財務管理視角下配網基建項目全周期經濟性評價研究

林玲

【摘要】現有對配網基建項目經濟性評價的研究主要集中于項目決策環節，對項目實施環節和后評價環節的研究較為薄弱。文章將經濟性評價與電網企業財務管理相結合，構建配網基建項目全周期經濟性評價體系，從而提升投資決策和項目管理水平。

【關鍵詞】經濟性評價；財務管理；配網基建項目

【中圖分類號】F275

一、引言

2017年以來，我國全面實施“準許成本+合理收益”模式的電網輸配電價改革。輸配電價改革促使電網企業轉變投資理念，在項目投資決策中充分考慮財務收益，確保投資產生足額回報。基于輸配電價改革背景，電網企業進一步提高了經濟性評價在項目投資決策中的運用，已初步實現了主網基建工程項目全周期經濟性評價體系的設計，但目前對配網基建項目、技改項目等領域的全周期經濟性評價體系研究較為薄弱。

改革開放前，電力建設項目投資決策主要借鑒蘇聯經驗，采用“抵償年限法”進行兩個方案的比較，采用“計算支出法”進行多個方案的比較。改革開放后，我國借鑒西方國家工程項目評價方法，從經濟性方面對投資項目進行財務評估和國民經濟評估，以指導項目決策。其評價方法包括：凈現值法、投資回收期法、內部收益率法、經濟增加值法等。隨著評價方法研究的不斷深入，對電力建設項目的經濟性評價逐步從單一的財務評價發展為綜合評價，評價指標多元化。諸多學者對綜合評價體系的建設提出觀點，但尚未形成共識。評價指標方面，蔣國臻（2009）提出電網規劃綜合評價指標體系應包括經濟性指標、技術性指標、社會環境指標、適應性指標和風險性指標。趙萬里（2014）則提出將可靠性效益、社會效益、環境效益予以量化，納入經濟性評價指標體系中。評價技術方面，針對電網的綜合評價通常釆用模糊綜合評判法、層次分析法、主成分分析法、灰色關聯分析法、數據包絡分析法等方法來衡量電網的綜合效益。

雖然現有的評價手段較為豐富，但主要用于項目前評價，對項目實施全周期經濟性評價運用較少。在項目生命周期中，通常可分為項目前期階段（含項目準備階段，下同）、項目實施階段和項目投產運營階段。由于經濟性評價主要服務于項目投資決策，因而傳統的經濟性評價僅在項目前期階段，對項目中期評價和項目后評價重視不足。這種重事前、輕事后的評價模式不利于管控項目風險，總結項目經驗。

本文提出將電網企業日常財務管理活動與經濟性評價相結合，按照時間序列將配網基建項目分為項目前、實施中和后評價三個階段，融合現有的基建項目財務管理制度和經濟性評價指標，探索建立配網基建項目全周期經濟性評價體系，以進一步提高項目投資決策的科學性和系統性，提升企業投資收益水平。

二、研究思路與程序

在總結現有的電網規劃經濟性評價的經驗基礎上，本文將評價節點分為項目前、實施中和后評價三個階段，實施全周期經濟性評價。評價維度上，結合企業日常財務管理工作，在項目前階段和實施階段中選取資料完整性、財務合規性和項目管理三個維度，后評價階段額外增加項目效果和效益維度。各階段根據項目實際特點，選取具有針對性的評價指標，組建綜合評價體系。最后，引入層次分析法對各階段評價指標進行量化，以實現不同項目間的橫向對比。

（一）各階段評價指標的選取

本文所選取的評價指標包括資料完整性、財務合規性、項目管理、項目效果和效益四個維度。各維度關注重點有所差異。資料完整性關注項目各項文書報告是否齊備，是否經過相應層級的授權審批。財務合規性關注項目預算、執行、決算是否符合公司各項財務規定。項目管理維度關注投資收益預測、預算執行以及實際效益等情況。項目效果和效益維度是在項目交付一年后對項目實際收益進行回顧性分析。

