國產玉米、稻米、大豆行情月報

（2021年5月）

□ 馬歆茹（黑龍江省農投資本管理有限公司）

國產玉米行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）5月全國玉米整體行情

5月份，國內玉米現貨價格窄幅偏強，由于缺乏明顯利好因素提振，僅在美盤期價上漲的帶動下，國內玉米期現價才得以小幅上漲。據博朗統計數據顯示，截至5月31日全國玉米現貨日均價2867元/噸，與上月底相比上漲了12元/噸，與上年同期相比上漲803元/噸，可見玉米現價仍處于歷史高位。本月，美盤玉米期貨價格連續性上漲，是提振國內玉米現價主要因素。受美盤玉米期價大幅上漲的提振，大連玉米期貨價格快速攀升，國內交易商心態受到支撐，進而相對積極收購以及采購，尤其東北地區自然干玉米上市，貿易企業擇機提高價格搶收，但是除了中旬現價反彈明顯之外，下旬伴隨美國玉米期價重拾跌勢，導致國內現貨商心態趨弱，進而拖累整體現貨價格弱勢下行。玉米被小麥和稻谷替代的壓力，以及進口玉米和谷物大量到港壓力，產地貿易商手中庫存量大的壓力等均圍繞著整個5月，由于實質性的利好提振因素缺失，所以在外在因素減退的情況下，玉米現價又重新回歸震蕩調整走勢。

（二）5月北方港口行情

5月份，北方港口價格窄幅震蕩下行，雖然月中出現數日反彈情況，但是月底與上月初比仍偏弱。上旬，北方港口價格震蕩偏弱運行，港口糧食企業收購意愿不強，并且小幅度下調收購報價；產地糧商發運港口很難順價，另外東北農戶忙于春耕、無暇售糧，導致集港量維持在偏低水平。中旬，北方港口玉米購銷價格上揚：首先，美國玉米期貨價格飆升，預計進口到港成本上漲，提振內貿糧商報價心態，南方港口銷售價格攀升，令南北方港口間貿易利潤改善；其次，港口收購主體數量增多，但是以優質玉米收購為主，因優質糧食存在剛性需求；再次，東北產區陰雨天氣為主，疊加農戶忙于春耕因素，基層自然干糧上量困難，貿易商挺價意愿增強。下旬，在期貨價格下跌及南港走貨不暢的影響下，港口價格再度回落。

（三）5月南方港口行情

5月份，南方港口銷售價格小幅上揚。上旬，南方港口價格偏強運行，一方面因部分港口可售現貨糧源偏少，另一方面受大連玉米期貨價格大漲提振，貿易商銷售報價心態有所增強，個別港口漲幅達到10-20元/噸之間，但是貿易商反映現貨成交清淡；由于國產小麥供應充足，價格穩定。中旬，南方港口銷售價格上揚，主要受可售現貨數量相對偏少、美盤和連盤期價攀升提振，貿易商銷售報價心態增強，但臨近周末國內外期價均走低，各港售價維穩、個別糧商高報低走。下旬，國家發展和改革委員會等五個部門召開會議，聯合約談了鐵礦石、鋼材等行業具有較強市場影響力的重點企業，嚴令禁止炒作行為，受此影響，農產品購銷主體心態也趨謹慎，適當下調價格以規避風險；以及國家重點強調關注玉米價格異動。南方港口價格普遍震蕩下行，下跌幅度集中在10-40元/噸。

二、影響因素分析

（一）美盤期價連續拉升提振大連期價走高

美國玉米期貨價格持續飆升，提振大連玉米期貨價格走高，貿易市場交易心態有所好轉。5月份，美國播種延遲以及巴西干旱天氣炒作，市場對全球供應擔憂程度加深，疊加中國玉米需求狀況強勁，共同推動了CBOT玉米價格飆升。5月7日CBOT玉米期價漲至735.25美分/蒲式耳，此點位創下了2013年4月份以來的新高。受此提振大連玉米期價攀升，主力09合約沖高至2887元/噸，創下新高水平。國內外期貨價格強勁上揚的帶動下，國內貿易商交易心態有所好轉，尤其貿易商挺價惜售心理增強，進而國內現價在上中旬出現小幅反彈行情，但是這種外在的助推并未持久，5月12日，由于美國農業部公布的2021/22年度供需數據，高于了大多數市場人士的心理預期，因此CBOT玉米期價高位下調，與此同時大連玉米期價回落，國內玉米現貨價格趨弱整理。

