金融風險分析
——不良資產的管控

高翔 羅迎輝 吳祎倫

（河北金融學院研究生部，河北 保定 071051）

一、我國不良資產的成因

（一）不良資產的概念

不良資產對于銀行來說主要是指不良貸款，這是對于一般的銀行而言的.即那些不能按時處理收回的已經向銀行發放的貸款，而對企業來說，不良資產指的是那些沒有按時處理的各類資產凈減值損失，以及按照企業賬務管理會計制度有關規定企業應當計提為企業所提資產的凈減值損失而準備的各類可能有一定財務問題的各類資產及其預計凈減值損失的金額。對銀行的不良資產主要是一種指逾期的不良貸款.俗稱呆壞賬。也就是說，銀行對逾期發放的貸款不能按預先與銀行約定的還款期限、利率收回貸款本金和相應的利息。不良資產主要是一種指逾期的不良貸款.包括一種指逾期的貸款(貸款金額未達到一定期限未及時償還的貸款)、呆滯未還的貸款(包括逾期兩年以上的呆滯未還貸款)和一種指呆賬的貸款(逾期需要經銀行核銷的收不回的貸款)三種情況。[1]所以不良資產應該如何有效的繼續使用.或者繼續使用其剩余價值對于企業來說至關重要.企業尚未及時處理的問題資產凈減值損失和企業潛虧(經營周轉資金)凈損失的掛賬.以及按照企業財務會計制度的規定導致的各類資產減值及資產根據規定早場預計損失的金額都會影響都會導致企業不良資產的產生。

到目前為止，銀行不良資產被廣泛地熟知和使用在我國的社會各界，但經常會被“不良資產”“不良債權”“不良貸款”混淆。貸款、債權、貸款三者的主要含義不同，雖然大部分都是由銀行壞賬產生，但在我國商業銀行的資產負債表上，資產大致可以包括和儲備國外的資產，對非銀行金融機構和企業及其居民還有中央銀行的金融債權。然而貸款僅僅指儲備資產，而債券卻又偏偏指除儲備資產以外的三種債權。如此看來，在邏輯上不良資產債權在范圍上比不良銀行債權要多，不良債權又比銀行不良貸款要多，但從實際的經濟結構來看，金融市場在很長一段時間內并不是很發達，經濟體制和政策又有相應的約束，致使銀行分業經營，分頁監管長期存在，可以看出商業銀行的資產的經濟結構也較為單一。[2]

（二）我國不良資產形成的三個階段

我國不良資產的管理管理改革模式從傳統的銀行管理方式起步.并逐步從專業化走向了市場化。自1999 年四大資產的管理服務服務公司的成立以來.中國不良資產的管理服務服務行業從無到有、從小到大.經歷了政策性資產剝離的階段、市場化的轉型階段、全面走向市場化的發展等不同的階段。

1.政策性剝離階段（1999 年至2004 年）

此階段屬于不良資產管理處置的重要起步階段。據統計.1998 年和1999年國有商業銀行發放不良貸款的平均利率分別已經高達33 和34。為了解決當前國有商業銀行巨額的不良資產.1999 年國務院經研究會議決定批準成立設立了華融、長城、東方和上海信達資產管理公司.分別負責對接和剝離接收工、農、中、建四大國有商業銀行的不良資產14000 億元。力求防范和化解國有商業金融銀行長期經營積累形成的不良資產管理風險。

四大資產的管理有限公司當時以商業銀行賬面資產原值進行收購.并同時賦予商業銀行相應的政策性資金支持.存續期限則設定為10 年.處置的手段為三打(打包、打折、打官司).就不良資產的處置和管理這項經營業務的未來進行考察，四大資產管理公司只是專注于處置和資產回收。[3]

2.市場化轉型階段（2004 年至2009 年）

隨著最近幾年中國市場經濟的發展，金融市場日趨的多元、完善.商業投資銀行經過了剝離國有資產、實施金融體制改革之后.其資產的規模和實現盈利的能力逐步開始有所得增強.同時也開始累積了新的不良資產，完成股改上市，開始按照組包招標或者公開競價的市場交易方式收購和出售不良資產，招標的范圍由全國四大資產管理公司相互進行招標競價。四大企業資產管理有限公司也開始通過競標方式收購和出售銀行不良資產.并通過不良資產的管理和處置的方式取得部分中小型企業的股權和一些大型證券、信托等機構的金融牌照.處置的手段也逐漸開始的多元化.加入了轉股、重整等金融手段.開始了初步的市場化金融轉型。

3.全面市場化階段（2009 至今）

隨著不良資產的處置市場化進程的推進.原規劃設定的10 年存續期的到來臨近.不良資產處置數量的大幅減少。其中包括資產處置及管理逐漸規?；?，四大資產管理公司謀求的規模化經營和資產市場化管理轉型的速度加快。不良資產管理行業發展已經進入全面走向市場化的階段.四大資產管理mac 業務的多元化.政策放寬各類省級資產的管理公司不斷涌現.不良資產管理市場的行業的集中度也開始逐漸分散。

不良資產處置市場中除了目前已獲得銀監會批準的amc 以外，還有大量其他非持牌amc 進入其中。非持牌機構在全國各地收購不良資產開展業務，加上通過與供給方、服務商的合作，也有大部分進行不良資產投資從而進入不良資產處置市場。

（三）我國不良資產產生的負面影響

不良資產形成直接影響經濟體制改革，圍觀企業制度改革也是其中重點之一。通過兩個方面來看，其中一方面，不良資產的形成阻礙了銀行商業化，國有銀行資產結構因不良債權加巨最后導致離商業銀行的要求相差甚遠。遇到這種毫無制度創新的負債企業，不會積極入股。