1.前期階段

項目前評價是指在項目前期階段對項目預計成本、收益等經濟性要素予以評價。項目前評價結論直接服務于項目投資決策。配網基建項目前期階段包括前期管理、項目統籌管理、設計管理、物資需求管理、監理、施工招標和合同管理以及前期其他工作。這一階段工作將形成項目可行性（可研）報告和概預算表。可行性研究是項目前期的主要工作，金額較大的項目將編制可行性研究報告，金額較小的項目形成可研報告表，可行性（可研）報告為項目的初步設計提供基礎。概預算表基于項目設計方案，形成項目初步預算。

在資料完整性維度，前期階段重點關注項目可研報告表或可行性研究報告，項目可研估算書和擬拆除設備清單及審批表。項目可行性（可研）報告評價關注編制是否規范，要素填報是否完整，是否經過相應層級的審批。擬拆除設備清單及審批表評價關注是否為拆舊設備提出處置方案，擬拆除設備是否按要求進行審批。

財務合規性維度主要對概預算計劃的編制進行評價。評價內容包括概預算計劃中資本性與成本性劃分是否合理；土地征用、拆遷賠償等支出依據是否充分合理；擬拆舊物資實物是否與賬面相符，拆舊物資處置利用方案要合理。

項目管理維度主要對項目預期實現的經濟目標進行評估。其評價指標包括項目預期效果、內部收益率、投資回收期等。如果建設項目涉及的拆舊設備金額較大，評價指標還包括計劃資產報廢凈值率和拆除設備再利用等。

2.實施階段

項目中期評價是在項目實施期間展開評價，其目的包括兩點：一是對建設情況予以評價；二是結合項目實施階段發生的重大變化因素，對項目預期目標進行復核評價。

項目實施階段，是財務管理“事中監管”的主要環節，是項目成本控制的關鍵環節。實施階段中，項目主要發生施工圖預算編制、成本支出、費用變更等事項。各項評價指標也圍繞前述事項選取。

項目實施階段，資料完整性維度關注施工環節各項審批程序是否及時報批，評價指標包括項目投資計劃、預算變更計劃、開工報告等程序性文件是否經過授權審批。財務合規性維度關注施工階段財務管理是否符合公司制度規范，選取指標包括成本列支、票據管理、稅收管理、款項支付進度等項目合規性。項目管理維度關注實際成本支出是否符合預算情況，施工進度是否符合達標，選取的評價指標包括項目金額變更率、年度預算完成率、年度形象進度、投資計劃累計下達率等。

評價小組還需要在項目實施階段的中期評價中對預期目標進行復核評價。在項目管理維度評價基礎上，評價小組需要對前期階段制定的概預算方案、項目預期目標、內部收益率、投資回收期、計劃資產報廢凈值率等指標進行復核，評估是否需要根據實施情況進行變更。

3.后評價階段

后評價階段，評價時間節點為項目投產一年后，主要任務為總結項目的前期和實施過程，分析項目的實際運營情況和實際投資效益，檢驗預期的投資效益和目標是否達到；對比實施效果與項目的預期目標的偏差；用定量經濟性指標對項目效益進行測算評價。后評價階段，除關注決算相關情況外，增設項目效果和效益評價維度，將項目投產后設備實際運行效果和可研目標進行對比，全面評價各項目標實現度。

后評價階段，資料完整性維度評價指標包括項目驗收報告、竣工結算報告等。財務合規性維度評價指標包括項目實際投資金額是否超概、結算進度是否滯后等。項目管理維度從項目整體層面評價項目實際與計劃差異情況，評價指標包括實際成本與標準成本偏差率，累計項目金額變更率，對比建設計劃周期等。項目效果和效益評價維度關注項目建成后運營收益情況，評價指標包括目標實現度，配變年最大負載率的下降幅度，饋線年最大負載率的下降幅度等。

