中國OFDI對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響——基于東盟國家的實(shí)證分析

曾旭銘 華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院

一、引言

東盟作為全球第三大區(qū)域經(jīng)濟(jì)體，中國與其的經(jīng)濟(jì)交往由來已久，早在中國加入世貿(mào)組織之前就已經(jīng)開始進(jìn)行接觸。通過雙方數(shù)十年的積極磋商，中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)正式建立，這為雙方之間的貿(mào)易與投資往來提供了極大的便利。

不同于市場(chǎng)更為成熟，法律制度完善和技術(shù)先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家，中國與東盟十國多為具有較大發(fā)展空間和潛力的發(fā)展中國家。如何加強(qiáng)與這些國家之間的經(jīng)濟(jì)交流，更好更全面地實(shí)現(xiàn)共贏是擺在中國和東盟國家面前的重大命題。有鑒于此，本文將基于中國與東盟十國之間的經(jīng)貿(mào)往來數(shù)據(jù)，探尋中國OFDI對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。

二、文獻(xiàn)綜述

許多學(xué)者對(duì)中國OFDI與進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。張紀(jì)鳳和黃萍（2013）使用我國2004年到2010年對(duì)35個(gè)國家的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行混合回歸模型分析，研究發(fā)現(xiàn)：中國對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的OFDI都與進(jìn)出口貿(mào)易呈互補(bǔ)關(guān)系[1]。王勝、田濤和謝潤德（2014）搜集了中國在2003年到2011年對(duì)20多個(gè)國家的相關(guān)數(shù)據(jù)，并將他們劃分為發(fā)達(dá)國家、資源豐富國家、新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國家三類，得出結(jié)論：第一類和第三類國家出于保護(hù)自身產(chǎn)業(yè)的原因，我國對(duì)他們的直接投資對(duì)進(jìn)口影響不大，甚至還抑制了我國對(duì)其的出口；對(duì)于第二類國家，對(duì)其直接投資能促進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易[2]。毛其淋和許家云（2014）從微觀層面進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)OFDI可以同時(shí)提高了企業(yè)出口占銷售的比例和出口的概率[3]。杜威劍，李夢(mèng)潔（2015）為了研究OFDI對(duì)企業(yè)出口產(chǎn)品質(zhì)量的影響，搜集了2001年到2006年的相關(guān)數(shù)據(jù)，研究表明企業(yè)進(jìn)行OFDI將對(duì)出口產(chǎn)品的升級(jí)帶來積極影響[4]。

近年來針對(duì)中國對(duì)東盟國家的投資和貿(mào)易研究比較豐富。杜玉蘭、常弘和范馨月（2014）將東盟十國分為四類：分別具有資源優(yōu)勢(shì)、具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和具有勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提供對(duì)應(yīng)的投資建議[5]。王曼怡和石嘉琳（2015）通過對(duì)中國2004年到2013年對(duì)東盟國家的OFDI現(xiàn)狀進(jìn)行梳理，闡述了中國對(duì)東盟直接投資的定位，給出相應(yīng)建議：加大投資力度、制定差異化投資合作策略及提升金融合作水平[6]。黃寧（2015）收集2003年到2013年中國對(duì)東盟之間投資與出口數(shù)據(jù)進(jìn)行國別差異研究，得出結(jié)論：直接投資存量、出口規(guī)模變動(dòng)、直接投資的出口效應(yīng)都有明顯的國別差異[7]。林創(chuàng)偉、譚娜和何傳添（2019）構(gòu)建了引力模型和分位數(shù)模型進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)中國對(duì)東盟國家的OFDI具有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)并存在異質(zhì)性，雙邊貿(mào)易額越低，OFDI越能促進(jìn)雙方之間的進(jìn)出口貿(mào)易[8]。

梳理以上文獻(xiàn)可知，學(xué)者之間的研究結(jié)論仍存在較大的爭(zhēng)議。本文有鑒于此，以中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)為研究對(duì)象，研究中國OFDI對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。

三、實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建

大量的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易引力模型形式簡(jiǎn)單明晰，變量選取多元，數(shù)據(jù)搜集難度低，結(jié)論有意義，使之成為研究國際貿(mào)易流量的重要工具。

在構(gòu)建模型時(shí)，因?yàn)橹袊c東盟國家間的進(jìn)出口貿(mào)易額相對(duì)直接投資流量過大，所以對(duì)EXPORT、IMPORT、OFDI和PGDP取對(duì)數(shù)，使得實(shí)證結(jié)果更為精確，以萬美元為單位。并對(duì)勞動(dòng)力人口總數(shù)LABOR取對(duì)數(shù)，以萬人為單位；同時(shí)對(duì)兩國之間的距離DISTANCE取對(duì)數(shù)，以千米為單位。建立如下模型：

式子中的下標(biāo)i表示第i個(gè)國家和地區(qū)，a0和b0則為回歸方程的截距項(xiàng)，a1、a2、a3、a4、b1、b2、b3、b4則分別對(duì)應(yīng)各變量的回歸系數(shù)。如果回歸系數(shù)a1和b1分別都大于0則表示我國對(duì)東盟的直接投資促進(jìn)了雙方之間的進(jìn)出口貿(mào)易，也就是投資與進(jìn)口呈互補(bǔ)關(guān)系。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文選取2003年至2018年中國與東盟國家的面板數(shù)據(jù)，利用貿(mào)易引力模型進(jìn)行混合效應(yīng)。將雙方之間的進(jìn)口額和出口額作為被解釋變量，數(shù)據(jù)來源于國研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫；將我國對(duì)東盟各國的直接投資流量作為主要解釋變量，數(shù)據(jù)來源為《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。本文還將東道國的市場(chǎng)規(guī)模、東道國勞動(dòng)力要素稟賦以及兩國之間的距離作為控制變量，數(shù)據(jù)來源于世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫。

