中國出口的韌性

文/鐘正生 張璐 編輯/孫艷芳

出口對疫情后中國經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，發(fā)揮了關(guān)鍵作用。2020年，凈出口拉動中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長0.64%，對GDP增長的貢獻(xiàn)達(dá)到28%，是自1998年以來的最高水平。進(jìn)入2021年上半年，凈出口對GDP累計同比的貢獻(xiàn)率下降至19.1%，基本回到了2019年的水平。而2019年受中美經(jīng)貿(mào)摩擦下“搶出口”的影響，出口對中國GDP增長的貢獻(xiàn)率本就處于高位。另一方面，今年上半年中國進(jìn)口和出口的兩年平均增速均處于20%左右的高位平臺，只是由于進(jìn)口恢復(fù)增長更為顯著，才形成了凈出口（貿(mào)易順差）有所收窄的局面?？梢姡习肽瓿隹趯τ谥袊?jīng)濟(jì)仍然發(fā)揮著舉足輕重的作用。不過，由于全球疫苗接種的不斷推進(jìn)，上半年中國出口面臨的需求格局已經(jīng)發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變。本文將在分析上半年中國出口運(yùn)行的結(jié)構(gòu)特征的基礎(chǔ)上，展望下一階段中國出口的走向。

筆者認(rèn)為，上半年中國出口在保持韌性的同時，呈現(xiàn)出以下幾個突出特征：一是出口從集中于防疫物資的拉動轉(zhuǎn)向機(jī)電及其他各類商品共同拉動；出口的國別結(jié)構(gòu)從美國強(qiáng)勁拉動，轉(zhuǎn)為歐盟和東南亞的拉動顯著增強(qiáng)。二是中國在全球的出口市場份額有限回落，回落壓力主要來自歐美，而中國仍然替代著其他欠發(fā)達(dá)國家的部分市場份額。三是中美經(jīng)貿(mào)摩擦的影響再現(xiàn)，美國（尤其勞動密集型產(chǎn)品的）進(jìn)口向中國以外的亞洲國家集中，仍然需要謹(jǐn)慎看待中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的演化前景。展望后勢，中國出口增速下半年或逐漸放緩，但在節(jié)奏上或仍將體現(xiàn)一定的韌性，其原因在于：對歐洲地區(qū)出口有進(jìn)一步修復(fù)的空間；東南亞和其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)疫苗接種滯后影響其出口能力的恢復(fù)；對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的出口將得到有效提升。

從“獨(dú)木支撐”到“百花齊放”

2020年，在中國出口復(fù)蘇中起到?jīng)Q定作用的是產(chǎn)品上的防疫物資和國別上的美國。2020年，口罩（以HS分類的第63章“其他紡織制成品；成套物品；舊衣著及舊紡織品；碎織物”衡量）對中國出口的拉動達(dá)到1.92個百分點(diǎn)，在整體出口3.9%的增長中占比近半。2020年下半年，美國在中國出口中的拉動作用異軍突起，6—12月其拉動達(dá)到3.7個百分點(diǎn)，同期中國出口同比增長10.9%，也就是說，美國的貢獻(xiàn)超過三成。這背后體現(xiàn)的是：一方面中國率先控制住疫情恢復(fù)生產(chǎn)，作為傳統(tǒng)上的口罩出口大國（2018 年中國在全球口罩出口中的分額高達(dá) 65.9%），海外疫情擴(kuò)散后，中國當(dāng)仁不讓地成為口罩的主要供應(yīng)國；另一方面美國推出大手筆財政刺激政策，使其保持了強(qiáng)勁的消費(fèi)能力，而國內(nèi)生產(chǎn)停滯，向海外溢出需求。

上半年，防疫物資對中國出口的拉動不再，代之以機(jī)電產(chǎn)品和其他各類商品的共同拉動（見圖1）。為排除基數(shù)波動過大的影響，從兩年平均拉動來看，今年1—6月，中國總出口的月均增速為15.5%，其中，防疫物資（包括口罩和醫(yī)療器械）的拉動僅為0.6%，機(jī)電產(chǎn)品拉動了9.5%，勞動密集型產(chǎn)品（包括塑料、箱包、玩具、服裝、家具、陶瓷）拉動2%，其他產(chǎn)品拉動3.4%。而2020年6—12月，防疫物資的拉動為1.8%、機(jī)電產(chǎn)品為7.9%、勞動密集型產(chǎn)品為2.5%、其他產(chǎn)品為-1%。這表明，2021上半年中國出口產(chǎn)品拉動的品類更趨多元化，反映了海外經(jīng)濟(jì)的更廣泛重啟。

