調研報告：綠色金融科技的發展及應用

王遙

綠色金融引導更多社會資本投投向綠色產業，離不開數字技術的支撐。圖/視覺中國

綠色金融科技作為新興領域，只有數年的發展歷程，相關頂層設計處于醞釀階段，但是隨著綠色金融和金融科技實踐的發展，各界對于綠色金融科技內涵的理解逐漸加深，注重發揮其在投資決策可持續化、投融資方式多元化和生產生活方式綠色化等方面的作用。回顧中國和國外綠色金融科技的發展，兩者在順應“金融+數據”融合發展趨勢、科技運用領域等方面存在共性特征。針對當前綠色金融發展的痛點，綠色金融科技可以在標準化的綠色金融基礎設施建設、綠色金融產品創新、綠色金融服務提質增效等三個方面發揮顯著作用。

一、綠色金融科技含義

關于綠色金融科技的定義，國內外尚未形成一致共識。2018年9月，聯合國環境規劃署在《綠色數字金融》（Green Digital Finance）報告中提出，（綠色數字金融）是由大數據、機器學習與人工智能、移動科技、區塊鏈以及物聯網等技術支持的金融創新，幫助環境效益項目進行投融資活動，實現可持續發展目標（SDGs）。同時，該報告以金字塔結構的形式闡釋了綠色數字金融的典型特征、邏輯框架和應用目標。

二、綠色金融科技的功能和作用

綠色金融科技基于細分技術路徑，服務綠色金融發展，在推動投資決策可持續化、投融資方式多元化和生產生活方式綠色化等方面發揮積極作用。

（一）推動投資決策可持續化

綠色金融科技有助于提升數據質量，增加綠色金融產品收益。監管部門公共數據、綠色企業非財務性生產經營數據等是投資決策的重要依據，運用綠色金融科技有效提高了此類數據規模、覆蓋范圍和時效性，并支持數據清洗挖掘，從環境、社會和公司治理等角度篩選出合理評價指標體系和資產標的，顯著提升ESG投資組合收益率，豐富ESG產品種類，形成正向激勵，進一步推動聯合國責任投資原則組織（UN PRI）簽署機構數量增加和ESG投資理念的推廣。截至2021年7月14日，共計有中國平安、工銀瑞信基金等64家中國機構加入這一組織。

綠色金融科技有助于量化環境效益和轉型風險。此前，衡量環境效益的普遍做法之一是折合成節約若干噸標準煤和相應減少的碳排放量，綠色金融科技通過對上述數據和評價指標體系的分析，運用利益相關者和項目全運營周期等理論，逐步建立并修正覆蓋多個利益相關主體和項目前中后期的環境效益和轉型風險評價模型，伴隨著中國碳排放權交易市場全面啟動，綠色項目正外部性和污染項目負外部性內部化的市場定價口徑精細化水平進一步提高，為投資決策提供重要參考，以遏制“棕色”投資加劇問題，切實降低綠色項目融資成本。

圖1：綠色數字金融框架

資料來源：聯合國環境規劃署。制圖：于宗文

（二）推動投融資方式多元化

綠色金融科技精準定位資金供給端的投資偏好和需求端的實際需要，多渠道連接綠色企業、項目和投資者，引導私人部門資金進入綠色金融領域，彌補實現可持續發展的資金缺口。根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）測算，2030年前，發展中國家每年需要3.3萬億到4.5萬億美元投資來實現可持續發展目標。

綠色金融科技為推動投融資方式多元化提供技術支撐，有力撬動了社會資本參與綠色投資。在綠色金融改革實驗區內，地方政府引導的綠色項目融資擔保平臺、綠色金融信息服務平臺等相繼建立，一方面，該類平臺有效降低信息不對稱程度，發揮增信作用，降低優質綠色項目的融資成本。目前，部分綠色中小企業面臨不滿足銀行貸款條件、社會融資成本高的問題，可以將該類平臺作為綠色信貸、綠色證券等融資方式的有效補充。另一方面，這類平臺為投資者提供了大量投資機會，綠色金融科技通過對用戶過往交易數據的收集，進行用戶畫像，分析投資者的風險偏好和資產規模，提供智能投顧服務，為投資者匹配額度靈活和合適風險收益比的綠色項目，降低了投資風險和專業性門檻，優化了資產配置結構。

（三）推動生產生活方式綠色化

在推廣個人綠色生活習慣方面，綠色金融科技可以實時計算個人日常消費行為，如乘坐公共交通工具和在線支付等的碳排放量，以圖像等直觀形式展示用戶碳足跡，體現出居民生活方式對于環境的具體影響，幫助其樹立環保意識，以及針對個人綠色行為選擇，給予相應激勵。建行湖州分行面向個人推出了“綠貝”優惠利率信貸產品，個人用戶將使用相關綠色金融產品產生的環境效益兌換成“綠貝”值，并依據具體數值獲得差別化優惠信貸利率。

