ESG投資是噱頭還是機(jī)會(huì)？

唐普林

近兩年，ESG投資越來(lái)越受到機(jī)構(gòu)的重視，綠色債、ESG基金，各類(lèi)ESG產(chǎn)品層出不窮。對(duì)于這個(gè)略有耳聞卻又稍顯陌生的投資，我們?cè)摕崆閾肀н€是敬而遠(yuǎn)之？今天M姐就來(lái)和大家聊聊這個(gè)話題。

小君一到單位，就一邊刷手機(jī)一邊嘟嘟囔囔。

小葵湊過(guò)去：“怎么？收到騷擾短信啦？”“對(duì)，最近銀行客戶經(jīng)理總是‘騷擾我。”小君說(shuō)完迫不及待地看向M姐，“大神，ESG基金是啥？我的銀行客戶經(jīng)理一直在給我安利。”“對(duì)哦，我也看到最近好幾個(gè)基金名字里都帶ESG這3個(gè)字母。什么大盤(pán)基金、小盤(pán)基金、科技基金、新能源基金我都懂，這個(gè)ESG是什么意思？”小葵也很好奇。

“ESG是3個(gè)英文單詞的首字母縮寫(xiě)，分別是Environment（環(huán)境）、Social Responsibility（社會(huì)責(zé)任）和Corporate Governance（公司治理）。”M姐為小葵和小君解釋?zhuān)骸八^ESG基金，就是指在投資過(guò)程中，將上述3個(gè)方面納入投資考量的一類(lèi)基金產(chǎn)品。”解釋完ESG基金，M姐繼續(xù)補(bǔ)充道：“除了ESG基金，還有綠色債、ESG信托等多種類(lèi)似的金融產(chǎn)品，都是屬于廣義的ESG投資的一部分。”

“為什么投資個(gè)基金，還要考慮環(huán)境、社會(huì)和公司治理？”小君表示不太理解。“上市公司能給股民賺錢(qián)不就行了嗎？我看很多公司也不搞慈善、不搞捐款，股價(jià)不也表現(xiàn)得挺好？所以賺不賺錢(qián)和所謂的ESG真的有關(guān)聯(lián)嗎？”小葵也忍不住吐槽。

“別說(shuō)，還真有一些關(guān)聯(lián)。”M姐給兩位閨蜜分析：

首先，ESG一定程度上體現(xiàn)了公司管理層的格局和眼光。能夠做好環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理的管理層，能力和眼光一般都不會(huì)太差。這一點(diǎn)從數(shù)據(jù)上也可以得到驗(yàn)證。根據(jù)海外的研究，ESG評(píng)分較高的公司，整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)較低評(píng)分的更好。因此我們也可以把ESG體系看成是一種篩選公司經(jīng)營(yíng)能力的有效手段。

其次，ESG一定程度上降低了上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理做得好的公司，面臨各種內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小，反之則較大。最典型的案例就是英國(guó)石油（BP）的墨西哥灣漏油事件，一度讓股價(jià)跌幅超過(guò)30%，給投資者帶來(lái)了慘重?fù)p失。

最后，從海外市場(chǎng)的歷史表現(xiàn)來(lái)看，ESG評(píng)分的高低整體來(lái)看和上市公司的股價(jià)表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)性，也就是ESG做得好的企業(yè)，股價(jià)表現(xiàn)一般也能更出色，而且這一點(diǎn)在新興市場(chǎng)表現(xiàn)得尤其明顯。

“這么說(shuō)，這只ESG基金還挺值得買(mǎi)的？”小君一聽(tīng)到“表現(xiàn)出色”這4個(gè)字，頓時(shí)兩眼放光。

“只能說(shuō)這種理念整體上是不錯(cuò)的，但落實(shí)到具體的產(chǎn)品嘛……”M姐欲言又止。“怎么了？不能買(mǎi)？”小君疑惑地問(wèn)。

“就國(guó)內(nèi)目前的ESG投資來(lái)說(shuō)，整個(gè)體系的建立還在相對(duì)初級(jí)的探索階段，因此各類(lèi)產(chǎn)品更多也只是試水，有多少ESG的成色不太好說(shuō)。”M姐繼續(xù)補(bǔ)充道：“另外，基金好不好是由多種因素決定的，ESG只是其中的一個(gè)方面。我建議你還是再看看它的出品基金公司、管理的基金經(jīng)理、所配置的資產(chǎn)比例、具體的投資策略和選股體系，以及最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)程度。這些內(nèi)容都可以在基金招募說(shuō)明書(shū)里找到。”

“只有真正適合你的基金才是好基金，否則理念再好，也不一定值得買(mǎi)。”M姐最后強(qiáng)調(diào)。

“懂了！ESG只是我們挑基金的一方面，選基金還是要從多方面入手，全面考察才行。”小葵替M姐總結(jié)道。

“完全正確！”M姐點(diǎn)頭贊同，“所以小君你還是趕快去做功課吧，做投資想偷懶可不行哦。”