供應鏈視角下鹽津鋪子營運資金管理研究

彭慧芬

摘? 要：本文以鹽津鋪子為例，對鹽津鋪子供應鏈視角營運資金管理策略進行分析，利用王竹泉的供應鏈視角營運資金管理績效評價模型分析鹽津鋪子營運資金管理水平，指出鹽津子營運資金管理存在的問題，并從供應鏈的角度提出優化營運資金管理的方案。

關鍵詞：營運資金管理;供應鏈;食品加工業

一、引言

2020年爆發的疫情使得企業停產停業，許多企業出現了債務危機，疫情的爆發也改變了人們的購物方式和購物習慣。食品加工企業因其獨特的經營模式，普遍面臨庫存積壓、應收賬款運轉慢、資金使用效率低等難題。鹽津鋪子作為食品加工行業比較有代表性的企業也同樣面臨以上一些問題。因此，本文以供應鏈管理為基本思想，對企業的營運資金管理現狀進行全面、系統的評估，并提出針對性的改善措施，對其營運資金管理狀況進行優化。

二、鹽津鋪子簡介

（一）公司概況

鹽津鋪子是一家專門從事小品類休閑食品研發、生產和銷售的中國傳統特色小品類休閑食品企業，于2005年8月在長沙成立，2017年2月在深交所上市。從成立到公司上市之前，鹽津鋪子一直致力于投資建廠、拓展產品體系，分別建有豆干廠、肉制品廠、糕點廠、堅果炒貨廠等。公司上市以后，加速品類擴張和渠道建設。公司一方面加速擴張，積極探索烘焙、果干、辣條等第二增長曲線，另一方面加強市場的擴展，樹立了以直營商超主導、經銷商跟隨的營銷網絡發展理念。

（二）公司財務狀況分析

1.盈利能力分析

根據上表 1對鹽津鋪子盈利能力進行對比進行分析發現，鹽津鋪子盈利能力較強，毛利率比良品鋪子和恰恰食品高10%左右，銷售凈利率與總資產凈利率與恰恰食品水平相當，高于三只松鼠。鹽津鋪子較高的毛利率受益于自主生產模式，但是由于渠道建設費用較高，在一些年份，鹽津鋪子銷售凈利率與總資產凈利率低于恰恰食品。

2.償債能力分析

通過對鹽津鋪子償債能力進行分析發現，鹽津鋪子流動比率、速動比率、現金比率從2017年開始總體呈現下降的趨勢，流動比率小于2，速動比率小于1，短期償債能力較弱。同時，鹽津鋪子資產負債率從2017年開始逐年升高，利息保障倍數減少，主要是因為公司處于產能擴張期，通過借債來購置固定資產和無形資產，公司償債能力明顯減弱，說明在經營過程中應該警惕財務風險的發生。

三、供應鏈視角下營運資金管理研究

（一）采購環節營運資金管理分析

1.采購渠道營運資金管理措施

鹽津鋪子一直很重視對供應商的管理，經過兩道程序的篩選才能成為公司供應商。首先對供應商相關證件進行檢查，通過資質審核的供應商才能納入初選范圍;然后對進入初選的供應商進行現場核查，對其生產環境、生產能力、人員情況、市場價格、信譽等進行調查，同時現場檢測生產樣品，通過以上檢測的公司才能納入《合格供應商名錄》。對于名錄成員還需進行年檢，年檢不合格的供應商進行淘汰。

鹽津鋪子實行“以銷定產、以產訂購”的采購模式，對于季節性很強的農產品，采購部根據采購計劃一次足量采購所需原材料。同時，采購部還會根據農產品時令特點，及時了解農產品豐歉和供需情況。

2.采購渠道營運資金管理績效分析

如圖 1所示，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉率一直為負數，說明鹽津鋪子在采購的過程中更多的利用供應商的資金。從2015年至2020年，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉期始終保持在-12天以下，2019年最短，為-20天。結合表 1更容易發現，鹽津鋪子采購渠道營運資金較短的周轉期與較長的應付賬款周轉期有很大的關系，鹽津鋪子應付賬款周轉期均在75天以上，而同行的洽洽食品的應付賬款周轉率只有50天左右。將鹽津鋪子采購流程營運資金周轉期與恰恰食品和行業平均水平對比，鹽津鋪子采購流程營運資金周轉期明顯小于恰恰食品，也低于行業平均水平。說明鹽津鋪子采購流程營運資金管理較好，在供應鏈中具有較高的話語權，但是過多的占用供應商的資金可能會影響與供應商的關系，甚至會增加供應商經營成本。