在推動企業生產方式轉向綠色化方面，多個行業相繼出臺了綠色評價或分級標準，如2019年住房和城鄉建設部出臺新版《綠色建筑評價標準》，2020年交通運輸部發布《綠色港口等級評價指南》。綠色金融科技逐步通過動態化監測綠色企業的碳排放量和污染物濃度等關鍵指標，協助環保主管部門制定完善相關行業的綠色分級標準。金融機構依據企業的綠色分級評分、環境效益測算和信用信息等確定綠色信貸利率，倒逼企業提升生產綠色化水平。

三、綠色金融科技發展歷程和現狀

（一）國外綠色金融科技發展歷程和現狀

從全球范圍來看，提出應用技術創新推動綠色金融發展的探索最早可以追溯到2014年由聯合國環境規劃署發起的“可持續金融體系設計探尋”項目。該項目首次研究了發展數字金融支持可持續發展的可能性。2017年11月，聯合國環境規劃署聯合世界銀行制定了《可持續金融體系路線圖》，強調數字金融或創新型金融科技在防范環境風險和支持可持續發展融資轉型的潛力。2018年，G20可持續金融研究小組把“運用金融科技推動可持續金融”列為研究議題之一，并形成提交領導人峰會的書面報告。2019年，歐盟委員會出臺《歐洲綠色協議》（The European Green Deal），探索建立歐盟經濟全面綠色轉型和數字轉型框架，提出應用數字科技為產業循環發展和綠色投融資活動提供可持續性解決方案。報告認為發展大數據、人工智能、物聯網、5G和云計算等技術，是實現各項可持續發展目標的關鍵，并發起了可持續歐洲投資計劃（the Sustainable Europe Investment Plan），逐步將環境和氣候風險納入金融體系。

在促進綠色生產生活方面，國外的綠色金融探索發行與環境保護行為相關的數字貨幣，2014年，由志愿者發起成立的太陽幣基金會開始引入“太陽幣”（solarcoin）這一概念，按照每MWh太陽能對應一定數量太陽幣的比率，向太陽能生產者發放這種基于區塊鏈技術的數字代幣，形成對清潔能源生產的激勵。獲取代幣的唯一途徑是在太陽能發電設備上安裝第三方授權的儀表，根據發電量按比例發放代幣，例如ACWA Power等電力開發運營商宣布引入太陽幣作為太陽能發電的額外收入來源。這一項目分配代幣的過程預計將持續40年，通過分配代幣和持有代幣的升值，降低太陽能發電的成本，以推動能源結構轉向清潔化。

圖2：綠色金融科技功能和作用

資料來源：作者整理

在推動綠色投資方面，利用大數據和人工智能等，將ESG理念納入投資決策過程，降低信息不對稱水平，協助實現對綠色項目的合理定價。2018年，德意志銀行基于α-Dig人工智能系統，對1000余家公司的ESG披露報告進行分析，并針對存在的“洗綠”和ESG信息難以量化等問題進行了一系列測試。系統首先對每篇句子分別標記了總結概括、收益相關和可持續性相關等主題，觀察得出存在相當部分的信息冗余，與可持續發展主題無關。同時系統檢驗了可持續報告承諾和未來實際可持續發展表現之間的關系，基于語言特征，得出具有統計學意義的結論，幫助投資者更好地預測公司的可持續發展能力。2021年德意志銀行宣布將在新加坡成立ESG卓越中心，進一步聚焦ESG與金融科技創新，擴大ESG業務規模，更好地完成可持續轉型目標。

在發展普惠金融方面，國外基于大數據、云計算等技術，在金融服務設施落后地區發展線上銀行，服務當地低收入水平的小微客戶，培養可持續發展能力，客觀上為綠色金融發展準備了條件。總部位于日內瓦的坦密諾斯（Temenos）為全球銀行業提供軟件應用和云端解決方案，以更加普惠的方式實現融資。該公司累計為超過3000家公司，包括前50大銀行中的41家提供服務，日均處理超過12億銀行客戶的交易。目前云端銀行在落后地區小額信貸機構應用中整體上仍處于探索階段，但是可以利用金融科技，節約基礎設施建設費用和線下實體運營成本，將終端用戶的借款成本大幅降低，成為一個可供選擇的發展思路。坦密諾斯通過和非洲等欠發達地區的多家金融機構合作，向被傳統銀行忽視、規模龐大且每日支出低于2美元的客戶提供信貸服務，推動地區可持續發展。