圖1 2021年上半年防疫物資對中國出口的拉動不再

今年上半年，歐盟和東南亞國家在中國出口中的拉動作用快速提升，而美國的拉動作用則有所下降。2020年下半年，歐盟對中國出口的拉動作用平均還是負(fù)值，而2021年上半年就轉(zhuǎn)為月均3.1%的正向拉動。隨著歐洲逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其在中國外需中的地位明顯提升。2021年上半年，東南亞的東盟、日、韓及中國港澳臺地區(qū)在中國出口中的拉動作用也較2020年下半年顯著增強(qiáng)。而美國對中國出口的拉動則從2020年6—12月的月均3.7%，降至2021年1—6月的2.5%。當(dāng)然，美國需求仍保持較快增長，對上半年中國出口仍具有壓艙石的作用。

出口的市場份額“有限承壓”

2020年，中國出口復(fù)蘇領(lǐng)先于全球整體，且月度增速平均高于全球近10個百分點(diǎn)，中國的出口市場份額明顯抬升。2015—2019年，中國在全球出口中的占比（以CIF價格衡量）平均為13.7%，而2020年4—12月，這一比例提升到15%。中國與海外的“疫情差”，使得中國占有了更高的市場份額。進(jìn)入2021年，一個關(guān)鍵變化是新冠疫苗的不斷接種，隨之而來的是更多國家的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，給中國出口市場份額帶來回落壓力。截至今年一季度（2021年二季度全球出口總額尚未公布），中國的出口市場份額仍然保持在高于往年同期的水平上。但從全球出口加速增長的趨勢來看，二季度中國出口市場份額或進(jìn)一步回落。

今年上半年，中國出口市場份額回落的壓力主要來自歐美，而中國仍然替代著其他欠發(fā)達(dá)國家的部分市場份額（見圖2）。根據(jù)新冠肺炎疫情的發(fā)展，可以將全球出口份額變化分成幾個階段來看。第一階段是2020年1—2月，中國疫情暴發(fā)，中國出口份額下挫，東盟、美墨加、其他欠發(fā)達(dá)國家取代中國出口份額。第二階段是2020年3—5月，海外疫情暴發(fā)，中國出口份額在醫(yī)療物資帶動下猛增，東盟、日韓出口份額也顯著抬升，取代了歐盟、美墨加、其他欠發(fā)達(dá)國家的出口份額。第三階段是2020年6—12月，全球疫情持續(xù)發(fā)酵，但各國逐漸適應(yīng)了與疫情共生，逐漸推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。這一階段最顯著的變化是歐盟的出口份額異軍突起，而其他地區(qū)出口份額普遍下降，歐盟以較快速度拿回了流失的出口市場份額。第四階段就是2021年上半年，隨著新冠疫苗接種的推進(jìn)，歐美疫情逐漸得到控制，而東南亞和其他欠發(fā)達(dá)國家疫苗接種較為緩慢。將2021年1—3月與2019年同期比較可以發(fā)現(xiàn)，歐盟出口市場份額已經(jīng)與疫情前差距不大，差距較大的是美國和其他欠發(fā)達(dá)國家，而中國和東盟的出口市場份額仍然明顯高于疫情前。這意味著，未來中國出口市場份額的進(jìn)一步回落，主要依賴于其他欠發(fā)達(dá)國家的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，只有這部分市場份額被拿回之后，中國出口的“疫情紅利”才會完全消弭。而隨著歐美復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，筆者估測，二季度歐美應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)一步拿回了出口市場份額。

