如何利用打新躺賺

躺賺，確實(shí)是很多人想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。但是在資本市場(chǎng)中，高收益背后其實(shí)是高風(fēng)險(xiǎn)，這兩者是并存的關(guān)系。

郭施亮

畢業(yè)于北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾任南方基金首席策略分析師、基金經(jīng)理。現(xiàn)任前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家與執(zhí)行總經(jīng)理，任 CCTV-2 財(cái)經(jīng)頻道特約評(píng)論員。

“躺平”一詞成了網(wǎng)絡(luò)熱詞，很多年輕人無(wú)法面對(duì)巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不得不選擇躺平，這給人一種消極應(yīng)對(duì)生活態(tài)度的感覺(jué)。但是與之相比，躺著賺錢卻是一種最佳的狀態(tài)，如何實(shí)現(xiàn)躺賺，無(wú)疑是大家最關(guān)注的話題之一。

在當(dāng)下的資本市場(chǎng)中，投資者又如何實(shí)現(xiàn)躺賺呢？打新也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境

2019年和2020年，對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，是非常友好的。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，因?yàn)檫@兩年股市行情比較穩(wěn)定，且基本上步入全球牛市的階段，所以很多投資者無(wú)須過(guò)多操作，也不必花費(fèi)精力與時(shí)間去設(shè)計(jì)資產(chǎn)配置計(jì)劃，就可以輕松實(shí)現(xiàn)躺賺的目標(biāo)。

但是與之相比，2021年全球股市的表現(xiàn)卻并不那么平靜。對(duì)中國(guó)股市、中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，2021年的投資環(huán)境也顯得比較復(fù)雜，如果選擇了錯(cuò)誤的投資方向，那么最終的結(jié)果也是得不償失的。

在外部政策環(huán)境方面，大家時(shí)刻警惕美聯(lián)儲(chǔ)縮表的風(fēng)險(xiǎn)，雖然暫時(shí)沒(méi)有加息的壓力，但只要牽涉到美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性的措施，那么全球股票市場(chǎng)都會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng)。很顯然，在外部市場(chǎng)環(huán)境中，大家都會(huì)把目光投向美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)會(huì)深刻影響到全球股市的波動(dòng)表現(xiàn)。

在內(nèi)部市場(chǎng)環(huán)境中，投資者更多關(guān)注國(guó)內(nèi)政策監(jiān)管環(huán)境的變化。從這兩年的反壟斷升溫到內(nèi)外部政策環(huán)境的收緊，對(duì)相關(guān)行業(yè)板塊構(gòu)成了深刻性的沖擊影響，最直接影響的，莫過(guò)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，包括騰訊、阿里等一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也因此遭到了市場(chǎng)資金的集中拋售，并陷入了低估值陷阱的局面之中。換言之，只要國(guó)內(nèi)政策環(huán)境以及海外政策監(jiān)管環(huán)境有所松動(dòng)，那么將會(huì)是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價(jià)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

一方面是美聯(lián)儲(chǔ)縮表預(yù)期的升溫，全球貨幣政策可能存在收緊的預(yù)期，作為影響股市行情漲跌的重要風(fēng)向標(biāo)，貨幣政策的松緊對(duì)股市行情的走向影響深遠(yuǎn);另一方面是政策監(jiān)管環(huán)境的松緊狀況，這對(duì)市場(chǎng)資金的投資態(tài)度以及對(duì)企業(yè)的投資邏輯等方面，都會(huì)構(gòu)成直接性的影響。與往年相比，2021年的投資市場(chǎng)確實(shí)顯得復(fù)雜多變，對(duì)投資者的挑戰(zhàn)也是非常大的。

哪些投資產(chǎn)品可以躺賺

在牛市行情下，實(shí)現(xiàn)躺賺的難度不大，甚至很多股民都可以自稱為股神。但是在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，股市行情分化越嚴(yán)重，那么對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)躺賺的難度也會(huì)越大。不過(guò)，在實(shí)際情況下，確實(shí)存在著一些可以躺賺的投資產(chǎn)品或者投資渠道。

1.可轉(zhuǎn)債申購(gòu)，成為躺賺的投資渠道之一

近年來(lái)，可轉(zhuǎn)債發(fā)行提速，在狂熱的資金追捧下，可轉(zhuǎn)債上市之后都會(huì)享受一定的溢價(jià)空間。但是可轉(zhuǎn)債上市后的價(jià)格表現(xiàn)，很大程度上取決于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及企業(yè)自身的質(zhì)地狀況。雖然近年來(lái)也會(huì)存在一些上市首日破發(fā)的可轉(zhuǎn)債，但相對(duì)而言，上市首日出現(xiàn)破發(fā)的可轉(zhuǎn)債數(shù)量還是非常少的，只要企業(yè)質(zhì)地不是特別差，或者市場(chǎng)環(huán)境不是特別惡劣，那么可轉(zhuǎn)債上市首日都會(huì)享受到一定的炒作溢價(jià)空間。

