金融集聚、科技創新與綠色發展

溫茵茵，顧玉萍，鄭麗琳，王曉霞

（1．安徽財經大學 管理科學與工程學院，安徽 蚌埠 233030；2.河海大學 商學院，江蘇 南京 211100）

我國作為世界第二大經濟體，碳排放量最高的發展中國家，亟須尋求一種綠色的發展方式。綠色發展是一項復雜的系統工程，要通過科技創新、制度創新和金融創新相結合來實現[1]。科技創新驅動綠色發展，而綠色發展又指引了科技創新的新方向，加快綠色技術創新是實現社會、經濟、生態可持續發展的關鍵路徑。同時，科技創新離不開資金的支持，而金融為科技創新注入了“血液”。技術革命給人類社會的發展帶來了顛覆性的影響效應，而金融創新又放大了這種效應，進而助推綠色發展。如何將金融與科技相融合，使其對綠色發展產生最大的影響力，值得深入研究。

2019年印發實施的《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》，劃定上海市、江蘇省、浙江省、安徽省共41個城市。長三角地區是我國綠色生態發展示范區，具有優越的地理條件和政策支持。上海作為增長極向周圍腹地進行輻射，南京、杭州、合肥等城市作為中心形成了各自的都市圈，帶動周邊地區的發展。G60科創走廊促進了長三角地區的協同創新，推進了該區域的高質量一體化發展。然而，長三角要實現區域一體化發展仍然任重道遠，例如區域發展不平衡、安徽省如何更好地融入長三角等問題均有待解決。

一、文獻回顧

產業集聚是現代金融業的一種常見形態，金融集聚區常見于各大城市群。區域經濟增長和協調發展理論為本文的研究奠定了理論基礎。根據增長極理論，區域經濟增長始于若干中心區域，然后逐漸向外擴張，通過技術創新和制度創新，帶動鄰近地區的經濟增長[2]。極化—涓滴效應認為經濟增長在區域間不平衡是不可避免的，此時就需要政府采取一些干預措施[3]。極化效應使各種資源向增長極回流和聚集，資本、人才、技術不斷向金融集聚區流入，金融中心的資源吸收能力使得周邊地區的資源逐漸流失。而涓滴效應則使各種資源向周圍擴散，金融中心憑借資本、信息、創新的溢出效應，通過建立分支機構，將先進的技術和經驗傳播到外圍地區[4]。

金融集聚通過資源配置、規模經濟、科技創新和綠色金融效應影響生態效率和綠色發展[5-7]。王鋒[8]和袁華錫[9]分別從省域和地市級層面，利用空間計量模型分析了金融集聚對綠色發展的影響，并得出一致的結論，即金融集聚對本地的綠色發展具有顯著的促進作用，并對周圍地區產生正向的空間溢出效應。何宜慶[6]認為金融集聚通過技術創新、節能減排等渠道促進綠色經濟效率，但兩者之間存在非線性的關系。曹鴻英[10]和Yuan[11]認為金融集聚對鄰近地區的綠色發展和綠色經濟均存在空間溢出效應，但具有區域差異性。

科技創新通過生產方式、產業結構、生活消費等方面影響綠色發展[12]。姬志恒[13]采用PVAR模型分析了高技術產業技術創新與區域綠色發展的關系，技術創新通過集約發展和動能優化提升綠色發展效率。楊樹旺[14]認為綠色技術創新提升區域綠色發展潛能。張小筠[15]認為技術創新只能促進低競爭行業的綠色發展。田暉[16]通過實證分析認為創新促進了智慧城市的綠色發展，但不同創新指標存在差異性。

佩蕾絲[17]在熊彼特創新理論的基礎上，探討了金融資本與技術創新之間的互動關系，為后續的研究提供了一種基本范式。Lee等[18]分析了科技與金融的交互項對經濟增長的正向影響。張林[19]認為金融發展為科技創新提供所需資金，反過來科技創新為金融發展提供現代化的信息技術，兩者之間存在互動的辯證關系。王仁祥、楊曼[20]和焦妍妍[21]分別從國家和省域層面研究了科技創新與金融創新的耦合協調度及其對經濟效率和產業結構優化的影響。

現有研究大多集中于金融集聚與綠色發展、技術創新與綠色發展、金融創新與科技創新之間的關系研究，并未將金融集聚、科技創新、綠色發展放入同一框架下進行研究，并且缺少區域層面的研究。基于此，本文以長三角41個城市為樣本，基于物理學的耦合原理，測算區域金融創新與科技創新的耦合效率，利用空間計量的方法分析兩者的耦合效率對區域綠色發展的影響，以期為實現區域一體化綠色發展提供政策建議。

