從使用者角度關于央行數字貨幣的淺思考

孫樹強 張新宜

目前，央行數字貨幣還在探索之中，有關數字貨幣的技術架構、運行方式、風險防范等很多問題還沒有確定的答案。本文從使用者的角度對數字貨幣使用過程中可能存在的一些關切進行了思考。本文認為，要理性看待央行數字貨幣，使用者需要在守法合規的前提下，權衡利弊選擇自己偏好的貨幣形態。

貨幣似乎具有明顯的時代印記。從遠古時期的貝殼、石塊等實物貨幣，古代的金、銀等貴金屬貨幣，近代開始普遍使用的紙質貨幣，到最近幾年引起中央銀行關注的數字貨幣，貨幣作為一般等價物，形態根據時代的特征和技術的可能在不斷演變。貨幣作為人類交易的衍生品，有效地促進了交易活動，降低了經濟運行摩擦，可以說，貨幣是人類經濟社會最偉大的發明之一。

近年來，隨著科技在金融領域的應用持續深化，移動支付如火如荼，金融業務網絡化深入發展，金融數字化趨勢十分明顯。與此同時，紙幣在經濟、金融體系中的存在感越來越低，促使各經濟體的中央銀行思考創造一種依托信息技術的數字貨幣是否會發揮與現有貨幣體系同樣的作用，并在某些方面更勝一籌，如降低運維成本、提高交易透明度、更好防范洗錢風險等。如果引入數字貨幣能起到“帕累托改進”的效果，那么就是一件值得嘗試的事情。

全球范圍內，中國人民銀行較早開始對數字貨幣進行研究，并于2020年開始在深圳、蘇州、上海等地開始封閉試驗。法定數字貨幣有國家主權保障，由央行主導，從近期的試驗及設計來看，我國央行數字貨幣作為流通中現金（M0）的補充，保持實物現金發行，同時發行以加密算法為基礎的數字貨幣，發行者可采用安全芯片為載體來保護密鑰和算法的安全。

目前，央行數字貨幣還在探索之中，有關數字貨幣的技術架構、運行方式、風險防范等很多問題還沒有確定答案。本文不打算對關于數字貨幣的宏觀和技術問題進行討論，而是從使用者的角度對數字貨幣使用過程中可能存在的一些關切進行淺顯的思考。

中央銀行數字貨幣是什么

從使用者的角度看，首先要明確我們所使用的數字貨幣是什么。顧名思義，中央銀行數字貨幣是由中央銀行發行的，與當前所使用的貨幣發揮類似功能的電子化貨幣。中國證監會科技監管局局長姚前在2017年撰文指出，法定數字貨幣在價值上是信用貨幣，在技術上是加密貨幣，在實現上是算法貨幣，在應用場景上則是智能貨幣，與現有的私人數字貨幣或電子貨幣相比，法定數字貨幣將呈現全新、更好的品質。數字貨幣由中央銀行發行很重要，目前有很多所謂的數字貨幣，嚴格來說它們甚至不能稱為數字貨幣，因為一提到貨幣，在我們的意識里就會想到有國家作為后盾，非央行發行的這些數字貨幣難以承擔貨幣的一般職能。

貨幣具有網絡性，我們愿意使用網絡性較強的貨幣。以國際化貨幣為例，我們之所以愿意接受某些國際化貨幣，是因為其他人也愿意接受，由此某種國際化貨幣的使用就形成了一個網絡。中央銀行發行的數字貨幣為使用過程中的網絡性提供了保證，即知道其他人也會接受數字貨幣，在使用數字貨幣進行交易的過程中不會遇到障礙。

根據我國當前中央銀行數字貨幣的設計，數字貨幣是人民幣的數字化形態，作為M0的替代，不支付利息，兌換過程中沒有成本，與紙幣將長期共存。因此，數字貨幣為使用者提供了更多的支付選擇，但目前還不能用之進行存款、開展金融交易等。未來，預計數字貨幣會不斷豐富應用場景，其功能也會逐漸增多。