不良資產的形成加劇的很可能是通貨膨脹，沒有一種機制能夠終止資金注入，也證明了企業的占用資金多，效率缺很低。不良資產的形成可能會導致經濟混亂，一般來說國內銀行大多是儲蓄存款，如果不能及時化解不良債務，最終承擔后果的就會是存款的居民。如果通貨膨脹率一直處于高位，就會使整個銀行信用崩潰，使整個國民經濟陷入混亂。

1.不良資產在國民經濟中的危害

國民經濟中，金融成了經濟帶動的主體，必然因素包括不良資產的不斷增加，銀行收益增減及形象的破壞和惡化，都會在金融中產生影響，使結構性金融不能更好地發揮作用，導致金融在經濟中運行不穩定，不能按照現代金融市場機制合理配置金融資源，難以提高效益，最終引起經濟形勢大動蕩。

2.不良資產會引發通貨膨脹

社會中借款人的貨幣因銀行不良資產的累計，各類資產周轉速度逐漸變慢，導致總需求也隨之增大。需求方面又沒有太多的增長，便大大增加了通貨膨脹的風險和壓力。

3.不良資產會破壞社會信用制度

銀行沒有按照事先簽訂的合同約定履行相應的借款合約義務，作為“借款人”的一方致使不良資產的大量產生.不良資產不斷增加，銀行的支付的也會隨之降低。最后導致相應的債務人沒有能力按照合同履行義務。

4.不良資產的產生會誘發金融危機

商業銀行在出現資產擠兌現象時，可能甚至會直接破產或倒閉。這種情況一旦發生，將帶來一系列的經濟危機，因為商業銀行自身是一家信用很好的企業，一旦崩盤，其影響可能會危及到整個國際金融系統的穩定。[4]

二、國內外不良資產的現狀

（一）國外不良資產現狀

近期，中國最大民營石油造船廠之一上海華榮和作為中國上海能源的最大投資股東之一到底是誰的中國銀行就是通過債轉股的一種融資入股方式而在出現這一國際金融危機事件后也引起了來自世界和亞洲全國的廣泛高度關注。這件小的事情已經過去不久之后.不良資產的證券化也已經開始確認或者重啟，試點的額度雖然小之又小。

1.德國

（1）不良貸款組合出售

由于巴塞爾投資協議的產生，德國的銀行投資者承受著更高的風險，成本費用也變得更高，以至于德國在國際資信評級壓力越來越大。這種情況下使得德國的商業不良貸款出現組合出售的現象。

（2）成立特殊機構集中處置不良資產

德累斯登銀行在特殊機構中占了主導地位，它的成立是為了處理不良資產而自行設立的.不同于由非德國政府直接出資銀行設立或由政府擔保銀行建立的壞賬銀行。

2.英國

（1）不良資產的產生源頭主要是按揭貸款

英國幾大主要的銀行商業購房銀行還沒有正式宣布推出為購房貸款者和商業購房人目前提供半年寬限的銀行購房按揭貸款優惠政策之前，很多商業購房人因銀行按揭購房貸款者和購房者因銀行按揭購房貸款長期交不到一起的長期月息提供金而被迫提前還款或自愿放棄提前購買一套房屋，貸款者越來越多，這直接導致了不良的購房貸款者和資產越來愈積越深，從而也直接導致了不良資產的大量巨額產生。[5]

（2）不良資產的產生使政府出現注資或擔保等行為

2008年，由于不良資產的產生，英國政府向自國銀行業注資500億英鎊，還向銀行額外提供了短期貸款，同時通過發行債券來作為擔保。

三、我國對于不良資產的相應對策

我在淺析我國乃至國外的不良資產情況的同時，學習到了很多方法和理論依據，使自己在學習國內外經濟理論的同時能有更多的方法去分析它。我國的國民經濟一直在繼續保持高速平穩增長，可從未發展。我們國家內還沒有生產方式的企業創新，也是一個還沒有政府和企業創新的國家。所以面對未來的企業發展，我們不僅要直觀地注意到企業的gdp 的快速增長，更迫切地要時刻注意到企業發展的速度和質量，發展的是創新，直觀地表現為對企業家的人才培養。

（一）銀行自身制度的改革

商業風險投資銀行也應進一步控制信貸風險，簡化一些不必要麻煩，降低成本。之后再吸引更多的中小資企業和個人來續借資金。銀行方面應在賬面上把不良資產的范圍控制在限定額度范圍內，利益與風險問題也應得到很好的控制，避免潛在價值上升。

（二）企業應加強員工能力，有效減少行業間競爭力

企業應從自身當中做起，將機制進行優化和改革，讓企業內部部門間加強合作。每個部門之間應有效的取長補短，集體解決問題，制定合理的企業制度。

（三）銀行應采取合理的措施來面對危險

銀行應加強自我管理措施，來面對其他銀行所帶來的風險，加大力度處置不良資產。同時對還款期限和利率等方面做出調整，通過債務重組方式來降低不良資產產生的頻率。

（四）企業應提高自身管理層的要求

企業應在內部合理化管理和提高管理層的要求，要求內部人員明確目標，遵守公司紀律，企業也應該獎懲分明，對那些違法亂紀的人進行嚴懲，在企業的不良資產處置上也同樣如此。

（五）對于金融市場制度，應更加規范

在金融市場方面，國家更應該實行強而有力的制度，不能使任何人做出違法的事，對于銀行，應實行有效的制度來管理，更好的處理不良資產。金融市場要在法律的管控下一起合作，變得更加規范。