圖2 2021年上半年中國出口市場增長份額很大一部分是對欠發(fā)達(dá)國家的替代

2021年二季度，東南亞暴發(fā)新一波疫情，其他欠發(fā)達(dá)國家也出現(xiàn)疫情反撲，這進(jìn)一步延緩了中國出口市場份額回落的壓力。2020年，東南亞國家依靠強(qiáng)有力的隔離手段遏制疫情，但由于新冠病毒變異后，傳染性和隱蔽性均有增強(qiáng)，二季度以來這一方式的效果大打折扣，疫苗接種在疫情防控中起著更為核心的作用。這就使得新一波疫情的震中轉(zhuǎn)移到疫苗接種較為薄弱的東南亞和欠發(fā)達(dá)國家。近期，德爾塔（Delta）毒株肆虐，導(dǎo)致歐美疫情也出現(xiàn)了一些抬頭跡象。在此情況下，欠發(fā)達(dá)國家拿回出口市場份額的時間會延后，東南亞對中國出口份額的爭奪能力也更加受限，從而延長了中國出口的“疫情紅利”。

美國進(jìn)口正向中國外的亞洲國家遷移

2020年，美國曾是中國出口的主要需求來源。但2021年上半年以來，美國對中國出口的拉動出現(xiàn)了兩方面的變化。

一是美國進(jìn)口向中國以外的亞洲國家遷移。2020年12月，美國進(jìn)口同比增長6.1%，其中中國拉動達(dá)到4個百分點(diǎn)，中國以外的亞洲國家拉動1.6個百分點(diǎn)。而2021年4月以來，中國對美國進(jìn)口的拉動明顯減弱。截至5月，美國進(jìn)口同比增長41.2%，其中中國拉動僅為1.3個百分點(diǎn)，而中國以外的亞洲國家拉動12.1個百分點(diǎn)。從兩年平均的角度也得出同樣的結(jié)論：5月美國進(jìn)口兩年平均增長2.6%，其中中國拉動為-0.1%，中國以外的亞洲國家拉動達(dá)2.2個百分點(diǎn)。

比較美國從各地區(qū)進(jìn)口的份額結(jié)構(gòu)可見，2021年1—5月，美國從中國進(jìn)口的比例已經(jīng)回到了略低于2019年同期的水平，從歐洲、美洲進(jìn)口的比例也仍低于2019年同期，但是從中國以外的亞洲國家進(jìn)口的比例明顯高于2019年同期。而且，在2020年的各個階段，美國從其他亞洲國家進(jìn)口的份額都高于疫情之前。這說明在中美互加關(guān)稅的情況下，美國企業(yè)很可能著意加大了從其他東南亞國家的進(jìn)口。雖然不能排除部分進(jìn)口從中國繞道東南亞的可能，但這種轉(zhuǎn)移的傾向，無疑會增加供應(yīng)鏈從中國遷出的壓力。

二是美國對中國醫(yī)療物資的進(jìn)口依賴度已經(jīng)回到疫情前水平，但對中國勞動密集型產(chǎn)品的進(jìn)口依賴度仍然顯著低于疫情之前。2020年3—5月和6—12月，美國從中國進(jìn)口“紡布紡織制成品及未列明紡織有關(guān)產(chǎn)品”（很大部分是口罩）的比例分別比疫情之前上升了18.6個和14.8個百分點(diǎn)，這帶動其所屬SITC一級分類“以材料分類的制成品”的進(jìn)口依賴度顯著抬升。但2021年1—5月，美國從中國進(jìn)口口罩的比例比2019年同期下降了1.4個百分點(diǎn)，也就是說口罩進(jìn)口在向別國轉(zhuǎn)移，從中國進(jìn)口的比例已經(jīng)恢復(fù)正常水平。美國從中國進(jìn)口的勞動密集型產(chǎn)品大多分布在“雜項制成品”科目下。疫情以來，美國從中國進(jìn)口的雜項制成品比例持續(xù)低于疫情之前，2021年1—5月比2019年同期還要低3.3個百分點(diǎn)。這再度證明美國加快了以其他亞洲國家產(chǎn)品對中國產(chǎn)品的替代。

