國際農產品價格大漲或推高國內CPI

金微

世界糧價已打破下跌趨勢，與糧價和國際油價關系密切的國內CPI漲幅，也可能隨之進入上升通道。

因受機構多頭持續加倉及美國中西部周末持續高溫干燥天氣影響，芝加哥農產品期貨在7月17日的電子盤中繼續高歌猛進，玉米過去一個月累計上漲超過50%，小麥期價今年以來已累計上漲約33%，大豆逼近2008年歷史新高，豆粕則再次創下歷史新高。

筆者采訪了解到，中國現在糧食的自給率已經到了90%以下，其中大豆進口對外依存度達80%，玉米和小麥對外依存也呈上升趨勢。國內大豆及下游豆粕、豆油價格都與美盤走勢和美國市場的基本面有極大關聯。

因此，即便最近公布的6月份中國CPI增速為2.2%，創了29個月的新低，但也有專家認為，國際糧價的上漲會進一步傳導到國內，中國CPI觸底可能是曇花一現。

國際農產品上演瘋狂

美國農業部上周發布的報告為這輪糧價上漲推波助瀾。

大豆方面，美國農業部將2012年美國大豆單產從6月預估的每英畝43.9蒲式耳調降至40.5蒲式耳，其對2012/2013年大豆結轉庫存預估亦調降至1.30億蒲式耳，低于6月時預估的1.40億蒲式耳，且低于市場平均預估的1.41億蒲式耳。玉米方面，美國玉米及大豆優良率創出1988年以來的最低水平，而玉米即將步入收割期，當前的干旱對玉米影響更為嚴重。該機構對于玉米的單產預估由6月份的166蒲式耳調降至146蒲式耳。

全球大豆舊作供應本就緊張，美國大豆新作一旦繼續減產，這種緊張局面必然加深。卓創資訊分析師于洋說，美國天氣轉好預期再度落空，導致豆類期貨價格繼續攀升，現在大豆價格上漲并非因擔心美國大豆庫存不足，“由于美豆的優良率后期大幅上調的可能性極小，所以即便干旱天氣結束，未來也極有可能進入單產炒作市場，如果美國干旱不好轉，豆粕的牛市就很難中斷。”

由于中國大豆對進口的依賴，美國大豆期貨市場直接影響中國大豆及豆粕的走勢。根據卓創提供的數據，本月豆粕期貨的平均值為3668.8元/噸，上月同期是3208.6元/噸，環比上漲14.3%，相比今年年初上漲近50%。現貨方面，國內豆粕價格在3800元-3950元/噸區間，大豆的價格普遍在4450元-4700元/噸區間，比上一周漲了100元-200元/噸。

或將推高國內CPI

美國農產品減產，為何導致我國相關期貨產品大幅震蕩？

據悉，目前，我國大豆進口對外依存度達80%，對外依存度過高的負面影響已凸顯，而玉米和小麥也存在步大豆后塵的風險。

海關總署7月10日發布的進口重點商品數據顯示，在所有33大類商品中，谷物及谷物粉進口量同比增幅最大。1-6月份，谷物及谷物粉進口191萬噸，比去年同期增長283%。

谷物中，玉米、小麥和水稻等三大主糧進口量激增。根據農業部公布的數據，今年1～5月，小麥進口197.6萬噸，同比增618.8%；玉米進口187.7萬噸，去年同期進口僅2.5萬噸；稻谷和大米進口97.3萬噸，同比增217.1%；大麥進口135.0萬噸，同比增100.9%。

農業部農業貿易促進中心副主任左常升說：“三大主糧進口量大幅度增長的趨勢很明顯，全年的進口量也會比較大。”

中國社會科學院農村發展研究所研究員李國祥說，中國大量進口大豆，大豆價格上漲必然進一步影響食用油，而豆粕價格上漲又會推動國內飼料價格的上揚，并傳導到肉類領域，但這會有一個過程。

對于糧食上半年進口飆升引發的擔憂，農業部總經濟師、新聞發言人陳萌山表示，盡管糧食進口增幅較大，但是絕對量并不大，特別是與國內糧食產量相比，進口所占的比重還是比較小。

中華元智庫創辦人張庭賓在接受采訪時說，決定市場價格的主要是變量，是缺口的價格，糧食缺口部分的價格往上推，會推動國內糧價的上漲。“由于中國需要通過進口糧食來彌補缺口，進口價格將決定中國糧食的底價 (除非政府大規模補貼)，國際糧價的大漲將再次推高中國的CPI。未來3個月內，中國CPI將很快探底，并將開啟新一輪上漲周期。”

李國祥也指出，中國現在糧食的自給率已經到了90%以下，國內糧價對世界糧價的聯動反應比較敏感，加上世界農產品的金融化，往往是由信息決定價格的波動。因此，中國尤需注意糧食安全。

張庭賓說，去年6月份是國際石油和糧食價格的階段性頂峰，也正是中國CPI增幅的頂峰。一年以來，隨著國際石油和糧食價格的回調，中國的CPI增速也下降到了2.2%，其表現了高度一致性，今年CPI也會隨著世界糧價出現上漲的走勢。