二、研究設計

根據文獻回顧和理論分析可知，金融集聚與技術創新之間存在互動關系，兩者的融合關系對區域綠色發展產生一定的影響。首先，借鑒物理學原理，利用耦合協調度模型檢驗長三角地區41個城市的金融集聚與技術創新系統的耦合效率；然后，引入空間因素，分析兩者的耦合效率對綠色發展的影響效應。

（一）耦合協調度模型

本文參考現有文獻，采用物理學中的耦合協調度模型檢驗金融集聚系統與科技創新系統的互動關系和協調程度，模型設定如下：

（二）空間計量模型的構建

金融中心具有集聚和輻射的特點，金融集聚除了影響本地的綠色發展之外，還有可能對周圍地區產生空間溢出效應，因此，我們選擇空間計量模型同時捕捉這種直接效應和間接效應。本文以空間杜賓模型為例，它同時考慮了解釋變量和被解釋變量的空間效應，模型表示如下：

式中：i,j代表城市；t代表年份；GDit為綠色發展的代理指標；Xit為金融集聚與科技創新的耦合協調度（XT）和控制變量；和分別為因變量和自變量的空間回歸系數；為城市的個體固定效應；為隨機擾動項；代表空間權重矩陣。本文采用鄰接空間權重矩陣，并用反地理距離和經濟距離嵌套矩陣進行穩健性檢驗，矩陣分別表示如下：

式中，dij代表兩個城市之間的距離，表示地理距離矩陣，,Yit表示城市i第t年的人均GDP，為城市i人均GDP的平均值，為所有城市人均GDP的平均值。

（三）變量選取與數據來源

考慮數據的有效性，本文未采取常用的區位熵度量金融集聚度，而參考何宜慶[6]、王如玉[24]等的做法，建立金融集聚的評價指標體系。科技創新子系統包括投入和產出兩個部分。綠色發展一般從水平和效率兩個維度測量，本文參考《上海市綠色發展指標體系》和相關文獻[25,26]構建綠色發展水平評價指標體系。另外，本文還選取了若干控制變量，具體指標如表1所示。

表1 變量列表

本文選取《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》中劃定的41個城市作為研究樣本，周期為2006至2018年。數據由各年的《中國城市統計年鑒》《中國區域經濟統計年鑒》、各城市環境狀況公報和Wind數據庫整理得到。為了消除通貨膨脹的影響，所有的非指數指標均以2006年為基期分地區進行了GDP價格指數平減，同時進行了對數化處理。變量的描述性統計如表2所示。

表2 變量描述性統計

三、實證分析

本文首先利用SPSSAU軟件測算了金融集聚與技術創新系統的耦合協調度，然后采用STATA軟件構建了空間權重矩陣，進行了空間自相關分析，并驗證了兩者的耦合協調度對綠色發展的本地效應和空間溢出效應。

（一）耦合協調度測算結果分析

長三角地區金融集聚與科技創新系統的耦合協調度及其類型劃分如表3所示。

表3 耦合協調度及其分類

2006～2018年期間，長三角地區金融集聚與科技創新的耦合協調度均有所提升，但整體協調度不高。截至2018年，只有上海屬于高度協調，低度協調的城市數量占58.54%。從區域層面來看，排名前二十的城市中江蘇省占50%，浙江省占35%，而安徽省僅占10%，地區差異明顯。上海、蘇南、浙北地區協調程度較高，得益于科技金融等政策的實施、良好的金融和創新環境、完善的市場制度等；安徽省雖然整體協調度不高，但增速較快，逐漸縮小與其他地區的差距，這是由于安徽省積極融入長三角和承接東部地區產業轉移的政策扶持。總體來說，長三角地區金融集聚與科技創新協調發展機制尚未形成，仍有較大的提升空間，需要創新二者的融合方式，提高融合質量。

（二）空間杜賓模型估計結果分析

本文采用全局Moran's I[27]分別檢驗金融集聚與科技創新的耦合協調度和綠色發展是否存在空間自相關，結果見表4。Moran's I值均顯著為正，表明耦合協調度與綠色發展均存在正的空間自相關，有必要進行下一步的空間計量模型回歸。

表4 空間自相關分析

在回歸分析之前，LM(Robust) test, LR test和豪斯曼檢驗[28,29]結果顯示，應采用空間杜賓模型，模型檢驗與回歸結果表5。

表5 模型選擇檢驗與估計結果

1.核心自變量XT的回歸系數為1.140 7，即金融集聚與科技創新的耦合協調度對綠色發展的直接影響效應顯著為正，說明兩者的協調發展對本地的綠色發展具有顯著的促進作用。一方面，科技與金融的有效融合提供了企業綠色生產所需的資金和技術支持，增加了中小型、科技型企業的融資渠道，綠色金融刺激企業增加綠色技術創新的研發投入；另一方面，科技金融與綠色金融促使個人和家庭參與綠色消費，如支付寶的螞蟻森林種樹、綠色花唄專項計劃等項目，正在創新性地促進綠色發展。