（二）生產環節營運資金管理分析

1.生產渠道營運資金管理措施

為了確保產品的質量，鹽津鋪子建立了自有生產車間，截至2021年12月，鹽津鋪子已經在湖南瀏陽、江西修水、廣西憑祥、河南漯河建立了4個生產基地，大部分的產品均由公司內部生產。同時為了確保主要原材料的質量，公司設立了農產品初加工子公司。隨著公司實力的加強，鹽津鋪子會逐漸擴大自產范圍。

為了提高企業的創新能力，鹽津鋪子建立了一支包含173名專業技術人員的研發團隊，并對核心技術人員進行股權激勵，加大企業的研發投入，企業每年的研發投入占營業收入比在2%左右。在此基礎上，公司開展“實驗工廠”模式，將研發與生產環節相結合，加快對市場的應對速度，研發出的新產品先小批量生產投放市場，市場反饋良好后開始大規模生產。同時鹽津鋪子根據市場需求改良產品配方，不斷優化工廠生產線，推動生產自動化、現代化。

2.生產渠道營運資金管理績效分析

由圖 2可以看出，鹽津鋪子生產流程營運資金周轉期均為負數，說明鹽津鋪子在生產渠道主要以占用其他方資金為主。在2019年以前，生產流程營運資金周轉期在-10天左右，到了2019年生產流程營運資金周轉期縮短到-24天，鹽津鋪子周轉期的縮短主要與其他應付款突增有關。將鹽津鋪子生產流程營運資金周轉期與洽洽食品和行業平均值對比，鹽津鋪子生產流程營運資金周轉期明顯比洽洽食品小，也比行業平均值小，說明對比同行業，鹽津鋪子生產流程營運資金管理績效較好。

（三）銷售環節營運資金管理分析

1.銷售渠道營運資金管理措施

鹽津鋪子建立了“直營商超樹標桿、經銷商渠道全面拓展、新零售跟進覆蓋”的營銷模式，并設立營銷業務總部，統一調度管理直營商超渠道、經銷商渠道（含新零售渠道和其他渠道）和線上電商渠道。直營商超渠道是鹽津鋪子的主要營銷渠道，截至2020年底，公司產品已進入36家大型連鎖商超的 3，088 個賣場，主要的客戶有沃爾瑪、家樂福、大潤發、步步高等。在商超內部實行“雙中島”模式，分別有“鹽津鋪子”休閑零食屋和“憨豆爸爸”烘焙點心屋，截至2020年公司已經布置超過一萬六千個店中島。這種店中島陳列方式相比傳統陳列方式，更能突出特色又能強化公司品牌形象。

2.銷售渠道營運資金管理績效分析

從圖 3可以看出，鹽津鋪子銷售流程營運資金周轉期呈現波動式增加的趨勢，2017年、2019年和2020年銷售流程營運資金周轉期均大于44天。通過對比分析發現，洽洽食品和行業平均銷售渠道營運資金周轉期總體呈現下降趨勢，恰恰食品銷售流程營運資金周轉期由97天縮短為42天，行業平均銷售流程營運資金周轉期由114天縮短為39天。在2019年營運資金周轉期與恰恰食品和行業平均值相當，在2020年比洽洽食品和行業平均值都要長，為55天，而洽洽食品和行業平均數只有40天左右，說明隨著新零售模式的出現，鹽津鋪子以直營商超為主的營銷模式的優勢逐漸減弱，中國休閑食品電商渠道銷售增長迅猛，如果鹽津鋪子還一直以直營商超為主勢必會丟失掉一部分訂單。