（二）層次分析法的運用

本文設計的全周期經濟性評價體系涉及項目三階段四十多項評價指標，需要采用恰當的方式進行量化評價。首先，對各項評價指標構建標準數值評分體系。針對定性指標，設計相應區間評分標準或者扣分事項；針對定量指標，根據指標最大值和最小值規定最高分和最低分，中間則采取線性插值法。各項指標分值區間為0分至5分，分值越高，說明表現越好，分值越低，說明表現越差。然后，再運用層次分析法對各階段綜合評價成績予以量化。為反映各項指標在評價體系中的重要性差異，在評價過程中，賦予各項指標差異化權重，再運用層次分析法逐層加權得出各階段綜合評價成績。

層次分析法（The Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP），是指將與決策總是有關的元素分解成目標、準則、方案等層次，然后用求解判斷矩陣特征向量的辦法，求得每一層次的各元素對上一層次某元素的優先權重，最后再加權遞階歸并各備擇方案對總目標的最終權重。

以前期階段為例，通過運用層次分析法，構建的評價體系如圖1所示。各評價指標按權重匯總至評價維度，再乘以評價維度權重得到當前階段總分。

三、評價方法的實際運用

為測試評價方法可行性，選取某供電企業當年總投資1000萬元及以上的配網基建項目作為試點評價對象。試點應用共選取63個配網基建項目進行評價，包括解決中壓線路重載項目、解決配變過載項目、解決配變重載項目、變電站新出線滿足新增負荷供電項目以及完善中壓網架項目，共涉及13個二級單位。

供電企業從專家庫中選取13位專家組成評價小組。評價小組首先對各階段評價維度和評價指標明確權重，建立量化評價體系。在此基礎上，評價小組根據各項目報送資料進行量化評價。由于項目投產時間均不滿一年，故未進行后評價，僅評價實施前期階段和實施階段。

（一）前期階段評價結果

前期階段實際評價項目數量63個，得分情況如表1所示，加權后前期階段最高分為98分，最低分為12 分，平均分為49.36分，中位數為45分。在三個評價維度中，資料完整性維度和財務合規性維度得分情況較差，反映出大部分項目單位存在工作缺陷，需要進一步整改。例如，部分負荷增長型項目沒有填寫內部收益率測算表，沒有測算內部收益率、投資回收期。部分項目的內部收益率小于零，預期即存在虧損。

（二）實施階段評價結果

實施階段共評價項目數量22個，得分情況如表2所示，加權后實施階段最高分為89.40分，最低分為50分，平均分為55.47分，中位數為50.50分。三個評價維度中，財務合規性維度得分最高，所有參評項目均為滿分，說明各項目實施單位均能嚴格執行公司財務管理制度。但是，資料完整性維度和項目管理維度得分極低。資料完整性方面，項目單位對部分文件簽批、歸納不及時。項目管理層面，拆舊臺賬管理普遍存在缺陷，如拆除設備再利用無處置方案，或者處置方案模糊。此外，部分項目的計劃成本對比標準成本偏差率較大。

（三）評價結果小結

通過評價體系檢驗，暴露出某供電企業在項目前期階段、實施階段存在的缺陷和不足，為進一步整改提供了指引。從整體上看，評價效果不佳，應當考慮各項目單位是否對新評價體系缺乏認識，各項資料準備不足；或者評分設置過于嚴苛，不符合當前管理實際。但評價結果仍反映出一些問題。如前期階段和實施階段，資料完整性平均得分均較低，說明項目單位對相關資料的填報不規范或整理工作不完善，應當予以整改。前期階段項目管理平均得分（或中位數得分）明顯高于財務合規性得分。說明各項目單位能夠在決策階段明確項目預期效果，運用內部收益率、投資回收期等傳統的經濟性指標指導投資決策。但是在預算編制過程中，還是存在不足之處，未能全面執行公司預算編制的各項規定，可能會導致預算金額不當，影響后續收益指標預測的準確性。在實施階段評價中，項目管理評價維度得分較差，中位數為0分，反映出項目實際管理與前期計劃存在較大差異，企業需要評價差異的原因是前期計劃失當還是實施過程成本控制失當所致，進而提出修正方案。

