2021年上半年全球集裝箱船市場形勢分析與后市展望

蔡敬偉

一、2021年上半年全球集裝箱船市場形勢

（一）全球集裝箱航運市場持續繁榮

2021年上半年，全球集裝箱航運市場持續繁榮。海外疫情嚴峻及蘇伊士運河堵塞等非基本面因素誘發全球貿易供需不平衡、大范圍的港口擁堵、嚴重的缺箱等非常規發展現象，集運市場延續了2020年下半年以來的火爆行情。總體來說，2021年上半年CCFI（中國出口集裝箱運價指數）屢創新高，波動范圍在1 600～2 600點之間，平均值位于2 051點，同比增長132.1%，環比增長95.1%；在主要航線方面，歐洲航線、北美航線以及南美航線的運價指數上半年平均值分別為3 273點、1 405點和1 840點，同比分別上漲169.4%、36.2%和121.5%。中國出口集裝箱運價指數見圖1。

圖1 中國出口集裝箱運價指數

全球集裝箱航運市場的持續繁榮，也帶動了二手集裝箱船市場的興旺行情。2021年上半年，全球二手集裝箱船市場成交共計262艘、89.3萬TEU、34.43億美元，以TEU計同比增加340.9%，以金額計同比增長268.8%。

（二）集裝箱船造船市場行情十分活躍

集裝箱船成為今年以來造船市場的絕對主角。進入2021年以來，集裝箱船成為全球新造船市場的絕對主角，2021年上半年，全球共成交集裝箱船新船320艘、3 075萬載重噸（294.3萬TEU），以艘數、載重噸和TEU計，同比分別大幅增長1 003.4%、1 449.5%和1 412.2%，具體訂單包括154艘萬箱船、79艘中型箱船和87艘支線箱船。以TEU計，成交量是2020年全年總量的2.9倍，并創下同期歷史最高紀錄；以載重噸計，成交量占全球市場份額的47.2%，占據整個市場的近乎半壁江山。其中，15 000 TEU以上的超大型集裝箱船共成交103艘、175.8萬TEU，占比達到59.7%。2021年上半年全球造船市場新船成交船型構成情況和2006年以來全球集裝箱船新船成交情況分別見圖2和圖3。

圖2 2021年上半年全球造船市場新船成交船型構成情況

圖3 2006年以來全球集裝箱船新船成交情況

（三）集裝箱船新船價格實現明顯上漲

2021年以來，全球集裝箱船市場新船價格明顯上漲。截至2021年6月底，克拉克森集裝箱船新船價格指數為90點，較去年同期上漲12點，較今年年初上漲14點。從具體船型情況來看，截至2021年6月底，10 000 TEU和13 000 TEU超大型集裝箱船的新船價格分別為12 400萬美元和12 800萬美元，較去年同期分別上漲27.8%和18.5%；4 800 TEU中型集裝箱船和1 000 TEU、2 750 TEU支線型集裝箱船新船價格分別為6 550萬美元、2 150萬美元和3 650萬美元，分別較去年同期上漲22.4%、19.4%和21.7%。集裝箱船典型船型新船價格變化情況見圖4。

圖4 集裝箱船典型船型新船價格變化情況

從具體成交價格來看，德國赫伯羅特在韓國大宇造船海洋訂造的6艘23 500 TEU LNG動力超大型集裝箱船的單船價格約為1.66億美元；HMM在韓國現代重工和大宇造船海洋訂造的12艘（每家船廠各6艘）13 000 TEU新巴拿馬型集裝箱船，單船價格約為1.31億美元；萬海航運在日本聯合造船訂造的12艘3 013 TEU集裝箱船，單船價格約為4 710萬美元；海豐國際在江蘇新揚子訂造的4艘1 800 TEU支線型集裝箱船，單船價格約為2 100萬美元。

（四）中國船企新船接單占比超過五成

2021年上半年，中國船企成為全球集裝箱船建造市場最大贏家。據統計，2021年上半年，中韓兩國在集裝箱船建造市場展開激烈角逐，中國造船企業憑借自身優勢，在今年的集裝箱船建造市場大放光彩，1—6月份的集裝箱船新船接單規模已達181艘、148.1萬TEU，全球市場占比為50.2%；韓國船企緊隨之后，2021年上半年的集裝箱船接單規模為106艘、124.5萬TEU，全球市場份額為42.2%，中國造船企業接單超過韓國8個百分點；相比之下，日本造船企業集裝箱船接單規模和中韓兩國相比差距較大，僅為33艘、22.2萬TEU，占比不足8%。

具體來看，2021年上半年共有16家中國船廠獲得新船訂單，主要包括揚子鑫福、滬東中華、江蘇新揚子、江南造船集團、大船重工和上海外高橋等。共有6家韓國船廠承接到新船訂單，主要包括三星重工、大宇造船海洋、現代重工和現代三湖等，其中，三星重工共獲得38艘、55.4萬TEU的新船訂單，全球市場份額高達18.8%，成為全球承接集裝箱船新船訂單最多的造船企業。日本共有日本聯合造船和今治造船2家船廠獲得集裝箱船新船訂單。2021年上半年全球集裝箱船新船訂單承接船廠國家分布情況見圖5，2021上半年全球集裝箱船新船承接船廠情況見表1。