（二）中國綠色金融科技發展歷程和現狀

2016年發布的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》指出，加快環境保護大數據建設，以及深化大數據在各行業的創新應用，探索與傳統產業協同發展新業態新模式，發展新興領域人工智能技術等。自2017年開始，政府工作報告持續提及綠色金融、“互聯網+”、數字經濟、人工智能等，為綠色金融科技發展營造了良好的政策環境。

圖3：中國金融科技在綠色金融的應用場景

注：針對調查范圍內的六十余家機構，在該綠色金融領域運用金融科技的場景數量，占這些機構全部綠色金融科技場景的比重。資料來源：清華大學綠色金融發展研究中心

2020年央行高層也在相關場合表態發展綠色金融科技。9月，中國人民銀行研究局局長王信在“外灘大會”上指出，金融科技通過大數據、人工智能、物聯網、云計算、區塊鏈等數字技術應用，能有效緩解相關痛點和難點，因此作為從綠水青山到金山銀山的重要橋梁和轉換器，綠色金融引導更多社會資本投向綠色產業，離不開數字技術的支撐。12月，央行行長易綱在新加坡金融科技節上表示，央行將繼續探索利用金融科技發展綠色金融，支持綠色金融改革創新試驗區開展金融科技創新。

2017年6月以來，中國先后在六省（區）九地開展綠色金融改革創新試點，應用金融科技支持綠色金融發展是重點方向之一。在個人生活方式綠色化方面，浙江安吉農商銀行以個人賬戶為依托，發行虛擬“兩山綠幣”，利用人工智能和云計算等技術，實時識別居民的綠色行為并轉化為賬戶積分，綠色行為包括綠色支付、綠色出行、綠色循環以及綠色文明四大類，具體細分為垃圾分類、業務在線自主辦理、參與文明志愿活動和慈善事業等10項，利用大數據建模分析，并結合第三方綠色行為環境效益評估，將積分兌換成綠幣，按照“1綠幣=1元錢”的標準在該銀行的定點網絡線下消費，并且享受銀行的優惠利率和貸款增信服務。

在基礎設施數字化方面，浙江衢州建設了金融科技賦能的綠色金融服務信息平臺“衢融通”，收集企業綜合信用數據、生產經營數據、電子證照數據、綠色金融專題數據四個維度共計12小項的指標信息。平臺應用大數據和區塊鏈技術，實現數據分布式存儲計算和分析，并與國家、省級征信體系對接，自動生成企業綜合信用報告，并建立信貸項目事前查詢、事中事后動態監測體系。這一平臺旨在便利金融機構和綠色項目對接，推動綠色金融政策實施和監管要求落實。

四、綠色金融科技的應用場景

經過一段時間的探索，金融科技在綠色金融領域的應用不斷深化。從具體應用場景來看，金融科技在環境風險管理、ESG評估、環境效益測算和綠色信貸等方面運用較為廣泛。從緩解綠色金融發展痛點來看，綠色金融科技可以進一步在推動標準化綠色金融基礎設施建設、促進綠色金融產品創新和提高綠色金融服務質量效率等三個方向持續發揮作用。

（一）助力標準化綠色金融基礎設施建設

在中央層面，目前主管部門制定的《綠色信貸指引》《綠色債券支持項目目錄（2021版）》等逐步完善，與《綠色產業指導目錄（2019版）》等制度文件兼容性不斷提升。但是在地方層面，各地方政府在綠色金融認定標準方面還未實現有效銜接，主要體現在兩個方面，一是不同地方政府制定的綠色金融標準，對同一種綠色金融產品的認定口徑存在差異;二是地方政府制定的綠色金融標準，認定的不同綠色金融產品種類和覆蓋范圍存在重合和界限模糊。這些狀況導致部分綠色項目的綠色金融審核認定流程復雜化。因此需要應用金融科技，建立國家層面或者跨區域的綠色金融市場基礎設施。目前，政府主導的綠色金融市場基礎設施，主要集中在綠色信用體系建設和綠色項目庫建設兩個方面。

廣泛應用金融科技可以進一步加快綠色信用信息系統的建設進程。通過分布式數據庫、大數據和云計算等支持，破除“數據孤島”，從環境和金融監管部門、社交媒體以及企業非財務類實際經營數據等多渠道實時采集綠色企業、項目或實際經營者信息，并將不規則數據標準化，形成用戶畫像，再通過機器學習，完善標準化、社會化的征信記分系統和信用評估模型。期間滾動采集脫敏行為數據，實現征信分數的周期化更新。對于綠色小微企業，平臺可以自動生成綠色信用分析報告，預測未來違約率等供資金提供方參考，緩解銀企信息不對稱困境，避免金融機構依據傳統指標“一刀切”的現象，降低小微企業融資成本。

