上市公司財務報表分析

楊鈺瑩

摘要：海南神農科技股份有限公司是一家以雜交水稻種子的選育、制種、銷售和技術服務為主的企業，是國家火炬計劃重點高新技術龍頭企業。文章根據海南神農2019年披露的年度報告對海南神農財務報表數據進行了分析，并根據分析結果提出相應建議。

關鍵詞：海南神農;財務報表;報表分析

一、企業概況

海南神農科技股份有限公司（股票代碼：300189）是一家以雜交水稻種子的選育、制種、銷售和技術服務為主，具備"育、繁、推"一體化經營能力的企業。公司主要產品為農作物種子，是國家火炬計劃重點高新技術龍頭企業。目前，公司擁有國際領先的居于雜交水稻種業高端和核心地位的自主知識產權，并以優質、高產為目標的雜交水稻制種技術為公司的核心技術。

二、財務分析

（一）主要財務指標分析

報告期內，公司實現營業收入112，458，427.26元，同比下降34.58%，其主要原因是本年主營收入有所萎縮，加上2018年重慶中一種業 1-6 月的收入納入了合并范圍，加大了上年基數等因素影響所致。營業利潤-332，665，172.99萬元，較上年同期減少1，839.65%，利潤總額-337，052，124.01元，同比下降1797.89%，其主要原因是報告期內公司營業收入減少且出現大額的存貨盤虧及種子轉商，同時產生巨額資產減值和預期信用損失等因素共同影響造成。

凈利潤-338，021，069.24元，同比下降2，085.16%;其中歸屬于母公司所有者的凈利潤-329，317，069.35元，同比下降1，713.09%。凈利潤同比下降的主要原因是：1）本年公司資產處置收益及轉讓股權投資收益較上年大幅減少;2）公司及其子公司本報告期根據新金融工具準則計提的預期信用損失比去年同期大幅度增加;3）公司全資子公司保亭南繁種業在建工程部分建筑物被監管部門認定為違建處以沒收而計提大額資產減值;4）公司轉商金額較上年增加，導致本年虧損額加大;5）本年產生存貨盤虧損失;6）本年支付大額的員工離職補償金。

（二）盈利能力

公司2019年的銷售毛利率為-21.59%，這是因為庫存種子積壓，當年存在大規模種子轉商，及存貨盤虧和報廢，導致銷售收入低于銷售成本，從而出現成本倒掛現象;而銷售凈利率為-300.57%，則是因為除去種子轉商這一原因，當年公司還因全資子公司保亭南繁種業在建工程部分建筑物被監管部門認定為違建處以沒收而計提了大額資產減值;另外當期公司還支付了大額的員工離職補償金。同時，由于凈利潤為負，所以公司2019年的凈資產收益率、總資產報酬率以及投入資本回報率也為負數，分別為-26.92%、-25.77%和-26.64%。

（三）營運能力

公司2019年的存貨周轉率為1.85，處于較低水平，其存貨管理水平有待提升。而公司2019年的應收賬款周轉率為1.12，表示當前的應收賬款政策較為穩定。公司2019年的總資產周轉率為0.09，處于較低水平，說明公司利用全部資產進行經營的效率較差，企業應采取措施提高各項資產的利用程度從而改善資產周轉效率。

（四）償債能力

公司2019年的資產負債率為6.89%，處于較低水平，說明其長期償債能力強;其股東權益比率為93.43%，處于較高水平，這意味著公司負債較少，但也暴露出企業未積極利用財務杠桿擴大經營規模的問題。而企業的已獲利息倍數則高達711.29，遠超正常范圍，反映出企業的經營收益支付債務利息的能力很強，但也說明企業未能充分發揮財務杠桿的作用。而公司的流動比率和速動比率為3.68和2.42，均處于較高水平，短期償債能力較強，這說明其貨幣資金占比過大，沒有進行較好的投資，從而增加了企業的機會成本。

（五）發展能力

公司2019年的營業收入增長率為負數，說明其2019年的主營收入較上年有所萎縮，主要原因是2019年公司的合并范圍減少，從而營業收入下降。而營業利潤增長率和稅后利潤增長率大幅下降，主要是因為報告期內營業收入減少且出現大額的存貨盤虧、種子轉商，計提了巨額資產減值以及預期信用損失造成的。公司的凈資產增長率和總資產增長率也為負，主要是由于子公司違規建筑被處罰沒收，公司全額計提該部分資產減值損失，導致凈資產增長率和總資產增長率為負數。上述指標反映出企業的經營和盈利狀況不佳，但短期內不能斷定其發展能力在下降，因為處置資產和計提資產減值具有偶然性，并非長期經營不善引起的資產縮減，不過指標為負仍然釋放了比較負面的信息，管理層應引起重視。

三、建議

通過上述分析，對海南神農提出以下建議：1）提高存貨周轉效率，加大去庫存力度，強化種子生產計劃管理和生產協同，并及時轉商處理不合格種子;2）加強庫存管理，完善庫存管理制度，降低種子轉商率;3）提高產品利潤率，加強成本管理，優化資產結構，提升盈利能力;4）加強營銷能力，建設線上和線下銷售渠道，不斷完善“一站式糧食生產供應鏈管理服務”運營體系，整合延伸市場營銷與服務網絡，保持市場占有率; 5）充分利用財務杠桿，拓寬籌資渠道，加強資金調配，積極尋求好的投資機會，爭取為企業獲取更多利潤。

參考文獻：

[1]張先治，陳友邦.財務分析[M].大連：東北財經大學出版社，2019.