家庭理財工具分類及特征分析

符青林

廣東工程職業技術學院，廣東 廣州 510520

理財工具對于家庭理財非常重要，是家庭理財計劃得以實施的關鍵。目前，我國家庭理財中一個重要的問題是對理財工具缺乏科學認識和有效的應用。隨著金融產品的日漸豐富，對理財產品進行科學系統的分類及特征分析顯得非常重要。

1 家庭理財工具研究綜述

我國現代家庭理財從2000年開始萌芽，早期對理財工具的研究是關注某些產品。例如和秀星[1]開始研究個人信托工具在家庭理財中的應用。王佳林等[2]對當時包括儲蓄、信貸、股票、債券、保險在內的主要的理財工具進行了分析。郭晶[3]對銀行理財產品、券商集合理財等新出現的理財工具進行了分析及展望。李曉紅[4]、羅建梅[5]首次對常見的理財工具進行了比較全面的分析。陳小慧[6]首次比較綜合地對包括風險、收益、流動性、期限和門檻等家庭理財工具的特征進行了分析及評級，但對評級的標準沒有詳細說明。劉杰[7]比較全面地對金融產品的分類標準發展進行了綜述，包括國際及國內的分類標準。金夢媛[8]首次從家庭理財的角度比較全面地把家庭理財產品分為現金類、銀行類、債券類，但分類標準比較混亂。

2 家庭理財工具分類

文章從家庭理財的功能出發，把家庭理財分為流動性管理工具、投資工具、融資工具和風險管理工具，再對每類進一步分類。

2.1 流動性管理工具

流動性管理工具是指能夠滿足家庭流動性與預防性需求，提供現金類管理服務的理財工具。流動性工具具有低風險、期限短、流動性強、門檻低等優勢，能很好地滿足家庭流動性管理及家庭應急資金配置的需求。流動性管理工具中的現金、活期存款、互聯網“寶寶”類產品可以滿足家庭日常交易、支付等流動性需求；而銀行理財產品、貨幣型基金、證券、信托機構現金類理財工具可以作為應急資金的配置形式，滿足家庭的預防性需求。但是流動性管理工具也存在明顯的缺點，就是收益性低，無法對抗通貨膨脹，這決定了其不能作為家庭長期的投資配置工具。

2.2 投資工具

投資工具是指滿足家庭資產保值增值需求的各類家庭理財工具。投資工具是實現家庭理財規劃目標的重要工具和手段，是家庭資產增值的重要保證。投資工具種類眾多，形態各異，進行科學分類對科學認識和合理使用都有重要的意義。

（1）根據投資工具的形態，可以分為實物投資工具和金融投資工具。①實物投資工具是指那些有形的實體投資工具。家庭理財中比較常見的實物投資工具包括房地產、貴金屬、收藏品。實物類投資工具的特點通常是投資門檻較高，流動性較差，投資成本高，投資靈活性差等，不同的實物投資工具收益風險各異。家庭配置實物投資工具主要是進行長期投資，目的是對抗通貨膨脹。②金融投資工具是代表某種權利的虛擬產品。金融投資工具相對于實物投資工具來說具有門檻低、流動性好、投資成本低、投資靈活、產品豐富等特點。金融投資工具的類型復雜，品種眾多，不同種類的工具收益風險差異較大。

（2）根據產品的層次關系，投資工具可以分為單一投資工具和混合投資工具。①單一投資工具是指性質相同、收益風險特征相近的同類產品。根據依賴關系，又可以把單一工具分為基礎工具和衍生工具。基礎工具是指那些原始的、獨立存在的金融產品，可以分為貨幣類、債權類、股權類、外匯類、商品類、房地產與實物類；衍生工具是由基礎工具派生出來的價格變動與基礎工具掛鉤的產品，主要包括遠期、期貨、期權、掉期及資產支持證券，衍生金融產品通常采取保證金交易方式，存在杠桿效應，具有高風險、高收益、高投資門檻等特點。②混合投資工具是指由多種單一工具混合而來的產品，主要包括銀行理財產品、公募基金、券商資產管理產品、保險資產管理產品、信托計劃、私募基金等。混合投資工具的風險收益由它的混合結構決定。比如股票基金有超過80%的資產配置在權益類產品上，其余20%的資產可以配置在固定收益類或貨幣類產品，可見股票、基金就屬于高風險的工具。

