EVA在民營企業業績考核中的應用

張丹鳳

現階段我國企業正處于快速發展的過程當中，隨著我國市場化程度的不斷提高，傳統的業績考核指標體系已經無法滿足我國企業現階段的要求。民營企業是我國企業中的代表類型之一，許多民營企業參考國有企業業績考核指標，將EVA應用到業績考核當中，進一步促進了本企業的發展。本文中指出EVA與傳統的業績考核體系存在的差異，分析EVA在民營企業業績考核中應用的優勢與局限性，同時針對我國現階段民營企業實際的經營情況，提出將EVA應用到企業業績考核中的實用性建議。

一、引言

傳統的業績評價往往是通過凈利潤、凈資產收益率等盈利指標進行考察，僅就財務數據直接算出相關比率，而忽略了投資資本的成本、資本性支出與收益性支出等對企業長遠發展的影響，EVA充分考慮企業投入資本的機會成本，并且綜合考慮了企業的債務成本與權益成本，這是基于EVA的業績考核體系與傳統業績考核體系之間存在最大的差別。與此同時，EVA主要評價的對象是企業資本的超額收益，這就意味著企業各期的利潤率都不應當低于資本的正常利潤，進一步保證企業的價值能夠得到最大化。對于民營企業而言，投資者等企業的利益相關者相對國有企業而言，更加注重投資回報以及企業實際創造的價值，因此，EVA在民營企業的應用尤為重要。EVA作為評價企業整體績效的工具方法，在部門、員工的業績考核等方面，也具有相當重要的基礎性作用。

二、EVA在民營企業業績考核中應用的優勢和局限性

（一）EVA在民營企業業績考核中應用的優勢

首先將EVA應用在民營企業的業績考核當中，可以有效地提高企業的資本使用效率。基于EVA的業績考核體系，在考核的過程當中是在利潤的基礎之上進一步扣除權益資本成本和債務資本成本。為了有效地避免民營企業的財務風險，企業在實際融資的過程當中，不僅僅要將企業的資本結構作為重點考慮項目，同時在融資的過程當中還要求企業可以利用財務杠桿進一步降低融資的成本并且取得額外的收益。民營企業在融資的過程當中，為了有效地避免資金限制，最好不要盲目地去籌措資金，而是要適當地減少融資特別是權益性融資，同時還要將企業中沒有較好的投資項目的資金以及閑置資金通過紅利的方式直接分配給股東，從而進一步將股東的財富以及EVA達到最大化。其次，將EVA應用到民營企業的績效考核當中還可以進一步提升企業的經營管理水平。經過調查顯示，我國現在大多數企業由于現代企業制度，企業的所有權和經營權處于分離狀態，許多民營企業當中的經營者、所有者以及企業經營者三者最終的目標存在著一定的差異，所以導致民營企業在發展的過程當中在決策方面會遇到許多分歧，不利于提高企業的核心競爭力。在應用了EVA基礎上的業績評價體系，可以進一步完善激勵制度，促進民營企業的經營目標從以利益最大化轉變為以價值最大化，將企業所有管理人員的最終目標進行統一，從而快速提高企業的核心競爭力。最后將EVA應用到民營企業的績效考核當中還可以促進企業樹立資本成本意識。企業的工作人員樹立了強烈的資本成本意識，會將回報高于投資成本的標準作為工作目標，從而對新增投資進行科學化的選擇和取舍，進一步引起企業通過合理投資、改善管理、提升業績、調整資本結構等手段進一步提升企業的核心競爭力，從而促進企業長期穩健發展，引導企業實施科學的價值管理。

（二）EVA在民營企業業績考核中應用的局限性

EVA在民營企業績效考核當中的應用，需要完善的市場環境，我國現階段整個市場環境缺乏完善性和健全性，許多股票市場還存在著過多投機行為，沒有真實的反應出企業的經營業績，最終導致我國資本市場上的相關數據，得出的企業權益資本同企業真實的權益資本成本之間存在著較大的差距，直接影響了EVA的真實性，其反映出的EVA也缺乏客觀性。除此之外經過調查，顯示我國許多民營企業的EVA業績考核體系實用性得不到提升。在經濟增長值理念之上的民營企業業績考核體系，應當具有科學性和系統性，需要結合企業的實際發展情況以及經營水平，從而進一步反映出各個指標的含義。現階段我國許多民營企業自身的資金會受到一定限制，同時經營水平有限，所以企業的分權決策機制缺乏針對性，大多數企業只是盲目引進國際先進的管理方法，并且單純照搬其他成功企業的EVA業績考核體系，最終導致EVA評價指標無法提供有價值的信息，并且擾亂了企業內部正常的管理秩序。我國許多民營企業的發展時間較長，受到傳統經營理念的影響，許多民營企業仍然將利潤最大化作為企業的經營目標，無法正確理解股東財富最大化的涵義，同時也無法正確理解權益資本成本在企業成本計算中的重要性，最終導致經濟增長值在績效考核中的應用受到了限制。同時許多認識到計算權益成本重要意義的企業，由于對企業傳統業績考核體系進行了大幅度的調整，所以導致經營管理人員自身的利益受到了損傷，最終承擔的風險和壓力較大。直到現在我國的民營企業缺乏一套有效的EVA業績考核體系，也沒有形成一套成熟的管理機制，所以導致企業的EVA業績考核體系存在許多缺陷，大多數還停留在紙上談兵的階段。EVA應用到民營企業的業績考核體系當中，離不開眾多企業與機構的參與。在許多發達國家有針對EVA應用到業績考核中進行研究以及咨詢的中介機構，但是我國現階段的企業并沒有對EVA的相關理念進行深入了解，其發展還處于初步階段，所以缺乏社會中介機構以及企業中的管理人才和專業機構，最終導致EVA業績考核體系在我國民營企業的應用和發展受到限制。

