會成員工作開展過程中，要遵循相關(guān)管理原則，以管理公司為目的。為了進(jìn)一步完善董事會職能，首先要明確董事會成員數(shù)量和結(jié)構(gòu)，并根據(jù)董事會各成員職責(zé)制定相關(guān)規(guī)定，避免越權(quán)、越位等亂紀(jì)現(xiàn)象的出現(xiàn)。(2)監(jiān)事會的義務(wù)和權(quán)利應(yīng)該得到重視和強(qiáng)化。和董事會不同，監(jiān)事會應(yīng)該是國有投融資平臺公司常設(shè)的一個機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是對公司經(jīng)營、管理決策進(jìn)行監(jiān)督，在國有企業(yè)中，監(jiān)事會的成立能過減少徇私舞弊、濫用職權(quán)等現(xiàn)象的出現(xiàn)。基于此，監(jiān)事會的監(jiān)督能力又必須得到加強(qiáng)，這就需要監(jiān)事會成員的專業(yè)能力得到相應(yīng)的提升。(3)做好職權(quán)劃分工作，落實(shí)政企分離的目標(biāo)。政企分離就是將國有投融資平臺公司在經(jīng)營過程中的管理職能和政府行政管理職能進(jìn)行劃分，在企業(yè)現(xiàn)代化制度建立的過程中，政企分離是其工作開展的前提，同時也是國企改革的核心所在[3]。

3.建立國有資本投資和運(yùn)營公司。國有資本投資和運(yùn)營公司的組建有一個前提條件，就是只有在國家授權(quán)允許的情況下，才允許國有資本投資和運(yùn)營公司的建立。組建國有資本投資、運(yùn)營公司，既可以在原有的國有投融資平臺公司的基礎(chǔ)上誕生的，當(dāng)然也可以完全重建，在國有資本投資和運(yùn)營公司的組建過程中，其本身不具備參與生產(chǎn)經(jīng)營活動的職能。國有資本投資和運(yùn)營公司的建立，其本來目的是為了釋放國有資本活力，只有這樣才能讓國有企業(yè)進(jìn)入自主經(jīng)營的范疇[4]。

四、結(jié)語

在促進(jìn)國有投融資平臺公司現(xiàn)代化發(fā)展的過程中，首先需要正視其現(xiàn)有發(fā)展模式上的弊端。目前，國有投融資平臺公司存在公司職能不清晰、發(fā)展定位不明確、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、項(xiàng)目資金籌集困難、項(xiàng)目資金風(fēng)險系數(shù)高、行政色彩濃厚、市場化程度偏低等問題，這些問題都是制約國有投融資平臺公司現(xiàn)代化發(fā)展的主要因素。國有投融資平臺公司想要改善現(xiàn)狀，必須在現(xiàn)有的經(jīng)營、管理模式上做出創(chuàng)新，首先，公司需要明確自身職能，同時還要對未來發(fā)展方向進(jìn)行明確界定，其次，國有投融資平臺公司要對法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，積極構(gòu)建國有資本投資、運(yùn)營公司，促進(jìn)國有企業(yè)自主化經(jīng)營。