關于產融結合與企業創新投資的探討

汪潔

（舟山遠洋投資控股有限公司，浙江 舟山 316000）

一、前言

在經濟發展過程中，創新是重要的源泉和動力，企業的實際創新能力會直接影響到企業在市場上的地位。企業在創新投資的過程中面臨著比較大的風險，加之回報周期較長，這些因素都成為企業在發展過程中遇到的攔路虎。企業在創新投資的過程中做好持續穩定的資本研發是非常重要，在研發一些創新型項目時，不僅需要在前期投入非常大的資金，還需要在研發階段提供持續性的技術支持。此外，企業還需要注意的是，怎樣將研發投資轉化為創新產出。

二、產融結合

產融結合具體指企業通過控股、參股等方式，直接獲取金融機構股權，并獲取金融資源的一種行為。一部分持股的外部金融機構主要通過股權獲取利潤，并將其作為財務性的投資，而這屬于合作型的產融結合。盡管合作型的產融結合主要是通過持有外部金融機構的股權進行融資的，但需要注意的是，研發創新是企業長期性的戰略活動，具備回報周期長、風險較高的特點［1］。

內設型產融結合具體指企業設立用于長期發展戰略的金融子公司。這種產融結合一般追求的是長期的價值利益，對于研發投資過程中的風險容忍度更高。企業對相關研發項目的信息進行進一步分析，可以有效解決企業在經營過程中的信息不對稱問題，有利于企業的長期創新［2］。

三、產融結合對于企業創新投資的價值

（一）緩解企業的外部融資壓力

對于企業來說，產融結合可以有效緩解企業的外部融資壓力。企業在發展的過程中，可以通過產融結合的方式選擇較為優質的投資項目。企業在經營過程中常常遇到的一個重要問題就是在優質項目的選擇上比較困難，一方面，以往傳統的產品生產出現了生產過剩的局面，造成了很多的庫存；另一方面，還會受到資金、信息以及相關因素的制約，這樣就會對項目投資造成比較嚴重的影響。企業在創新投資上首先需要利用產融結合的優勢選擇項目。比如，電業投資公司是介于創業企業和開發機構之間的，研發機構在實際的運行過程中需要找到一個商業化的場所，企業也需要結合實際情況尋找新的投資項目，這些工作都需要由投資公司完成。對于創業投資公司來說，具備一些比較特殊的智能技術，直接決定企業內部的人才結構，匯集金融、財務、管理、營銷等專業性的內容，就能夠獲更為寬廣的網絡空間［3］。

（二）幫助企業擺脫市場的周期性規律

有部分學者通過相關的研究證實，股票市場一般是傾向于短期利潤，這就會使得短期目標與企業的研發創新具有一定程度的矛盾。利用產融結合可以幫助企業規避市場的周期性規律中可能產生的風險。如果企業的投資者比較短視，能夠企業在實際經營的過程中就不得不放棄一部分比較有價值的研發項目。為了保證企業研發資金可以得到長時間的供給，并進一步推進研發活動，就需要企業在發展過程中合理地利用產融結合的優勢，通過自有的金融子公司進行資金的調度，使得研發投資的過程延長。此外，這種方式對于研發投資失敗的容忍度也比較高，還能給予必要的引導，更加有利于企業的創新產出，幫助企業規避市場的周期性規律中可能產生的風險［4］。

四、產融結合對企業創新投資的積極影響

（一）對企業規模的影響

對于一些高端制造領域的企業來說，做好產融結合對于創新投資有著十分重要的作用。可以進一步擴大企業規模，并有效解決企業在創新融資過程中遇到的各種各樣的問題。通過調查研究發現，在企業創新投資的過程中，產融結合造成的影響是非常大的，綜合持股比例比較明顯。所以，相當一部分企業旨在通過產融結合的方式有效增加創新產出，并為企業的發展提供重要的指導方向［5］。

（二）對知識產權發展水平的影響

在一些產業聚集的區域，知識產權的發展程度較高，產融結合對于高端制造業的創新投資來說有著十分重要的作用，但是對于企業自身的規模效應并沒有太大的作用。知識產權在實際發展的過程中需要以相關的法律法規為保障，這樣專利的申請才會更加便捷，這對于企業來說是非常有利的，可以保護企業在生產過程中的研究成果，并能在一定程度上有效增加企業的創新投資動力。在產業聚集程度比較高的區域，有很多金融機構，這樣有利于打開融資渠道，企業也就有了更多的融資優勢。

（三）對產業聚集的影響

產融結合對于產業集聚有著重要的影響。根據我國經濟區的分類可看出，在一些經濟比較發達的區域，產融結合對于產業聚集的促進效果十分明顯。但是，在我國的東北地區，產融結合指數系數估計效果其實并不顯著，其原因主要在于我國東北地區的制造業一直都處于初步轉型階段，對于產融結合接觸比較少，沒能形成產業聚集的效果。

五、企業產融結合的策略

（一）確定產融結合策略

在企業發展的過程中，產融結合是一個系統的工程，需要制定一個合理的產融結合策略，并按照這一策略循序漸進地實施計劃。首先，在第一階段，需要結合企業資源配置的相關特點，尋找一個新的經濟增長點，并做好金融產業的布局；其次，在金融板塊已經形成一定的規模后，對金融板塊進行定位，制定符合實際情況的金融發展戰略；最后，在金融板塊的業務得到有效提升后，做進一步的布局和優化，這樣可以實現戰略上的協同［6］。

（二）發展金融業務

企業在產融結合過程中需要不斷發展金融業務，做好金融嫁接產業，在金融工具嵌入方面做進一步的創新。金融工具并不只是簡單的投機工具，需要企業不斷深化金融業務，并加強和銀行的合作，綜合利用各種金融工具，比如遠期互換、期現套保等，這樣可以有效擴大業務的規模，合理規避一些風險，從而有效增加盈利的空間［7］。

（三）重視并購

企業在產融結合的過程中，需要重視并購工作，并加強和相關金融機構的合作，合理開發出適合廣大居民生產和生活的金融服務產品。以信用為擔保，為企業以及其他的機構提供相關的資源供應以及專業化的服務，這樣才能形成緊密的全方位配套產業鏈金融服務關系。企業還需要與其他企業共同投資基金，在這一過程中積極建立以控股為主導的團體，開展各種各樣的金融業務。

六、結語

進行產融結合是企業在發展到一定規模后在發展過程中必須要完成的一個任務，也是現代化企業適應經濟全球化發展的必然要求。現階段，經濟飛速發展，人們進入經濟全球化時代，不管是什么規模的企業都需要擴大再生產，在這一過程中，企業需要做好資金融通服務。深化產融結合能有效提升企業的資金投入比例和使用效率，幫助企業降低成本，加快資本的積累，從而在市場上占據一定的優勢。