新技術助力下的供應鏈金融發展趨勢分析

吳惠蘭

（廣州白云金融控股集團有限公司，廣東 廣州 510000）

1.供應鏈與供應鏈金融簡介

供應鏈（Supply Chain）是指產品生產和流通過程中，所涉及的原材料供應商、生產商、分銷商、零售商以及最終消費者等成員通過與上游、下游成員的連接組成的網絡結構。

供應鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）是指從供應鏈產業鏈整體出發，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構建供應鏈中占主導地位的核心企業與上下游企業一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統性的金融解決方案，以快速響應產業鏈上企業的結算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業成本，提升產業鏈各方價值[1]。

供應鏈金融主要成員單位包括核心企業、融資企業（上游供應商和下游分銷商、零售商）、金融機構、金融科技公司/平臺公司。供應鏈金融以核心企業為核心，通過分析核心企業上下游客戶的商流、物流、信息流和資金流，將單個企業的不可控風險，轉變為整體供應鏈的可控風險，并將風險控制在最低水平的一種金融服務。

2.供應鏈金融的主要融資模式分析

供應鏈金融是在供應鏈發展基礎上建立的全新融資模式，以金融平臺為基礎，服務于上下游企業的鏈組式組織形態，為客戶提供動產抵押、貨權抵押、供應鏈整體信用擔保等一系列綜合金融服務。

2.1 應收賬款融資

應收賬款融資的主要特點是，買賣雙方簽訂購銷合同，合同支付條件不是貨到付款，結算采用賒銷，形成的應收賬款質押或轉讓給金融機構或金融科技平臺，由金融機構或平臺公司提供資金、債款回收、壞賬擔保等金融服務。應收賬款融資也稱賣方融資，當賣方處于相對弱勢地位時，可采用應收賬款融資。比如醫藥銷售公司對醫院的應收賬款較多，醫藥銷售公司可以采用應收賬款融資。

2.2 倉單融資

倉單融資的主要特點是，擁有存貨的企業（融資企業），將存貨存入物流機構倉庫，物流機構為融資企業出具倉單，融資企業將倉單或者存貨質押給金融機構，同時金融機構與物流倉儲機構簽訂監管協議，由物流倉儲代金融機構對質押物進行監督管理，金融機構再為融資企業提供資金。

2.3 預付款融資

預付款融資的主要特點是，買方（下游融資企業）與賣方（核心企業）雙方簽訂貿易合同，結算方式為預付賬款，買方向金融機構申請融資，金融機構支付貨款給核心企業，核心企業發貨，買方將貨物存入物流倉儲機構并質押給金融機構，以此獲得該筆交易的倉單質押融資額度。預付款融資也稱買方融資，當買方處于相對弱勢地位時，可采用預付款融資。比如高端白酒銷售公司對酒廠的預付款比例高，白酒銷售公司可以采用預付款融資。

3.傳統融資模式下供應鏈金融存在的問題

3.1 偽造合同、虛增交易騙取銀行貸款

傳統供應鏈金融存在著很大弊端，中小微企業無法準確實時記錄大量交易數據，所以很難做到信用自證，供應鏈交易雙方容易出現通過偽造合同、虛增交易、做大應收賬款等方式騙取銀行的貸款。

3.2 倉單重復質押

隨著供應鏈業務的高速發展，倉單質押融資業務得到迅速地增長，與此同時，質押風險也漸漸顯露出來，如虛假倉單質押、倉單重復質押。金融機構為控制風險，對供應鏈金融信貸規模壓縮，中小微企業融資難上加難。

3.3 核心企業不愿意為融資企業確權

核心企業較強勢，不愿意對應付賬款為上下游中小企業進行確權，不愿意將經營信息展現給金融機構，主觀能動性不足，合作意愿不強。

4.發展供應鏈金融的重要意義

中小微企業是供應鏈發展的重要組成部分，在維護供應鏈安全和穩定方面，為中小微企業提供良好的發展環境至關重要。而根據2020 年銀保監會發布的數據，全國三千多萬戶小微企業和八千多萬戶個體工商戶銀行貸款覆蓋率僅20%，中小微企業融資難、融資貴的問題十分突出。

供應鏈金融與中小微企業的資產特點、資信特點和融資特點等具有很好的契合度。中小微企業的預付賬款、存貨、應收賬款占比較高，不動產抵押物非常少，恰恰供應鏈金融對不動產抵押要求較少，解決了小微企業不動產抵押物較少的問題。供應鏈金融關注主體評級但更依賴債項評級，供應鏈金融通過有效整合物流、資金流、信息流等信息，可對供應鏈的核心企業和上下游企業進行整體主體資信評級，緩解中小微企業主體評級不高的問題。供應鏈金融借助新技術在企業供、產、銷各個環節構造以產品為主體、信用為基礎的融資模式，克服信用不對稱等問題，銀行等金融機構對企業放心貸款，企業也可以獲得低成本資金，解決中小企業融資難融資貴的問題。

