中小企業利用風險投資存在的問題及對策研究

張秀珍

摘要：目前，由于中小企業在創業初期缺乏商業信譽，抵押物少，因而融資困難是制約中小企業發展的瓶頸問題，風險投資與創新相結合是解決中小企業融資問題的最好方式。本文分析了中小企業利用風險投資存在的問題，提出了解決問題的對策，旨在促進中小企業健康、持續發展。

關鍵詞：中小企業 ?風險投資 ?利用

隨著我國經濟的不斷發展，目前值得關注的一個問題是中小企業普遍生存期間較短，美國中小企業平均壽命不到7年，而我國中小企業平均壽命僅為2.5年，究其原因，我國中小企業融資難，資金鏈斷裂是導致中小企業破產的主要原因。近些年來，一些中小企業開始利用風險投資進行融資，取得了可喜的成績，但是，中小企業在利用風險投資過程中存在一些急需解決的問題。

一、中小企業利用風險投資存在的問題

1.中小企業獲得風險投資的機會較少

風險投資雖然能促進高新技術產業的發展，解決企業融資難問題，但是，一個項目或企業要獲得風險投資的支持，需要通過嚴格且復雜的評審階段，其中最為重要的是初談和盡職調查階段，以長春市某科技風險投資有限公司為例，平均每年洽談項目在30項左右，能夠進入盡職調查階段的項目每年只有5-8項目，而最后真正實施投資的項目平均每年不到3項。有很多項目經過了初談，但仍被否決，有的進入盡職調查階段，但依然有近六成的項目不能獲得風險投資，由此可見，風險投資支持的中小企業還較少。

2.風險投資公司與企業結合度較差

目前，一些中小企業只把風險投資作為一個單純的融資渠道，取得風險投資后，日常經營活動獨自進行開展，很少讓風險投資公司參與企業的日常經營，企業也不主動將經營中的各方面信息向風險投資公司提供，企業經營過程中出現問題，也不去征求風險投資公司的建議，一般都是企業想辦法進行解決。因為風險投資公司與創業企業合作不緊密，致使一些風險投資公司對中小企業進行風險投資后，對項目后期的管理有一定難度，需要項目經理主動去創業企業了解有關項目投資后的進展情況，由于雙方互動來往較少，在一定程度上降低了風險投資的使用效率。

3.風險投資人才匱乏

長期以來，我國企業在進行創業投資時，不重視風險投資人才，考慮更多的是項目的未來發展前景、項目技術含量。目前，中小企業的風險投資使用者，半路出家的很多，缺乏風險投資知識和經驗，有效利用風險投資的能力不強，不能很好地適應風險投資業發展的要求。

二、存在問題的原因分析

1.政策及法規有待完善，資金來源渠道單一

目前，國家層面雖然已經頒布了一些支持風險投資發展的有關政策及法規，但是，有關政策在執行中落實不到位情況時有發生。此外，與發展風險投資相適應的中小企業管理法規我國還沒有頒布，對風險投資政府沒有給予足夠的專項基金支持。此外，我國風險投資來源以政府投入為主要來源，資金渠道來源比較單一，缺少其他資金渠道，國內一些資金雄厚的企業集團，民間資金和其他的資本基本沒有參與到風險投資中，因而使得我國目前風險投資資金規模偏小。

2. 中小企業自身存在的問題

目前，我國中小企業經營規模小、體制不健全、技術儲備力量不足，在總資產結構中缺乏可抵押的資產，因而，想得到銀行等金融機構的支持很難。一些中小企業對風險投資人才培養重視不夠，采用家族式或集權式管理模式，因此，業獲得風險投資后，不愿意讓風險投資機構參與企業的日常經營。

三、解決中小企業利用風險投資存在問題的對策

1.拓寬資金來源渠道，為中小企業利用風險投資提供更多機會

（1）引導各類金融機構資金進入風險投資領域?？梢越梃b發達國家的經驗，引入證券公司、銀行、保險公司等金融機構將其總資產一定比例的資金用于風險投資。（2）放寬養老基金的使用范圍。目前，美國等一些發達國家已經允許將養老基金的一定比例投入到風險投資中，美國養老基金已占到風險投資總來源的40%以上，隨著我國經濟的不斷發展，社會保障體系逐步完善，養老基金的總額不斷增加，在此背景下，應允許一定比例的養老基金進入風險投資領域，這樣可以給更多的中小企業提供利用風險投資的機會。（3）吸納個人資金進入風險投資領域?？梢栽试S成功的企業家將個人資金投入風險投資領域，進行風險投資活動。

2. 風險投資公司應與企業緊密配合

中小企業獲得風險投資后，應允許風險投資者成為企業的“特殊股東”，讓風險投資公司參與企業的日常經營管理，企業應及時將風險投資項目的進展情況、出現的問題及有關利用風險投資的信息告知風險投資機構，對于出現的問題，應雙方相互協商，共同制定對策妥善解決。

3. 加強企業管理，提高企業效益

中小企業應按照現代企業制度不斷完善治理結構，進行產權制度改革，確定公司股東會、董事會賦予總經理的權力，明晰各個部門職責和權利，充實、修訂公司的有關規章制度，做的有法可依，有法必依。應依照市場的運行規則科學預測項目的未來發展前景，努力擴大企業產品市場份額，提高企業在市場中的競爭力，以便獲得更多的風險投資。

4. 加大政府對風險投資的支持力度

政府及有關部門應借鑒發達國家的經驗，以所得稅為例，除了減免情況以外，可以考慮延遲支付、稅收信貸等多種形式。盡快出臺與中小企業風險投資方面相關的法律法規，并在實踐中嚴格執行。國家或地方財政應設立擔保基金，對中小企業的銀行貸款和民間風險權益資本提供政府擔保，并規定一定償付率。

5.加快風險投資專業人才的培養

為了發展我國風險投資業，應重視風險投資人才的培養，企業可以采取以下措施：一是制定有關政策，引進優秀的風險投資管理人才;二是吸納有關企業高層次的科技、經濟類人才投身到風險投資事業中來;三是鼓勵、支持現有風險投資人員參加國外、國內有關風險投資業務培訓，使他們開闊視野，更新理念，更好地運用風險投資。

參考文獻：

[1]馮普燁.長春市科技型中小企業有效利用風險投資研究[D]. 2015：17

[2]王驍馳.淺析我國風險投資現狀及發展，[J]《商展經濟》2021（7）：74—75