云計算行業上市公司投資價值策略

徐慧 王宇星 應元宏 楊鎰 葛宇軒 王爽

摘 要 隨著5G、人工智能（AI）等技術成為全世界數字經濟的重要賦能技術的同時，云計算作為全新信息革命的中樞也在不斷的發展。在如今的社會實體經濟需要與人工智能、物聯網、數據分析等新興科技技術加速融合。中國發展為一個成熟、高效、穩健運行的經濟體，是絕對卻少不了經濟的數字化轉型的，中國政府對于云計算的發展給予了較高的關注。云計算作為連接大數據和人工智能的樞紐，對于世界的信息革命都起到了重要的推動作用。中國云計算產業在未來5-10年內，發展有望維持較高水平增長。2020年春節期間發生的重大疫情事件更是導致遠程辦公、線上教學的火熱發展。云計算技術對疫情的各方面都產生了積極影響。

關鍵詞 云計算行業 上市公司 數字轉型

中圖分類號：TP3;F27 文獻標識碼：A 文章編號：1007-0745（2021）05-0035-03

隨著時代的發展，信息革命也在不斷的迅速發展，云計算、大數據、物聯網、人工智能等技術相互連接在一起。社會的變革、經濟的轉型、國家的繁榮強盛都與信息產業休戚相關。云計算行業由于和美國相比還有很大的落差，還有巨大的發展空間，得到了國家和國際社會的重視。在這個背景下，證券市場中的云計算概念板塊也在2010年應運而生，投資者也對其產生了極大的關注。“云計算”概念股通常是指與云計算產業鏈相關的以云平臺服務、云端服務器、系統制造為主體的上市公司，由于不同公司的提供的產品不同，可以細分為服務供應、系統生產、應用軟件開發等領域。盡管云計算在中國市場發展的時間不長，離成熟還有很長的路要走，但是在社會的關注和支持下，已經體現出很好的前景，云計算在社會的使用度也得到更為廣泛的普及。

1 我國云計算行業特點分析

由于科技的發展技術的進步，我們已經生活在了一個“數據為王”的時代，IT基礎設備的運用已經不能夠滿足企業處理所生產的大量數據的需求。在這樣的情況下，云計算就產生了。云計算的高便捷性可以將復雜的IT資源進行整理歸類。其不僅提高了電子辦公的工作效率也節省了一定的生產成本。云計算成為企業數字化轉型、增強競爭力、形成競爭優勢必不可少的一項功能。

自1980s電腦的產生以來，信息產業開始了突飛猛進的發展。計算機、互聯網、云計算作為三次重大的信息產業革命為經濟的發展帶來了動力（信息產業發展進程圖見

圖1）。

云計算具有廣泛網絡接入、快速彈性伸縮、計費服務方式，按需自助服務、資源共享等特點，可以實現管理成本和供應商服務交互的最小化，大幅度降低企業數字化轉型門檻，加快數字經濟的發展。

2 云計算是新興科技行業，企業數字轉型的關鍵

云計算是實質上是把IT資源作為商品，通過互聯網交付的形式為用戶提供高效率計算、強性能存儲、深度擴展性的新興的信息應用技術，云計算技術是跨越時空的信息對接，為信息產業的發展帶來了橋梁式的支撐作用。云計算對傳統企業的轉型帶來了便利，通過數據操作的高效率和低成本為企業節省開支并加大主營業務投入、提升企業競爭力帶來了很好的作用。云計算具有三種服務模式，即基礎設施型服務（IaaS）、平臺型服務（PaaS）、軟件型服務（SaaS），三種服務模式在金融、政治、醫療、交通等方面都充分發揮了云的作用。[1]

3 云計算產業鏈

云計算產業鏈可以分為以芯片、服務器、存儲設備等為主題的上游IT云計算設備制造商、以基礎設施服務、平臺服務、軟件服務（Iaas、Paas、Saas）為運營的中游云平臺服務商以及下游終端用戶三部分（云計算產業鏈結構圖見圖2）。云計算具有龐大的云計算產業生態是由于云計算技術連接著整個新興科技產業的發展。IDC、服務器、人工智能等行業都與云計算休戚相關。

在云計算產業鏈中，上游產業鏈例如服務器和芯片制造商的產品很難有較大的區別，所以購買者更看重產品的性能和穩定性。中游產業鏈，對于企業和政府購買者來說，他們更關注云服務平臺功能的多樣化和服務的規范化。因此，云計算廠商的發展一直是以用戶需求為方向的。各大云服務廠商都在向上下游擴展，以期滿足用戶豐富的上云需求。隨著科技型產業的發展、云計算產業鏈也將伴隨著數字時代的到來而具有廣大的前景。[2]

4 中國公有云占主要份額，云安全與穩定性仍存在問題

按照云計算的部署模式又可將其分為：公有云、私有云、混合云等三種模式（云計算部署模式見表1）。

云計算算法模型為企業帶來了很多便利的同時，也滋生了很多問題。對企業的云計算運用調查中發現，有六成多的企業愿意用原始的公有云服務，但是仍然有三成企業不愿意繼續使用原有的公有云服務、其認為原公有云服務平臺存在各種問題。[3]歸納來看，企業認為云服務商主要存在用戶數據不安全、技術水平不夠、存儲兼顧性不強等問題。在這其中企業最關注的就是用戶數據的安全與隱私，很多企業明確了公有云的缺點并希望可以加以增強數據安全能力，云服務商需要在安全問題上采取一定手段來達到用戶滿意的需求。除了安全性問題外，云平臺服務系統的不穩定也常常讓用戶苦惱，關鍵原因在于技術手段不夠成熟，其最好進行實時的企業售后咨詢，完善基礎硬件條件、加大科技研發等措施以解決安全性和穩定性問題。[4]

5 結論

通過借鑒各個證券機構和國內外學者的研究方法，對云計算行業的上市公司進行定性與定量研究，運用宏觀與中觀分析法得出云計算行業前景廣闊，具有很大的投資價值。最后用微觀因素中的財務指標結合相對估值方法找到適合進行價值投資的股票。通過同花順ifind軟件數據庫選取了144家云計算行業的上市公司，選取反映公司償債能力、營運能力、成長能力、盈利能力和公司治理水平的12個指標構建綜合價值體系，再運用SPSS軟件進行降維思想的因子分析，對數據進行實證研究，從而得到144家上市公司的綜合得分。最終得到以下結論：

對144家云計算概念板塊中企業的綜合得分進行評價，綜合排名較高的企業有浪潮信息、漢得信息、光環新網、杭鋼股份、三六零、沙鋼股份等20家上市公司。投資者僅僅通過此模型來篩選需要投資的股票可能存在一些不確定性，為了投資價值的更大化，用相對估值法來進行有效股票的篩選。最終得到市盈率與市銷率都低于20只股票平均值的綜合排名靠前的5只股票進行價值投資。通過對投資策略進行倉位控制、運用技術指標進行買賣時間點的選擇，再對風險進行分析，通過止盈止損的方法進行風險規避。從而構建完整的策略操作體系，可以很好的幫助投資者進行價值投資的參考。

參考文獻：

[1] 本杰明·格雷厄姆，戴維·多德.證券分析[M].麥格勞-希爾出版集團，1962.

[2] 沃倫·巴菲特.伯克希爾股東手冊[M].1996，6.

[3] 宋頌興，金偉根.上海股市市場有效實證研究[J].經濟學家，1996（07）：12-15.

[4] 范龍振，張子剛.深圳股票市場的弱有效性[J].管理工程學報，1998（04）：32-37.