5.供應鏈金融借助新技術的發展趨勢分析

供應鏈金融經過多年發展，從1.0 發展至3.0，目前開始進入4.0 階段， 4.0 階段主要借助人工智能、云計算、大數據、物聯網、區塊鏈等金融科技來推動金融服務創新，加強風控管控能力，降低供應鏈金融風險，提升金融服務效率和效益[2]。舉例來說，就是通過人工智能提升金融效率和解決自動化管理問題，通過物聯網技術實現對物流、倉儲的全程監控，通過區塊鏈技術的共識機制、智能合約、去中心化等特點對供應鏈全鏈條實施全方位的監控。

5.1 物聯網技術

物聯網技術是按照約定的協議，利用信息傳感設備，把物體與網絡連接起來，利用信息傳播媒介進行信息交換和通信，實現智能化識別、定位、跟蹤、監管等功能。金融機構可以通過物聯網技術來提高風險管控能力，實現與核心企業、倉儲、物流、運輸等環節信息的互聯互通，及時核驗存貨、倉單、訂單的真實性和有效性，實現對物流、倉儲的全流程監控。

5.2 區塊鏈技術

區塊鏈技術作為近年來最具創新的前沿技術之一，憑借其分布式賬本、密碼學等底層技術，具備去中心化、不可篡改、公開透明、可追溯等特點，能夠從根本上解決傳統技術無法解決的供應鏈金融難點。一是借助區塊鏈技術可在供應鏈千萬個信息節點之間建立互信關系，將原有中心庫取消，提高供應鏈信息透明度，減少溝通成本，減少金融機構和投資風險評估的成本。二是借助區塊鏈技術可將供應鏈中各個公司鏈接起來，對供應鏈業務流程的整合，基于業務真實性，完整記錄資產的發行、流通、拆分、貼現，實現對中小微企業的信任穿透，降低中小微企業的融資成本，提升資產流動性，深度盤活金融資源。三是借助區塊鏈技術，實現供應鏈金融鏈條中核心企業與上下游企業業務數據、信用的共享，同時利用時間戳和共識機制保證信息的可溯行以及交易的真實性，實現從簽訂交易合同、商品運輸、貨物抵押、到票據簽放流轉，做到每一個節點實時跟蹤、實時記錄，幫助企業實現信用自證和信用積累。

6.借助新技術發展供應鏈金融的具體舉措

6.1 “區塊鏈+供應鏈金融”聯接各個供應鏈節點，共同對抗風險

基于區塊鏈技術構建多對多的供應鏈金融服務體系，如圖1 所示，讓更多的金融機構可以從平臺上找到客戶，為客戶提供更多個性化金融產品，允許百花齊放。一是供應鏈上的核心企業和上下游企業運用電子簽名方式，開展電子確權，減少操作風險；二是通過利率優惠鼓勵優質的核心企業主動履行應收款票據融資的確權、擔保等責任，支持核心企業參與供應鏈金融的運作。三是通過“區塊鏈+供應鏈金融”連接核心企業、供應商、融資平臺、海關、銀行、物流、供應商等各個供應鏈節點，促進信息互聯互通，將核心企業的信用傳遞到最末端，減小應鏈上中小微企業的融資成本，降低融資平臺和銀行的風控、運營成本。

6.2 金融機構對整個供應鏈開展授信，借助區塊鏈、物聯網、大數據等新技術對資金、物流進行實時監控，有效控制風險

一是金融機構與核心企業、電商平臺等市場資源合作，推出量身制作的供應鏈金融服務方案，提升批量獲客能力；二是從授信企業“單點”風險管理模式向產業“鏈條”全風險管理模式轉變，通過構建大數據動態風險監控系統，強化對供應鏈金融實現有效、實時的風險預警管理[3]；三是借助區塊鏈、物聯網等新技術，實現遠程智能核保、貸后管理、企業運行監控、抵質押物看管等線上辦理或自動處理。四是金融機構為上下游企業提供融資，重點對核心企業的信用和交易真實性進行審查，抓大放小，提高上下游企業融資效率。

7.結語

借助人工智能、云計算、大數據、物聯網、區塊鏈等新技術發展供應鏈金融，鼓勵銀行主動對接供應鏈上的優質核心企業和金融科技平臺，與供應鏈公司、保理公司、擔保公司等多方合作，打造供應鏈金融各方共同發展的生態圈，相信可以大大提升企業融資效率，降低金融風險，為供應鏈相關企業解決金融問題，優化供應鏈發展環境。