禾邁股份：具備一體化供應能力的國內微型逆變器市場引領者

杭州禾邁電力電子股份有限公司（下稱“禾邁股份”，688032.SH）是以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主業的高新技術企業。在全球環保潮流興起、國內“雙碳目標”和分布式光伏發電應用場景日趨主流的背景下，禾邁股份處于快速發展階段，并致力于成為國際光伏產品的首選供應商。

所處領域站上產業鏈風口 高速增長有望與龍頭比肩

光伏逆變器是光伏發電系統的核心設備， 2010年以來，全球光伏逆變器的出貨量處于高速增長狀態。其中，微型逆變器主要應用場景為小功率、組件級別的分布式光伏發電場景，屬于最近數年逐步崛起的細分市場。

隨著光伏平價上網時代逐步來臨，產業鏈商業邏輯正在逐步發生變化，光伏發電在分布式應用場景中的應用從過去的“環保行為”逐步變為“創收行為”。未來十年，分布式光伏發電系統將成為光伏市場的重要增長點。

微型逆變器作為小型、組件級分布式發電系統的最優方案，具有廣闊前景，站上了光伏產業鏈的風口。這為禾邁股份等光伏逆變器領域的優勢企業帶來巨大發展機遇。

禾邁股份是國內微型逆變器技術及市場方面的引領者之一，公司微型逆變器各項性能在同類型產品中名列前茅，產品廣泛應用于全球分布式光伏發電系統領域，客戶遍及美洲、歐洲、亞洲等多個區域。

在全球微型逆變器市場中，Enphase當前仍處于較強的領導地位，總市值288.07億美元。作為微型逆變器廠商中的重要新生力量，禾邁股份技術優勢顯著，公司產品一系列技術指標皆可比甚至略優于全球領先廠商，未來有望與 Enphase等龍頭廠商比肩，潛在增長空間巨大。

2018-2020年以及2021年上半年，禾邁股份營業收入分別為3.07億元、4.60億元、4.95億元和3.18億元;歸母凈利潤分別為0.16億元、0.81億元、1.04億元和0.79億元。公司預計，2021年營業收入同比增加約41%至58%，歸母凈利潤同比增長約73%至102%，延續著高速增長的趨勢。

各項業務形成有效產業協同 掌握光伏領域關鍵核心技術

憑借數十年行業經驗，禾邁股份形成了光伏逆變器領域與電氣成套設備領域的有效產業協同。相對于純粹的逆變器供應商而言，禾邁股份能夠提供光伏電站整體電氣設備解決方案，具有更強的客戶服務能力。

在光伏發電系統安裝中，終端業主方對于配套電氣設備都有較為明確的需求，禾邁股份具有光伏設備和電氣設備一體化供應能力，因而在競爭中占據著更有利位置。

禾邁股份分別擁有“禾邁”和“杭開”兩大品牌。其中，“禾邁”品牌作為逆變器行業的新生力量，通過其產品穩定性及價格優勢在國內外客戶中形成了良好的口碑;“杭開”品牌通過持續的客戶深耕，已經在華東地區具有一定影響力。通過“禾邁”和“杭開”兩大品牌的協同，公司在國內外眾多大型項目及客戶爭取過程中展示出了獨特的整合優勢。

技術實力是禾邁股份競爭優勢的另一個重要保證。公司具有一支技術精湛、經驗豐富、務實專注的研發團隊。通過堅持走自主創新發展路線，禾邁股份掌握了光伏新能源領域的關鍵核心技術，并通過深度參與行業內重大科研項目，維持行業前沿技術。

公司總經理、核心技術人員楊波因“高增益電力變換調控機理與拓撲構造理論”獲得國家自然科學獎二等獎。禾邁股份擁有的26項核心技術中，有6項衍生自“高增益電力變換調控機理與拓撲構造理論”。

截至2021年6月30日，禾邁股份累計獲得已授權專利61項，其中發明專利17項、實用新型專利39項、外觀設計專利5項，50項軟件著作權。此外，作為微型逆變器領域的重要成員，禾邁股份積極參與行業重大項目及準則制定，公司參與了3項國家及省市級的課題和5項 行業標準的制定。