綠色金融科技保障了綠色項目庫的高質量建設。在入庫前階段，應充分考慮各地方綠色金融發展側重點，權衡制定口徑相對統一的綠色項目入庫標準指標體系，并且通過對積累的綠色項目數據深度學習，從人工篩選逐步過渡到人工智能自主篩選入庫項目，縮短入庫審批周期。同時，應用大數據、區塊鏈和云計算等技術，實時監測綠色項目庫內項目各項數值的動態變化，定期形成反饋入庫標準選取效果的分析報告，完善綠色項目的識別機制，有效規避綠色項目“泛綠”“洗綠”等問題。此外，基于大數據等技術，綠色項目庫可以實現與其他部門信息庫聯網，追蹤項目資金使用情況。若已入庫的綠色項目，發生環保事件，例如受到環保部門處罰或接到環保舉報等，系統可以實時預警并自動進行負面信息判別，即時剔除不再符合綠色條件的項目。

（二）促進綠色金融產品創新

當前綠色金融產品發展仍不完善。首先，目前中國綠色金融產品主要集中在綠色信貸，其他產品推進較慢。其次，即便在綠色信貸市場，也存在總量占比偏低，無法滿足綠色產業融資需求的問題。2019年，中國21家主要銀行綠色信貸余額在信貸總余額中僅占10.4%，綠色資金缺口較大。第三，當前中國金融機構所提供的綠色金融產品還存在同質化傾向較為嚴重的問題，無法滿足綠色企業的個性化需求。

綠色金融科技應用可以合理定價產品收益率，支持金融機構綠色金融產品創新。商業銀行等可以應用大數據和人工智能等，進一步優化環境效益計算模型和轉型風險因子評價，逐漸實現精確評估創新產品總體收益率，推廣綠色信貸的資產證券化。此外，應用人工智能技術，針對不同風險偏好和規模需求的用戶，可自主開發和匹配差異化風險、期限的全品類綠色投資產品。基于分布式數據庫架構，探索發展以用能權、排放權等為質押物的綠色信貸模式，幫助建立成熟完善、品種齊全的綠色信貸體系。

金融科技公司可以依托其用戶規模，推出針對個人的綠色金融創新產品，引導個人用戶樹立可持續發展理念，吸引長尾市場投資者進入綠色金融領域。當前，個人碳賬戶的數據來源于在線支付等若干類常規行為的折算，統計口徑相對狹窄。未來如果個人碳減排活動被允許接入碳交易市場，可以應用人工智能、大數據等，有序擴大除乘坐公共交通工具外等個人脫敏減碳行為信息采集范圍，制定個人減排計算指導標準，以自愿參與實施的減少溫室氣體排放和增加綠色碳匯等行為產生的減排量為標的，靈活參與碳金融市場交易。

圖4：綠色金融科技的應用方向

資料來源：作者整理

（三）推動綠色金融服務提質增效

綠色項目的識別是綠色金融中必經的流程，由此增加了綠色項目融資的資金成本，降低了綠色項目的融資優勢，背離綠色金融政策支持綠色經濟發展的初衷。例如，與一般信貸相比，綠色信貸增加了綠色項目識別的流程，要求項目方提交環境和社會風險報告來證明項目的“綠色”屬性，商業銀行需要相應進行綠色授信盡職調查和環境合規審查，之后決定是否批準貸款。再如，與一般債券相比，綠色債券增加了綠色認證的環節，一方面，《綠色債券支持項目目錄》的修訂與綠色金融實踐發展無法完全同步;另一方面，不在目錄上的項目融資方，需要聘請第三方機構對項目進行“綠色”認證，提高了融資成本，降低了項目融資方發行綠色債券的意愿。

綠色金融科技可以有效簡化綠色識別認證程序。應用大數據和人工智能等，通過銀行業務系統與綠色信用信息系統等底層數據平臺對接，結合知識圖譜技術，可以構建出綠色項目融資方的關系網絡，自動生成環境效益評估等一系列報告，建立智能化的綠色資質認證流程，大幅度縮短綠色認證周期，減少自行提交資料比重和人工執行盡職調查流程，有效降低道德風險和金融機構操作風險。

綠色金融科技可以精準定位綠色金融需求。各商業銀行可探索利用區塊鏈技術，建立包括綠色企業、上下游供應商、金融機構和環保監管機構等多方參與的綠色供應鏈金融體系，將綠色項目貸款信息等實時上傳，并在區塊鏈記錄該綠色項目的歷史合同履行情況、非敏感財務數據等，實現從原料到成品的全流程可追溯，在對綠色項目資金使用進行有效監管的同時，精準定位綠色金融需求，并將違約率保持在較低水平，提升產業鏈整體綠色水平。

（編輯：袁滿）