海爾智家股份有限公司主要財務指標分析

摘 要：公司財務指標是一個了解公司財務狀況和其經營成果的重要數據，通過對各項指標進行分析和綜合總結，能夠為財會信息使用者提供準確有用的信息，便于其在企業經營管理和未來發展。本文以海爾智家股份有限公司2015年-2019年的主要財務指標作為主要研究對象，通過對該公司的盈利能力、營運管理能力、償債能力、發展潛力的綜合分析，判斷海爾智家股份有限公司的整體經營情況和未來發展趨勢。

關鍵詞：公司盈利能力;營運管理能力;償債能力;發展戰略能力

一、海爾智家股份有限公司概述

海爾智家股份有限公司始建于1994年。2019年6月20日，青島海爾股份有限公司正式改名為海爾智家股份有限公司。海爾智家股份有限公司總部位于中國的山東省青島市，所屬產品行業為家用電器設備制造，主要從事冰箱、冷柜、空調、洗衣機、熱水器、廚電、小家電等智慧家庭產品與智慧家居場景服務解決方案研發、生產、銷售。

二、公司主要財務指標分析

1.盈利能力分析

凈利潤所有權占預期銷售收入的比例百分比大小決定了其對企業預期銷售收入凈利率的影響大小，百分比數值越高則企業銷售盈利能力就越強;銷售凈利潤與預期銷售收入均分比會對上市公司當年實現的預期銷售收入盈余增長有直接影響。從表1盈利能力分析表中可以看出：2015年到2019年企業的銷售凈利都在5%以上7%以下，2015年到2016年有小幅下降，從6.60%下降到5.62%;2018年到2019年有小幅上升，從5.33%上升到6.14%;通過查詢比較2015年和2016年的財務報表可知：企業的銷售費用由2015年的1310128萬元提高到2016年的2125410萬元，發生了大幅度增加，這項費用的增加會導致利潤增加的減少，2015年的凈利潤為592209萬元，2016年凈利潤為669133萬元，2015年較2016年的凈利潤增幅較小;而銷售收入由2015年的8974832萬元增長到2016年11906583萬元，增幅較大，導致銷售凈利率下降;2018年到2019年企業的公允價值變動資產收益由原來的-14519萬元迅速增長到7672萬元，說明企業的交易性金融資產由虧損轉為盈利，這項金融資產的盈利也是企業凈利潤快速增長的一個重要原因，進而促使2019年的銷售凈利率較2018年增長了0.81個百分點。影響銷售凈利率的因素有多種，企業應及時采取有力措施調整，以免發生較大損失。

凈資產收益率大約在15%～30%之間比較好。從表1我們可以看到企業2015年到20119年的總體指標都在15%～30%之間，說明企業盈利能力較好，但是從數據中我們也能看出2015年到2017年呈上升趨勢，從18.95%上升到21.50%，說明投資收益在不斷增加;2017年到2019年呈下降趨勢，從21.50%下降到17.14%，所有者權益的獲利能力變低。

2.營運能力分析

從表2數據中我們可以清楚地看出，企業在2015年至2019年的存貨周轉率正在逐年降低，從8.02下降到5.57;其中2015年到2016年下降得最多，從8.02下降到了6.90;通過查詢和分析相關信息可知： 2015年和2016年的財務報表數據可知，2015年存貨總額為855924萬元，2016年存貨總額為1523794萬元，增幅較大，由此導致了平均存貨的增加，而年報中銷貨費用的成本2015年為6465846萬元，2016年為8212688萬元，增幅相對較小;銷貨成本增幅遠小于平均存貨增幅，而且存貨數量大幅度增加也是導致總體存貨周轉率降低的一個主要原因。企業的存貨周轉率有所下降，說明了由于企業的銷售和生產能力的降低，產銷與購賣和存貨之間的相互配合也變差，企業在國際市場上的資本規模擴張速度也可能會隨之變慢，存貨的運營效率也會隨之變低。此時企業應提高銷售能力，并且縮減存貨量，增加出貨量。

