中國航運(yùn)景氣狀況分析與預(yù)測（2021年第一季度）

陳悠超 周德全

1 中國航運(yùn)信心指數(shù)再創(chuàng)新高

2021年第一季度，中國航運(yùn)景氣指數(shù)達(dá)到117.92點(diǎn)，進(jìn)入相對景氣區(qū)間;中國航運(yùn)信心指數(shù)為165.08點(diǎn)，較2020年第四季度上漲23.93點(diǎn)，進(jìn)入較強(qiáng)景氣區(qū)間，信心指數(shù)再創(chuàng)歷史新高（見圖1）。

1.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好

船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為119.85點(diǎn)，較2020年第四季度下降6.50點(diǎn)，進(jìn)入相對景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為113.80點(diǎn)，較2020年第四季度下降4.76點(diǎn)，維持在相對景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為115.46點(diǎn)，雖然較2020年第四季度大幅下降37.60點(diǎn)，但依然處于相對景氣區(qū)間。船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為173.62點(diǎn)，較2020年第四季度大幅上升38.46點(diǎn)，躍入較強(qiáng)景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為183.58點(diǎn)，較2020年第四季度大幅上升41.72點(diǎn)，躍入非常景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為181.79點(diǎn)，較2020年第四季度上升9.10點(diǎn)，從較強(qiáng)景氣區(qū)間上升至非常景氣區(qū)間（見圖2）。船舶運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力投放繼續(xù)增加，艙位利用率持續(xù)好轉(zhuǎn)，運(yùn)費(fèi)收入不斷增加，盡管營運(yùn)成本大幅上升，但是企業(yè)仍然保持較強(qiáng)盈利;貸款負(fù)債進(jìn)一步減少，勞動力需求不斷增加，流動資金非常寬裕，企業(yè)融資相對容易，船舶所有人的運(yùn)力投資意愿逐步加強(qiáng)，企業(yè)抗風(fēng)險能力穩(wěn)步上升。

1.2 港口企業(yè)經(jīng)營信心十足

港口企業(yè)景氣指數(shù)為116.25點(diǎn)，較2020年第四季度小幅下跌，從較為景氣區(qū)間跌落至相對景氣區(qū)間，港口企業(yè)總體經(jīng)營狀況較好;港口企業(yè)信心指數(shù)為159.52點(diǎn)，較2020年第四季度小幅上升9.43點(diǎn)，維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間，港口企業(yè)家們信心十足，對行業(yè)總體運(yùn)行狀況持樂觀態(tài)度（見圖3）。

從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然港口貨物吞吐量持續(xù)上漲，泊位利用率持續(xù)上升，港口收費(fèi)價格上升，使得企業(yè)盈利也繼續(xù)上升，但營運(yùn)成本持續(xù)居高不下。港口企業(yè)流動資金相對寬裕，企業(yè)融資難度仍然較低，同時港口企業(yè)的勞動力需求增加，但新增泊位和機(jī)械投資較2020年第四季度小幅增加，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平也相對提升。

1.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為117.04點(diǎn)，較2020年第四季度小幅上升4.22點(diǎn)，維持在相對景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為159.24點(diǎn)，較上季度上升19.06點(diǎn)，從較為景氣區(qū)間上升至較強(qiáng)景氣區(qū)間（見圖4）。航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)與信心指數(shù)較2020年第四季度均有所上升，信心指數(shù)大幅上漲，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)家們對行業(yè)發(fā)展信心充足。

從各項經(jīng)營指標(biāo)來看，雖然航運(yùn)服務(wù)業(yè)經(jīng)營成本依然較高，但由于業(yè)務(wù)預(yù)定量及業(yè)務(wù)量上升，以及業(yè)務(wù)收費(fèi)價格的持續(xù)上漲，企業(yè)盈利情況也持續(xù)改善;企業(yè)流動資金寬裕，固定資產(chǎn)投資意愿有所增加，勞動力需求有所提升，導(dǎo)致企業(yè)融資困難程度也降低，但貨款拖欠持續(xù)增加。

2 2021年第二季度預(yù)測

第二季度中國航運(yùn)業(yè)將持續(xù)回暖。中國航運(yùn)景氣調(diào)查（以下簡稱“調(diào)查”）顯示：2021年第二季度我國航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計為121.96點(diǎn)，環(huán)比上升4.04點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間;我國航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計為158.92點(diǎn)，環(huán)比下降6.16點(diǎn)，依然維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間。所有企業(yè)景氣指數(shù)及信心指數(shù)依然將維持在景氣線以上，市場整體情況預(yù)計持續(xù)回暖。

2.1 企業(yè)家們持續(xù)看好船舶運(yùn)輸業(yè)

