上漲4倍，中青寶怎么這么“妖”？

近期，中青寶搶足了眼球。

憑借研發(fā)中的元宇宙游戲《釀酒大師》，中青寶從2021年9月6日至11月8日，漲幅超400%，從而被資本市場津津樂道。

為此，深交所兩度下發(fā)關注函。

最近的一次，要求公司說明《釀酒大師》計劃研發(fā)投入的測算依據(jù)、是否充足、是否具有合理性，是否與構建元宇宙方面相關游戲的目標相匹配;要求公司進一步核實公司股價短期內(nèi)漲幅較大與公司基本面是否匹配，并就股價較大波動進行充分的風險提示。

中青寶的股價到底還要“妖”多久？

“妖股”往事

提到中青寶，“妖股”的印象躍然紙上。

2010年上市之前，中青寶的成長性頗為強勁，2006年營業(yè)收入為858萬元，到了2009年增長至7868萬元。

因而，中青寶成為A股“網(wǎng)游第一股”。

借助資本市場的力量，中青寶渴望大干一場，試圖在網(wǎng)游賽道上演一出彎道超車的好戲，謀求成為賽道上舉足輕重的玩家。

中青寶在2012年年報中披露：“公司的愿景是：打造世界領先的互動娛樂航母。公司的使命是：讓游戲更好玩，讓玩家更快樂。年營收十億、利潤十億、市值千億，是我們對于企業(yè)理想的堅持，也是我們不懈努力的奮斗方向。”

為此，中青寶走上了一條買買買的并購之路。

并購之下，中青寶的股價也坐上了火箭，上漲幅度超過10倍，創(chuàng)下50.19元的歷史新高，賺足了資本市場的眼球。

可惜的是，大肆并購對業(yè)績的刺激是短期的。

復盤來看，中青寶并購的手游公司，存在各種各樣的問題，非但沒有成為第二增長極，反而成為“雞肋”，從而拖累了公司的業(yè)績。

譬如，2014年至2016年，中青寶的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤（主業(yè)）分別為-7916萬元、-3.1億元、-4973萬元。

游戲之外，區(qū)塊鏈也成為中青寶的目標。

據(jù)公開資料顯示，中青寶2017年就開始布局相關的技術，到了2018年走上一條“區(qū)塊鏈+游戲”的道路。

然而，中青寶的區(qū)塊鏈棋牌類游戲噱頭十足，卻并未在資本市場激起多大的浪花。

據(jù)中青寶2019年年報顯示，區(qū)塊鏈項目營業(yè)收入為400萬元，對一家營業(yè)收入按億計算的公司而言，聊勝于無。

與之對應的是，中青寶的股價借著區(qū)塊鏈噱頭曾一度暴漲，不過缺乏業(yè)績實質(zhì)性利好支撐，最終又塵歸塵土歸土。

2021年2月4日，中青寶股價為6.68元，創(chuàng)下近九年的新低。

涉足“元宇宙”

2021年10月28日，F(xiàn)acebook CEO扎克伯格宣布公司的新名字定為Meta：“隨著時間推移，我希望我們被看作是一家元宇宙公司。”

據(jù)百度百科顯示，“元宇宙”是一個通過腦機接口進入并獲得感官體驗的虛擬世界，從時空性來看，元宇宙是一個空間維度上虛擬而時間維度上真實的數(shù)字世界;從真實性來看，元宇宙中既有現(xiàn)實世界的數(shù)字化復制物，也有虛擬世界的創(chuàng)造物;從獨立性來看，元宇宙是一個與外部真實世界既緊密相連，又高度獨立的平行空間;從連接性來看，元宇宙是一個把網(wǎng)絡、硬件終端和用戶囊括進來的永續(xù)的、廣覆蓋的虛擬現(xiàn)實系統(tǒng)。