（3）根據理財工具的風險收益，由低到高分為現金類工具、固收類工具、權益類工具和杠桿類工具。①現金類工具是指風險收益低、流動性好的理財工具。現金類工具的主要投資范圍是貨幣市場產品。常見的現金類工有現金、活期存款、貨幣市場基金等。②固收類工具即固定收益類工具，是指主要資產投資于債權類的產品。固定收益類產品通常投資回報相對固定，屬于收益風險中等的理財工具。常見的固收類工具包括債券、債券基金、固收類銀行理財產品、固收類券商理財計劃、固收類信托產品等。③權益類產品是指主要資產投資于所有權類的產品，包括股票和未上市的股權。權益類產品的特點是投資回報波動較大，屬于中高風險的家庭理財工具。常見的權益類的工具有股票、股票基金、權益類銀行理財產品、權益類券商理財計劃、權益類信托產品等。④杠桿類工具通常使用保證金金交易，存在杠桿效應，收益和風險都同時被放大，屬于高風險收益類工具。杠桿類金融工具主要包括期貨權等衍生工具。

（4）根據理財工具的來源，可以分為銀行系投資工具、證券系投資工具、保險系投資工具、信托系投資工具和互聯網系投資工具。銀行系投資工具主要包括各類存款產品、大額存單、銀行理財產品；證券系投資工具主要包括公募基金、私募基金、券商集合理財計劃等；保險系投資工具主要包括各類理財型保險產品、保險資產管理產品等；信托系投資工具主要包括各類信托產品、信托資產管理計劃等；互聯網系投資工具主要包括各類“寶寶”產品、網絡借貸產品等。

2.3 融資工具

融資工具是指滿足家庭資金融入需求的資金借貸工具。融資工具對于家庭理財而言是一把“雙刃劍”，使用得當，它是家庭理財的“助推器”，借助金融杠桿力量，加快家庭理財目標的實現；使用不當，它會增加家庭財務風險和壓力。

（1）按融資期限可分為短期融資工具、中期融資工具及長期融資工具。①短期融資工具是指滿足家庭短期融資需求，融資期限在1年內的貸款產品，一般用在家庭日常消費和例如家電、數碼產品等易耗品的購買。主要的貸款產品包括信用卡透支、信用卡分期、短期信用貸款等銀行短期貸款產品，還包括微信、支付寶、京東金融等互聯網金融平臺貸款產品。②中期融資工具是指滿足家庭中期融資需求，融資期限在1年以上、5年以下的貸款產品。主要用于汽車等家庭耐用產品的購買和教育、裝修等消費中，主要產品包括銀行的信用卡分期、中期信用貸款、房屋抵押貸款等。③長期融資工具是指滿足家庭長期融資需求、融資期限在5年以上的貸款產品，主要用于家庭的購房目的。一般包括公積金貸款和銀行住房按揭貸款兩類產品。

（2）按融資目的可分為房屋按揭貸款、消費貸款、教育貸款和經營貸款。其中消費貸款又包括汽車消費貸款、家庭耐用品消費貸款、旅游貸款、裝修貸款等。

（3）按擔保方式可分為信用貸款、抵押貸款、質押貸款和保證貸款。通常信用貸款的利息比其他類型貸款的要高。

2.4 風險管理工具

風險管理工具是指滿足家庭風險管理和保障目的的工具。風險管理工具是家庭理財的“護城河”，能夠應對家庭在極端事件的沖擊，主要包括社會保險和商業保險兩大類。

（1）社會保險是國家未來保障居民的基本生活水平的一種保障制度。我國的社保工具主要包括養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險五大類。