調(diào)查顯示：2021年第二季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為124.87點(diǎn)，環(huán)比上升5.02點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間;船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為150.49點(diǎn)，環(huán)比下降23.13點(diǎn)，信心指數(shù)維持在較強(qiáng)景氣區(qū)間。預(yù)計2021年第二季度船舶運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)向好，企業(yè)家們信心十足，對未來前景持樂觀態(tài)度。

2.2 預(yù)計港口企業(yè)信經(jīng)營依舊樂觀

調(diào)查顯示：2021年第一季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為113.31點(diǎn)，環(huán)比下降14.17點(diǎn)，仍維持在景氣線之上，進(jìn)入相對景氣區(qū)間，經(jīng)營狀況持續(xù)轉(zhuǎn)好;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為133.13點(diǎn)，環(huán)比下降16.96點(diǎn)，由較強(qiáng)景氣區(qū)間回落至較為景氣區(qū)間。總體來看，我國港口企業(yè)經(jīng)營較為樂觀，且港口企業(yè)家們對未來行業(yè)發(fā)展信心充足。

2.3 預(yù)計航運(yùn)服務(wù)企業(yè)將持續(xù)盈利

2021年第二季度，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計為116.29點(diǎn)，環(huán)比下降0.75點(diǎn)，維持在相對景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計為162.49點(diǎn)，環(huán)比上漲3.25點(diǎn)，處于較強(qiáng)景氣區(qū)間。預(yù)計航運(yùn)服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)訂量、業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收費(fèi)價格將上漲，企業(yè)盈利情況較好。總體來看，預(yù)計航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)良好，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)家們經(jīng)營信心依舊充足，企業(yè)將持續(xù)盈利。

3 市場焦點(diǎn)

3.1 超八成集裝箱運(yùn)輸企業(yè)認(rèn)為空箱緊缺局面仍將持續(xù)3個月及以上

雖然目前已有部分空箱回流至我國港口，但集裝箱緊缺情況仍在持續(xù)。調(diào)查顯示：有3.7%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)1個月;有11.11%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)2個月;有59.26%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)3個月;有7.42%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)4個月;有3.7%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)5個月;有14.81%的企業(yè)認(rèn)為將持續(xù)半年及以上。總體來看，有超八成集裝箱運(yùn)輸企業(yè)認(rèn)為空箱緊缺局面仍將持續(xù)3個月及以上，“一箱難求”仍是航運(yùn)業(yè)正在面臨的較大問題。

3.2 近五成船舶運(yùn)輸企業(yè)采取調(diào)整運(yùn)力部署及靠港的方式應(yīng)對供應(yīng)鏈堵塞問題

近期，全球集裝箱物流供應(yīng)鏈堵塞嚴(yán)重，導(dǎo)致航班準(zhǔn)班率大幅下降，從而使得船舶運(yùn)輸企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量受到挑戰(zhàn)。在接受調(diào)查的船舶運(yùn)輸企業(yè)中：有22.89%的企業(yè)表示采取調(diào)整運(yùn)營方式，在主要航線上部署所有可用船舶來緩解應(yīng)鏈堵塞;有23.49%的企業(yè)表示采取分流措施，改變部分船舶靠港;有29.52%的企業(yè)表示采取加快集裝箱運(yùn)轉(zhuǎn)效率（釋放控制、提前返回、較低的空置停留時間）的措施;有9.04%的企業(yè)表示采取與當(dāng)局和工會保持密切對話來干預(yù)造成供應(yīng)鏈堵塞的因素。船舶運(yùn)輸企業(yè)在維護(hù)全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定上扮演著重要的角色。

3.3 近半數(shù)船舶運(yùn)輸企業(yè)將考慮2021年訂造新船

在經(jīng)歷2020年下半年的賺錢效益，部分船舶運(yùn)輸企業(yè)發(fā)布了訂造新船以增加公司運(yùn)力的公告。上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室就船舶運(yùn)輸企業(yè)2021年計劃新增運(yùn)力情況進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查。結(jié)果顯示：有15.92%的企業(yè)表示預(yù)計新船訂單占公司總運(yùn)力的10%以上;有23.57%的企業(yè)表示預(yù)計新船訂單占公司總運(yùn)力的5%～10%;有5.73%的企業(yè)表示預(yù)計新船訂單占公司總運(yùn)力的5%以內(nèi);有24.20%的企業(yè)表示不考慮訂造新船，保持現(xiàn)有運(yùn)力水平;僅有17.83%的企業(yè)表示不考慮訂造新船，甚至?xí)p少公司部分運(yùn)力。未來隨著新造船的不斷投入，市場運(yùn)力供給將大幅上升，進(jìn)一步影響市場運(yùn)價，企業(yè)應(yīng)提前做好相應(yīng)風(fēng)險防控。

（上海國際航運(yùn)研究中心中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室 陳悠超，周德全）