四、研究結論與思考

（一）研究結論

相比立項階段的經濟性分析，項目全周期經濟性評價根據“事前、事中、事后”管控原則，對配網基建項目三個階段開展評價工作，實現全過程閉環管理。

前期階段的經濟性評價，采取科學、規范的分析方法，對擬建項目的財務可行性和經濟合理性進行分析論證，做出全面評價，為項目的科學決策提供經濟方面的依據，助力精準投資。實施階段的經濟性評價能夠及時暴露項目日常管理的缺陷，推動項目管理水平的提升，強化項目成本管控。項目投產后評價能夠回顧性檢驗既定收益目標有無實現，重新評價前期階段計算內部收益率、投資回收期所采用的各項參數是否恰當，提升立項階段收益預期準確度。

將項目經濟性評價和企業日常財務管理相結合，建立業財聯合審查機制，提升評價活動的可實施性和評價結果的有用性。在本文設計的評價體系中，部分評價指標與財務管理指標相契合，適合由財務部門牽頭，聯合業務部門組成審查評價小組。通過業財聯合審查機制，明確各部門的職責和工作內容，加強了財務部門的價值管理與專業部門的業務管理的協同合作。

配網基建項目全周期經濟性評價體系的設計和運用是一個多部門參與和長期持續修正完善的過程。評價體系實施初期，項目單位對評價體系尚不熟悉，評價結果較差，應當加大宣傳推廣，使項目管理人員和基層員工充分了解評價體系的目標和各指標意義，提升參與項目評價的積極性和服從性。在開展評價工作的同時，根據評價結果反饋，對指標體系和相關參數進行更新迭代，以更符合企業經營管理實際。

（二）思考與展望

當然，在實際運用中，配網基建項目全周期經濟性評價體系也暴露出一些缺陷和不足，需要進一步深入研究、改善。其中包括在項目前期階段預測投資收益困難，取得項目評價基礎數據困難，可研目標和投產后運行效果對比困難等。

1.預測項目投資收益困難

在項目前期決策中，需要預測項目投資收益，計算內部收益率、投資回收期等評價指標，用于指導項目決策。但是，項目投產后收益情況受營業收入、政府補助、建設更新等多種因素影響，不確定性較高，相關因素在項目決策期間并未完全顯現。因此，即便采用敏感性分析，也難以精準預測項目投資收益。通過對已建成項目投資收益的回溯分析發現，與預測收益存在較大差異的概率較高。在后續的運用中，需要根據實際反饋情況，進一步提升項目投資收益預測的準確性，以提高項目投資決策的科學性。

2.基礎數據收集困難

配網項目經濟性評價需要依靠大量基礎數據，但是，當前有關數據的日常記錄不充分，在現有業務框架下提取需要的信息情況不理想。在后評價階段項目效果和效益評價維度中，最重要的數據指標是配變年最大負載率的下降幅度及饋線年最大負載率的下降幅度。這兩項指標沒有在項目前期階段進行收集整理，嵌入流程中形成文件，導致評價時收集數據存在困難。除此之外，新增項目投資產出評價指標如配網可轉供電率、饋線自動化有效覆蓋率過載配變比例、預過載配變比例、電壓偏低公用臺區比例，也有此問題。

如果配網工程評價指標需要統計的數據未在項目開展過程中收集、嵌入現有工作流程，評價工作會比較被動。評價過程建立在資料審查的基礎之上，日常與項目經濟性評價相關的基礎數據的收集不到位，將影響評價效果。有的數據具有收集時效，過期不能補充，從而不能為過程管理做到良好支撐。