從制度層面來看，需要完善立法，明確數字貨幣的法律定位。《中國人民銀行法》規定，“發行人民幣，管理人民幣流通”是法定央行職責，而《人民幣管理條例》規定人民幣范圍是指中國人民銀行依法發行的貨幣，包括紙幣和硬幣，在發行、交易、流通方面需要更準確、清晰的定義，從而有法可依，使央行數字貨幣行穩致遠。《中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》規定，人民幣包括實物形式和數字形式，為發行數字貨幣提供法律依據;防范虛擬貨幣風險，明確任何單位和個人禁止制作和發售數字代幣。

使用數字貨幣的前提是要認同數字貨幣

對于數字貨幣來說，首要的問題是民眾在意識上接受這個新生事物。當然，對于經濟和貨幣問題比較了解的人會認識到，中央銀行發行的數字貨幣與我們平時使用的貨幣具有同樣的效力，但對于經濟問題了解不多的人接受數字貨幣可能需要一個過程。另外，不排除很多人對看似虛無縹緲的東西存在一種恐懼感，會感覺看不到、摸不著的東西都是不實在的。

為了促進公眾對數字貨幣的認可程度，中國人民銀行開啟小范圍多輪測試的零售型央行數字貨幣。2020年，在“雙12”蘇州購物節中，部分公眾領取數字人民幣紅包，首次在線上使用場景應用。從小范圍、多場景的測試過渡到大范圍公開測試，預計在2021年進行數字人民幣的首次跨境支付結算測試，以滿足未來冬奧會場景下外國運動員和教練員的使用。

然而，徘徊在數字經濟以外的消費者始終在金融科技方面獲益受限。許多支付創新建立在底層基礎設施的改進上，零售支付基礎設施是公眾認可數字貨幣的基礎，也是后續使用數字貨幣的關鍵渠道。在向農村和偏遠地區擴展金融科技的過程中，政府發揮的最大作用之一是改善通信技術基礎設施。目前，政策制定者應進一步加強通信設施建設，為“最后一公里”消費者提高數字化支付交易打好基礎。

數字貨幣依托載體的穩定性和可靠性

紙幣（包括硬幣）無需依托載體，只要放在錢包里就可以，甚至可以更簡單，直接放在衣兜里，而且紙幣穩定性極強，只要雙方能夠正常交易，紙幣就不受其他因素影響，可以實現365×24×7的全天候交易。數字貨幣存儲和交易則必須依托一定的載體，目前的設計一般都依托于手機，通過手機下載應用程序（Application，簡稱App），并將數字貨幣存儲于特定的錢包之中。手機、App就是使用數字貨幣無法離開的中介。無論任何事情，如果必須依賴某種中介，我們就必須考慮中介的穩定性和可靠性：中介的穩定性和可靠性直接決定了事情的最終結果。

在現代生產生活之中，電是不可或缺的，很多事情沒有電是無法完成的，可以說電是我們當前世界中極為重要的中介。雖然停電不常見，但停電的影響是系統性的，可以造成我們生產的中斷，生活中的很多事情都無法完成。數字貨幣所依托的交易載體也具有同樣的功能，如果未來數字貨幣使用越來越普遍，并且某些人或機構極為依賴數字貨幣，那么數字貨幣交易所依賴的中介的穩定性和可靠性就極為重要。如果手機硬件和軟件系統、App、數字貨幣錢包出現問題，同樣會對交易產生系統性的影響，導致交易中斷。

當然，我們生活的世界可能會限定我們的思維模式，因為我們經常使用手機就會把手機作為數字貨幣依托的載體。未來，在數字貨幣使用中是否會出現其他合適的載體還需要研究和探索。例如，在北京冬奧會場景測試中，測試了可穿戴設備錢包。

數字貨幣的安全性與隱私保護

我們使用紙幣時的一個擔憂是怕丟失、被盜，數字貨幣雖然在一定程度上解決了這個問題，但并沒有根除。數字貨幣存在于網絡空間中，在分發、兌付、存儲等過程中存在被黑客攻擊的可能性。近期，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）執董會在提及央行數字貨幣時談到，數字貨幣可以提高支付效率，促進金融普惠，但也需要密切監測和評估潛在的中斷和網絡攻擊帶來的操作風險。

