金融科技驅(qū)動(dòng)下的信貸發(fā)展方向初探

馮博

（吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林 長(zhǎng)春 130015）

金融科技信貸主要是通過電子平臺(tái)來(lái)促進(jìn)相應(yīng)的信貸活動(dòng)，其中將實(shí)體稱之為“貸款類眾籌者”“P2P 放款人”以及“市場(chǎng)放貸人”等等。金融科技信貸通過電子平臺(tái)來(lái)完成一系列的信貸債務(wù)，其中包括有擔(dān)保貸款、無(wú)擔(dān)保貸款以及發(fā)票融資等形式。對(duì)于金融科技信貸來(lái)說主要是借款人與投資者的直接配對(duì)，但是也會(huì)有一些平臺(tái)通過自己的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)進(jìn)行借貸。相對(duì)于傳統(tǒng)的信貸模式來(lái)說，金融科技信貸平臺(tái)的操作過程是通過數(shù)字化進(jìn)行的，并且重點(diǎn)非常的明確，這種情況會(huì)降低一定的交易費(fèi)用，從而為終端客戶帶來(lái)一定的便利。這為服務(wù)水平比較低的人群或者是企業(yè)部門增加了一定的信貸和投資的渠道。除此之外還有一定的問題存在，例如在進(jìn)行信貸的過程中，其中的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，并且信貸平臺(tái)的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)高于銀行。如果金融科技信貸市場(chǎng)的占有率要高，可能會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，給金融體系帶來(lái)一定的困難，同時(shí)對(duì)于監(jiān)管部門來(lái)說也是比較大的挑戰(zhàn)。

一、金融科技下信貸平臺(tái)模式分析

（一）傳統(tǒng)P2P 信貸模式

傳統(tǒng)的P2P 信貸模式其總體思想是為貸款人與借款人提供一定的在線市場(chǎng)，使得貸款人與借款人之間可以進(jìn)行一定的交易。對(duì)于借貸的流程一般是以潛在的借款人為開端，潛在的借款人在平臺(tái)上進(jìn)行申請(qǐng)或者是注冊(cè)貸款。借款人通過申請(qǐng)或者注冊(cè)來(lái)提供一定的信息，從而通過平臺(tái)的驗(yàn)證，將其結(jié)果發(fā)布在平臺(tái)上，而潛在的債權(quán)人會(huì)通過相關(guān)信息的篩選，選擇資助市場(chǎng)上可以使用的貸款，從而使得潛在借款人與潛在的債權(quán)人之間進(jìn)行一定的交易，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商會(huì)從中收取一定的交易費(fèi)用。

（二）公正模式

公正模式主要是在線平臺(tái)作為中間的代理人，將借款人與債權(quán)人匯集在一起，并通過一系列的信息來(lái)使得雙方進(jìn)行選擇，同時(shí)銀行將所有金融科技貸款進(jìn)行出售或者分配給債權(quán)人，債權(quán)人就可以將其所掌握的資金向借款人進(jìn)行出售。對(duì)于公正模式來(lái)說，其主要存在與德國(guó)、韓國(guó)以及美國(guó)等等。

（三）資產(chǎn)負(fù)債表模式

資產(chǎn)負(fù)債表模式主要是平臺(tái)通過自身資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)發(fā)放一定的貸款，同時(shí)會(huì)持有一定的貸款，其模式類似于非銀行貸款機(jī)構(gòu)的一般業(yè)務(wù)模式。資金負(fù)載表模式下，平臺(tái)不僅僅依靠散戶以及機(jī)構(gòu)的投資者進(jìn)行資金發(fā)放進(jìn)行貸款，同時(shí)也依賴自有資本、資金以及盈余來(lái)進(jìn)行貸款的發(fā)放。這種模式適用于那些實(shí)力較強(qiáng)或者發(fā)展到一定的階段、資本積累的比較好的平臺(tái)。當(dāng)前在澳大利亞、加拿大等國(guó)有部分金融科技信貸采用的是該模式，美國(guó)以及英國(guó)平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表模式也是不斷的普遍，發(fā)展前景越來(lái)越好。

