三方面入手構建現代金融體系

黃益平

基于當前情況，我國提出要構建現代金融體系。改革、開放、創新是重點。首先，改革要做的事情很多，最重要的，就是要進一步推動市場化改革。當前金融抑制指數為0.6，表明政府干預的程度在全世界而言還是相對比較高的，要進一步降低政府對金融體系運行的一些干預，過去這些干預沒有造成嚴重的后果，將來這個問題可能會變得越來越大。

具體而言，比如市場化的風險定價問題。政府監管部門每年都要求金融機構對中小微企業增加貸款，因為中小微企業、民營企業在國民經濟中的占比越來越大，重要性越來越高，所以增加對它們的金融支持是必要的。同時監管部門要求金融機構不斷地降低融資成本，降低對中小微企業的貸款利率，從長期來說是有些問題的。當然也存在一些市場化的方法來降低融資成本，比如通過寬松貨幣政策、加強金融部門的競爭、改善風控、財政貼息等，唯一不能長期依賴的就是行政要求銀行不斷壓低貸款利率。在資金配置上也是一樣，國企和民企之間怎樣真正實現公平競爭，這對我們來說是一個很大的挑戰，因為民營企業在經濟當中的比重變得越來越大，如果不能很好地服務民營企業或者中小微企業，將來的增長可能很難持續。

在改革當中還有一個重要的任務就是怎樣改善監管框架。我國已經具備很完整的監管框架，但在一些領域還沒有落到實地。比如前段時間一些中小銀行出現風險，這反映出我們的規則出了問題。另一個突出的例子是P2P，當前P2P已經清零，但是從2007年P2P上線到2016年第一個暫行管理辦法出臺，P2P有9年的時間在野蠻生長，野蠻生長期間難免出現各種各樣的問題。將來要防范系統性金融危機，肯定不能再像過去那樣依靠政府兜底和持續高增長，監管者必須發揮很大的作用。

其次，金融開放領域可以簡單分成兩類，一個是金融服務業的開放，另一個是資本項目的開放。過去幾年，我們金融服務業開放的步伐在不斷加快，未來還會繼續往前走。“十四五”期間，值得期待的是資本項目開放的步伐加快，同時伴隨著人民幣國際化，這個大方向已經確定，但速度到底會有多快，在步驟上怎樣平衡開放和效率穩定之間的關系，還是有很多功課可以做。但開放是至關重要、也是必不可少的。

最后是創新。過去我們很多業務做不了，但是現在的經濟活動對金融服務提出了新的要求，這就要求金融創新。舉一個最簡單的例子，我們過去是要素投入型的增長，其實是粗放式的增長，只要學習別人的產品和技術，就可以開展業務。但現在對于學習的要求有所提高，對金融服務的要求也有提高，過去我們的金融體系以銀行為主導也沒什么問題，但確實是資本市場更擅長、更有利于支持創新，所以我們需要在金融結構上創新，發展更多直接融資，大力發展資本市場。

同時在風控方面，我們也有很多具體要做的創新工作。中小微企業現在在中國經濟中有著舉足輕重的作用，政府一直要求改善其服務，但對很多銀行來說，為中小微企業提供融資服務遇到的困難有兩個，第一個是獲客難，第二個是風控難。怎么找到中小微企業，怎么對它們進行信用風險評估，這需要創新。我們當前存在的一些創新，比如數字金融領域，利用大科技平臺獲客，積累數據，然后對其做出信用風險評估，確實走出了一條好的路子。（摘編自新浪財經）