滿幫集團上市“貨運數字化第一股”前景幾何

汪林

近日，被喻為“貨運版滴滴”的滿幫集團正式登陸紐交所，滿幫從2021年5月28日公開遞交招股書，到6月22日正式掛牌上市不過25天。對此，網經社電子商務研究中心發布電商快評予以解讀，供參考。

網絡貨運“賽道”受資本追捧

2017年11月，運滿滿宣布與貨車幫實行戰略合并，并共同成立一家滿幫集團。雙方在正式合并之前，運滿滿已累計完成至少7輪融資，投資方包括天使投資人王剛、光速中國、紅杉中國、GGV紀源資本、云鋒基金、襄禾資本和老虎環球基金等;而貨車幫則完成至少6輪融資，投資方中出現鐘鼎資本、騰訊投資、DCM、高瓴、元生資本、全明星投資、IFC國際金融公司和百度等身影。合并后，滿幫經歷10輪融資，IPO前最后一輪為戰略融資，融資額共超246.5億元，背靠罕見投資“天團”終成“貨運數字第一股”。

另據電數寶電商大數據庫顯示，2020年1月至2021年6月，國內網絡貨運領域共發生了12起投融資事件，融資總額超416.6億元，涉及的公司包括：云柚貨運、安能物流、滴滴貨運、天地匯、貨拉拉和滿幫集團等。數據還顯示，2020年同城貨運交易規模達20135億元，增速54.75%，市場前景巨大。

對此，網經社電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰表示，近年來，同城貨運行業處于穩定增長時期，相比于傳統貨運物流行業，其減少中間環節、信息更加對稱全面，打通了用戶端與司機端的聯系對接，交易環節也更為透明化。從市場規模與貨運量上來看，證明了貨運行業強大的發展空間。

滿幫核心收入來自貨運匹配服務和增值服務兩方面

網經社電子商務研究中心特約研究員解筱文表示，疫情對經濟社會的影響變化最直接體現在物流方面。通過物流這個“窗口”，也可以觀察疫情對經濟社會的影響變化和全面復產復工的情況，以及整個經濟發展的大勢走向。同時，物流業需要在“打通大動脈、暢通微循環”的戰略主導思想下確保大宗物流、快運物流和快遞物流三力齊發。

滿幫招股書顯示，滿幫2019年與2020年的營收分別為24.7億元與25.8億元，同比增長4.4%;其中貨運匹配服務帶來的營收從17.7億元進一步增長至19.5億元，同比提升10%。此外，通過優化成本結構，滿幫扣除營業成本之后的毛利率從44%增長至49%，公司的精細化運營能力進一步提升。另一方面，2020年增值服務為滿幫帶來6.3億元營收，貢獻近1/4的總營收占比。招股書中提及，2020全年有大約192.83萬名用戶在滿幫平臺使用了至少一項增值服務。

網絡貨運行業充滿爭議諸多“頑疾”待解

網絡貨運賽道并非能勇往直前、一路光鮮亮麗，在前進發展的道路上也伴隨著諸多爭議和輿情問題。如2021年2月份，長沙23歲女生在貨拉拉車上跳窗身亡事件便引發熱議，也讓大眾對網約貨運平臺在司機資質、安全和合規等問題產生質疑。同時，就在遞交IPO招股書的前一個月，滿幫集團2次被監管部門約談，其中4月30的聯合約談指出，部分平臺特別是滿幫集團、貨拉拉公司，存在著定價機制不合理，運營規則不公平，主體責任落實不到位等突出問題。

“運費、搬運費等費用收取標準不明晰，各平臺之間收費標準不統一，是同城貨運行業尤其是在搬家方面導致收費亂象頻生的原因之一”陳禮騰表示，除此之外，為了獲客，提高平臺流量，“低價牌”就成為平臺優勢，但其背后卻是司機在“買單”，因而不少司機選擇私下加價。此外，雖然在貨運賽道上拔得頭籌，但滿幫是否能維持住亦是一個問題，目前有已上市的京東物流，后有已遞交招股書的福佑卡車、日日順和安能物流等同賽道成員，滿幫未來如何尚不能下定論。

解筱文也認為，對于參與同城貨運平臺物流服務的相關從業人員，平臺企業要加強資格審查、日常教育等，強化作業過程全程監管。在資本助推下，大舉拓展市場的同時，更要確保安全經營，加強基礎建設，在主動承擔社會責任的前提下，獲取經濟利益。而不能只忙著賺取利益，把問題留給社會，把人民群眾安全置之度外。

據國內知名網絡消費糾紛調解平臺電訴寶顯示，同城貨運平臺涉及用戶投訴案例不少，其中貨拉拉、快狗打車兩家平臺用戶投訴較為集中。此外，貨運司機亂收費、惡性競爭坐地起價、貨運損壞丟失、違規載客、平臺不開發票、訂單被無故取消、刷單不止、平臺保證金不退還、平臺惡意扣款以及售后問題成為熱點投訴問題。

網絡貨運行業2C成“紅海”2B“藍海”

網經社電子商務研究中心特約研究員、網盛運澤董事長袁國鋒表示，滿邦集團的成功上市并且在一級、二級市場受到了資本的追捧，充分證明了同城公路運輸運力在個人消費品、生活用品為主的2C端司機整合平臺的成功，但各大巨頭已密集排兵布陣成為“紅海”;同時，滿邦IPO也為面向大宗品、工業品為主的跨城企業端2B車隊整合帶來了機會，提振了整個行業信心，在產業數字化國家戰略大背景下，2B“藍海”才剛剛開啟。

袁國鋒進而預測，數字化物流網絡平臺，今后的發展方向會是以交易為驅動、大數據為支撐、金融為引擎，并將有效促進貨物交易和物流業務的達成，在閉環體系內形成良性循環。一方面利用商品的貨幣屬性，幫助貨主企業進行融資，盤活現金流;另一方面幫助物流企業快速收款，盤活資金，同時給物流企業帶來物流金融、貨物交收等增值業務收入。