寧波東力：妙手回春還是病急亂投醫

何艷

作為中國齒輪行業首家A股上市公司，寧波東力近來處境頗為狼狽，為了緩解流動性危機，公司淪落至變賣資產的地步。不知這算是妙手回春，還是病急亂投醫？

變賣資產 緩解流動性

2021年10月18日晚間，寧波東力發布《關于全資子公司出售資產的公告》稱，公司遭受合同詐騙，造成重大經濟損失，為解決流動性風險，保障公司主營業務的健康穩定發展，公司全資子公司寧波東力傳動設備有限公司于2021年10月18日與寧波市江北工業區管理委員會下屬寧波市昕力建設開發有限公司（簡稱“寧波昕力”）簽訂《不動產轉讓框架合同》，將寧波市江北區通寧路520弄199號的不動產以人民幣3.69億元的對價（暫定）轉讓給寧波昕力。

資料顯示，公司子公司東力傳動，曾負責起草了《中國齒輪行業中小功率工業通用減速箱》、《高頻率三相異步電動機技術條件》等多個行業標準，應該算得上是一份優質資產。此舉出售資產，或許只能說明公司已經山窮水盡。同時，更有投資者在投資者互動平臺上提問質疑稱，公司出售寧波東力子公司的固定資產后，那子公司搬到哪里生產？

寧波東力遇合同詐騙，還要追溯至此前的并購案，并終致公司遭遇監管層處罰。經證監會查明，2014年7月至2018年3月，年富供應鏈存在虛增營業收入、利潤，虛增應收款項，隱瞞關聯關系及關聯交易等行為。年富供應鏈向寧波東力提供了含有上述虛假信息的財務報表，導致寧波東力在重組過程中披露的年富供應鏈審計報告及財務報表、交易報告書存在虛假記載，公司隨后披露的2017年年報和2018年一季報存在虛假記載，2017年年報存在重大遺漏。

基于以上違法事實，根據相關司法解釋，如果投資者于2016年12月13日至2018年7月1日期間買入寧波東力，并在2018年7月2日后賣出或仍持有并曾產生一定浮虧（無論是否解套）均可發起索賠，您只需將姓名、聯系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

意欲“蛇吞象” 終究難逃被騙

公開資料顯示，寧波東力在中國齒輪行業占有一席之地。除了子公司東力傳動負責起草了多個行業標準，另一家子公司歐尼克則是一家從事自動化控制裝置、自動感應門研發、制造和銷售的高新技術企業，不僅是國內自動門業的先驅者，也是國家住建部行業標準《醫用推拉式自動門》的惟一主編單位。

2007年，寧波東力在A股上市，上市至2010年，公司業績呈現穩步上升態勢，2007年至2010年年報顯示，公司營收均實現正向同比增長。然而，好景不長，2012年至2015年，公司扣非凈利潤連續虧損4年，同時，寧波東力還在2014年被戴帽。為了保殼，公司可謂“饑不擇食”，選擇了“帶病”的年富供應鏈進行并購，并于2017年完成并購。

同時，這筆并購還被視為“蛇吞象”，年富供應鏈彼時的年收入為200多億元，是寧波東力的40倍，扣非凈利潤是寧波東力的30倍。而該并購也確實改善了寧波東力的業績，2017年年報顯示，年富供應鏈為寧波東力貢獻了約94.2%的營業收入和93.15%的營業利潤。

但是，在并購之時，年富供應鏈就充滿瑕疵，問題重重。2015年12月17日，寧波東力開始停牌籌劃重大資產重組，初定重組標的為深圳市年富實業發展有限公司，因年富實業存在關聯方資金占用、子公司牽涉訴訟等問題，經交易各方商定，將年富實業相關業務整合至年富供應鏈，并通過引入投資方補足資金占用，年富實業供應鏈管理服務業務的資產、負債、收入、利潤完整納入年富供應鏈合并報表，重組標的更換為年富供應鏈。

也就是說，早在收購之前，寧波東力就知道年富供應鏈存在關聯方資金占用等問題，但寧波東力不但沒有因此警醒而放棄收購，反而選擇了繼續收購。在寧波東力舉報年富供應鏈之前，在該并購重組持續進行以及中介持續督導過程中，無論是會計師事務所出具的審計報告，還是獨立財務顧問出具的相關意見，并未對年富供應鏈的財務數據提出過異議。

執意選擇瑕疵標的的寧波東力也因此走上不歸路。2018年6月，寧波東力便向公安機關舉報，稱在收購年富供應鏈的過程中，遭遇合同詐騙。寧波東力業績也一路下滑，其2018年度虧損達到28億元，超過公司2007年上市以來的盈利總和。如今，寧波東力更是靠變賣資產來渡日，后續公司如何走向，實在引人思量。