主持人語

李壯

美股市場在中秋節期間的表現非常慘淡，導致許多投資人擔心A股市場在本周開盤后也會遭遇“中秋劫”。但事實是，A股扛住了。

更讓人想不到的是，海外最擔心的內地房地產行業，卻成了穩定A股指數的關鍵力量之一！

這是因為房地產行業的最危險時刻已經過去了嗎？還是房地產政策會放松？這兩個問題的答案可能都是否定的。對房地產進行融資管理的“三線四檔”政策，其目的是擠出房地產“泡沫”，防范潛在的系統性金融風險，在這個目標沒有達成之前政策應不會改變。歸根結底，這個政策不是打壓房地產，而是促使房地產企業轉型，如果一些房企不想或無力轉型，不排除最終退出市場的可能。

在市場層面，房地產板塊經過長期調整，許多個股市盈率都已不高，港股的一些地產股市盈率更是2倍以下，如果他們的股價不會跌到零，就具備了無論短期炒作還是投資的較好條件。而且如果找到了那些能活下來而且會活得好的房企，那么更有可能成為贏家。

如果房地產的風險有序出清，那么和房地產淵源頗深的保險和銀行是不是也迎來了新機會？可能確實如此，尤其是銀行，估值一直在低位運行。當然，這些行業之間不能直接畫等號，因為房地產早已經不是銀行和保險業務開展中的增量行業。