表1 （續）

圖5 2021年上半年全球集裝箱船新船訂單承接船廠國家分布情況

表1 2021年上半年全球集裝箱船新船承接船廠情況

二、全球集裝箱船造船市場全面復蘇原因分析

（一）全球集運市場運力供不應求，船東加快新船投資步伐

在宏觀經濟政策和疫苗接種計劃的支持下，全球經濟貿易恢復增長，2021年上半年全球經濟貿易穩步改善，全球集裝箱航運市場需求大幅增長，市場運力供不應求。但是，受到疫情影響，港口作業效率下降、港口堆場不足，造成集裝箱航運市場運輸效率降低，有效運力明顯不足。全球集運市場的供需矛盾導致“缺箱少柜”“一艙難求”問題突出，運價不斷上漲。截至2021年6月，克拉克森集裝箱船期租費率指數為200，同比增加384.6%，創歷史新高。全球集裝箱航運市場的強勁態勢，讓集裝箱船船東對市場充滿信心，并加快了新船投資的步伐。克拉克森集裝箱船期租費率指數見圖6。

圖6 克拉克森集裝箱船期租費率指數

（二）集裝箱船船東盈利大幅增長，激發新船訂造熱情

從班輪公司財務狀況來看，雖然2020年是困難重重的一年，但班輪公司的經營狀況卻大幅改善。根據美國咨詢公司Blue Alpha Capital的估算，2020年全年有公布盈利情況的11家集運公司凈利潤總計102億美元，估計所有主要集運公司全年凈利潤總和為158億美元，這至少是自金融危機以來的行業最佳年度業績。在此情況下，主要集裝箱船船東加速了新船投資訂造的節奏。2021年以來，全球集裝箱船船東盈利水平進一步提升。根據知名咨詢機構Sea-Intelligence發布的最新報告，盡管一季度是傳統運輸淡季，但在疫情、缺箱、港口擁堵等因素的共同作用下，班輪公司的盈利水平達到前所未有的高度。從全球11家近期公布業績的班輪公司情況來看，2021年一季度以息稅前凈利潤（EBIT）計算，合計達到162億美元。11家班輪公司的EBIT均為正值，這是近10年來的首次，其中，馬士基、中遠海控、達飛輪船、赫伯羅特、ONE、HMM、以星航運等7家班輪公司EBIT均超過10億美元。值得關注的是，中遠海控、達飛輪船、長榮海運、陽明海運、以星航運等公司，2021年一季度利潤就超過了2020年全年水平。

（三）班輪市場壟斷性特征是市場火熱的根本原因

與不定期船市場不同，班輪運輸市場具有比較典型的壟斷競爭特征。根據法國海事咨詢機構AXS-Alphaliner的統計數據，截至2021年7月底，全球前10大班輪公司運力的市場份額合計達到84.0%，前20大班輪公司的市場運力份額更是高達91.2%。全球主要班輪巨頭為了保持自身行業地位，通過各種方式擴大船隊運力規模、提升競爭優勢。2021年上半年，全球主流集裝箱船船東普遍釋放批量訂單，主要包括塞斯班、長榮海運、地中海航運、萬海航運、中谷物流等，其中塞斯潘、長榮海運、達飛輪船、HMM以及地中海航運等更是投放了批量的15 000 TEU以上集裝箱船新船訂單。值得關注的是，地中海航運近年來加快了運力擴張的步伐，不斷擴充自身運力，而全球第一大班輪公司馬士基近年則對運力擴張相對謹慎，導致其手持訂單占船隊運力的比重僅為1.1%。隨著地中海航運手持訂單的交付，預計地中海航運的船隊運力屆時將超過馬士基位居全球班輪公司之首。2021年上半年全球15 000 TEU+超大型集裝箱船訂單船東情況見圖7。全球主要班輪公司運力及手持訂單情況見表2。

表2 全球主要班輪公司運力及手持訂單情況

表2 （續）

圖7 2021年上半年全球15 000 TEU+超大型集裝箱船訂單船東情況

三、后市展望

（一）全球經濟貿易形勢實現穩步改善

在宏觀經濟政策和疫苗接種計劃的支持下，全球經濟恢復增長，2021年上半年全球經濟穩步改善。美國、歐元區經濟數據表現強勁，相關CPI、PPI等價格指數創下新高。據7月27日國際貨幣基金組織（IMF）最新預測，2021年全球經濟增速有望達到6%，并將2022年的增速預期上調了0.5個百分點至4.9%。2021年6月，世界銀行預測2021年全球經濟增速為5.6%，較1月預期值上調1.5個百分點。國際貿易方面，2021年3月底，世貿組織預計，隨著疫情趨緩和疫苗加快接種，2021年和2022年全球貨物貿易量將分別增長8.0%和4.0%。

（二）全球集裝箱船市場火爆行情仍將延續

從全球集裝箱航運市場未來發展趨勢來看，集裝箱海運貿易將重回增長軌道，克拉克森預計2021年增速約為6.2%。運力方面，根據手持訂單的交付期安排以及對老舊船舶拆解的預期，預計2021年全球集裝箱船船隊運力增速約為4.5%，航運市場供需關系將出現明顯改善。從新船需求來看，近期部分班輪公司和獨立船東大批量下單，極易引發“羊群效應”而引致其他船東競相下單，并且，在全球集裝箱航運市場行情持續繁榮的背景下，航運公司收益頗豐，支撐了船東投資信心，部分船東將重啟此前擱置的新船尤其是超大型集裝箱船訂造計劃，預計全球集裝箱船造船市場火爆行情仍將延續。全球集裝箱船運力供給增速與海運貿易增速見圖8。

圖8 全球集裝箱船運力供給增速與海運貿易增速

但是，當前全球集裝箱航運造船市場繁榮十分特殊，一旦疫苗普及、歐美復工復產問題得到有效解決，再加上當前投放的新船訂單集中交付和集裝箱產能非常規暴增，未來集運產業鏈預計將面臨整體能力過剩的問題。