（四）發(fā)票交易模式

對(duì)于初創(chuàng)公司、個(gè)體工商戶以及自由職業(yè)者來(lái)說，前面所述的集中信貸模式都不太適合，并且也很少有平臺(tái)愿意為其進(jìn)行貸款，但是票據(jù)交易模式下的平臺(tái)是可以為這部分群體提供一定的幫助，通過收購(gòu)初創(chuàng)企業(yè)或者是小企業(yè)的應(yīng)收賬款或者是票據(jù)，及時(shí)的為他們提供融資以及流動(dòng)性的支持，從而解決了傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)的短板。對(duì)于發(fā)票交易模式來(lái)說，其縮短了票據(jù)的處理以及流動(dòng)性供應(yīng)的時(shí)間間隔的問題，從而降低了票據(jù)的門檻，是可以向小企業(yè)快速提供小金額、無(wú)擔(dān)保的貸款。發(fā)票交易模式屬于是一種新型的保理業(yè)務(wù)，其中包含兩種保理類型：有追索權(quán)以及無(wú)追索權(quán)兩種保理，其中無(wú)追索權(quán)的保理在打折企業(yè)應(yīng)收賬款的時(shí)候，實(shí)際上承擔(dān)了借款人違約的風(fēng)險(xiǎn)；而有追索權(quán)的保理是將其中的風(fēng)險(xiǎn)由原投資者來(lái)進(jìn)行承擔(dān)。

（五）保證回報(bào)模式

保證回報(bào)模式在我國(guó)還是非常普遍的，這一模式主要是平臺(tái)向投資者保證收回本金以及利息，而投資者是不需要承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)的，從而成為事實(shí)上的剛性兌付，這也是保證回報(bào)模式最明顯的短板。因此我國(guó)在2016 年的時(shí)候出臺(tái)了一系列的政策，禁止平臺(tái)向投資者承諾相應(yīng)的條件，例如可以收回投資的本金或者利率等。對(duì)于國(guó)外來(lái)說也有保證回報(bào)模式，其中瑞典就實(shí)行過該模式，但是在2016年的時(shí)候申請(qǐng)破產(chǎn)。保證回報(bào)模式在市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)條件下，這種模式僅僅是在起步階段的一種選擇，不會(huì)成為長(zhǎng)期的一種重要模式的。

二、影響金融科技下信貸發(fā)展的因素

（一）供給方面的因素

隨著信息技術(shù)不斷地發(fā)展，計(jì)算能力、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)以及移動(dòng)技術(shù)等均有很大的進(jìn)步，電子平臺(tái)在此背景下呈現(xiàn)螺旋式的發(fā)展，其中主要包括有文件的共享、云技術(shù)服務(wù)以及阿里巴巴等網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的發(fā)展。隨著這些網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的出現(xiàn)以及創(chuàng)新，其在網(wǎng)絡(luò)連通性方面降低了個(gè)人的交易成本，并且對(duì)于傳統(tǒng)的商業(yè)模式來(lái)說也得到了很好的創(chuàng)新，給商業(yè)的可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了更好環(huán)境。

對(duì)于傳統(tǒng)的放貸機(jī)構(gòu)來(lái)說，存在著一定的分支網(wǎng)絡(luò)，并且分支網(wǎng)絡(luò)需要經(jīng)過一定的維持來(lái)不斷地完善現(xiàn)有的信息技術(shù)系統(tǒng)，所以固定的成本基礎(chǔ)還是比較高的。而對(duì)于通過審慎監(jiān)管范圍外的金融科技信貸平臺(tái)來(lái)說，其發(fā)放貸款與傳統(tǒng)的放貸機(jī)構(gòu)還是有很大的創(chuàng)新以及進(jìn)步的，傳統(tǒng)的放貸機(jī)構(gòu)會(huì)面臨著更高的資本以及貸款流動(dòng)性的要求。以上因素對(duì)于金融科技信貸平臺(tái)來(lái)說是非常大的成本優(yōu)勢(shì)。

（二）需求方面的因素

網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的實(shí)時(shí)交易能力使得客戶對(duì)金融科技信貸平臺(tái)的服務(wù)便利性、速度、成本等方面均有更高的期望。隨著網(wǎng)上商業(yè)創(chuàng)新的不斷深入，消費(fèi)者對(duì)于網(wǎng)上金融交易的滿意度越來(lái)越高，并且對(duì)于放貸市場(chǎng)的使用意向更高，同時(shí)認(rèn)為金融功能科技信貸，尤其是P2P 借貸模式對(duì)于傳統(tǒng)的銀行貸款更負(fù)責(zé)，并且社會(huì)價(jià)值會(huì)更高，更具有推廣的價(jià)值。

（三）其它方面的因素

1.競(jìng)爭(zhēng)反映

金融科技信貸的發(fā)展給客戶帶來(lái)了一定的便利，使其可以通過網(wǎng)上交易平臺(tái)來(lái)進(jìn)行相關(guān)的操作，對(duì)于傳統(tǒng)銀行貸款來(lái)說，為了更好地適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，需要進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，從根本上提高銀行貸款的綜合競(jìng)爭(zhēng)水平，從而加快銀行數(shù)字業(yè)務(wù)的流程，使之可以與時(shí)代的發(fā)展同步。