（二）國產小麥暫停拍賣替代優勢依然存在

雖然政策性小麥暫停投放，但是小麥與玉米價差優勢明顯，替代玉米數量維持高位。上旬，新季小麥收割上市時間臨近，市場關注焦點轉向新麥購銷，在下游需求清淡的狀況下，小麥價格逐步震蕩偏弱，疊加小麥成交率逐步下降，政策性小麥投放工作暫停。下旬開始，局部地區新季小麥開始零星上市，市場人士普遍看好新季小麥行情，但由于持續陰雨天氣影響品質，部分面粉企業加大對陳麥收購力度，進而提振陳小麥價格上漲。5月份雖然玉米價格僅窄幅偏強，但是與小麥價差依然非常巨大。截止5月6日，2021年投放政策性小麥6826.5萬噸，累計成交2778.5萬噸，去年同期成交514萬噸，目前剩余庫存在4600萬噸左右。

（三）進口數量繼續增加未裝數量依然較大

國內自身尚有大量貿易糧待售，小麥和稻谷替代常態化進行，源源不斷的進口玉米運抵，均令當前玉米現貨價格承壓。據海關總署數據顯示，2021年1至4月份進口量為858萬噸，同比提高301.2%；進口金額為2137204千美元，相比2020年同期增長了1677794千美元，同比增長368.2%；2021年1-4月中國玉米進口均價為2493.82千美元/萬噸。另外，據了解美玉米對華裝船量再創新高，USDA出口檢驗數據顯示，5月27日當周，美玉米對中國裝船量103.54萬噸，近四周周度平均裝船量70.63萬噸。

三、后期市場走勢及分析

近期庫存較高且缺乏需求配合：

1.東北、華北深加工企業庫存還是有繼續上升趨勢。

2.北方港口庫存有從低位反彈趨勢，廣東港口內貿庫存依然偏低但進口庫存大。

3.進口玉米價格依然居高不下給國內市場形成支撐。

現貨維持穩中偏弱走勢，短期較難突破。前期市場收購成本高位及用糧企業切實需求等支撐底部位置，市場下行空間有限，不宜過分看跌。

國產稻米行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）5月全國稻米整體行情

5月份，江南大部、華南西北部早稻處于分蘗至拔節期，華南大部處于拔節至孕穗期、局部已抽穗，海南處于抽穗至乳熟期、部分已收獲。全國早稻一、二類苗占比分別為13%、87%。其中江南大部、華南及貴州等地多強降雨過程，田間適溫高濕，水稻稻瘟病等喜濕性病蟲害暴發流行風險高。東北地區一季稻處于育秧至移栽返青期，江淮、江漢一季稻處于播種育秧階段、部分處于移栽期，西南地區大部處于三葉至移栽返青期，部分處于分蘗期；全國一季稻一、二類苗占比分別為28%、70%。

5月份中晚秈稻市場收購價格繼續承壓下行。5月底，湖南普通中晚秈稻主流報價2720-2740元/噸，月環比下降60元/噸；安徽普通中晚秈稻市場主流報價2720-2760元/噸，月環比下降40元/噸；湖北中晚秈稻市場主流報價2780-2800元/噸，月環比下降40元/噸。一方面，市場供需仍偏寬松。因新冠肺炎疫情影響，政策性庫存逐步轉化為企業商業庫存，企業原糧庫存仍處高位，但下游消費需求仍偏弱，加工企業糧源消化緩慢，市場采購意愿較低。另一方面東南亞部分國家大米價格下跌，進口大米存在價格優勢，對國內大米階段性替代增加。后期來看，稻價或將隨時迎來企穩反彈。一是關注政策性中晚秈稻投放數量與質量及相應的成交情況；二是關注各省市地方儲備糧輪換量限制情況，此為市場糧源供給的重要補充點；三是關注未來市場流通環節糧源消化情況。

（二）5月黑龍江產區情況

5月底，黑龍江圓粒粳稻主流報價2550-2650元/噸，月環比持平；長粒粳稻主流報價2650-2850元/噸，月環比下降100元/噸。5月底，黑龍江部分持糧主體仍有長粒粳稻未出售，后市仍存在銷售壓力。主要原因為終端需求不旺，且氣溫逐漸升高，加之大米水分偏高不宜儲存，運輸、經營成本增加等因素的影響；南方對東北大米的采購意愿下降。此外，市場重心將逐漸轉移至國家政策性粳稻拍賣，農戶插秧工作也將在5月底結束，6月初還將有部分稻谷入市銷售，但存放條件下降，多以長粒粳稻為主，預計價格繼續走低。

