晉商的八大金融創新

編者按：中國商業史學會第四屆“貨殖論壇·商聯天下”研討會于2021年7月9日在北京舉辦，山西省社科院副院長高春平在會上分享了“晉商的八大金融創新研究”。晉商在幾百年的發展中逐步成為了世界知名商幫，其影響勢力之大、影響范圍之廣，都是其他商幫難以企及的。晉商在做生意的時候有非常多的“規矩”，這些“規矩”逐步傳承演變為晉商文化，也就是大家所說的“晉商精神”。筆者此次重新探訪當年晉商的財富之路，不僅僅是為了追憶晉商的發展史，更期望能對現代商業發展有所裨益。

晉商作為明清時期中國十大商幫之領軍龍頭，享譽國內外商界，成為世界商業史上堪與威尼斯商人、猶太商人媲美的國際商人。晉商在縱橫歐亞九千里、稱雄商界五百年的商海實踐中， 以敢闖敢試的勇氣，敢為人先、敢為天下先的氣魄和開拓創業精神，積累了大量豐富的經營管理經驗，形成獨具特色的系列集成創新，可以說創新是晉商長久興盛的堅實基礎。

誠信經營、兩權分離。晉商在誠信經營的實踐基礎上，認識到明晰企業產權是非常重要的。經過反復長期實踐，大膽實行所有權和經營權的分離， 有效化解了勞資矛盾糾紛，破解了企業數百年的明晰產權與經營績效問題。

商業信用、標期結算。企業間的三角債、多角債糾紛自古有之。晉商注重誠實守信，通過合伙經營、東家委托授權總經理， 通過銀行印鑒、密押、暗碼、背書、旅行支票、票據軋差清算、標期結算等規章制度，解決了商業信用和債務問題，有效防范了金融風險。當時沒有工商、稅務審批監管部門，尤其是在商號店鋪之間，流動資金結算方面仍然按照每年春、夏、秋、冬四季定標，實行標期結算清賬制度，失信定標違規的商家自然被淘汰， 大家就不再和他做生意，從而形成規范的民間商業信用機制，有效防范了金融債務和經營風險的產生。

銀商聯動、貫通東西。晉商先后創辦當鋪（城鄉當物支錢）、印局（短期借貸，每逢春夏青黃不接之機發放印子錢）、銀樓（打造金銀首飾，兼發行小額錢票）、錢莊（兌換銀兩制錢）、賬局（同城資金清算）、銀號（改鑄元寶、銀元、銅錢）、票號（異地信用匯兌），解決了農村、城鄉和跨國貿易的資金流通結算。除此之外，晉商還大量投資三產物流，通過駝幫長途販茶、船幫日本運銅、店鋪客棧留宿售貨，相繼開辟了連接中歐的萬里國際茶葉之路，連通東西方的南洋、北洋、東洋海上絲路航線（營口—青島—連云港—寧波—廈門—廣州—香港—馬六甲—日本—琉球—菲律賓—墨西哥）、張庫大道（張家口—庫倫）、晉蒙糧油古道（臨縣磧口—內蒙包頭）等，既加快了國內的人流、物流、資金流和信息流的周轉傳遞，又拓展了國內外市場，將民間私營組織的國際貿易擴展到俄羅斯、日本、中亞、東南亞、歐美等多個國家和地區，開創了現代物流運輸業的先河。

“買樹梢”開期貨先河。晉商是以實體店鋪起家，但敢于大膽創新嘗試。祁縣喬家在包頭創辦了世界上最早的糧食期貨雛形“買樹梢”，比美國芝加哥農產品期貨交易早約五十年。清代晉中商人在壽陽縣糧食市場進一步發展了糧食期貨貿易。三代帝王師祁雋藻在《馬首農言·農諺》中將其概括為：“買者不必出錢，賣者不必有米，謂之空斂。因現在之米價，定將來之貴賤，任意增長。此所謂買空賣空。”實際上這就是典型的糧食期貨交易。

從伙計制到合伙制。明代晉商在初創起家階段，大多實行的是伙計制，一人出資，眾人合伙經營。直到清代，晉商股份制日益完善，有銀股（資本股）、頂身股（人力股）、干股（地方上有權勢能幫商人擺平糾紛事務的官紳）和故身股（對有重大貢獻的人員，其死后他的后人仍會定期按股分錢，例如大德通票號總經理高鈺死后子孫仍享受二十年股份分紅）;大盛魁商號創立了中國土生土長的股份合作制（資本銀股、人力頂身股、干股、技術經營要素股），協調了千百年難纏的勞資矛盾與糾紛矛盾。