2.信貸周期

金融科技信貸市場(chǎng)的發(fā)展時(shí)間比較短，是在近幾年才得到很好的發(fā)展，但結(jié)合金融科技信貸市場(chǎng)發(fā)展歷程能夠看出，其并沒有經(jīng)歷過整個(gè)周期的考驗(yàn)，沒有相關(guān)的信息、數(shù)據(jù)以及依據(jù)來(lái)判斷它的發(fā)展趨勢(shì)，并且在對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)方面也是很難進(jìn)行判定的，面對(duì)一些特殊情況的時(shí)候，沒有辦法及時(shí)地采取正確的策略來(lái)進(jìn)行解決。

3.監(jiān)管要求

金融科技的發(fā)展為金融科技信貸提供了很好的發(fā)展平臺(tái)，并且改變了其中間平臺(tái)的性質(zhì)，所以要對(duì)金融科技信貸平臺(tái)進(jìn)行及時(shí)的監(jiān)管，從而有效的保證金融科技信貸平臺(tái)的穩(wěn)定性以及安全性。但是在實(shí)際情況中，監(jiān)管的框架還不是很完善，需要進(jìn)行一定的調(diào)整以及完善，從而保證客戶的最大利益。

4.聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

金融科技信貸平臺(tái)如果想要吸引更多的潛在借款人，首先就是要保證自身的信譽(yù)度，不要有商業(yè)的不正當(dāng)行為，避免給金融科技信貸平臺(tái)帶來(lái)聲譽(yù)受損的情況，從而不利于金融科技信貸平臺(tái)的發(fā)展。

三、金融科技下信貸發(fā)展前景評(píng)估

（一）成本與定價(jià)

1.平臺(tái)具有成本優(yōu)勢(shì)

金融科技信貸主要是通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行借貸款的交易，因此在整個(gè)申請(qǐng)貸款、評(píng)估以及發(fā)放的過程中采用的都是數(shù)字技術(shù)，對(duì)于人力、物力的消耗非常少，使得在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過程中的成本比較低，可以為貸款人在利率方面進(jìn)行一定的降低，同時(shí)可以為投資者帶來(lái)更高的效益以及回報(bào)。

2.平臺(tái)借貸的利率分布更為分散

傳統(tǒng)的借貸機(jī)構(gòu)在一定程度上來(lái)說風(fēng)險(xiǎn)還是比較高的，并且貸款的利率也比較高，從而使得風(fēng)險(xiǎn)的分布范圍更大，使貸款人的利益沒有辦法得到保障，使人們?cè)谶M(jìn)行借貸方式的選擇過程中會(huì)出現(xiàn)一定的猶豫以及警惕情況。而金融科技借貸的出現(xiàn)，使得利率的分布更加的分散，借貸人所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也得到了很大的保障，所以更容易被大眾所接受。

3.與銀行貸款利率的比較優(yōu)勢(shì)尚無(wú)定論

根據(jù)近期的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，金融科技借貸相對(duì)于銀行借貸來(lái)說利率會(huì)比較低一些。但是由于金融科技信貸發(fā)展的時(shí)間不是很長(zhǎng)，沒有大量的數(shù)據(jù)進(jìn)行支撐，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)如何還是不能確定以及保證。在今后世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，對(duì)于金融科技信貸的發(fā)展方面還是無(wú)法確定，所以金融科技信貸與銀行貸款的利率沒有辦法進(jìn)行具體的比較。

（二）用戶便利性

金融科技信貸平臺(tái)的出現(xiàn)，可以通過在線的方式為投資者提供一定的服務(wù)，例如借貸信息與申請(qǐng)，為投資者提供功能一定的貸款績(jī)效等等，從而降低了搜索的成本，使得借貸人與投資者之間的處理流程更快，使雙方的體驗(yàn)效果更好，這對(duì)于傳統(tǒng)的銀行貸款來(lái)說更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過一項(xiàng)數(shù)據(jù)調(diào)查得知，有90%的體驗(yàn)用戶表示金融科技信貸的操作流程非常快，借款人可以在很短的時(shí)間內(nèi)就可以知道自己是否符合貸款的標(biāo)準(zhǔn)。