（三）5月南方產區情況

5月底，安徽普通粳稻市場收購價2700元/噸，普通粳米出廠價3800元/噸，月環比均下降100元/噸。江蘇普通粳稻市場收購價2900元/噸，普通粳米出廠價3900元/噸，月環比持平。5月份，蘇皖稻米市場依然低迷。一方面，開工率不高使加工企業高價采購新稻谷的意愿不強，有稻谷庫存的企業因成本高企不愿輕易低價出售，買賣雙方心理價位有差距，成交量同比大幅降低。另一方面，3月份東北粳稻南下及本月政策性粳稻投放以后，市場新增低價糧源，大米出廠報價混亂，新陳稻谷加工的混合米使大米出廠價格差距加大。在目前政策性稻谷持續入市的情況下，預計6月份稻價反彈仍將受阻。

二、稻米供需報告

根據國家統計局數據，2020年稻谷總產量21186萬噸，同比增加225萬噸，增幅1.1%。稻谷單位面積產量7044公斤/公頃，同比減少15公斤/公頃，減幅0.2%。稻谷播種面積3007.6萬公頃，同比增加38.2萬公頃，增幅1.3%。6月份預計，2020/21年度國內稻谷總消費20832萬噸，比上年度增加1252萬噸，增幅6.4%。其中全國食用消費為15850萬噸，比上年度增加50萬噸，增幅0.32%；飼料消費及損耗為2850萬噸，比上月預計值增加250萬噸，比上年度增加950萬噸，增幅72.7%；工業消費2000萬噸，與上年度持平。6月份預計，2020/21年度進口大米折稻谷（將大米進口量以70%折率換算）550萬噸，比上年度增加192萬噸；出口大米折稻谷（將大米出口量以70%折率換算）400萬噸，比上年度增加50萬噸。6月份預計，2020/21年度全國稻谷供需結余505萬噸，比上年度減少884萬噸。

三、后期市場走勢及分析

進入6月上旬，國內政策性陳稻拍賣常態化進行，由于需求難有起色，拍賣行情持續低位徘徊。隨著夏季氣溫進一步升高，大米保管難度逐漸加大，貿易商備貨積極性減弱，大米加工企業采購原糧相對謹慎，以少量采購小批量生產為主。稻谷市場基本面缺乏有力支撐，消費淡季疊加供需寬松，稻谷市場短期上行乏力。

國產大豆行情月報

一、5月總體行情回顧

（一）黑龍江省內大豆行情

截止到5月31日，東北產區市場上東北商品豆收購均價為5875元/噸，較上月上漲40元/噸。2021年5月份國內大豆市場行情呈現“先揚后抑”走勢。分階段看，上半月東北地區大豆價格整體上漲。5月初黑龍江省儲備收購啟動，嫩江、訥河、北安以及加格達奇等地的省儲備庫對外報價5620元/噸（過篩清糧）。5月11日，中儲糧油脂公司多家直屬庫（大楊樹、嫩江墨爾根、嫩江、北安以及綏棱等）相繼發布一次性國儲大豆收購公告，掛牌價在5750-5800元/噸（過篩清糧），對蛋白無要求。

同階段美盤大豆強勢突破1600美分，一度達到2012年9月以來最高價，內外利好疊加，國產大豆期現貨價格實現了同步上漲。不過在缺少需求配合的上漲行情并未持續，5月下旬南方渠道商階段性采購接近完成，對產區要貨積極性明顯下降，美豆出口持續萎縮、新季大豆種植率和出苗率遠高于常年水平以及原油暴跌引發基金拋售，CBOT美豆期貨價格滯漲回調并連續鞏固跌勢，國內宏觀面釋放的遏制大宗商品價格上漲的政策信號，令避險情緒繼續在大宗商品市場發酵，商品期貨滿盤皆綠。

內外利空又轉而匯集，大豆現貨市場價格回落在所難免。5月29日，中儲糧嫩江直屬庫、墨爾根直屬庫發布調價公告，篩糧收購價下調30元/噸至5750元/噸。雖然下調幅度有限，但作為市場風向標作用的儲備大豆收購，顯然令市場信心遭受進一步的打壓。

