強(qiáng)化地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控探究

趙巍

摘要：地方政府專項(xiàng)債券是政府融資的有效實(shí)現(xiàn)途徑，是充分開展推動(dòng)財(cái)政宏觀調(diào)控的有效手段[1]。地方政府專項(xiàng)債券在財(cái)政政策推進(jìn)過程中發(fā)揮了積極的推動(dòng)作用，同時(shí)也在快速的發(fā)展中表現(xiàn)出了一些風(fēng)險(xiǎn)。本文圍繞強(qiáng)化地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控展開探討，首先針對專項(xiàng)債券潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)致分析，進(jìn)而提出了防控專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)的合理化策略，旨在對地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控能力提升提供參考。

關(guān)鍵詞：地方政府;專項(xiàng)債券;策略分析;風(fēng)險(xiǎn)防控

地方政府專項(xiàng)債券是各級政府是針對具備公益性項(xiàng)目發(fā)行的，并要求在一定時(shí)間內(nèi)通過項(xiàng)目對應(yīng)的政府性專項(xiàng)收入或基金進(jìn)行還本付息的政府性質(zhì)的債券[2]。作為地方政府主要的融資手段之一，地方政府專項(xiàng)債券是充分推廣國家財(cái)政政策的重要?jiǎng)?chuàng)新實(shí)現(xiàn)舉措。通過有效的地方政府專項(xiàng)債券實(shí)施，積極的推進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的同時(shí)，還應(yīng)科學(xué)預(yù)知地方政府專項(xiàng)債券帶來的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)地方政府債務(wù)管控措置。

一、地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）防止專項(xiàng)債資金挪用或浪費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)

通過2019年一些地區(qū)審計(jì)部門公布的審計(jì)報(bào)告指出，存在一些共性的問題是根據(jù)發(fā)債得到的資金一直落在賬面上不動(dòng)，造成了用于支出利息的白白浪費(fèi)。還存在很多其他原因造成的專項(xiàng)債券的浪費(fèi)，一些項(xiàng)目是由于前期的使用計(jì)劃不科學(xué)、基礎(chǔ)工作沒做到位，雖然專項(xiàng)債數(shù)目得到落實(shí)，但一些類似環(huán)評審批等手續(xù)未批準(zhǔn)，因此仍不能按時(shí)開工，造成資金擱置[3]。這都是項(xiàng)目同資金計(jì)劃不完善的體現(xiàn)，績效意識和償債意識的淡薄，致使相關(guān)部門并未實(shí)現(xiàn)真正意義的績效問責(zé)，造成了資金及項(xiàng)目規(guī)模的匹配度不高。

（二）防止專項(xiàng)債券項(xiàng)目發(fā)生摻假風(fēng)險(xiǎn)

融資同項(xiàng)目收益的收支平衡是專項(xiàng)債券償還的重中之重，相關(guān)通知明確指出，舉債應(yīng)和具體的償債能力相符，項(xiàng)目責(zé)任部門應(yīng)加強(qiáng)對規(guī)模較大項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估和融資的考證，論證項(xiàng)目的計(jì)劃收益同融資時(shí)間、還本付息的匹配程度，科學(xué)編排項(xiàng)目的計(jì)劃收益同融資的處置方案，映射出項(xiàng)目周期和年度收支的平衡狀況，保證了項(xiàng)目的計(jì)劃收益滿足專項(xiàng)債券同融資的本息。但在快速增加的專項(xiàng)債券的實(shí)際中，仍然存在著專項(xiàng)債券項(xiàng)目過渡包裝、實(shí)際收益與表面現(xiàn)象不符的風(fēng)險(xiǎn)，專項(xiàng)債券項(xiàng)目存在摻假的現(xiàn)象，存在發(fā)債條件中存在虛假收益的情況，破壞了專項(xiàng)債券項(xiàng)目的平衡，更有甚者故意做大投資而套取資金挪為他用的情況。

（三）防止發(fā)生專項(xiàng)債券主體責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

由于國內(nèi)專項(xiàng)債券的發(fā)行單位在省級的人民政府，而具體使用主體在市級及以下政府部門，從而致使專項(xiàng)債券的發(fā)行、償還主體同用債主體不統(tǒng)一，評級主體不對等，存在信息匹配度不強(qiáng)及主體責(zé)任不明確的風(fēng)險(xiǎn)[4]。加上一些對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)控能力不強(qiáng)，錯(cuò)誤的認(rèn)為債券資金就是簡單的轉(zhuǎn)移支付，逐級的風(fēng)險(xiǎn)積累至財(cái)務(wù)部門，甚至是上級政府。除此之外，專項(xiàng)債券信評信息批復(fù)不健全、無法真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管職能落實(shí)不到位等問題都造成了專項(xiàng)債券實(shí)際運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)通過制度和措施進(jìn)行科學(xué)防范，充分發(fā)揮債券的特點(diǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的提升。