2.空間滯后項W×XT的回歸系數為1.275 1，即金融集聚與科技創新的耦合協調度對綠色發展影響的間接效應顯著為正，表明本地金融集聚與科技創新的協調發展對鄰近地區的綠色發展具有正向的空間溢出效應，此時，增長極的涓滴效應大于極化效應。上海作為輻射中心，以互聯網為載體，開展區域間金融合作，依托“G60”科創走廊實現長三角區域的協同創新。除此之外，各省會城市作為省級的金融和科創中心，輻射帶動本省其他地區的綠色發展。

3.被解釋變量GD的空間自相關系數ρ顯著為負，表明長三角各城市之間的綠色發展存在負的空間自相關，即本地的綠色發展會抑制鄰近地區的綠色發展。這可能與產業轉移政策的實施有關，欠發達地區承接了資源密集型和環境損耗型產業，抑制了自身的綠色發展。因此，需要加強地區間的綠色項目合作，分享成功地區的經驗。

4.控制變量中，產業結構CJ的回歸系數顯著為正，表明產業結構的升級促進了地區的綠色發展。固定資產投資GZ、政府財政支出ZC和能源消耗NX的回歸系數顯著為負，說明固定資產投資、政府財政支出與能源消耗的增加，對環境造成了一定的負面影響，抑制了地區的綠色發展，這意味著粗放式的經濟增長模式亟須轉變。人力資本儲備HR和外商直接投資FDI的回歸系數為正且不顯著，這是由于人力資本儲備具有一定的時滯，外資并未投入綠色環保行業，外企的綠色理念并未起到帶動當地綠色發展的作用。

為驗證空間計量模型回歸結果的穩健性，本文選取反地理距離和經濟距離嵌套矩陣進行穩健性檢驗，表5第3列和第4列顯示回歸結果具有穩健性。

四、結論與政策建議

本文利用2006～2018年長三角地區41個城市的面板數據，測算了金融集聚與科技創新系統的耦合協調度，并分析了其對區域綠色發展的影響效應。主要結論包括：（1）研究周期內，各城市金融集聚與科技創新系統的耦合協調度均有所提升，但區域差異明顯，發展不平衡；（2）金融集聚與科技創新的協調發展不僅促進了本地區的綠色發展，還對鄰近地區產生了正向的空間溢出效應。

基于以上結論，本文提出了如下政策建議：

第一，促進金融與科技創新系統的耦合協調發展，通過正向的反饋提升系統的運行效率，最大化系統的協同效應。政府牽頭，以央行和科技部門為主，構建科技創新金融服務信息平臺，實現金融機構與企業之間的精準對接。一方面，使企業以更低的成本獲取研發資金，另一方面，利用新興技術甄別高效率企業，在降低信貸風險的同時提高資金的利用效率。

第二，打造以上海為核心，各省會城市為延伸的多層次金融和科創中心，充分利用增長極的輻射作用，帶動整個長三角區域的一體化綠色發展。破除行政劃分的界限，使要素在區域內自由流動，實現合理分配。金融機構應適時調整信貸政策，促進區域內金融服務的互聯互通，開拓更多的跨境融資渠道。協同高校、科研院所、企業研發中心等創新資源，建立促進區域科學研究、技術研發、產業融合發展的協調機制。

第三，大力發展科技金融與綠色金融，促進區域一體化綠色發展。鼓勵企業到科創板上市，建立健全與科技創新有關的各項保險制度，充分發揮保險對科技創新的風險分散功能。各地方政府應加大對政策性金融的支持力度，分散金融機構的投資風險。發展綠色金融，拓寬綠色、科創、中小型企業的融資渠道，促進產業結構升級。引導資金流入低消耗、低排放的綠色產業，刺激企業加大綠色技術創新的研發投入。

第四，開展地區間綠色項目合作，構建區域生態環境聯防聯治聯動機制。修復長江生態環境，開展跨區域水環境、大氣污染和土壤安全治理。結合各地區的資源條件和產業發展情況，優化能源結構，促進產業轉型，倡導綠色低碳理念，共同應對氣候變化。加快相關立法和標準的制定，例如企業排污標準、技術要求等，規范區域內的綠色生產和消費。完善生態補償機制，各地財政給予相應的補貼。