（三）可獲得性

金融科技信貸平臺(tái)更具專業(yè)性，并且工作的流程也非常的快速，可以為人們提供更加周到的借貸服務(wù)。并且金融科技信貸會(huì)向大眾發(fā)放一些銀行貸款所不發(fā)放的貸款金額，從而使得金融科技信貸所涉及的范圍更廣，使更多人選擇金融科技信貸平臺(tái)進(jìn)行貸款，從而推動(dòng)了金融科技信貸市場(chǎng)的快速發(fā)展。

（四）潛在的脆弱性

對(duì)于金融科技信貸潛在的脆弱性主要包括有：杠桿與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估質(zhì)量以及平臺(tái)的盈利能力風(fēng)險(xiǎn)等。其中對(duì)于平臺(tái)的杠桿率來(lái)說是比較低的，但是如果采用的是資產(chǎn)負(fù)債表以及保證回報(bào)模式的平臺(tái)，則會(huì)出現(xiàn)杠桿與流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說，首先是平臺(tái)使用的是新型數(shù)字?jǐn)?shù)程序，因此更加容易受到網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)；其次，金融科技信貸主要依賴于第三方供應(yīng)商，所以容易受到外包服務(wù)中斷的風(fēng)險(xiǎn)；最后，對(duì)于金融科技信貸平臺(tái)來(lái)說，也要注意防范欺詐的風(fēng)險(xiǎn)，這也是當(dāng)前所出現(xiàn)的最多的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估質(zhì)量方面來(lái)說，這是金融科技信貸平臺(tái)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵因素。但是當(dāng)前有一定的不足之處：一是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式還沒經(jīng)過一個(gè)完整的信貸周期的檢驗(yàn)；二是評(píng)估的數(shù)據(jù)存在一定的瑕疵；三是主要是以硬性信息為主，從而會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)異質(zhì)的評(píng)估質(zhì)量受到一定的影響。金融科技信貸平臺(tái)除了要向客戶提供各種各樣的產(chǎn)品以外，還要為客戶帶來(lái)一定的利益和回報(bào)，從而順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，滿足客戶的需求，是自身所輻射的范圍越來(lái)越大，這樣就必須提供多元化的產(chǎn)品以及服務(wù)。

四、對(duì)建立合理化金融科技信貸監(jiān)管構(gòu)架的建議

對(duì)于金融科技信貸來(lái)說，還沒有明確的國(guó)際通用的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)或者是政策。但是在金融科技信貸市場(chǎng)發(fā)展的很多地區(qū)，當(dāng)?shù)氐南嚓P(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)頒布了一系列的指令，并通過一定的措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)濟(jì)效益。另外一些機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有的框架內(nèi)采取了相應(yīng)的措施，還有的機(jī)構(gòu)有針對(duì)性地制定了一些專門的規(guī)定。例如：在中國(guó)香港、德國(guó)、新加坡等地區(qū)，金融科技信貸平臺(tái)需要遵守投資者保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及流動(dòng)性等相關(guān)的要求。在德國(guó)，想要進(jìn)行金融科技信貸活動(dòng)，需要獲得銀行的許可證，或者是聘請(qǐng)銀行執(zhí)行相關(guān)的貸款業(yè)務(wù)。在澳大利亞，通過現(xiàn)有的監(jiān)管措施來(lái)進(jìn)行一定的安排。在美國(guó)，根據(jù)金融科技信貸平臺(tái)的活動(dòng)進(jìn)行一定的監(jiān)督，從而保證其活動(dòng)正常的開展。不同的地區(qū)根據(jù)當(dāng)?shù)氐木唧w情況制定了一系列維護(hù)金融科技信貸平臺(tái)運(yùn)行的政策，從而保證了投資者與借貸人雙方的利益，從而有效地推動(dòng)金融科技信貸的發(fā)展。

結(jié)束語(yǔ)

對(duì)于已經(jīng)開展金融科技信貸管理模式以及措施的國(guó)家來(lái)說，他們給予我國(guó)的啟示主要有：首先要完善相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)頂層設(shè)計(jì)進(jìn)行一定的完善，使得金融科技信貸在我國(guó)以健全的法律法規(guī)的背景下開展相關(guān)的活動(dòng)；其次，要對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)以及規(guī)則進(jìn)行嚴(yán)格的制定，要從源頭上對(duì)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入資質(zhì)進(jìn)行提升；之后對(duì)金融科技信貸體系進(jìn)行進(jìn)一步的完善以及強(qiáng)化，對(duì)市場(chǎng)的公信力進(jìn)行不斷的提升；最后，對(duì)金融科技信貸監(jiān)管體制進(jìn)行探索和建立，從而提升整體的監(jiān)管力度，使之在健康的環(huán)境下得到穩(wěn)定持久的發(fā)展。