十年內市場規模超萬億美元食品行業浮現三大投資領域

羅布·切爾尼克

食品行業正處于一個十字路口。據聯合國預計，為適應人口增長，未來幾年全球食品供應量需增長50%。與此同時，食品行業從業者正努力實現碳中和，氣候變化也正在導致培育作物和牲畜的大片土地面臨風險。

摩根士丹利（Morgan Stanley）全球可持續發展研究負責人杰西卡·奧爾斯福德（Jessica Alsford）說，“在考慮‘如何減少食品行業的碳排放和‘如何才能養活另外20億人口的問題時，必須把這兩個問題放在一起來分析，因為它們會相互產生影響。”

摩根士丹利近期就食品行業的未來發展發布了多項研究報告，指出了值得投資者關注的十大關鍵領域，包括人造肉、精密農業、種子和垂直種植等。

摩根士丹利的報道稱，到2030年，上述領域擁有“共計超過1萬億美元的收入潛力，市場規模接近全球制藥業”，市場增長速度在4%到9%之間。

奧爾斯福德認為，相比可再生能源等其他行業，食品行業沒有使用太多的替代技術。她說，“全球至少有四分之一的碳排放是農業食品系統產生的，但我們尚未找到可大規模推廣的解決辦法。”

但在推動該行業采用技術方面，有一些重大進展看起來很有希望。

去年7月，聯合國舉辦了糧食系統峰會，該峰會旨在推進糧食系統的革新以及可持續發展目標的實現;歐盟制定了《農場到餐桌戰略》（Farm to Fork Strategy）;中國的第十四個五年規劃也把發展育種技術和保障農產品供給安全作為重點任務。

投資食品行業具有一定的挑戰性，原因包括行業相關上市公司數量稀少等。奧爾斯福德認為，雖然投資食品行業可以推動投資組合的多元化，但該行業的可持續性并無定論。舉例來說，肥料對于增加食品產量至關重要，但合成肥料卻會增加溫室氣體排放量。

“對于投資者來說，這類評估非常重要，他們需要考慮如何配置資金。”奧爾斯福德說。

以下是她認為在投資食品行業時投資者應關注的三個領域。

能因消費趨勢變化獲得增長的領域

由于食品行業的一些細分領域處于發展早期，且分布零散，因此消費者對于行業增長十分關鍵。“在目前情況下，該行業更依賴于消費習慣正在發生變化的消費者，而不是自上而下的監管機制。”奧爾斯福德說。此外，關注消費趨勢有助于投資者找到那些不斷增長并帶來投資回報的領域。

她最關注的領域之一是肉類消費，工廠食品行業的大部分碳排放都來自肉類消費。

奧爾斯福德指出，驅動植物蛋白領域發展的不僅僅是“素食主義者，還有希望減少碳排放的非素食者”。然而，雖然植物蛋白產生的碳排放少于肉類，該領域的發展卻可能帶來其他環境或可持續發展方面的問題。

摩根士丹利預計，到2030年，植物肉和植物奶的市場規模會增長至800億美元。

奧爾斯福德還指出，消費者希望行業能夠使用綠色包裝，如以更容易回收的鋁制包裝代替塑料包裝。此外，他們越來越看重食品生產過程的溯源，包括碳足跡、公平貿易和勞工等問題。

隨著越來越多的技術被應用于農耕方式中，一些傳統農業將因技術創新而轉型為可持續供應鏈，這樣的領域是投資者的關注方向之一。圖/法新

能因使用創新技術獲得增長的領域

奧爾斯福德稱，投入到食品行業的技術資源少于其他行業，“但我們看到，無論是人造肉、垂直種植還是精密農業，越來越多的技術正在被引入”。

摩根士丹利看好的精密農業通過從無人機、衛星或傳感器獲取數據提高產量實現了技術的應用，比如同一片耕地不同位置作物所需的灌溉水量并不相同。精密農業還可以減少肥料等產品的用量。美國政府和歐盟已經表示要發展精密農業，未來十年，該市場的收入規模預計將達170億美元。

“對于農業食品系統來說，這是前所未有的新突破，”奧爾斯福德說，“和其他行業一樣，數據終于開始在食品行業發揮作用。”

此外，諸如垂直種植等其他創新技術也蘊含潛力，即使這些技術的應用僅限于特定農作物，比如綠葉蔬菜和草莓。垂直種植最多可以減少99%的空間占用，能夠減少用水量，且不需要使用農藥。到2030年，該領域的年復合增長率預計將達到25%。

擁有可持續供應鏈的領域

“當談到可持續發展，我們既關心產品本身，也關心‘公司如何管理運營這個問題。”奧爾斯福德說。

根據“當前出售產品的營養成分和其碳排放量”以及“朝更健康、更低碳食品的轉型”兩個指標，摩根士丹利挑選了一些食品行業轉型中的領頭羊。

奧爾斯福德稱，再生農業整合是實現綠色供應鏈的手段之一，達能（Danone）和百事（PepsiCo）等食品行業領先公司就在使用這項技術。

“要改進農耕方式，你可以種植覆蓋作物，它們可以從隔離在地下的空氣中吸收二氧化碳，”奧爾斯福德說，“在幫助農民改進農耕方式的同時，也減小了對氣候變化的影響。”

再生農業等技術創新不僅對作物有利，也帶來經濟收益。美國國家衛生研究所2018年的一項研究表明，常規農田肥料及種子的支出占農民總收入的三分之一，使用再生農業技術后，占比降到了12%。

（翻譯：羅思亓;《巴倫周刊》英文版2021年3月23日）