山西票號、融匯世界。晉商具有全球的戰略眼光和開放意識，他們大膽走出國門，進行海外投資、開放經營。雍正五年《中俄恰克圖條約》簽訂后，恰克圖邊貿勃興。旅蒙商在中俄貿易口岸恰克圖出巨資控股和俄羅斯商人合作開辦遠東商業銀行， 后稱“東亞銀行”。五口通商后，外資紛紛進入中國，英國匯豐銀行、美國花旗銀行、德國德華銀行和俄羅斯道勝銀行陸續來華，他們在沿海城市開設分行，但勢力延伸不到內地，便和已經形成網絡布局的山西票號合作。一位在上海匯豐銀行的經理曾說過：“山西商人信譽極好，合作二十余年從無一位不講信用的山西商人，外國人都把山西人辦的票號稱為‘山西銀行。”祁縣商人申樹楷瞅準清末中國屢有外交官員出使、留日學生大批東渡求學的商機，通過駐日公使渠本翹的幫忙，率先在日本開辦票號，開創了中國在海外投資創辦國際金融業的先例。

實業起家、銀企一體。晉商以實業起家，靠票號鑄就金融業輝煌。但其并不是單打一，而是實行集團式混業經營，銀企聯動互濟。許多票號把資金貸放于本家商號店鋪，手續簡便靈活; 自家商號賺的利潤又存放于本家票號，資金周轉快、經營方式靈活、經濟效益極高，有效破解了現代中小民營企業融資難、貸款審批時限長、融資成本高、經營績效差的難題。清代最大的旅蒙商大盛魁，號稱集22省貨物、擁有上千家分號、上萬名員工和兩萬多頭駱駝，既從事“上至綢緞、下至蔥蒜”的商業貿易，又經營“印局、當鋪、錢莊、賬局和票號”各類金融業務，其資產經營非常靈活便捷。

商業智慧、民生情懷。商業文明與城鎮化是一對共生相伴體。城鎮是商人之家，商業文化是城鎮之魂。晉商的發展壯大， 推動了城鄉的繁榮和城鎮化的進程。他們賺到錢后，家國情懷、擔當意識和社會責任感很強，在家鄉和經商城鎮大量投資修橋、鋪路、建校、蓋廟和接濟鰥寡孤獨，促成一批金融、商貿、文化名城和特色集鎮的崛起，并帶動部分軍事衛、所向行政區化方向的轉變。民間至今盛傳著“先有復字號，后有包頭城”“先有晉益老，后有西寧城”“先有曹字號，后有朝陽縣”的說法。晉商在通都大邑如北京、天津、上海、漢口、南京、廣州、成都、蘭州、西寧、烏魯木齊、沈陽、丹東、錦州、營口等城市廣設會館、店鋪和票號;在交通要道、黃河沿岸的內蒙河口、包頭、山西河曲、保德、臨縣磧口、興縣黑峪口、柳林孟門、軍渡和離石吳城等水旱碼頭集散貨物，有力地促進了國內數十座城鎮的興起和繁榮。加之各地氣候、山川、物產、工商業發展的差異，到明清時形成一大批特色城鎮。今山西省運城市，明初為潞村，《開中法》制度實施，河東鹽產銷兩旺，聚集全國500家商賈，成為晉南的政治、經濟中心和新興鹽城。明代平陽、澤潞富商大賈甲天下，非數十萬不稱富。絳州、代州、平定文化發達，時稱“南絳北代、平定不賴”。宣大、山西、延綏鎮所轄數十衛、所。“封貢互市”后，商人大量前往，人口日增，衛、所逐漸發展演變為行政區。今甘肅省山丹縣由山丹衛發展而來，山西省天鎮縣、左云縣前身分別是明代天鎮衛和左云衛，右玉縣由大同右衛與玉林衛合并而成。清代平遙、祁縣、太谷票號一度成為全國金融中心。位于黃河邊的包頭和磧口鎮是晉商在華北販運牲畜、皮毛、糧油和藥材的集散地，號稱“水旱碼頭”。張家口、殺虎口原是軍事重地，由于晉商活躍，成為我國北方著名的貿易商埠和連接中原與草原地區的關稅口岸，號稱“東口”與“西口”。

歷史是最好的教科書和營養劑。吸收、借鑒明清晉商誠信經營理念、創新管理經驗和開拓開放意識對進一步促進社會主義市場經濟發展，推進山西省的轉型跨越、我國“十四五”時期經濟社會的高質量發展和構建全社會信用體系具有一定的現實意義。

（作者系山西省社會科學院〔省政府發展研究中心〕黨組成員、副院長）