（2）商業保險是指通過訂立保險合同運營，以營利為目的的保險形式，由專門的保險企業經營的一種保險工具。根據保險的標的，可以分為人壽保險、意外傷害保險、健康保險、財產保險和責任保險等類型。

3 理財工具的特征

3.1 投資工具的特征

投資工具（含現金類工具）的特征包括收益性、風險性、流動性、期限性、門檻和投資成本六個維度。

（1）收益性是指理財工具的投資回報。由于投資回報通常是不確定的，一般用預期收益來表示。它是進行投資決策的關鍵，也是家庭理財最為關心的特征。

（2）風險性是指理財工具預期收益的不確定性，通常用價格的波動性來衡量，收益大小和風險大小成正比。風險性的衡量方法有兩種，一是用風險衡量指標來衡量，比如方差、標準差、夏普比率、系統風險β值等；二是使用等級來衡量風險，比如理財產品風險等級從低到高劃分為R1謹慎型、R2穩健型、R3平衡性、R4進取型及R5激進型。

（3）流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力，包括現象時間和變現價格兩個維度。通常用T+n到賬來代表理財工具的變現時間，其中T代表申請變現的日期，n代表n日后到賬。

（4）期限性是指理財工具的到期償還期限。通常理財工具的期限性與收益性、風險性成正比。

（5）門檻是指購買理財工具的起點和最低要求。通常包括兩個方面，一是購買資格，二是購買最低資金要求。

（6）投資成本是指理財工具投資的各類費用，包括交易費用和持有費用。

根據市場上已有的投資工具進行匯總分析，對每個特征進行等級劃分，以此歸納不同投資工具的特征，方便家庭理財時進行辨別和使用，具體劃分情況如表1所示。

表1 投資工具特征評級表

3.2 融資工具的特征

融資工具的特征可以從貸款額度、利率、融資期限、還款方式、融資費用五個方面進行描述。

（1）貸款額度是指銀行向客戶提供單筆信貸業務的授信額度，根據借款人的承貸能力、擔保條件、貸款用途等多種因素確定。

（2）利率是融資產品的最核心的特征，是資金的價格，也是融資的成本。利率分為固定利率和浮動利率。利率的高低跟借款人的信用、擔保方式、融資期限、資金的供求關系等多個因素有關。

（3）融資期限可以分為短期（1年以下）、中期（1年以上、5年以下）、長期（5年以上）三種。家庭理財要根據融資的需求來選擇相匹配的融資期限。

（4）還款方式包括先息后本、等額本息、等額本金、等本等息、隨借隨還等。不同的還款方式各有優缺點，家庭理財要根據自身融資需求和產品的特點來選擇還款方式。另外，還要關注融資工具是否可以提前還款及提前還款的罰息的條款。

（5）融資費用是指除了利息的額外融資手續費用，這些手續費用以不同的名目出現，可能會增加融資的成本，因此融資時一定要予以關注。

3.3 風險管理工具的特征

保險產品的特征可以用人、責、期、額、費五要素來描述。

（1）人包括投保人、被保險人和受益人，即誰能投保、投保條件。

（2）責即保險責任，指的是這個險種在哪些范圍內能提供保障，能提供家庭哪些方面的保障。

（3）期即保險期限，即這個險種能提供多長時間的保障，對于意外險等，一般保障期限為1年；對于其他險種，期限有20年、30年甚至終身。

（4）額即保險金額及其給付，即如果被保險人發生了其保障范圍內的事故，保險公司需賠償的金額，以及如何給付。

（5）費即保險費及其繳納方法，即所購買的保險每次繳納費用金額、繳費頻率、繳納期限等。

4 結束語

家庭理財工具種類繁多、形態各異，對家庭理財工具的分類和特征進行分析是非常困難的。以上的分類和特征歸納雖然是比較粗糙的，但也是一次非常有益的嘗試。其彌補了家庭理財教育在理財工具研究上的不足，也有利于人們正確認識及應用理財工具，熟悉理財工具的種類，深刻體會理財工具的特征，能夠根據家庭情況、理財環境及理財目標來選擇合適的理財工具。