2.新股申購(gòu)，也是實(shí)現(xiàn)躺賺的投資渠道

相對(duì)于可轉(zhuǎn)債申購(gòu)，新股申購(gòu)需要一定的資金成本。例如，在A股市場(chǎng)中，要進(jìn)行新股申購(gòu)，就需要配置一定的市值。如果投資者要申購(gòu)深市的新股，就需要配置一定市值規(guī)模的深市股票;如果投資者需要申購(gòu)滬市的新股，就需要配置一定市值規(guī)模的滬市股票。一般來(lái)說(shuō)，持股市值越高，中簽概率越大，但考慮到多數(shù)新股的發(fā)行股數(shù)不會(huì)特別大，所以滬深市場(chǎng)配置市值在20萬(wàn)元左右，已經(jīng)可以滿足多數(shù)新股的頂格申購(gòu)要求了。退一步思考，假如投資者幸運(yùn)中簽，那么將會(huì)帶來(lái)數(shù)千乃至上萬(wàn)元的打新收益，但因現(xiàn)在屬于全民申購(gòu)的時(shí)代，所以新股中簽率也會(huì)非常低，運(yùn)氣也是占據(jù)了一定的比重。

3.新三板申購(gòu)，也算得上一個(gè)躺賺的機(jī)會(huì)

與A股市場(chǎng)新股申購(gòu)相比，新三板掛牌企業(yè)申購(gòu)，需要具備很高的準(zhǔn)入門檻。其中，申購(gòu)精選層的掛牌企業(yè)需要100萬(wàn)元的門檻要求，北京證券交易所成立之后，準(zhǔn)入門檻可能會(huì)逐漸放寬。參考過(guò)去一段時(shí)間新三板精選層的申購(gòu)情況，中簽率高于A股市場(chǎng)，且以時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先的原則，對(duì)資金規(guī)模較大且申購(gòu)時(shí)間較早的投資者來(lái)說(shuō)，是比較有利的。不過(guò)，從過(guò)去新三板精選層企業(yè)的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，漲跌不一，更需要看市場(chǎng)環(huán)境的變化情況，但整體上盈利概率大于虧錢概率，但因投資門檻較高，并不適合多數(shù)的普通投資者。

4.港股、美股的新股申購(gòu)，但并非多數(shù)投資者可以參與申購(gòu)

隨著市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)放，越來(lái)越多的港股券商開(kāi)始鼓勵(lì)內(nèi)地投資者開(kāi)戶港股美股賬戶，但考慮到資金進(jìn)出以及外匯兌換等因素，港股與美股新股的申購(gòu)難度較大，可能更適合專業(yè)投資者參與。

與此同時(shí)，與A股市場(chǎng)新股躺著賺錢的模式相比，港股與美股新股卻存在著一定的破發(fā)概率，而且部分新股上市首日會(huì)出現(xiàn)20%以上的跌幅，這在A股市場(chǎng)中，顯然是不敢想象的。歸根到底，還是需要考驗(yàn)投資者對(duì)新股企業(yè)的綜合判斷能力，這也是對(duì)專業(yè)能力的考核，并非普通投資者可以玩得起的游戲。不過(guò)，對(duì)深知港股美股投資規(guī)則，且對(duì)新股上市公司基本面有著一定了解的專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，港股美股的新股申購(gòu)，有可能會(huì)成為他們躺賺的投資游戲。

需要提升個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

躺賺，確實(shí)是很多人想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。但是在資本市場(chǎng)中，高收益背后其實(shí)是高風(fēng)險(xiǎn)，這兩者是并存的關(guān)系。因此，在躺賺的背后，更需要提升個(gè)人的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。換言之，如果沒(méi)有充分的風(fēng)險(xiǎn)防御能力以及足夠的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，那么很可能會(huì)在資本市場(chǎng)上吃虧。

當(dāng)下，隨著高凈值群體以及中產(chǎn)階層群體規(guī)模的持續(xù)壯大，越來(lái)越多的家庭有著資產(chǎn)配置的需求。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，資產(chǎn)配置更需要注重分散的原則，不宜把資金集中投放至某一個(gè)投資領(lǐng)域之中，假如不幸踩雷，那么損失也就非常大了。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，在參與投資之前，最重要的是熟悉市場(chǎng)的投資規(guī)則，并盡可能把市場(chǎng)交易規(guī)則弄明白、弄清楚，而后再逐漸參與。由此可見(jiàn)，對(duì)任何投資者來(lái)說(shuō)，盡量做自己熟悉的投資市場(chǎng)，不要做自己不熟悉的投資領(lǐng)域，這也是降低個(gè)人投資踩雷的有效措施之一。

此外，還需要對(duì)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行一個(gè)全面性的檢測(cè)，激進(jìn)型與保守型的投資者會(huì)具有不一樣的風(fēng)險(xiǎn)偏好，千萬(wàn)不要把激進(jìn)型投資者的資產(chǎn)配置計(jì)劃運(yùn)用到保守型投資者身上，否則將會(huì)吃大虧。

在資本市場(chǎng)中，會(huì)存在很多躺賺的投資渠道。但是關(guān)鍵所在，還是需要我們熟悉市場(chǎng)的交易規(guī)則，并掌握其中的投資奧秘。與此同時(shí)，在參與任何一個(gè)投資項(xiàng)目之前，都應(yīng)該充分衡量個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及風(fēng)險(xiǎn)偏好，在非常熟悉交易規(guī)則以及做好相應(yīng)的充分準(zhǔn)備之后，再開(kāi)始進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置計(jì)劃。此外，即使自己感覺(jué)擁有很高的投資勝率，也應(yīng)該留出不低于家庭可支配收入10%的資產(chǎn)用作日常應(yīng)急，這也是提升個(gè)人及家庭風(fēng)險(xiǎn)防御能力的重要體現(xiàn)。