（二）銷區市場行情回顧

截止到5月31日，銷區市場上東北商品大豆銷售均價為6116元/噸，較上月上漲95元/噸。銷區市場價格更多地受到產地價格的引領，價格上調主要是跟隨產區此前的沖高行情，因到貨成本增加。整體需求仍舊沒有起色，港口進口大豆價格優勢強且貨源充足，終端市場豆制品加工可選擇大豆品種較多，各地經營商引導加工商使用不同的進口豆以降低成本，導致渠道商庫存消耗緩慢，國產大豆消耗進一步減量，市場整體以剛性需求為主。此外，月內長江中下游地區出現持續性強降雨，高溫高濕的季節會縮短豆制品的保質期，多數加工商減量加工，以避免品質下降。上半月南北產區漲價，銷區經營商或多或少地補了一定量的庫存后，再度進入消極狀態，價格合適就進點，不合適就再等等，或增加進口替代。今年以來，國產豆需求一直處于十分低迷的狀態，貴州安順地區某貿易商表示，2021年春節之后只進了100多噸東北豆，到5月初還剩幾十噸，走貨相當緩慢，行情變化太快虧損較多；作為對比，去年的這個時間段每月東北豆銷量就達到200噸左右，去年五一之前總銷量達到700-800噸，高價抑制需求在今年十分明顯（今年這一部分市場份額被進口豆補足）。

二、影響因素分析

（一）儲備入市收購推動價格上漲

5月上旬，省儲備和國家一次性儲備輪換大豆入市收購，給低迷的產區市場注入了新活力。國儲收購價格視區域不同，內蒙古大楊樹收儲庫三等及以上國標大豆收購價為5750元/噸；黑龍江嫩江墨爾根為5780元/噸，北安5780元/噸，綏棱5800元/噸。黑龍江省級第二批收儲價格5720元/噸。5月12日，北京京糧油脂有限公司也積極入市，蛋白含量38.5%和39.5%的國標三等收購價分別為5820元/噸和5860元/噸。儲備大豆在各地糧庫的掛牌價，被市場視為參考值和風向標，各收購主體集中涌入推動現貨市場價格走高。

（二）銷區需求不佳價格漲后回落

近兩三個月以來，國產大豆行情持續籠罩在需求疲軟的偏空氛圍之下，正常年份銷區市場的淡季也沒有像今年這般冷清，終端產品價格上調幅度難敵原料近一年多以來的漲幅，國產豆高昂的價格嚴重抑制自身需求。國產大豆被替代主要因南方天氣炎熱，蔬菜價格低廉供應充裕，多數地區豆制品進入季節性消費淡季，高溫高濕氣候條件下豆制品不易儲存，廠商縮減加工量，導致大部分時間大豆市場交易成交情況清淡。

（三）宏觀政策打壓期貨下跌明顯

繼5月12日之后，國務院常務會議圍繞宏觀經濟和市場運行監管等一系列重大調控問題，再次向市場發出警示。5月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要加強市場監管，強化行業自律，加強期現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴查哄抬價格特別是囤積居奇等。19日當天，國內農產品期貨市場出現不同程度下跌，大豆主力合約跌幅尤為明顯，由5月上旬最高的6292點邊緣一路走低，并跌破6000點關口，月末最低觸及5637元/噸，高低點相差655點。期貨市場大幅回吐漲幅，隨后便傳導至現貨市場，尤其是在國儲收購價格下調之后更為明顯。

三、后期市場走勢及分析

國際市場美國天氣憂慮仍存可能階段性形成支撐的幾點因素：

1、美國主要產區土壤極度缺水和缺水比例上升5%，局部區域缺墑嚴重。

2、未來1-2周北部、中部區域繼續面臨高溫少雨天氣。

3、美國大豆、玉米優良率都低于預期，尤其大豆優良率只有67%，上年同期72%，2018/19年同期75%。

近期天氣升水提振美國大豆價格走強，進一兩周預報天氣也顯示雨水不足可能會繼續支撐美國大豆在1500美分上方保持偏強態勢。

國內市場價格較大幅度下跌主要拖累因素有幾點：

1、中儲糧繼續收購，但嫩江儲備庫收購價格下調30元/噸。

2、市場需求依舊偏差，近期出省量不多主要賣糧庫。

3、播種基本結束基層售糧開始增加。

期貨豆一單邊已經下跌至5800附近的強力支撐，現貨跌幅相對偏小且基差上漲明顯，另外美盤走勢偏強，國內期現貨價格繼續下挫空間可能有限。