拜登當(dāng)選美國總統(tǒng)以來，市場對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。2021年5月27日，中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴副總理與美貿(mào)易代表戴琦通話。事后中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系延續(xù)2020年達(dá)成的第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議成果，沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的矛盾激化。但是美國對中國圍繞科技領(lǐng)域、地緣政治方面仍然保持高壓態(tài)勢。筆者此前梳理過中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議“擴(kuò)大進(jìn)口”部分（可量化部分）的執(zhí)行情況。2020年受疫情影響，中國擴(kuò)大從美進(jìn)口僅完成目標(biāo)的58%。2021年，由于疫情的影響延續(xù)（突出表現(xiàn)為航空器、原油進(jìn)口承壓），能夠完成2021單年度的進(jìn)口目標(biāo)，對應(yīng)兩年累計完成目標(biāo)的81%，已經(jīng)是非常樂觀的估計。結(jié)合美國從中國進(jìn)口勞動密集型產(chǎn)品的份額持續(xù)下降，仍然需要謹(jǐn)慎看待中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的演化前景。

下半年中國出口或仍有一定韌性

筆者認(rèn)為，下半年隨著歐美供應(yīng)鏈更加充分地恢復(fù)，以及其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)，中國出口的市場份額將面臨進(jìn)一步回落的壓力。與此同時，以美國為代表，全球需求增長逐漸渡過最快的階段。總量和份額兩方面因素疊加，會使中國出口增長逐漸放緩。不過，在放緩的節(jié)奏上，中國出口或仍將體現(xiàn)出一定的韌性。

一是我國對歐洲地區(qū)出口有進(jìn)一步修復(fù)的空間。歐洲作為主要外向型經(jīng)濟(jì)體之一，雖然從2020年下半年開始就逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，并明顯拿回了自身的出口市場份額，但是其進(jìn)口需求的恢復(fù)卻偏慢。從歐盟在全球進(jìn)口中的占比來看，2021年1—3月，歐盟的進(jìn)口份額仍然明顯低于2019年同期。從歐盟在中國出口中的占比來看，疫情以來中國向歐盟出口的比例持續(xù)低于2019年同期，2021年上半年，也仍然平均低于2019年同期近2個百分點(diǎn)，是中國主要出口地區(qū)中偏離最大的。而這種偏離并非由于中國與歐洲貿(mào)易也出現(xiàn)了某種類似于美國的“脫鉤”。事實(shí)上，截至2021年5月，中國在歐洲進(jìn)口和出口中的占比均仍處于高位，分別比2019年同期高1.8個和1.6個百分點(diǎn)。因此，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)增長，其對中國的進(jìn)口需求仍有進(jìn)一步提升的空間。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，歐盟從中國進(jìn)口或?qū)?020年的工業(yè)制成品逐漸向原材料偏移。

二是東南亞和其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)疫苗接種滯后有利于我國維持較高的出口份額。東南亞國家與其他欠發(fā)達(dá)國家在全球貿(mào)易中的格局有別：東南亞國家與中國相似，在全球疫情中同為出口和進(jìn)口市場份額擴(kuò)大者，在東南亞疫情暴發(fā)之前與中國出口存在一定的競爭關(guān)系；而其他欠發(fā)達(dá)國家受疫情沖擊嚴(yán)重，其出口市場份額和進(jìn)口市場份額都大幅縮水。這意味著，如果欠發(fā)達(dá)國家疫情得到有效控制，可能會同步帶來全球總需求的提升，以及對中國出口市場份額的競爭。這兩種效應(yīng)相抵，對中國出口的沖擊或許沒有那么大。而東南亞和欠發(fā)達(dá)地區(qū)疫情的反復(fù)，則勢必會延長中國出口市場份額偏高的時間。

三是我國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的出口將得到有效提升。盡管欠發(fā)達(dá)國家在全球進(jìn)口中的比例大幅縮水，但2021年上半年中國向其他欠發(fā)達(dá)地區(qū)出口的比例卻比2019年同期大幅提升。中國向“一帶一路”沿線國家和地區(qū)出口的比例，自2020年下半年以來也重新進(jìn)入上升通道。2021年6月比2019年同期高出近1.4個百分點(diǎn)，達(dá)到36.2%。這說明，在中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系承壓的背景下，中國繼續(xù)著力擴(kuò)大與“一帶一路”沿線和其他欠發(fā)達(dá)國家的經(jīng)貿(mào)合作，并使之成為中國出口的另一重要基本盤。隨著欠發(fā)達(dá)地區(qū)疫苗接種的逐漸推進(jìn)，其進(jìn)口需求擴(kuò)張將對中國出口產(chǎn)生帶動作用。