紙幣交易是匿名的，很多場合我們希望有些交易匿名進行，這也導致在這些交易中偏好使用紙幣。但使用移動支付和數字貨幣就會留下交易痕跡。美聯儲近期的一篇研究指出，支付服務提供者必須遵守一些規定，包括反洗錢、電子記錄保存等，數字貨幣在匿名性上肯定要比現金略遜一籌。國內有些研究也認為，現有加密數字資產的純匿名方式會引發用戶的財產損失風險，央行數字貨幣中必須解決匿名性問題。

從支付數據隱私方面來看，數字貨幣使用者要考慮的是如何保護自己的隱私。數字貨幣支付服務商要通過隱私保護技術確保用戶數據的安全，避免敏感信息泄露，同時實現對相關數據使用權限的管理，在一定條件下可追溯，商家、銀行、政府部門不得濫用客戶的隱私數據，需制定嚴格的約束機制，確保只有特定部門可獲取全部用戶身份信息與交易流水。

降低金融排斥，規避數字鴻溝

在數字經濟的引領下，我國金融業也進入了數字時代。數字技術發展提升了金融服務覆蓋面，但同時也帶來了“數字鴻溝”，部分弱勢群體由于缺乏數字技術知識與技能，在金融數字化時代與主流社會差距反而會拉大，形成金融排斥現象。

金融排斥具體表現在三個層面：一是部分群體對新技術應用接受度較低甚至不認可，比如農村居民和老年人更認可存折而非銀行卡;二是部分群體不了解、不信任電子支付、手機銀行等金融科技應用，從主觀意識上即使具備使用能力和條件，也會拒絕使用，從而將自己排斥在互聯網金融體系之外;三是數字技術應用將逐步對傳統金融服務形成替代，而部分弱勢群體最依賴傳統金融服務。

基礎金融服務不因人而異，持有等額現金的人的購買能力都是一樣的，然而金融科技的應用導致了從使用者角度的差異化。例如移動支付剛剛興起時，一些商家為了方便，甚至不愿意接受紙幣，這就導致一些老年人購物受阻。隨后，央行也多次重申，紙質人民幣是我國的法定貨幣，任何單位和個人不得以任何理由拒絕接受紙質人民幣。

數字貨幣在支付方面所發揮的功能與目前的移動支付類似，因此，數字貨幣的應用要注重如何降低金融排斥，要注重做好某些人群的接受和宣教工作，盡量彌補“數字鴻溝”，降低金融排斥。另外，數字貨幣應用要掌握的一個原則是中性，即數字貨幣不應該對某些群體產生不恰當的利益和優勢，數字貨幣的應用不應該在一些方面拉大不同群體之間的差距，否則就可能是不公平的，會產生新的社會問題。

對于服務實體經濟、服務弱勢群體，金融的普惠性具有重要的價值。世界銀行的報告指出，普惠金融能夠幫助貧困人口獲得儲蓄和貸款，而數字貨幣應用于普惠金融，最大創新點在于建立了一個去中心化的數字支付系統，在保證支付系統的安全和可靠的基礎上，使用分布式賬本進行電子價值的等值交換，不用介入銀行或中心化機構來完成兩方交易。

小結

中央銀行數字貨幣的本質依然是貨幣，s承擔著貨幣的一般功能，只不過是以數字形態存在。中央銀行作為數字貨幣的設計者，所考慮的問題要更加宏觀和全面。對于普通的使用者來說，在使用數字貨幣過程中首先要考慮的問題是數字貨幣相比現存的支付手段存在哪些優勢，比如安全性、便利性、成本、匿名性、隱私保護等等。

央行數字貨幣作為一個新生事物，未來的發展路徑還尚未完全明晰，我們要理性看待。任何事物都有兩面性，當數字貨幣給我們帶來一些便利、優勢時，可能會在另一些方面，如交易匿名性、數據隱私等存在一些擔憂需要考量，使用者需要在守法合規的前提下，自己權衡利弊，選擇自己偏好的貨幣形態。

（孫樹強、張新宜均為中國人民銀行沈陽分行主任科員。本文僅代表作者個人觀點，不代表所在單位意見。本文編輯/王曄君）