于是，全球掀起一股“元宇宙”熱，中青寶也參了一腳。

中青寶官方表示，從2021年3月份開始，公司開始思考《釀酒大師》這款游戲的可行性，成立專項研發(fā)組48人。

其中，組內(nèi)主要成員（策劃、前端開發(fā)、后端開發(fā)、美術）合計30人;關聯(lián)研發(fā)小組（利得鏈）13人;云計算的算力師及構架師5人;其他關聯(lián)支撐包括寶德云計算、云服務及金沙古酒的相關支撐人員亦有參與其中。

官方測算，《釀酒大師》計劃研發(fā)投入500萬～1500萬元，預計于2022年3月完成首個版本開發(fā)。

一時間，中青寶成為資本市場的焦點。

據(jù)中青寶最新財報顯示，2021年前三季度營業(yè)收入為2.57億元同比增長28.5%，凈利潤為1356.5萬元同比增長730.18%。

熱門概念疊加業(yè)績有一定程度的改善，各路資金涌入中青寶，推動其股價暴漲。

為此，中青寶也予以提示：“元宇宙是一個巨大的概念和模式，公司尚處于初步探索階段，觸及概念相對較淺，對應產(chǎn)品尚在研發(fā)中，新游戲上線時間和地區(qū)亦受到諸多因素影響。項目實施進度、能否達到公司預計的效果、能否滿足未來市場的需求，均存在較大的不確定性。即便以上條件皆滿足，公司依然不排除相關產(chǎn)品與元宇宙存在較大差距的可能性。”

從K線圖來看，中青寶獲利盤巨大，熱錢在里面進進出出，風險在不斷聚集。

首創(chuàng)證券表示：“元宇宙是尚在探索階段的互聯(lián)網(wǎng)概念，雖然開放的游戲世界是目前最容易想象的產(chǎn)品形態(tài)，但腦機接口等硬件端技術的突破性進展尚未出現(xiàn)，VR設備普及度不夠，真正的元宇宙場景短時間內(nèi)難以實現(xiàn)，因此游戲上市公司關于元宇宙的項目從探索到盈利還需要較長的等待期。”

而賽迪顧問電子信息產(chǎn)業(yè)研究中心認為：“元宇宙的落地需要突破核心技術進展緩慢、企業(yè)級典型示范及消費級殺手應用缺乏、有效監(jiān)管引導不足等痛點，從根本上暫時難以改變用戶群體偏小、應用較少的‘曲高和寡局面。”

一言以蔽之，中青寶站上“風口”，但風停了或一地雞毛，投資者需要注意其中潛藏的投資風險。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

怎么看北方華創(chuàng)的定增

@小蘇打怕堿：董師傅，你怎么看北方華創(chuàng)？都說高位定增是利空……

@董師傅：反了吧，高位定增是利好，不要看股價震蕩就認為是利空。之所以這么說，是因為高位定增的話，公司可以獲得更多的現(xiàn)金，讓現(xiàn)金流更為充沛，也可以增厚每股凈資產(chǎn)，令財報更好看。北方華創(chuàng)定增價格為304元/股，募資總額近85億元，由于定增價格遠低于當前的股價，所以走勢并不算好看。不過，公司的業(yè)績不錯，2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入61.73 億元同比增長60.95%，實現(xiàn)凈利潤6.58 億元同比增長101.57%，其中扣非歸母凈利潤（主業(yè)）為5.25 億元同比增長200.95%。

安集科技是走還是留

@丑丑：董師傅，幫忙看看安集科技，是走還是留？大基金又要減持了。

@董師傅：大基金計劃通過集中競價交易方式減持其所持有安集科技股份不超過106.44萬股，減持股份占公司總股本的比例不超過2%。其實，這不是大基金第一次減持安集科技了，事實上外界對此類消息有了麻木的跡象。相比大基金減持，安集科技的業(yè)績更值得關注，前三季度營業(yè)收入為4.71億元同比增長52.43%，凈利潤為9704萬元同比下降14.58%，毛利率同比下降3.97個百分點至50.73%，存貨同比增長130%，總體來看這個業(yè)績不如人意。從這個角度來看，安集科技短時間內(nèi)股價或承壓，后續(xù)表現(xiàn)仍要觀察。