二、地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控策略

（一）落實(shí)專項(xiàng)債券管控，科學(xué)設(shè)置債券監(jiān)管措施

落實(shí)專項(xiàng)債券管控，以相關(guān)政策為導(dǎo)向加強(qiáng)債券監(jiān)管，加強(qiáng)部門之間溝通配合，形成以審計(jì)、財(cái)政、監(jiān)察、改革發(fā)展多部門的聯(lián)合監(jiān)管，形成對專項(xiàng)債券的閉環(huán)監(jiān)管，以對專項(xiàng)債券的發(fā)行、具體應(yīng)用及還債等行為實(shí)施科學(xué)監(jiān)督。專項(xiàng)債券發(fā)行之前相關(guān)省級部門應(yīng)進(jìn)行信息公布、信評及資評等前期工作，相關(guān)單位做好準(zhǔn)備工作，做到責(zé)任落實(shí)到位;專項(xiàng)債券發(fā)行時(shí)應(yīng)完成好現(xiàn)場的監(jiān)督管理，保證發(fā)行現(xiàn)場應(yīng)配備監(jiān)察及審計(jì)監(jiān)督員，以規(guī)范現(xiàn)場操作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);專項(xiàng)債券發(fā)行結(jié)束，需經(jīng)監(jiān)督部門和發(fā)行部門代表一同進(jìn)行結(jié)果確認(rèn)，之后應(yīng)由省級財(cái)政部門建立資產(chǎn)報(bào)告，相應(yīng)部門做好資產(chǎn)管理工作。

（二）加強(qiáng)生命周期風(fēng)險(xiǎn)管控，健全專項(xiàng)至安全管理制度

相關(guān)政府部門應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制，從而能夠?qū)ｍ?xiàng)債券行為進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的精確辨識及預(yù)知，實(shí)施專項(xiàng)債券全過程的風(fēng)險(xiǎn)管控。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中應(yīng)對主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)列舉，從發(fā)行前的準(zhǔn)備工作、建設(shè)管理直到最終的收益償還本息等行為均有明確的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)識。發(fā)動(dòng)各級政府部門加強(qiáng)制度意識，約束思想，以制度為依據(jù)實(shí)施專項(xiàng)債券每個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控，堅(jiān)守每個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)底線，建立健全的專項(xiàng)債券實(shí)施細(xì)則等指導(dǎo)文件，形成全面的管控制度。

（三）加強(qiáng)信息化建設(shè)與專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的有機(jī)結(jié)合

科學(xué)應(yīng)用信息技術(shù)中的區(qū)塊鏈技術(shù)，能夠有效實(shí)施對專項(xiàng)債券隨時(shí)、自動(dòng)化、可靠、少投入的科學(xué)監(jiān)管措施，區(qū)塊鏈技術(shù)具備明顯的去中心化特質(zhì)，監(jiān)管內(nèi)容無法隨意改動(dòng)，結(jié)果能夠得到自行驗(yàn)證并實(shí)施執(zhí)行，面對復(fù)雜的專項(xiàng)債券參與主體，區(qū)塊鏈技術(shù)以多方監(jiān)管部門為主要節(jié)點(diǎn)，可保證監(jiān)管數(shù)據(jù)無法修改、監(jiān)管模型完成即刪除、數(shù)據(jù)自行審核、監(jiān)管流程可靠等監(jiān)管措施落實(shí)。有效對專項(xiàng)債券每個(gè)關(guān)節(jié)進(jìn)行嵌入方式監(jiān)管，憑借智能條例完成立體化管理，保證監(jiān)管信息的透明公開化。

三、結(jié)束語

作為地方政府融資的有效實(shí)現(xiàn)途徑，專項(xiàng)債券同時(shí)發(fā)揮著充分開展推動(dòng)財(cái)政宏觀調(diào)控的作用。地方政府專項(xiàng)債券能夠在財(cái)政政策推進(jìn)過程中發(fā)揮積極的推動(dòng)作用，但與此同時(shí)也在快速的發(fā)展中呈現(xiàn)出了一些管控方面的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過對強(qiáng)化地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控進(jìn)行討論，首先針對專項(xiàng)債券潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并提出了防控專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)的合理化策略方案，目的是對地方政府專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)防控能力提升提供參考和借鑒。

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