三、EVA在民營企業業績考核中應用現狀分析與建議

（一）深入理解EVA理念，轉變應用觀念

在我國傳統企業經營管理的模式之下，許多企業對傳統業績考核指標體系的依賴程度較高，要想進一步在民營企業的業績考核當中應用EVA，將EVA這一觀念在民營企業的業績考核當中進一步得到推廣，首先需要幫助企業擺脫對傳統的業績考核指標體系的過分依賴。在傳統的經營體制之下，大部分企業的管理人員將會計利潤作為企業經營管理的核心目標，將EVA引入業績考核體系當中之后，盡管許多企業的管理人員已經將股東投入的權益資本成本作為探討的重點之一，但還是將企業的利潤放在了首位。要想在民營企業的業績考核體系當中真正地使用EVA理念，還需要進一步深入理解EVA的涵義。EVA這一理念在國外企業的使用頻率較高，許多國外企業已經將其應用到企業的業績考核當中，并且企業內部也形成了完善的考核體系，許多地區也設立了EVA培訓以及咨詢機構，EVA在業績考核中的應用已經較為成熟，所以我國民營企業的管理人員可以選派企業內部優秀的管理人員到國外參加相關的學習和培訓，對EVA業績考核體系在國外的發展情況以及運作模式進行深入了解。企業的管理人員作為民營企業發展方向以及大小事務的決策者，只有他們真正意識到EVA業績評價指標的優勢，了解EVA對于企業發展的重要意義，才能夠進一步在企業的經營管理當中充分發揮創造力以及主動性，從而將EVA這一理念真正運用于企業的業績考核體系當中，將企業的管理目標從經濟最大化轉變為價值最大化，不斷提升企業的核心競爭力。

（二）健全市場機制，提高EVA應用的規范性

健康健全的市場環境是民營企業穩定發展的前提，要想將EVA應用到績效考核當中，需要進一步完善我國的市場經濟體制。現階段我國的市場經濟體制還不健全，缺乏監督以及制度方面的明確規定，其中股權市場表現出來的弊端尤為明顯，上市公司在我國所有企業當中的股權融資成本是最低的，所以導致我國許多企業的融資一般是先股權融資后債權融資，最后才會考慮企業內部融資。如果市場經濟環境健全，企業的理論融資應當按照資本成本的高低順序進行，先進行內部融資，緊接著再到債權融資，最后才進行股權融資。由于市場經濟體制的不健全，導致EVA在績效考核當中無法發揮明顯的效用，即使對具體的會計項目進行調整，也無法真實地將企業的經濟發展狀況反映出來。所以民營企業要想將EVA理念應用到企業的績效考核當中，還需要建立健全的市場機制。在建立健全的市場機制的過程當中，首先要完善我國市場經濟體制的建設，同時加大監管實施的力度，建立一個公平、競爭、有序、有中國特色的市場體系。其次需要進一步對民營企業內部各個職位的具體責任進行說明，明確企業內部的委托和代理關系，保證企業內外部各利益相關者關系的協調，從而不斷提高民營企業的市場競爭力。

（三）建立EVA企業激勵制度，將EVA理念深入到工作當中

在EVA的基礎之上建立完善的企業薪酬激勵制度，是民營企業業績考核體系的重要組成部分之一。民營企業在制定EVA薪酬激勵制度的時候，需要遵循市場上的原則，同時需要結合企業內部的實際情況，從而有針對性地提高企業的核心競爭力。首先企業的薪酬獎勵可以不設置上限或者臨界值，激發員工的工作熱情，為企業創造更大的經濟價值;并且還可以只針對EVA增加值的部分提供獎勵，進一步明確薪酬獎勵的范圍;為了保證企業內部有足夠保證公司正常運行的資金，企業內部需要建立獎金庫，專門負責所有員工的獎勵，避免由于企業的運營資本不足而影響到企業的正常運行;民營企業面臨的市場競爭壓力較大為了保證企業的穩定發展，企業管理人員需要針對實際情況制定發展方向，同時績效考核的管理人員也要根據公司的發展方向設置獎勵標準，根據員工為企業創造的價值給予不同的獎勵，為員工工作營造良好的工作環境;由于EVA綜合考慮了企業對投資者所作的貢獻，因此在各部門、崗位的評價上，也可以結合EVA的實際實現程度給予相應的經濟激勵，從而實現企業整體績效與員工績效的結合，使激勵更加具有針對性。

四、結語

為了進一步促進我國民營企業的發展，應當不斷完善業績考核體系。首先要從改變企業的經營管理理念出發，深入理解EVA的理念和含義，充分認識到EVA對企業發展的重要意義，從而科學地將其應用到業績考核體系當中。除此之外還要針對企業具體的情況建立階梯式的薪酬制度，根據員工業績的不同給予不同程度的薪酬獎勵，進一步激發員工的工作熱情，提升企業的核心競爭力。最后還要建立健全的市場機制，為民營企業的發展提供良好的競爭環境。

（作者單位：青島沃德電氣設備有限公司）