從表2數據中應收賬款周轉率從2015年到2017年都有小幅減小，從15.69降到12.90;其中2015年到2016年的減幅最大，從15.69減到了12.95，從公司的財務報表數據上可知公司的應收賬款由2015年的614139萬元上升到2016年的1224724萬元，會導致平均應收賬款的數值增大，應收賬款的增加是導致應收賬款周轉率下降的主要原因;2017年到2019年又在不斷增長，從12.90增長到18.72;2017年到2018年的增幅最大主要也是由于應收賬款數額的減少;應收賬款周轉率總體變化幅度不是很大，數值也比較合適，說明應收賬款的收回賬款的速度較快，公司經營管理良好。

總資產平均周轉率一般來說是公司的年銷售收入營業凈額與公司營業平均價和資產凈值總額的絕對數例比值，總固定資產的平均周轉率越高，說明了該公司總固定資產在資本市場上的綜合運用經濟效率也就越高，資產進行投融資和融資的整體經濟效益也就越好;相反，存貨周轉率越低，說明了公司總固定資產在資本市場上的綜合運用經濟效率也就越低，資產利用結構也越不合理。總資產周轉率的正常值班一般定義為0.8，從表2中的數據中我們可以清楚地看出總資產周轉率是在1.19和1.13之間進行浮動，說明了企業總資產周轉率比較穩定，總資產周轉率的正常值大于平均數值0.8，也就是說明了企業對總資產的綜合運用效率高，資產結構相對合理，資產投融資的效益較好。

3.償債能力分析

流動比率主要指的是潛在流動資產和潛在流動負債之間的流動比率，比率越大說明上市公司的資產變現償債能力就越強。流動性的固定比率一般每年不宜太高也就是每年不宜太低，應該每年保持在2左右。表3中可以看出海爾智家股份有限公司的流動比率都低于正常范圍，且從公司的財務指標中可知2016年流動比率達到了最低為0.95，為五年最低。主要原因是由于流動負債從2015年的3978331萬元，上升到2016年的7345286萬元，而流動資產由2015年的5486724萬元迅速上升到2016年的6951619萬元，流動資產的價值變化很大程度遠小于流動負債，影響流動負債價值變化很大程度較小的主要原因之一就是由于流動應付賬款和應付職工薪酬增多，這些都很有可能是由于企業為了購買原材料、商品或者接受勞動供給等而進行的經營性活動。

由表3可知企業的速動比率五年之中，2015年最大為1.16;2016年達到了最低為0.74，之后的三年都在0.8到0.9之間浮動;通過查詢海爾智家財務報表可知企業2015年的流動資產為5486724萬元，存貨為855924萬元，流動負債為3978331萬元，而20016年的流動資產為6951619萬元，存貨為1523794萬元，流動負債為7345286萬元，比較2015年和2016年的數據可以看出2016年的存貨相比2015年有大幅度增加，存貨的大幅增加會導致2016年流動資產與存貨的差值有很大幅度的減小，并且2016年的流動負債相比2015年也增加了很多，這樣便會導致2016年流動資產與存貨的差值與流動負債的比值變小，速動比率小于正常值1也說明了企業短期償債能力不是太多，應收賬款的實現變現的能力不高，存貨積壓也是主要原因;企業應該采取有效的營銷措施，想辦法把積壓的存貨給營銷出去。

資產負債率通常是期末總負債與期末總資產的絕對比值，用來評價和衡量一個企業通過利用債權人的資金在期末從事其他生產經營活動中的能力，資產負債率越高，企業的籌資能力也就越低，該評價指標一般設定為50%左右比較合適，說明企業的經濟風險與其收益之間處于平衡，若期末資產負債率超過100%，則可以說明企業資不抵債，達到破產警戒線。從這份報告中我們可以清楚地看到都在50%以上，并且五年中2016年達到了最大的價格設定值71.37%，企業的資產負債率相對較高，則直接說明了當時企業的財務風險和經營者的收益不平衡，籌資能力低，此時企業的債權人、投資者和經營商都認為自己應該具備一個財務風險預警意識，采取措施，防范其財務風險。