四、鹽津鋪子營運資金管理優化建議

（一）合理利用商業信用，與供應商保持密切關系

通過以上分析發現鹽津鋪子占用了較多上游企業的資金，應付賬款周轉期較長，高于行業平均水平。雖然占用上游的資金能夠減少自身融資成本，提高資金使用效率，但是應付賬款也不是越多越好，過多占用上游資金可能會使供需雙方產生信任危機。因此鹽津鋪子應該重塑企業形象，加快資金流轉來縮短企業的還款期。同時，鹽津鋪子可以借助銀行為企業增信，通過與銀行金融機構建立互惠互利的合作關系，讓銀行為自己企業擔保，使得鹽津鋪子能夠在不損害供應商利益時合理使用商業信用，通常的結算方法有付款保函、信用結算等，這樣既能夠加快供應商的資金周轉速度，又能夠使企業延遲付款，實現雙贏。

（二）建立供應商庫存管理制度

通常情況下，鹽津鋪子根據不同的原材料制定不同的備貨標準，對于農產品一般會在收割時按當年需要量一次性采購，常規的材料輔料一般會一次性采購一個月的量，在這種模式下，企業占用較多原材料，這樣既增加了商品腐爛的風險，采購流程營運資金周轉期也會延長。因此鹽津鋪子應該摒棄之前的存貨補給方法，與供應商建立信息共享平臺，建立供應商庫存管理制度。在供應商管理制度下，企業可以根據實際需求來采購原材料，這樣可以極大的減少采購活動中營運資金的占用;對于上游供應商來說，該方法能夠使供應商實時掌握鹽津鋪子的庫存信息，以便制定自己的生產計劃，根據鹽津鋪子的庫存情況及時備貨。這樣能夠減少供應鏈的總庫存成本，減小生產的不確定性。

（三）完善應收賬款收款制度

企業往往通過賒銷的方式來增加營業收入，但是過多的資金被其他方占用將嚴重影響企業正常運轉，會降低企業資金的使用效率。企業資產負債表上存在太多應付賬款可能會使企業沒有足夠的資金來維持日常運營，即使企業通過借債的方式來補充營運資金，但是舉債產生的利息會增加企業的營運成本，因此企業保持適當的應收賬款非常有必要。從以上分析看出，由于大商超回款較慢，鹽津鋪子應收賬款回款時間較長，期末有大量應收賬款未收回，因此鹽津鋪子應該通過制定和執行合理的應收賬款信用政策、健全的催賬制度來加強應收賬款的管理。

（四）發展全渠道銷售模式，提高市場份額

隨著互聯網的發展，人們的購物習慣發生了改變，休閑食品行業的銷售模式也要做出相應的改變。根據以上分析，鹽津鋪子始終堅持線下直營商超渠道的主導地位，從而錯失了發展機會。因此，鹽津鋪子應該在加強實體店鋪建設的基礎上，推廣電商、自營APP、社交電商等銷售平臺，在實體店中，客戶可以近距離接觸到商品，通過實體店樹立的口碑來增加線上渠道的銷量，反過來，通過線上渠道收集消費者意見，根據收集到的信息來指導線下商店商品排列布局以及品種選擇。通過互聯網技術，打通線上與線下渠道，減少整體的流通成本，物流、存儲和結算方式也會發生改變。

五、總結

鹽津鋪子作為食品加工業的典型企業，采購環節對供應商資質進行嚴格的審核，供應商數量控制在一定范圍內;在生產環節，鹽津鋪子采用自主生產的模式，通過加大研發投入來優化內部生產流程、提高新品上市速度;在營銷環節，樹立了“直營商超樹標桿、經銷商渠道全面拓展、新零售跟進覆蓋”的營銷模式，為了保證商超和經銷商正常銷售，一般需要保存一定的存貨。

針對鹽津鋪子營運資金管理存在的問題，本文認為加快應付賬款的的付款速度不但能夠與供應商保持緊密的關系，而且能夠降低運營成本;在存貨管理方面，與供應商加強信息交流，建立供應商庫存管理制度不但能夠減少企業內部庫存，而且有利于上游供應商準確制定生產計劃，保證供貨的穩定性;在銷售渠道建設方面，增加線上渠道銷售份額，不但能夠搶占市場，而且能夠利用互聯網結算方式加快應收賬款回收。

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