ST美訊被訴牽出自研手機舊事黃光裕出招能否拯救國美留懸念

惠凱

國美曾是國內的“家電連鎖之王”，但在經歷了黃光裕入獄、電商對傳統線下生態的沖擊后，國美輝煌早已不在。國美通訊也曾試圖轉型自研手機業務，但在經歷幾年的努力后仍失敗，供應商聯合創泰的董事長為討債還訴諸于法律。

國美的營收已經連續4年萎縮，股價更是自今年2月下旬下跌以來，短期跌幅超過60%。在黃光裕出獄后，其雖然開始發力電商業務，但據《紅周刊》記者觀察，公司在補貼力度和運營等方面還尚需努力。

國美自研手機業務折戟供應商董事長為討債訴諸法律

8月18日，ST美訊發布公告稱，公司收到嘉興中院送達的《民事起訴書》，涉及金額1.45億元。原告為黃澤偉（聯合創泰科技有限公司的董事長），被告為ST美訊、浙江德景電子科技有限公司、北京美昊投資管理有限公司、北京戰圣投資有限公司、山東龍脊島建設有限公司、沙翔。

公告顯示：2018年，聯合創泰與香港德景對外貿易有限公司（德景電子的全資子公司，下稱“香港德景”）簽訂《供貨合作協議》等協議，德景電子等為上述協議出具了擔保函。聯合創泰其后向香港德景履行了供貨義務，香港德景卻未按約定付款。原告還請求法院撤銷ST美訊對德景電子的股權出售，以及德景電子對京美電子和德懇電子的股權交易。

《紅周刊》記者向聯合創泰的法務梁先生了解，聯合創泰與德景電子的合作始自ST美訊發力手機業務，最終對簿公堂也與手機業務的失敗有關。

傳統商超業早已觸及天花板，轉型突破成為當時很多企業迫不得已的選擇。國美通訊在2016年、以9億元的價格收購了德景電子（主業為智能手機OEM業務），并剝離了家電零售業務，主營業務由傳統的家電銷售變更為智能移動終端的研發、生產和銷售。

彼時有媒體報道，國美通訊僅從黃光裕處獲得的資金支持就超過6億元。其后，國美通訊很快就推出了T1、Fenmmy Note等手機型號，主打≤千元的性價比機型。聯合創泰是國內惟一同時擁有聯發科和SK海力士的產品分銷權的代理商，德景電子也向聯合創泰采購了不少芯片等電子物料。

有聯合創泰的員工向記者表示，屏、CPU、存儲芯片，是手機硬件的“三大件”，“CPU和存儲芯片的成本，大約占手機總成本的五成”。

在國美2016年入場時，第一梯隊的樂視手機已出現了破產征兆。當時，國美通訊總經理沙翔也認識到了這一點，曾表態：行業壁壘確實越來越高，3～5年就會有一次大洗牌。國美通訊也立下了“進入行業第一梯隊”的目標，但實際結果卻未能達成。

國美通訊近幾年年報顯示，自己的手機業務一直在虧損。國美通訊曾提出2018年力爭實現營收55億元，實際上僅有26億元，凈利潤虧損約6億元;2019年的虧幅擴大到近9億元，總營收暴跌七成多。在連虧兩年的情況下，國美通訊也被“披星戴帽”。

屋漏偏逢連夜雨。2017～2019年，全球智能手機市場的發貨量連續下滑，市場份額越來越頭部化。公司在年報中坦承，“在金融去杠桿政策的整體宏觀背景下，手機行業市場下滑明顯，融資環境偏緊，金融機構授信額度縮減導致公司資金緊張，業務萎縮”。2019～2020年，國美通訊無奈暫停了國內的手機業務，并剝離德景電子。

剝離德景電子遭經營性債權人反對

2020年6月，*ST美訊發布了重大資產重組方案，出售德景電子100%股權，以置出持續虧損的業務并保留對上市公司未來發展有價值的相關資產。據當時的重組方案，德景電子新設立了嘉興京美電子科技有限公司（下稱“京美電子”），德景電子將其名下與智能移動終端制造業務相關的資產及部分債權債務劃轉至京美電子。

待資產劃轉后，德景電子再把其持有的京美電子、德懇電子100%股權轉讓給上市公司。這兩項資產參照評估值協商作價1.1億元，轉讓價款支付由*ST美訊與德景電子通過互負債務相抵銷的方式進行。最后，*ST美訊把德景電子的股權出售給北京美昊投資。美昊投資為上市公司控股股東山東龍脊島的一致行動人，其還通過戰圣投資持有上市公司9%的股份。

國美為何要出售德景電子？上市公司在公告中表示，德景電子近年來經營不佳、收入下滑，部分應收賬款逾期。售德景電子，有助于改善上市公司在財務及現金流方面的困難，減輕上市公司的負擔與壓力。而上述逾期的應收賬款就涉及到了聯合創泰。

經營失敗產生的矛盾，又因黃光裕而復雜化。2020年，曾經的胡潤榜首富黃光裕刑滿出獄。聯合創泰的法務向《紅周刊》記者透露，黃澤偉也曾尋求和黃光裕直接溝通，黃光裕方面回應：ST美訊轉型手機業務時，他尚在獄中，到目前也未同意償付債務。

有接近原告的人士透露：“2020年出售德景電子的過程中，國美通訊只和德景的金融機構債權人做了溝通協商。聯合創泰對應的是經營性債權，”這也是雙方存在的另一大爭執。

上市公司2020年6月的公告顯示，金融債權人主要有工商銀行嘉興分行、嘉興銀行科技支行、浙商銀行濟南分行等銀行。《重大資產出售暨關聯交易報告書（草案）》也表明，“上市公司、德景電子及德景電子金融債權人將按照協商結果，將該等金融債務轉移至浙江國美通訊名下”，并“取得德景電子全部金融債權人出具的關于附條件同意德景電子進行債務轉移或同意本次資產重組事宜的同意函”。

對此，原告認為，國美通訊剝離德景電子、并把德景旗下有價值的資產轉入上市公司，影響了德景的償債能力。依據《公司法》，ST美訊、上市公司大股東山東龍脊島、前總經理沙翔等，應對1.4億元債務承擔連帶責任。這也是黃提出要求撤銷ST美訊出售德景電子、以及撤銷德景電子對京美電子和德懇電子的股權交易的原因。

對于原告的指責，ST美訊方面在公告中予以了否認，稱“要求公司對德景電子的債務承擔連帶責任，與客觀事實不符，即沒有事實及法律依據”。