（三）計(jì)量檢驗(yàn)與回歸

分別對(duì)OFDI的出口效應(yīng)和進(jìn)口效應(yīng)做混合效應(yīng)OLS分析，回歸結(jié)果如表1所示。

表1 OFDI出口效應(yīng)與進(jìn)口效應(yīng)影響因素模型的OLS回歸結(jié)果

（四）實(shí)證結(jié)果分析

從OFDI的出口效應(yīng)和進(jìn)口效應(yīng)影響因素的回歸結(jié)果可以看出，R2分別達(dá)到了0.891和0.887，這說明了模型的擬合優(yōu)度比較好。F檢驗(yàn)結(jié)果則分別為309.0和299.1，在1%的顯著性水平上仍是統(tǒng)計(jì)顯著的，這表示回歸的各變量之間有著良好的線性關(guān)系。

由表1可知，在OFDI出口效應(yīng)影響因素模型的混合OLS回歸結(jié)果中，加入了控制變量后，OFDI每變動(dòng)1%，中國對(duì)東盟國家的出口額就會(huì)變動(dòng)0.240%，而且結(jié)果高度顯著，系數(shù)為正。這表明，中國對(duì)東盟國家的OFDI會(huì)創(chuàng)造出更多的出口，出口與投資是相互補(bǔ)的。在OFDI進(jìn)口效應(yīng)影響因素模型的混合OLS回歸結(jié)果中，加入了控制變量后，OFDI每變動(dòng)1%，中國對(duì)東盟國家的進(jìn)口額就會(huì)相應(yīng)變動(dòng)0.144%，而且系數(shù)為正，結(jié)果高度顯著。即中國對(duì)東盟國家的OFDI進(jìn)口是相互補(bǔ)的。

從其他三個(gè)控制變量來看，他們的判定系數(shù)都通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)。lnPGDP和lnLABOR的回歸系數(shù)皆為正，這表明了當(dāng)東盟國家的市場(chǎng)規(guī)模越大時(shí)，中國對(duì)其的直接投資會(huì)帶動(dòng)更多的進(jìn)出口貿(mào)易；而且，針對(duì)一個(gè)東盟國家，如果其勞動(dòng)力資源越豐富，那么就越能增大對(duì)外直接投資向進(jìn)出口貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)。除此之外，注意到lnDISTANCE的回歸系數(shù)為負(fù)數(shù)，且通過了1%的顯著性水平檢驗(yàn)，這表明了兩國之間的地理距離會(huì)對(duì)中國同東盟的進(jìn)出口貿(mào)易往來造成消極影響。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

中國對(duì)東盟的貿(mào)易和投資為互補(bǔ)關(guān)系。從實(shí)證結(jié)果上看，中國OFDI對(duì)出口貿(mào)易的拉動(dòng)作用大于進(jìn)口貿(mào)易，將對(duì)雙邊的貿(mào)易來往產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)東道國市場(chǎng)規(guī)模越大、勞動(dòng)力資源越多、兩國之間首都距離越近，都能為中國OFDI的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)帶來積極影響。

（二）政策建議

因地制宜發(fā)展合作，實(shí)施差異化投資戰(zhàn)略。中國在與東盟十國進(jìn)行經(jīng)貿(mào)聯(lián)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意各個(gè)東道國之間的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮各國獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)從而帶動(dòng)中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)的蓬勃發(fā)展。對(duì)吸引中國投資較多的東盟國家，如新加坡，要指導(dǎo)企業(yè)拓展新的投資領(lǐng)域，避免國內(nèi)企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)領(lǐng)域的扎堆關(guān)注，有利于OFDI的良性發(fā)展。對(duì)印度尼西亞，菲律賓等有相對(duì)完備工業(yè)設(shè)施的國家，可以轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩制造業(yè)產(chǎn)能。

提高投資與貿(mào)易便利化水平。在中國——東盟自由貿(mào)易區(qū)的框架下，積極主動(dòng)推進(jìn)各國對(duì)相關(guān)協(xié)議的遵守，促進(jìn)規(guī)范性的制度形成并實(shí)施。推動(dòng)自貿(mào)區(qū)的鞏固和發(fā)展，建設(shè)出口加工區(qū)和保稅區(qū)等。簡(jiǎn)化進(jìn)出口程序，推動(dòng)海關(guān)政策與通關(guān)手續(xù)的透明化與便利化。建設(shè)各種平臺(tái)，加強(qiáng)與東盟國家的聯(lián)系，舉辦會(huì)談峰會(huì)，商務(wù)洽談會(huì)。同時(shí)需要所有國家一道努力，給投資者營造良好的營商環(huán)境，提高行政效率、改善法律透明度等。

建設(shè)企業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力與海外經(jīng)營能力。在進(jìn)入海外市場(chǎng)之前，要調(diào)研東盟各國的市場(chǎng)特點(diǎn)、政策環(huán)境、法律制度和人文風(fēng)情等。在詳盡細(xì)致的商業(yè)調(diào)查前提下，遵循東道國的法律法規(guī)，開始推動(dòng)科學(xué)可行的投資項(xiàng)目，最好循序漸進(jìn)擴(kuò)大投資規(guī)模。同時(shí)，與東盟各國政府和當(dāng)?shù)鼐用窠⑵降群椭C的關(guān)系也尤為重要，只有在互相尊重包容的基礎(chǔ)上，才能獲得當(dāng)?shù)卣途用竦闹С帧?/p>