電動汽車金屬的繁榮局面能否持續？

文/科法斯經濟學家

鋰、鈷、鋁、銅等金屬材料應用于電動汽車制造，是當前汽車行業革命的核心。這些金屬如今已成為制造電池不可或缺的材料。嚴格的法規、政府的支持政策及某些地區電動汽車使用量的增加，促使市場對這些金屬的需求猛增。盡管目前電動汽車市場份額仍然不是很大，但供需失衡導致這些金屬的價格一路走高。在最新的分析報告中，科法斯預計，未來兩年內，這些金屬的價格趨勢不會發生重大變化。

雖然高昂的整合成本促使人們開始研發替代技術，但無論是更改電池配置，還是采用氫氣作為替代能源，短期內都無法減輕相關金屬的需求壓力。不過，從長期來看，隨著各國在新一代汽車制造方面展開激烈競爭，這些舉措可能會改變當前狀況。

金屬對電池生產必不可少，受益于強大的結構性趨勢

全球電動汽車市場份額持續增長，相比2019年的8%，2020年提高至13%。根據國際能源署（IEA）的數據，雖然2020年汽車銷量下降了6%，但由于歐洲對電動汽車需求強烈，全球電動汽車銷量增長了41%。2021年第一季度，全球電動汽車銷量同比增長41%，預計全年銷量將增長70%。

此外，包括歐洲在內的一些市場將在2035年前徹底禁售內燃機，為電動機的發展掃清障礙。

這一趨勢使電動汽車的金屬需求面臨壓力，包括鋰、鈷、石墨、鎳、錳、稀土元素、鋁和銅。電池制造需要使用幾十千克甚至上百千克金屬，尤其是鋁，占所用金屬總重的一半左右，其次是銅、石墨和鎳。

由于重量較輕且具有出色的防撞特性，鋁不僅用于制造電池，還用于制造底盤或內飾面板等車輛部件。銅同樣是生產電池的關鍵材料，同時還被電力供應商用于開發新的供電網絡，以適應汽車電氣化和全新的電力需求。

供不應求，生產和價格面臨壓力

科法斯預計，2020—2021年，鎳、鋁、銅的價格將分別上漲34%、25%和47%。另外，2020—2050年這3種金屬的需求將出現大幅增長。其中，電動汽車對于銅、鎳需求量的年增速將分別達到9.9%和11.8%。

這些金屬的主產地包括剛果（金）、澳大利亞、印度尼西亞、智利和俄羅斯。這些國家紛紛修訂開采法規，以從中獲取更多利益，同時強化環境法規，保護當地環境。

采礦和金屬制造公司面臨巨大壓力，迫切需要改善供應，應對上述趨勢。

科法斯預計，此類公司將增加資本支出，推動業務增長，同時也將面臨短期挑戰：需要展現強勁的盈利能力。由于2020年年初暴發新冠肺炎疫情，金屬需求出現下降，價格隨之下跌，加之各種封鎖措施，使相關行業遭受重創。當時經濟前景黯淡，企業紛紛削減開采量和增產預算。

減少金屬依賴性方面仍面臨諸多挑戰

電池制造商及其客戶正在努力減少對鈷的依賴，同時努力尋找替代能源。氫氣被公認為理想之選，能夠降低行業的整體成本和環境負擔。但科法斯認為，如果沒有政府強有力的激勵政策，未來10年，氫氣并不會帶來革命性改變。

此外，電池生態系統內的公司（包括汽車制造商等最終用戶）預計短期內不會采用氫氣作為替代能源，因為這些公司為遵守監管機構的法規，在電池上投入了巨資。

世界各國需要采取回收利用和循環經濟等其他措施，滿足不斷增長的需求，減少對環境的影響。雖然推廣電動汽車旨在實現《巴黎協定》的目標和應對氣候變化，但和任何礦物開采一樣，金屬開采無論是對環境還是對社區都會產生重大影響。在剛果（金），森林砍伐和童工現象十分普遍。電動汽車革命要做到實至名歸，這些問題必須解決。

當前，全球電動汽車銷量猛增，因此回收利用將是未來幾年面臨的一項重要挑戰，許多公司爭相發展該領域。鈷和鎳的回收相對成熟，總體回收率為60%，但鋰的回收率很低，總體回收率僅為1%。因此，回收利用，尤其是在改善廢物管理方面，仍有提升空間。

（本文來源：微信公眾號“科法斯Coface”）

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