“海淘版拼多多”赴美上市擬籌資1億美元

秦知東

近日，被稱為“海淘版拼多多”的洋蔥集團母公司Onion Global Limited向美國證監會遞交招股書，股票代碼OG，擬籌資達1億美元。華泰證券、羅斯資本和老虎證券等都是此次IPO的承銷商。

ONION GLOBAL洋蔥集團創立于2015年，母公司為Onion Global Limited，旗下擁有近50家子公司。洋蔥旗下擁有洋蔥OMALL、洋桃跨境供應鏈和洋貨百科YOUNGBKOR三大業務模塊，業務涵蓋國際產品供應鏈、國際倉儲物流和進口品牌孵化服務等業務。

招股書顯示，2018- 2020年，公司收入分別為18億、28.5億和38.1億元人民幣；凈利潤分別為9 475萬、1.028億和2.08億元；其中公司自營零售平臺O‘Mall上銷售的產品所產生的GMV分別為20.7億、35.3億和40.2億元。2020年，公司平臺上擁有4 000個品牌，活躍客戶有224萬人，關鍵意見消費者共有69.1萬人，總注冊用戶1 512萬人，總訂單1 580萬個。以下為網經社電子商務研究中心跨境電商部主任、高級分析師張周平觀點：

增長乏力：營收增速下降24.65 %

2020年洋蔥集團營收增速為33.68%，相比2019年58.33%的營收增速，2020年公司營收增速下降24.65 %。另在Omall的GMV年度增速上，2020年增速相比2019年下降56.65 %。2組核心數據說明公司2020年的業績表現出增長乏力，特別是在GMV年度增速上表現特別明顯。業績數據是贏得上市后更多投資人的重要指標，在該業績增速下，未來如成功上市后將給公司發展帶來不小的壓力。

品牌優勢：“合作+自有”相結合

洋蔥集團目前采用“合作+自有”模式相結合，在品牌方面優勢明顯。當前直接合作86個品牌和21個自有品牌的品牌。無疑，在消費升級及積極擴大進口電商市場的大背景下，通過高效的品牌組合，龐大數量的品牌合作方能夠吸引更多的網購消費者聚焦，從而增強企業的議價能力和對供應鏈合作伙伴的控制能力。

業務模式：“電商+社交”相結合

在業務模式上，洋蔥集團采用電商平臺和社交媒體相結合的方式進行。特別是在社交電商平臺上，借助目前超51萬活躍KOC（關鍵意見消費者），能夠深度影響網購消費者決策及購買。公司通過獎勵活躍KOC推廣產品的模式，能夠以更具成本效益的方式促銷和銷售產品，并提供個人和交互式購物體驗，從而推動客戶獲取。

市場布局：3～4線下沉市場是布局重點

在市場布局上，洋蔥集團借助社交電商模式將公司未來的發展方向重點放在了3～4線城市的下沉市場。無疑，在1～2線城市，新中產的海淘需求逐漸滿足之后，3～5線展現了對海淘的強大需求和購買力，縣域地區跨境電商的滲透率極低。公司抓住了海淘市場下沉的紅利，未來洋蔥的方向其實還是在“下沉”。當前，在海淘市場中，除洋蔥集團外主要的玩家包括：天貓國際、考拉海購、洋碼頭、京東國際、唯品國際、亞馬遜中國、寺庫、蘇寧國際、豐趣海淘和魅力惠等。

風險挑戰：投訴頻頻，售假被罰

當前，洋蔥集團以合作品牌方為主，這就考驗其對合作品牌方、經銷商的把控能力，對可能出現的假冒、未經授權或侵權產品都是公司未來發展潛在的風險。其他風險還包括：政策法規、KOC忠誠度、商品庫存和供應鏈把控等。例如：據國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”數據顯示，洋蔥從2019- 2020年的各個季度及年度消費評級中均被獲得“不建議下單”或“謹慎下單”評級。投訴頻頻，問題集中在售后服務、貨不對板等，并在2017年2月因售假化妝品被廣州市天河區食品藥品監督管理局處罰。