4.發展能力分析

凈利潤增長率指的是本期利潤增長額和上期凈利潤總額之間的比率，增長率越大，說明公司收益增長的就會越多，企業發展前景就會更加良好;若經濟增長率為正或負，則可能說明企業的本期盈余收益有所下降，利潤總額有所減少，企業的發展前景有所受挫。從表4中我們可以清楚地看到企業2015年凈資產收益率的平均值為-11.51%，本期盈余收益有所減少，收益率有所降低。造成這個結果主要是因為公司發生的財務費用增多以及公允價值變動收益的減少。經過采取有力措施，到了2016年公司的財務費用大幅減少，公允價值變動收益大幅增加，凈利潤也增長較多，凈利潤增長率由2015年的-11.51%增長為2016年12.99%，2016年到2019年公司的凈利潤增長率在正數范圍內不斷波動，說明企業的發展前景較好。

凈資產平均增長率就是本期凈資產增加額的比率與上期凈資產平均總額的絕對比率，凈資產平均增長率越高，說明當前企業的資產規模在擴張過程中變得越快，若本年凈資產平均增長率變得為負，則可以表示該企業當前一個年度的資產規模正在出現縮減。從表中我們可以清楚地看出每一個企業的固定資產增長率均為正，在11%和25%之間，說明其企業的擴展速度較為穩定。

綜上所述，首先，從盈利能力分析表中可以看出海爾智家股份有限公司的盈利能力較好，利潤可觀，凈資產收益率在合適范圍內，企業的經營管理較好;其次，從營運能力分析表中可以看出由于競爭壓力及多方面因素，企業的擴張速度在減緩，存貨的運營效率在降低但總體營運能力較好，公司應收賬款收回速度也較快，資金的管理水平和使用效率較好;再次，從企業的償債能力分析表可以看出企業的償債能力偏低一些，流動比率稍低，速動比率也只有2015年高于正常值，短期償債能力偏低，資產負債率也過于高了一些，企業財務風險偏高，不利于投資者進行投資，也不利于企業生產經營的順利進行;最后，從企業發展能力分析表中可以看出企業的發展前景較為可觀，凈利潤增長率雖有波動，但能及時調整，資產規模也在不斷擴張，有很大的發展潛能和很好的發展前景。

三、結語

首先，從整個家用電器制造行業來看，市場競爭較為激烈，且家電行業有品牌效應和口碑效應，家電的使用周期一般較長，人們更青睞于有質量、安全性高、品牌和口碑更好的產品。雖然隨著電器行業的增多，市場競爭壓力大，但海爾智家股份有限公司在市場還有一定占有率。若能不斷研發新品，廣納資深研發人員，提高競爭力，則企業的發展前景較為可觀。

參考文獻：

[1]姚艷.上市公司財務報表分析——以云南白藥股份有限公司為例[J].財務分析，2017（06）.

[2]李建鳳.基于企業戰略的財務報表分析——以格力電器為例[J].財會通訊，2017（08）：67-71.

[3]熊馨蓮.淺談上市公司財務分析[J].中外企業家，2016（04）：156-157.

[4]王丹丹.東風汽車股份有限公司財務分析[J].中國鄉鎮企業會計，2016（08）：104-105.

[5]黃世忠.財務報表分析的邏輯框架——基于微軟和三大汽車公司的案例分析[J].財務與會計，2007（19）：14-19.

[6]王燁，陳志斌.利用實證會計研究重構財務分析框架[J].現代管理科學，2009（9）：3-5.

[7]李松藩.寧德時代財務分析[J].合作經濟與科技，2020（9）：182-183.

[8]周秀菊.財務分析如何有效為企業經營決策提供參考的探討[J].中國集體經濟，2019（10）：124-126.

[9]鐘能烽.財務分析如何有效提升企業經營決策的探討[J].時代金融，2018（11）：235-237.

作者簡介：陶欣欣（1999.11- ），女，漢族，安徽省阜南縣人，本科在讀，研究方向：經濟管理