信用卡透支利率松綁

薛洪言

2020年年末，央行發文《關于推進信用卡透支利率市場化改革的通知》，放開信用卡定價限制。2016年，信用卡透支利率從統一定價改為區間管理，在12.6%-18%之間波動。4年之后，央行徹底放開利率限制。

僅就放松利率而言，影響看似有限，但此次放松發生在一個頗為微妙的時間點，一個小幅變動，足以對市場格局產生深遠影響。

被捆住手腳

很多人都經歷過這樣的場景：一個月內，你頻頻接到同一家銀行的客服電話，恭喜你獲得了分期資格。你恰好有借錢需求，但覺得信用卡分期利率偏高，你想，既然這家銀行愿意給你貸款，不如去申請利率更低的消費貸款，結果卻被秒拒，說你不符合貸款申請條件。

消費貸秒拒后，你還是能不斷接到信用卡分期營銷電話。此時的你非常納悶，同屬一家銀行，同屬貸款產品，為何一個熱情洋溢，求著你貸款；一個卻高冷回絕，不想做你的業務呢？

原因無他，銀行消費貸定價一直存在空白地帶，你可能恰好處于這個地帶。以大行為例，消費信貸部門慣常做白名單客群，一貫謹慎，只愿意做5%以內利率能覆蓋風險的客群；信用卡門檻低，普惠性強，利率定價卻存在下限管理，最低12.6%，如果你恰好卡在5%-12%之間，那不好意思，這家銀行無法為你服務。

大行不做，小行來做。在之前的行業格局中，這個空間主要留給了股份制銀行和其他中小銀行，某種程度上確保了行業良性競爭。但良性競爭，也意味著競爭不充分，用戶體驗不到位。

事實上，中小銀行的消費貸產品雖然在定價上能夠覆蓋6%-12%的客群，但也僅僅是定價上覆蓋。理論上看，幾十家銀行的消費貸產品，總有一家適合你，但實踐中，用戶不可能一一嘗試碰運氣，結果就是大量的用戶無法在這個利率區間享受到銀行貸款服務，實在需要錢時，不得不接受利率較高的信用卡分期。

退一步講，即便用戶能夠在這個區間享受貸款服務，但消費貸產品難以融入場景，在支付便捷性上與信用卡差距很大，有時候，用戶基于場景的大額消費，依舊不得不選擇利率較高的信用卡分期產品。

站在用戶的角度，迫切需求一款自由定價、具有強場景支付屬性的信貸產品。信用卡兼具支付和信貸屬性，卻因定價限制被捆住了手腳。

生態惡化

有市場空白的地方，就有產品創新。

借助第三方支付工具，螞蟻花唄、蘇寧任性付、美團月付等信貸產品漸次崛起，自由定價、融入場景、具有強支付屬性，充分地契合了市場需求。

與此同時，一大批消費金融公司、小貸公司將消費貸產品與銀行二類戶綁定，化身具有借貸屬性的二類借記卡，引導用戶與第三方支付工具綁定，成功實現了消費貸款的支付工具化，某種程度上具備了信用卡的功能。

面對第三方的持續侵蝕，信用卡因定價區間限制，在競爭上變得很別扭。

高定價與優質持卡人具有相斥性，發卡行無法從優質持卡人身上賺取利息收入，導致客群貢獻結構失衡：劣質客戶貢獻不良，負貢獻；優質用戶主要貢獻傭金收入，盈虧平衡；能接受高息分期的次級客群成為利潤貢獻的主體。

優質用戶并非利潤貢獻用戶，導致優質用戶難以享受優質服務，也難言受到重視，持卡人明確拒絕后仍會屢屢接到營銷電話就是一個例證。事實上，為了把優質持卡人變成分期用戶，發卡行不惜轟炸式電話營銷，持卡人要么投降，要么加速逃離。

優質持卡人加速逃離后，反過來拉低發卡行優質用戶占比，長此以往，持卡人生態會越來越差。

2017年，借助與互聯網平臺的流量合作，當年新增發卡1.23億張，創歷史新高，后續快速縮水。其中一方面是發卡行主動放慢速度，以應對不良率的快速攀升；另一方面，信用卡生態的惡化、優質持卡人的注銷退出也不容忽視。

再次站上C位

不過，一旦信用卡定價區間被放開，整個邏輯也會發生逆轉：信用卡定價靈活、嵌入場景、用戶基礎龐大，有望成為銀行體系中最具戰斗力的消費貸產品。

邏輯上看，信用卡會首先在銀行內部成為消費貸款的勁敵?；诋斍暗挠脩艚Y構，銀行持卡人客群遠大于消費貸客群，當信用卡透支利率可以自由下探時，理論上已足以把消費貸覆蓋的優質客群囊括在內。

更激烈的競爭，將發生在銀行之間。當前的信用卡市場格局，大行發力、小行無視，基本是全國性銀行的天下。

2019年年末，全行業信用卡貸款余額7.59萬億元，其中建行、工行、招行等15家全國性銀行（見下圖）合計為6.98萬億元，占比92%，區域性銀行的信用卡布局，幾乎可忽略不計。

信用卡出現了顯著的“頭部集聚”現象。相比其他銀行產品，信用卡品牌屬性強，且在運營層面與消費場景連接緊密，全國性銀行具有相對優勢，區域性銀行普遍較弱。

過去幾年，區域銀行主要靠助貸、聯合貸款發力零售轉型，隨著監管趨緊，聯合貸款模式受限，房貸集中度控制升級，又難以搭上信用卡的快車道，必然導致區域銀行面臨越來越大的轉型壓力。

就銀行業零售轉型而言，信用卡即將站上C位。鑒于不同銀行信用卡業務的不均衡性，信用卡重要性的凸顯會加劇銀行的分化，整體上看，信用卡業務較為強勢的銀行在零售業務上有望取得更大的進步。

不過，值得注意的是，對于信用卡業務，銀行業仍普遍存在戒心，如擔心持卡人的不良問題、共債問題等，發掘存量用戶價值依舊是當前的行業共識。但面對新機遇，總會有敢于打破共識的機構，扛起信用卡變革的大旗。